江苏省出口增速变化的实证分析及政策建议

1江苏省出口增速变化的实证分析及政策建议中国人民银行南京分行课题组∗摘要：本文通过对江苏省出口增速的分析发现，自2004年6月以来，江苏出口增速进入亚洲金融危机后最长的下降周期。通过出口结构分析、出口模型定量研究和预测，笔者认为：2005年出现江苏出口增长的一个拐点。出口增速下降的主要原因是外需下降，汇率作为次要因素。江苏省出口速度下降在结构上的主因是外资企业出口到欧美市场的以加工贸易方式为主的高新技术产品的大幅下降。关键词：出口；趋势；实证分析JEL分类号：F14；F17文献标识码：A文章编号：1002-7246(2008)07-出口是我国经济增长的重要动力，出口增速的变化倍受关注。2008年2月全国外贸数据公布之后，学术界和实务界围绕中国出口是否出现拐点展开了激烈的讨论。作为外向型经济大省，江苏也遇到了类似的问题。2008年伊始，江苏出口虽然没有像全国那样出现大幅下降,但从1季度的累计数据看，今年1季度出口累计增长19.6%，大大低于去年的32.5%，进口增长也略低于去年同期水平。对美国出口已连续3个月同比负增长。表1江苏省进出口和贸易顺差(当月)单位：亿美元，%2008/32008/22008/12007/122007/92007/62007/320072006出口187.4160.10179.10187.34190.60155.20146.322036.701604.20出口（同比）28.115.4018.3818.0228.7116.9610.4127.0030.40进口131.5113.30134.40125.89138.61113.63123.781458.601235.60进口（同比）6.221.9018.956.8516.5510.8818.0418.1017.70贸易顺差55.946.8044.7061.4551.9941.5722.54578.10368.60贸易顺差（同比）148.00-10.8616.7050.2178.3437.60-18.5456.80104.402对美国出口（同比）-2.80-1.20-3.001.8022.108.5021.4022.8033.40对欧盟出口（同比）35.213.0027.9026.4046.1%23.3019.9039.4032.50资料来源:江苏省对外经济贸易合作厅如果观察其周期趋势，运用谷—谷分类法发现，亚洲金融危机以来，江苏省出口出现两个周期（见表2），周期2远超过周期1，在最近的周期2中，收缩期已经长达45个月，将近周期1收缩期的3倍，占比58.1%，远超过扩张期。但是周期2的波幅尚未超过周期1，因此，很难判断周期2是否到达谷底，需要做进一步的研究。0102030405060708090Jun-97Oct-97Feb-98Jun-98Oct-98Feb-99Jun-99Oct-99Feb-00Jun-00Oct-00Feb-01Jun-01Oct-01Feb-02Jun-02Oct-02Feb-03Jun-03Oct-03Feb-04Jun-04Oct-04Feb-05Jun-05Oct-05Feb-06Jun-06Oct-06Feb-07Jun-07Oct-07Feb-08出口进口图1江苏省进出口增长率的周期趋势表2江苏省出口增长率的周期周期序号起止时间波峰波谷波幅收缩期长度扩张期长度收缩期占比扩张期占比周期11998/4—2001/1049.8%11.5%38.3%16个月26个月38.1%61.9%周期22001/11—至今52.4%15.3%37.1%45个月32个月58.4%41.6%注:到目前为止我们很难判断周期2是否已经结束，为了便于研究,我们暂以2008年3月为本周期末统计。资料来源:江苏省对外经济贸易合作厅。本文首先从江苏进出口的特征和结构入手，从贸易方式、贸易产品、出口企业类型和贸易市场四个结构性指标来解析该趋势。第二，构造模型分析出口的影2005年来进出口首次交叉2004年6月%2001年7月3响因素。第三,在模型基础上深入分析出口增速下降的原因，最后预测趋势、总结并提出对策。一、对江苏省出口的结构分析（一）贸易方式：加工贸易呈下滑趋势我国贸易的主要方式为加工贸易，即“两头在外”的模式。近年来，这一贸易方式在江苏的出口占比稳定在60%左右。我们观察2005年以来一般贸易和加工贸易同比增长速度的趋势图（见图2-1），加工贸易的增长趋势与图1中出口基本相似，而一般贸易态势良好，于2006年中期超过加工贸易。（二）贸易产品：高新技术产品下滑从占比份额绝对值看，初级产品份额较低，而工业制成品中机电产品占比最大，高新技术产品次之，纺织品最少。2002年后机电产品和高新技术产品逐步提高，而纺织品逐步下降。表3报告了2007年江苏省出口前15名企业，同时与2005年这些企业的排名和同比增长率做比较，发现两个现象：一是前15名中除2家省内外贸公司外，其余大部分都是高新技术公司。二是2005-2007年，虽然企业排名发生了一些变化，但是前15名中仅有3家同比增长率提高，其余的都出现了较大幅度的下滑，有3家出现负增长。高新技术公司基本大幅下滑。