影响黄金价格的基本面分析_洋

影响黄金价格的基本面因素主讲人：Mr.丰目录一、黄金是没有国界的货币二、影响金价变动的原因及分析三、黄金市场资讯渠道一、黄金是没有国界的货币黄金是货币，终极支付手段黄金——永不变质、易流通、保值、储值、投资的首选。几千年来散发着独特的光芒和魅力，一直是财富的代表与象征。被称之为“没有国界的货币”。黄金的地位为何如此显赫？•稀少的储量，决定了高昂的开采成本•极好的物理特性，赋予了黄金货币流通功能黄金在拉丁文中的意思是“曙光”，在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”黄金的货币金融属性★黄金是美元、欧元、英磅、日元之后被国际接受的第五大结算货币（真正的硬通货！）★黄金是全球公认的抵御通货膨胀的理想工具★黄金是国家、机构、个人的重要金融储备“金本位制”Goldstandard★★在历史上，自从英国于1816年率先实行金本位制以后，到1914年第一次世界大战以前，主要资本主义国家都实行了金本位制，而且是典型的金本位制——金币本位制。金币本位：盛行于1880—1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入是该货币制度的三大特点。金块本位：由国家储存金块，作为储备；流通中各种货币与黄金的兑换关系受到限制，不再实行自由兑换，但在需要时，可按规定的限制数量以纸币向本国中央银行无限制兑换金块。实际上是一种附有限制条件的金本位制。金汇兑本位：国内只流通银行券，银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金块或金本位制国家的货币，国际储备除黄金外，还有一定比重的外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段。伪命题：“黄金非货币化”？★★二战后，美国积累高达2万吨的黄金储备，占资本主义世界黄金储备的74.5%，占当时全球黄金储备的59%。★雷顿森林体系，“美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩”，确立了美元独大的国际储备货币地位。1792年，1美元=1.6038克黄金1914年，1美元=1.50466克黄金1934年，1美元=0.888671克黄金1946年，1美元=0.88867克黄金1971年，1美元=0.818513克黄金1973年，1美元=0.73662克黄金（1盎司黄金=42.2美元）之后，固定汇率制彻底瓦解，美元汇价走向浮动。至此美元不再有法定含金量。失去黄金支撑或摆脱黄金束缚的美元实际成为“合法的伪钞”，美国可以随意印刷美元，然后在世界市场上随意购买。黄金归根结底是货币！JohnMaynardKeynes（１８８３－１９４６）约翰·梅纳德·凯恩斯“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”——凯恩斯“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”———马克思(三大需求，七个涨跌原因)二、影响金价变动的原因及分析黄金的供需关系短期基本面长期基本面供给劳工纠纷回收状况生产国外汇状况央行买卖行为贮存成本新开采技术新矿藏的发现预期生产成本和利润政府扶植政策需求代用金属价格地缘政治和突发事件外汇汇率国家储备需求预期价格汇评利率水平工业用金的发展趋势首饰行业用金的发展趋势收入水平年龄分布社会习惯通胀水平劳工纠纷新矿藏的发现地缘政治和突发事件国家储备需求供给因素•地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金(奥运会标准泳池2个半）•年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨开采量约为2000吨供求关系严重失衡•新金矿开采成本：黄金开采成本大约600-800美元／盎司（2010年数据约180元人民币/克）•黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况•各国央行的黄金抛售各国央行售金明显减少世界黄金协会2010年12月1日表示，迄今为止，全球央行据第三份《央行黄金协议》(CentralBankGoldAgreement)共出售黄金20.4吨其中大部分是由国际货币基金组织(IMF)售出，数据显示，截至2010年10月31日IMF售金量仅达到19.5吨。三大需求因素：与黄金用途有直接的关系1.黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化民间宝饰品需求：每次购买量最少，但参与人数最多，民众认知度最高。通信电子工业的增长潜力2.保值需求：防范通胀ＣＰＩ高涨，民众为避免金融资产贬值，在投资组合中配置实物黄金（小型投资金条）3.投机性需求：中大资本介入为谋取价差收益，在股市低迷和超低利率时期，各种短期资本离开股市，选择贵金属。（投资基金经理，巨额资金）白银的魅力•电子电器：银基复合材料•卤化银感光材料•化工：银催化剂、电镀•银工艺饰品•医药领域：银系列抗菌剂其他因素：(1)美元汇率结论：经过长时间数据观察，黄金与美元指数存在85%负相关关系图：1995-2010黄金是一种以美元标价的资产，美元指数的动向必须关心其他因素:（2）货币政策☆采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升•金融危机的爆发，迫使欧美各主要经济体采取极为宽松的货币政策金融危机使黄金更加重要！拯救危机：量化宽松印票子救经济！QE1：1.25万亿抵押贷款支持债券；3000亿美国国债；1750亿机构债券。QE2：连续8个月，每月750亿,合计6000亿。“用直升飞机来撒钞票……”结果：票子越印越多，金子越来越贵其他因素:（3）债务危机欧债危机持续蔓延，导致全球投资人的避险情绪总爆发，要避免信用货币风险，只能买黄金！其他因素:（4）政局动荡、战争冲突伊核问题、朝核问题中东政局、伊拉克、阿富汗、朝鲜半岛问题美俄、美中、欧俄、大国间问题其他因素:（5）央行增持央行作为实力最大的购买方，央行增持黄金等于为全体黄金投资者买了只升不跌的保险。（金砖五国，BRIC’S)越危机，越需要黄金！“危机最严重的时刻，美国也没有卖过一克黄金储备！”我国黄金储备与我国经济规模、外汇储备、甚至经济安全的要求极不相称！其他因素:（6）股市行情金价与标普500股票指数之间，短期负相关关系明显，长期正相关图：2005-2010标准普尔500指数短期内如果股市高涨，则资金暂时离开贵金属投向股市，因此负相关关系明显其他因素:（7）石油价格黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着通胀会随之而来，金价也会随之上涨。结论：经过长时间数据观察，黄金与最重要的能源大宗商品石油存在82.5%的正相关关系图：2000-2010石油价格上涨，意味着大规模通胀到来，黄金将发挥它的抗通胀特性黄金与白银就像孪生兄弟长期数据观察表明，黄金与白银价格高度正相关。图：1999.10-2011.42005.10月～2009.2月金融危机酝酿、发展、爆发时期，黄金白银价格走势高度贴合，市场避险情绪在贵金属身上完美体现“GOD”and“GOLD”GOLD黄金OIL石油DOLLAR以美元标价！股票、债券国际结算、国际借贷所有种类的大宗商品！诱发通胀抗通胀、保值黄金推涨因素短期内叠加在规模空前的金融危机的大背景下超低利率造成美指持续疲软量化宽松造成持续的通胀压力中东政局动荡造成持续避险情绪债务危机造成避险情绪高涨新兴国需求造成石油价格持续高涨央行增持黄金为纸币提供支持输出石油危机金融危机恶影响股市暴跌时期，大量资金逃离股市投向贵金属；受周围各因素影响产生大量黄金避险买盘黄金的地位：推荐两本书费迪南德·利普斯(瑞士)《货币战争：黄金篇》“黄金是自由的真正载体”张庭宾《黄金保卫中国》“美元崩溃论”详解实物黄金白银产品照片三、黄金市场资讯渠道黄金资讯：不可不看（门户）★新浪财经贵金属：★搜狐理财黄金频道：综合财经网★和讯网黄金频道：金融界黄金频道：