钢铁行业周报XXXX年第21期：消费淡季不支持钢材价格上行

证券研究报告：行业周报本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料[e-mail]。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。1钢铁行业中性（维持）消费淡季不支持钢材价格上行行业周报：2011年第21期——钢铁行业周报（2011/5/30-2011/6/6）2011年6月7日行业研究/深度研究分析师：刘俊清执业证书编号：S0760511010013Tel：[phone]E-mail：[e-mail]投资建议：钢材价格连续数周震荡调整后，遭遇钢材消费淡季、同时铁矿石价格从高位回落，对后市价格的驰骋作用减弱，因此，预计下周钢材价格将继续窄幅震荡。股票市场短线反弹，投资者可继续关注包钢股份。投资要点：项目（元/吨）价格增长%河北迁安66%干基铁精粉1360-1.45%进口PB块，青岛港湿基1325-0.75%BDI14891.02%巴—中海运费($/t)20.9926.25%澳—中海运费($/t)7.7823.31%焦炭20200.00%主焦煤14900.00%生铁40800.00%钢坯38000.00%螺纹49300.00%高线48600.21%热卷4910-0.41%冷卷65000.00%普中板51500.00%镀锌板75000.00%硅钢69503.42%300系冷轧不锈钢23400-0.85%LME三月期镍价（$/t）22800-1.35%港口铁矿石库存（万吨）86980.45%国内钢材库存（万吨）1442.41-1.29%螺纹钢期货收盘价（￥/t）50390.78%联系人：张小玲：[e-mail]孟军：[e-mail]地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层山西证券股份有限公司国际钢材价格出现明显下滑。CRU国际钢价综合指数为208.，周下滑2.00%，月下滑5.10%，比去年同期增长6.8%。本周CRU扁平材指数为196.7，周下滑3.10%；CRU长材指数为230.8，周下滑0.1%。国内钢材市场震荡盘整。其中建材小涨，板材走弱。钢材价格综合指数收于135.98点，周上涨0.05，长材指数收于143.09，周微涨0.09，板材指数131.92，周持平。钢材消费淡季来到，市场难涨难跌，预计后市震荡调整。原材料市场弱势运行。进口矿报价继续回落，成交弱，国内铁精粉市场依旧弱势，高位震荡，企业、港口库存充足；焦煤价格稳定运行，由于不库存作用，趋涨，废钢、合金等弱势趋稳。后市钢铁生产线检修增加，原材料市场将继续保持弱势运行。本周钢材库存继续下降：周末总量1461.23，比上周的1497.44万吨下降36.21万吨，所有品种库存均下降，全部品种库存周降幅为2.42%。进口铁矿石库存小幅增加。联合金属网共统计了19个港口的铁矿石库存。19个港口的铁矿石库存共为8698万吨，比上周统计上涨39万吨。期镍库存小幅增加。LME镍库存6月3日为115392吨，比上周的114372吨增加1020吨，涨幅为0.89%，价格微跌。一周股价表现：股票市场震荡触底，沪深300收于2986.35，周上涨23.04点，涨幅为0.78%%；钢铁股指数走势强于大盘，周末收于2692.61点，周上涨72.69点，涨幅为2.77%，钢铁类上市公司股票价格普涨，涨幅超过10%的股票有包钢股份（600010）上涨13.96%，攀钢钢钒（000629）上涨10.15%；首钢继续停牌，下跌幅度最大的是放大特钢（600507）下跌3.67%，其次是太钢不锈（000825）下跌1.14%。证券研究报告：行业周报本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料[e-mail]。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。2热点评述：希腊评级被降引发国际市场大幅波动全球信用评级机构穆迪投资者服务公司1日宣布，将希腊的主权信用评级从B1进一步下调至Caa1，并继续将其前景展望定为“负面”。这一消息引发当天国际市场大幅波动，欧元应声下跌，纽约股市也受到负面影响，而美元走高则推动国际油价进一步下跌。穆迪在当天发布的声明中说，希腊最终可能不得不通过重组的方式解决其债务问题。此外，希腊的经济增长前景充满不确定性，而且没有完成去年接受国际货币基金组织(IMF)与其他欧元区国家救助时所承诺的财政改革目标。穆迪表示，目前希腊按原计划降低债务比例的可能性越来越低，这是其当天决定进一步调降希腊主权信用评级的首要原因。穆迪还表示，将希腊的主权债务评级调降至Caa1意味着其在未来5年内债务违约的可能性达到50%。在希腊债务危机解决方案仍悬而未决的情况下，此消息进一步加重投资者的担忧情绪，纽约股市当天大幅收跌。在希腊评级下调和美国经济数据利空的影响下，纽约股市1日三大股指均下跌超过2%。其中，道琼斯指数收盘下跌近280点，创下去年8月份以来最大单日跌幅；标准普尔500种股票指数跌30.65点，跌幅为2.28%；纳斯达克综合指数跌66.11点，跌幅为2.33%。欧洲债务危机的不确定性令纽约汇市当天出现大幅波动。对希腊将避免重组其巨大债务的乐观情绪最初支持欧元，令欧元对美元汇率升至四周高位，在穆迪宣布下调希腊债务评级之后，投资者对于欧元区债务危机的担忧情绪再度上升，欧元应声回落。截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.4374美元，低于前一交易日的1欧元兑1.4378美元。美元走高进一步推动了国际油价下跌，加之美国不利经济数据的影响，到当天收盘时，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌2.41美元，收于每桶100.29美元，跌幅达2.35%。