副主席在期货业协会会员代表大会上的讲话

副主席在期货业协会会员代表大会上的讲话各位同事、各位同行、各位来宾：大家上午好！今天，中国期货业协会召开第六次会员大会，将审议第五届理事会工作报告，选举产生新一届理事会，共商期货行业发展蓝图。我谨代表中国证监会向大会的召开表示热烈祝贺！向全体代表和全行业从业人员致以诚挚问候！党的二十大对以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴作出战略部署。期货市场是现代金融体系的重要组成部分。加快建设中国特色现代期货市场，对于健全资本市场功能，服务经济高质量发展，助力中国式现代化建设具有重要意义。今天我想围绕贯彻《期货和衍生品法》，建设中国特色现代期货市场这一主题，谈一些认识和体会。一、我国期货市场发展取得积极成效过去五年，期货行业深入贯彻落实习近平总书记“要脚踏实地，大胆探索，努力走出一条成功之路”重要指示精神，锐意进取，守正创新，期货市场建设取得长足发展，市场结构、市场功能、行业生态发生积极变化，市场基础制度不断完善，市场活力和韧性持续增强，初步走出了一条既立足国情又借鉴全球有益经验的发展道路。（一）市场结构明显优化品种体系不断丰富。截至2023年8月底，我国共上市期货期权品种121个，与2018年底的61个品种相比翻了一番。品种结构上，由过去以商品期货品种为主向商品金融并行、期货期权并重转变。品种覆盖面上，已经全面覆盖农业、工业产业的初级、中间、终端产品。特别是依托我国完整产业链特征，发掘上市PTA、燃料油、塑料等重要产业链的中间产品期货品种，与我国完整产业体系相匹配。上月，欧线集装箱航运指数成功上市，填补了我国商品期货领域的一个空白。市场规模稳步增长。2022年，期货市场总成交量67.7亿手，成交额534.9万亿元，与2018年相比分别增长了123%和154%。今年上半年，全市场交易量和持仓量保持显著增长态势。8月初，我国期货市场总资金突破1.8万亿元，创历史新高。迅速成长的期货市场正在逐渐适应我国全球贸易大国体量和超大规模市场的风险管理需求。交易者结构持续优化。今年上半年，全市场机构投资者成交量占比为46.3%，较2018年同期上升了25.6%。今年6月底，全市场机构投资者持仓量和客户权益占比分别为70.3%和70.9%，比2018年底分别上涨了20.6%和15.9%。特别是产业客户参与度稳步提升。6月底，产业客户持仓占比提升至31.5%，A股上市公司套期保值参与率由2013年的6.5%提高到了22.9%。（二）市场功能有效发挥服务实体经济的作用进一步凸显。期货市场与实物现货市场直接相联，与实体企业现在和未来的生产经营紧密相关，期货市场一点都不“虚”，与实体经济关系的紧密程度，比其他金融业态有过之而无不及。近年来，受新冠疫情冲击、地缘政治冲突、世界经济增速放缓等不利因素影响，我国经济发展和企业经营面临多重压力。压力下，期货市场价格发现、风险管理、资源配置功能更加凸显。根据最新期货品种功能评估，目前期货市场期现相关性在90%以上的品种共40个，铜、玉米、棉花、黄大豆一号等品种期现价格相关性在95%以上。2021年至今，期货风险管理公司通过期现业务累计服务实体企业8.3万家次，其中，累计服务中小微企业5.7万家次、服务上市公司7524家次。面对国际原油“负油价”、伦镍暴涨等极端行情，我国期货市场成功应对了输入性风险。在风险防控和处置方面，这两次事件展示了我国期货市场的制度安排具有独特优势。期货市场的价格信号、成交持仓比、各类客户买卖动向等信息已成为宏观和行业管理部门研判经济形势、监测金融和产业风险的重要参考，有效助力经济、产业和宏观调控目标的实现。2020年5月以来，央视定期播报期货市场交易数据，成为疫情防控期和经济恢复期促进稳预期、稳信心的重要数据。近年来，新华社、人民日报、央广财经、经济日报等主流媒体对期货功能发挥的宣传报道持续加强。服务保供稳价大局。