中央银行的统计分析业务(PPT-159张)

中央银行业务2第五章：中央银行的统计分析业务教学目的和要求：1.熟悉货币供应量统计方法及其应用；2.熟悉资金流量统计方法及其应用。3本章教学内容：一、金融统计分析概述二、货币与银行统计分析简介：金融统计口径简介：我国“货币概览”与“银行概览”的编制三、资金流量统计分析案例：5部门资金流量核算案例：从资金流量表看美国金融危机简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机专题：影子银行45.1金融统计分析概述一、金融统计的对象1.金融机构2.金融业务3.金融市场二、金融统计的基本原则（略）三、我国金融统计分析的主要内容（7部分）其中，货币供应量统计、资金流量统计是本章的核心。55.2货币与银行统计分析一、货币与银行统计结构（一）货币供应量统计原则（二）世界主要国家（美国、中国）货币供应量层次统计指标专题：解读社会融资总量（三）货币与银行统计结构二、货币与银行统计分析（一）货币部门分析框架简介：我国“货币概览”与“银行概览”的编制（二）货币总量分析（三）货币结构分析6一、货币与银行统计结构（一）货币供应量统计原则1.流动性原则。即按照金融资产流动性标准，把MS划分成不同的层次。2.统计对象的完整性原则。MS统计对象是在本国经营一年以上的、与货币供应量有关的所有金融机构的负债。3.与国际接轨及结合本国国情原则。要在IMF货币统计手册的标准框架下，结合本国金融体系和金融工具的特点，确定货币供应量的统计口径，并且根据情况变化适时修订。7IMF关于金融性公司的划分1.金融性公司与非金融性公司按从事经济活动及功能差异，公司划分为金融性和非金融性公司：金融性公司：从事金融中介以及辅助金融活动的公司，其主要功能是在资金需求方与供给方之间充当中介。非金融性公司：主要面向市场生产货物与非金融服务的公司，是提供除金融服务之外的货物和服务的主要部门。82.金融性公司的分类（2种分类）（1）按金融性公司本身是否进行金融中介活动，分为“金融中介机构”和“金融辅助机构”两类：金融中介机构：一个机构单位通过在自己的账户上发生负债，将筹集到的资金融通给其他机构单位的经济活动。金融辅助机构：促进金融中介活动的顺利进行，但其本身不是金融中介的活动，例如票据贴现、担保、汇兑、证券经纪、金融咨询、买卖外汇、围绕金融衍生产品的交易等。9（2）按金融性公司本身在货币创造过程中的地位和作用，分为“存款性公司”和“非存款性公司”两类。两者的区别在于：其负债是否构成广义货币，•存款性公司的负债构成广义货币，•非存款性公司负债不构成广义货币。10金融性公司部门结构图11IMF关于货币供应量层次统计口径IMF为提高成员国货币金融统计对风险的敏感性，增强不同国家之间主要金融指标的可比性，于1996年颁布《货币与金融统计手册》。之后分别于1997年和2000年作了两次修订。《货币与金融统计手册》为货币供应量的统计提供了概念、框架体系和基本方法，是指导各国货币供应量的统计计算的重要准则。121.1997年版《货币与金融统计手册》对货币供应量统计的规定1997年版《货币与金融统计手册》中，对货币以及各层次货币供应量统计口径给了具体表述。（1）货币的定义•货币是金融中介机构的负债，包括流通中的现金、可转让存款和近似的公众金融资产。（2）各层次货币供应量统计口径13（2）各层次货币供应量统计口径142.2000年版《货币与金融统计手册》对货币供应量统计的规定IMF在2000年修订版中取消了对货币和货币分层的定义，采用了更为原则和笼统的方法来规范广义货币供应量统计。IMF从：货币的发行部门、货币的持有部门、属于广义货币的金融资产的性质等三个方面定义广义货币：广义货币是特定部门发行的、由特定部门持有的、具有充分货币性的金融资产。15广义货币一般从以下三方面定义一、哪些金融资产可纳入广义货币（一）货币的基本职能（二）广义货币的六大特征（三）各种金融资产的货币性分析16对于某项金融资产是否具有充分的货币性，从而能否纳入广义货币范畴IMF提出如下标准：1.