出于对市场的担心，投资者继续买入黄金避险，1日纽约商品交易所黄金期货强势上涨。市场交投最活跃的8月合约收于每盎司1543.2美元，比前一交易日上涨6.4美元，涨幅为0.4%。业内人士预计，因为市场对希腊债务危机的解决持怀疑态度，今后的金价将继续受到避险买盘的支持。截至目前，标准普尔、惠誉、穆迪三大评级机构均已将希腊评级下调为垃圾级。分析人士指出，在欧盟推出7500亿欧元救助计划整整一年之后，欧元区当局再次磋商如何避免高负债成员国违约，这意味着当时依靠救助免于违约的希腊已再次陷入危机，市场进一步担心希腊债务危机继续蔓延。欧盟若能在6月底前决定拨出120亿欧元防止希腊在下月出现债务违约，那么希腊的严峻形势将得到缓解。这120亿欧元的拨款对于希腊支付即将到期的137亿欧元债务至关重要，但事实上，希腊的问题只是当前欧洲债务形势的冰山一角，爱尔兰和葡萄牙等国也面临类似问题。证券研究报告：行业周报图1：钢铁股票价格指数走势与沪深300的对比-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%10-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-050500010000150002000025000成交金额钢铁指数沪深300数据来源：wind资讯，山西证券研究所钢材及期货价格走势图：图22010年10月8日以来，高线钢螺纹钢期货价格走势图4,000.004,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.005,400.002010年10月8日2010年10月22日2010年11月5日2010年11月19日2010年12月3日2010年12月17日2010年12月31日2011年1月14日2011年1月28日2011年2月11日2011年2月25日2011年3月11日2011年3月25日2011年4月8日2011年4月22日2011年5月6日2011年5月20日2011年6月3日元/吨期货收盘价(连续):螺纹钢期货收盘价(连续):线材数据来源：wind资讯，山西证券研究所国内钢市一周综述：线螺：本周期螺主力合约整体表现震荡收涨，国内建材现货市场小幅上涨，但幅度较小。周末，国内二级螺纹钢均价5010元/吨，周比上涨22元/吨；高线均价4958元/吨，周比上涨19元/吨，由于消费淡季即将来到，预计节后国内线螺市场仍将继续弱势调整热卷：本周国内热轧板卷市场上拉无力，市价涨后继续横盘走势，华东市场持续横盘调整，价格上下波动10-20元/本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料[e-mail]。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。3证券研究报告：行业周报吨，整体成交持续清淡；华北市场热轧板卷价格弱势平稳，6月3日，Q235材质2.75mm产品上海价格5000元/吨，周持平。冷卷：国内冷轧板卷持续下跌，东北、西部下跌最为明显，成交差。周末23个重点城市1.0mm大板日均价格为5587元/吨，周环比大跌35元/吨，预计下周国内冷轧市场多以震荡偏弱走势为主。中板：本周国内中板价格持续盘整，周末收盘前统计全国(23个城市)均价4982元/吨，较上周末4988元/吨均价下跌6元/吨。由于下游需求持续平淡，加之长期少量成交情况下，库存压力渐显，周内山东济南、青岛等部分市场价格继续下行走势；同时，华北天津、邯郸及西部诸市场价格也有10元/吨以上跌幅；而华东上海、杭州及中南广州、武汉等大多数市场价格则较为坚挺，而且受近期市场资源持续减少及高到货成本支撑，部分上海市场二线资源报价还有10-20元/吨涨幅。型材：本周型材市场出现小幅波动，华东地区马钢资源减少，加上到货成本不断推高，市场报价略有上调，但其他地区市场暂时稳定，市场库存量维持稳定，资源配比相对正常，周末，型材市场主流价格为：5#角钢上海4880元/吨，杭州4970元/吨，16#槽广州4950元/吨，北京4870元/吨，25#工字上海4920元/吨，广州5050元/吨，300*300H型钢北京4950元/吨。不锈钢：本周不锈钢整体下跌，304市场价格下跌100-200元/吨，其中太钢304/2B卷2.0mm主流报价在22800-22900元/吨，同规格板报在21500元/吨；张浦宝新304/2B卷2.0mm主流报价在23100-23200元/吨，同规格板报在21600元/吨；321、316L方面价格相对基本稳定，太钢316L/2B卷2.0mm主流报价在39400元/吨、同规格板报在36900元/吨左右；宝新价格要高300元/吨左右。400系价格基本稳定，而且预计随着钢厂产量调整增加，6月市场供应量将有所加大，价格继续有下跌的趋势，其中太钢430/2B卷2.0mm主流报价在11300-11400元/吨水平、同规格板报在10200元/吨左右；太钢430/NO.1卷4.0mm主流报价在9200-9400元/吨；409L冷卷报价10500-10600元/吨左右。市场200系货源比较紧张，宝钢、联众相继上调6月份200系出厂价格，联众LH/2B卷2.0mm主流报价在13500-13600元/吨，同规格报在11600元/吨左右。图3中钢协国内钢铁价格综合指数走势图国内钢材价格指数80.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.00160.00170.00180.002007年1月12日2007年3月12日2007年5月12日2007年7月12日2007年9月12日2007年11月12日2008年1月12日2008年3月