2021年以来，面对铁矿石、玉米、大豆、生猪、棉花等重要大宗商品价格大幅波动，证监会密切关注相关品种运行情况，及早研判风险，依法依规及时采取措施，确保期货市场运行稳定，既有效控制了风险，又保持了市场一定规模和活力。在本轮猪周期中，生猪期货助力生猪养殖企业在市场价格波动中安排产能，合理安排出栏计划，从而稳定了市场供应。“保险+期货”有效服务中小农户。基于我国大国小农基本国情，发挥期货专业优势，助力农产品价格波动风险管理，为农民稳收增收。五年来，期货行业累计开展“保险+期货”项目5253个，累计承保现货价值1334.6亿元，覆盖全国31个省的1220县（市），惠及530多万农户、3006个农业合作社、1433个家庭农场、2325个农业企业，实现赔付42.5亿元，为促进乡村振兴和农业现代化建设贡献了期货力量。（三）行业发展生态持续改善期货公司是连接期货市场各主体的核心中介，是期货市场功能发挥的重要一环。五年来，伴随着期货市场结构优化和功能强化，期货公司业务规模逐步扩大，服务模式逐步增加，服务能力持续提升，初步具备了从交易通道服务向期货功能服务、从被动风险管理向主动风险管理转型升级的基础。综合实力不断增强。2022年底，我国期货公司总资产近1.7万亿元，净资产1841.7亿元，2022年营业收入401.6亿元，较2018年分别增长了230.6%、67.3%和53.4%。2022年，排名前20的期货公司净资产和净利润的行业占比分别为52.1%和88.9%，分类评价中A类及以上优质公司达54家，占比超过36%，比2018年上升了11个百分点，第一梯队公司队伍扩大，一批头部公司脱颖而出。服务能力和专业能力逐步提升。当前，多层次期货中介服务体系初步形成，初步建立了以期货经纪、风险管理和资产管理为主的业态，逐步探索出具有期货特色的服务实体经济的有效模式。2021年至今，期货公司通过仓单服务业务累计为实体企业提供资金支持434.7亿元，助力缓解中小微企业“融资难”困境。通过期现结合的基差贸易业务实现购销总额1.3万亿元，有助于产业链上下游企业锁定利润，增强供应链安全与韧性。通过含权贸易业务实现现货购销总额累计达138.44亿元，通过场外衍生品业务对冲风险新增名义本金5.2万亿元，帮助企业降低成本、管理库存、增厚利润。期货公司双向开放稳步推进。我国期货公司共设立19家境外子公司，其中18家位于xx，1家位于新加坡。同时，已核准外资独资期货公司2家，期货行业对外开放持续深化，跨境服务能力不断增强。（四）法治建设取得突破性进展《期货和衍生品法》颁布实施，填补了这个领域长达20多年的“基本法”空白，从法律层面解决了期货市场发展中带有根本性、全局性和长期性的问题，明确了市场价值取向、发展方向和根本路径，为促进期货市场高质量发展奠定了坚实制度基础。证监会认真贯彻落实《期货和衍生品法》，本着“成熟一批、及时修改一批”的原则，有序开展配套规章、规范性文件的完善工作，期货和衍生品市场基础制度日臻完善。总的看，我国期货市场近些年取得了长足进步，但同时也要看到，一些深层次的结构性体制机制性问题还没有得到有效解决。市场运行质量、制度规则配套、交易者结构、价格影响力、机构服务能力等都需要提高完善。二、深刻理解建设中国特色现代期货市场的本质内涵证监会党委深入贯彻党的二十大关于中国式现代化的重要论述，着力把资本市场一般规律同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合，全力建设中国特色现代资本市场。从我国期货市场看，经过30多年的发展实践，已经呈现出鲜明的中国特色。一是推出中国特色期货品种。基于农业大国国情，上市红枣、苹果、花生等特色品种，更好服务三农。基于完整工业体系和产业链供应链，上市PTA等中间产品和不锈钢等终端产品期货，助力增强产业链韧性。二是构建中国特色的期货监管体系。证监会建立了会机关、派出机构、期货交易所、中国期货监控、期货业协会“五位一体”协作监管机制，会机关以期货部为主发挥指挥中心作用，派出机构发挥机构端一线监管作用，期货交易所发挥市场端一线监管作用，中国期货监控发挥数据中心和监测平台作用，期货业协会发挥自律监管作用。