广为接受性；2.可转让性（该资产能够直接用于第三方支付）；3.可分性（该资产可细分为各种面值，用于支付极为细小交易）；4.期限性（该资产规定的到期支付转让的时间）；5.交易成本（该资产转换为现钞不以费用等产生显性成本）；6.盈利性（持有它可以弥补因持有其他资产可能产生的利息损失）。17按照上述标准，可纳入广义货币范畴的金融资产主要包括:1．现金。现金包括纸币和铸币。2．可转让存款。3．其他存款。4．非股票证券。18二、哪些部门持有的金融资产可纳入广义货币广义货币的持有部门一般包括：1.住户和为住户提供服务的非营利性机构2.中央政府以外的其他政府单位3.其他非金融性公司4.金融性公司中除存款性公司外的所有机构19三、哪些部门发行被持有者持有的金融资产可纳入广义货币广义货币的发行部门或发行者可能包括：1.中央银行2.存款性公司3.中央政府4.非金融性公司5.非居民20始于2008年的国际金融危机后，各国中央银行对金融统计数据缺失问题展开了广泛深入的讨论。面对日益发展的非银行金融中介、各种创新型金融工具以及跨市场、跨产品、跨境资金流动风险，2000年版《手册》的货币与银行统计和存款性公司概览框架面临较大的挑战。为更好地适应宏观审慎分析和货币政策制定需要，IMF决定对2000年版《手册》进行修订。2012年2月，IMF在华盛顿召开了专家小组会议，正式启动《手册》全面修订工作。21（二）世界主要国家货币供应量层次统计指标1.美国货币层次的划分①1971年，美联储开始正式采用三个层次货币供应量的概念，并每年公布的目标增长幅度：②随着金融工具的不断创新，对货币层次划分不断调整。221971年的划分：23目前的统计层次：242.我国的货币层次的划1994年10月份正式向社会公布货币供应量统计。1994年货币供应量统计中的货币供应量分为三个层次。中央银行按年度公布3层次货币供应量的预期调控目标。251994年向社会公布货币供应量统计层次：26我国对货币供应量统计的修订情况：2001.6，第一次修订，将证券公司客户保证金计入M2。2002年初，第二次修订，将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供应量。2003年末，中国人民银行研究局发表了《研究报告》，提出了拟对各层次货币供应量的统计进行修订的4种方案，并公开向全社会征求意见。2011年10月中国人民银行对货币供应量统计口径进行了第三次正式调整，将“住房公积金中心存款”和“非存款类金融机构在存款类金融机构的存款”计入广义货币供应量M2。272003年提出讨论的4种方案：1.维持原结构不变，扩大数量较大、流动性变化明显的金融资产的监测层次，货币供应量在原M0、M1、M2三个层次的基础上，再扩大到M3。2.对原结构进行微调，同时扩大货币供应量一个监测层次，货币供应量划分为M0、M1、M2，监测外币存款，同时将M2中的部分金融资产调整到M1中去。3.对原结构进行微调，同时扩大货币供应量两个监测层次，货币供应量划分为M0、M1、M2，监测M3和外币存款。4.按目前金融市场变化的实际情况，进行较全面的修订，货币供应量分为四个层次：M0、M1、M2、M3。28修订货币供应量统计的目的1.提高货币反映经济变化的敏感性，2.增强与经济产出、物价等经济变量的相关程度。思考：你认为哪些问题较为突出，应如何调整？29专题：解读社会融资总量一、社会融资总量概念随着中国金融市场快速发展，金融与经济关系发生较大变化，新增人民币贷款已不能完整反映实体经济融资总量。宏观调控迫切需要一个更为全面的分析和监测指标。2010年中央经济工作会议首次提出要“保持合理的社会融资规模”。根据央行定义，社会融资总量是指：一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。30社会融资规模主要由3个部分构成：1.金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。