机制建立以来运转顺畅，各方紧密联动、协作配合，及时发现和查处违法违规行为、及时阻断市场风险蔓延。三是形成中国特色的风险控制体系。按照从严控制风险的监管理念，我们建立完善了期货市场风险控制和市场监管的制度框架，已基本形成了总体符合国际惯例、又适应国情市情的风控及监管制度，包括：严格准入，统一开户实名制和一户一码穿透式监管；为防范系统性风险及市场操纵等，建立了独立的全市场监测监控系统；为防范中介机构风险，建立了以净资本监控和分类监管为核心的期货公司风险监管制度；为保护投资者合法权益，建立了保证金安全存管监控制度和期货投资者保障基金等。四是创新中国特色业务模式。创立并稳步扩大“保险+期货”模式，将农产品市场风险通过期货市场分散，由众多参与者共担，为构建农业补贴、农产品期货和农业保险的联动机制，做了有益的探索。推进期现融合深化产业链供应链服务，通过设立期货风险管理公司，创新开展仓单服务、基差贸易、含权贸易、场外衍生品等风险管理业务，有效提升服务实体经济的深度和广度。实践充分证明，基于国情市情设计的相关制度机制是行之有效的，期货市场发现价格、管理风险、配置资源三大功能不断强化，在服务乡村振兴、服务现代化产业体系建设、服务初级产品保供稳价等方面发挥了积极作用。我们要认真总结我国期货市场发展成功经验，不断深化对期货市场的规律认识和实践把握，坚持自信自强、守正创新，加快建设中国特色现代期货市场。要重点把握以下几个方面。一是坚持以服务实体经济为宗旨。习近平总书记强调，实现中国式现代化，必须加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系。我国期货市场因实体经济需求而生、为实体经济发展而长。我们要更好发挥期货市场功能，抓住大力培育产业客户这个关键，进一步丰富贴近实体经济的期货和衍生产品，切实增强期货中介机构的服务能力，不断提升期货对发展现代农业、服务中小企业、提升产业链供应链韧性与安全、促进绿色低碳发展等方面的能力和水平，更好服务构建现代化产业体系。二是坚持体现市场一般规律与国情市情有机结合。我们要建设的是中国特色现代期货市场，所谓“现代”，是指期货市场的客观规律和成熟市场的共同特征以及发展趋势，包括完善的基础制度、监管体系、法治保障、开放环境，以及合理的市场结构、稳定的市场预期等。但把握和追求这种“现代”趋势不能存在路径依赖和惯性思维，而要注重与我国经济发展的结构性特征和政策趋向相适配。我国期货市场仅有30多年时间，但在“一般性”和“特殊性”二者结合上做了许多积极探索、积累了宝贵发展经验。我们要认真总结好过去的经验，借鉴国际最佳实践，扎实推进期货市场理论、制度和实践创新，走出一条独具特色的发展之路。三是坚持守牢风险底线。资本市场的健康可持续发展必须牢牢把握防范重大风险这条生命线，这是历史经验反复证明了的。期货市场既是管理风险的场所，也是风险的聚集地，期货交易机制的特点决定了期货领域防控风险的标准和要求必须要高于其他金融领域。过去，我们曾经在市场规范问题上走过弯路，付出过成本和代价。目前，我国期货市场已经连续多年没有发生重大风险事件，这得益于我们不断完善的风控和监管框架。我们要珍惜市场的发展成果，坚持“硬制度”与“软文化”双管齐下，全面深入贯彻落实《期货和衍生品法》，继续完善配套监管规则，弘扬先进行业文化，坚决守住不发生系统性风险的底线。四是坚持服务国家宏观调控大局。我国期货市场除了要发挥基础经济功能，还承担着服务国家战略和大政方针的重要任务，这也是期货市场政治性人民性的集中体现。保供稳价是提高人民福祉的内在要求，也是保障国家经济安全的现实需要。我们要继续坚持和强化期货市场服务保供稳价的功能，特别是服务好重要基础产品的供应安全。三、开创期货行业高质量发展新局面当前，世界进入新的动荡变革期，百年未有之大变局加速演进，我国经济正处于疫情后的恢复发展期，服务稳增长大局、服务高质量发展和中国式现代化建设对期货行业提出了更高的要求。我们要认真落实《期货和衍生品法》这个期货行业的根本大法，严格依法办事，依法治市，既严厉打击违法