2.实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构信用或服务所获得的直接融资。3.其他融资，如小额贷款公司贷款、贷款公司贷款等。31二、具体到统计指标上，社会融资规模包括1.银行体系融资，包括2大块，①本外币贷款、银行承兑汇票，②委托贷款、信托贷款。2.非金融企业直接融资（债券与股票发行）；3.其他融资。322003～2012年社会融资总量结构（%）33三、真实世界的重要资金渠道：影子银行社会融资总量涵盖了10个单项，但这仍无法覆盖真实世界的资金渠道：创业投资、私募股权投资、体量庞大的民间借贷均被排除在外。34专题：影子银行35（三）货币与银行统计结构货币与银行统计由3个基本账户和2个合并账户组成，1.三个基本账户是①货币当局资产负债表②存款货币银行资产负债表③特定存款机构资产负债表2.两个合并账户是①货币概览②金融概览36IMF推荐的货币供应量统计框架（框架图P125）：1.将金融机构部门划分为三个子部门：①货币当局、②存款货币银行、③非货币金融机构。2.进行三级汇总：37第一级汇总：将金融资料合并成3个职能部门的资产负债表：1.货币当局的资产负债表：反映中央银行基础货币的创造；2.存款货币银行的资产负债表：反映存款货币的创造；3.非货币金融机构的资产负债表：反映该类机构对货币创造的影响，并为统计广义流动性提供更全面的基础。38第二级汇总：编制货币概览将货币当局和存款货币银行的资产负债表合并成“货币概览”。所谓“概览”，即概要展示，是对资产负债表的一些项目进行合并、轧抵而成。“货币概览”提供了关于货币和信贷的统计方法及数据资料。39第三级汇总：编制金融概览将非货币金融机构资负表与货币概览合并成“金融概览”。“金融概览”旨在1.全面衡量经济部门的所有清偿手段，2.提供整个金融体系与其他部门之间经济联系的信息资料3.记录一国金融活动的整体状况。我国现在尚未进行第三级汇总，但编制了以货币概览和特定存款机构的资产负债表合并而成的“银行概览”.40二、货币与银行统计分析（一）货币部门分析框架1.货币当局资产负债表资产方：反映中央银行投放基础货币的渠道，负债方：反映中央银行投放的基础货币存量。412.货币概览①将货币当局资产负债表与存款货币银行资产负债表相应项目下的数据合并，即为货币概览。②货币概览包括了银行系统的整体流动性。423.银行概览银行概览：由特定存款机构资产负债表与货币概览合并而成。43简介：我国“货币概览”与“银行概览”的编制货币概览、银行概览是在3部门的资产负债表的基础上生成的合并账户，M0、M1、M2与上述三个资产负债表有密切的关系。编制“货币概览”的目的，是要统计M0、Ml。编制“银行概览”的目的，是进一步全面统计M2。4445M0:M1:46M2:47（二）货币总量分析货币总量即各层次货币，如：M0、M1、M2。央行在制定货币政策时，必须明确政策工具和最终目标之间的关系，即：作为中介目标的货币量与最终目标的关系。下面介绍中央银行如何利用简单回归分析法，测定不同层次的货币总量与最终目标的关系，以确定哪个层次的货币量为中介目标的方法。48中介目标与最终目标相关性分析49M0、M1、M2与GDP的相关性分析GDP与MS同期增长率％时期GDPM0M1M2时期GDPM0M1M21994.112.728.117.1725.631996.39.627.9017.0926.811994.211.618.8720.2429.741996.49.629.0718.8825.261994.311.426.3731.8033.711997.19.49.9223.9223.361994.411.824.2826.1734.531997.29.56.5626.2221.541995.111.224.6227.9235.901997.39.011.6922.4419.221995.210.321.1421.1832.741997.48.815.6320.2419.581995.39.