表32007年江苏省出口前15名企业企业名称2007年排名同比增长2005年排名同比增长名硕电脑(苏州)有限公司136.9%192.0%仁宝资讯工业(昆山)有限公司229.3%4-1.8%仁宝信息技术（昆山）有限公司375.1%友达光电(苏州)有限公司442.8%75.8%三星电子(苏州)半导体有限公司5-27.0%2202.6%纬新资通（昆山）有限公司639.5%希捷国际科技（无锡）有限公司7-7.4%611.8%明基电通信息技术有限公司8-13.3%52.4%纬智资通（昆山）有限公司947.2%苏州三星电子液晶显示器有限公司10-2.5%8134.4%仁宝电子科技（昆山）有限公司1146.8%376.2%江苏舜天国际集团有限公司1229.5%129.9%瑞中电子（苏州）有限公司13145.5%4江苏汇鸿国际集团有限公司1419.1%1367.8%苏州三星电子有限公司1580.9%资料来源:江苏省对外经济贸易合作厅图2-2报告了2006年1月—2008年2月，特别是2007年后机电产品和高新技术产品出现了下滑，而纺织产品虽然有过一段急剧下落，但很快恢复平稳。整体看，高新技术产品是下滑最大的贸易产品，机电产品次之，而纺织品最少。结合表3可以得出结论，高新技术产品出口大幅度下降是出口整体下滑的主要原因。（三）出口企业类型：外资企业下滑是主因表3显示，江苏省前15名有13家是外资企业，从占比看，近年来外资企业占比一直稳定在75%左右，可见外资企业是我省出口的主力军。图2-3表明外资企业在2007年后出口急剧下降，稳定了半年左右，又于2007年11月左右下降。内资企业在2007年出口急剧下降后则保持相对稳定。总体看，外资企业是推动出口迅速下降的重要原因。（四）贸易市场：欧美市场尤其是美国需求下降导致外需减弱亚洲、欧洲和北美洲是江苏省出口的主要贸易市场。从占比份额看，亚洲最大，为40%左右，欧洲逐步赶超北美洲，成为江苏第二大贸易伙伴，北美洲虽然呈现下降趋势，但是从国别看，美国是最大的出口地，占20%左右的市场份额。从图2-4，可以看到两个现象：一是2005年后，三个市场都出现了不同程度的下降趋势。北美洲下降最大，欧洲次之，亚洲市场最小。二是本次出口急剧下滑虽然与2007年美国次贷危机密切相关，但从图5可以发现，江苏对欧美市场出口最近的一次大幅度下降是从2007年2月开始，而8月次贷危机才发生，之后继续滑落。因此仍然需要深入分析出口增速下降的深层原因。5-20.00.020.040.060.080.0100.0Jan-05Mar-05May-05Jul-05Sep-05Nov-05Jan-06Mar-06May-06Jul-06Sep-06Nov-06Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08一般贸易加工贸易3M移动平均(加工贸易)3M移动平均(一般贸易)-40.0-20.00.020.040.060.080.0Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08%高新技术产品机电产品纺织服装3M移动平均(机电产品)3M移动平均(高新技术产品)3M移动平均(纺织服装)-0.100.10.20.30.40.50.60.70.80.9Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08外资企业内资企业3M移动平均(内资企业)3M移动平均(外资企业)-20.00.020.040.060.080.0100.0Jan-05Apr-05Jul-05Oct-05Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08%亚洲欧洲北美洲3M移动平均(欧洲)3M移动平均(北美洲)3M移动平均(亚洲)图2-1一般贸易和加工贸易的增长速度趋势(同比)图2-2三种贸易产品的增长速度趋势（同比）图2-3内资企业和外资企业的增长速度趋势（同比）图2-4三个主要出口贸易市场的增长速度趋势（同比）资料来源:江苏省对外经济贸易合作厅6图2江苏省出口结构分析二、江苏省出口增速的实证分析（一）文献回顾出口的预测及其决定因素的研究文献很多，但总的来说，都是基于供求框架进行细化分析的。由于出口决定于出口国的供给和进口国的需求，因此问题的核心就在于出口国的供给能力和进口国的需求由哪些因素决定。从供给角度看，一般认为影响一国出口的要素有三个方面：赫克歇尔和俄林(H-O)提出的新古典理论认为一国国际贸易的数量由生产专业化分工的程度决定的，而这种专业化分工则决定于要素禀赋差异。因此，一国出口的变动取决于要素禀赋差异的变化，即出口国劳动力和各种资源的价格。新贸易理论则认为规模经济和贸易成本的共同作用鼓励厂商集中在某一个国家生产某些产品,然后出口到其它国家。按照新贸易理论,要素禀赋并不是决定出口的决定因素，一国可以通过规模经济获得出口的优势(Krugman,1990)。内生的增长理论则强调技术创新对出口的影响(GrossmanandHelpman,1995)，强调某一行业发展新产品和提升技术竞争力过程中创新的重要性，认为一个行业的技术特点是影响该行业出口变动的重要因素。从需求角度看，影响一国出口的因素包括：首先，进口国货币汇率相对于出口国的波动。汇率反映了两种货币之间的交换价格。若出口国对外汇率贬值,以外币表示的出口产品的相对价格会下降,这样就能增强出口产品的国际竞争力,引起的出口增加，反之则反是。当然，著名的“J”曲线表明，汇率对出口的影响的短期效应和中长期效性正好相反。其次，进口国的收入水平和消费偏好。出口作为一种需求，收入约束和消费偏好的影响仍然存在。虽然，一个国家的可以通过贸易赤字的方式进口超过可支付能力，但在长期来看，贸易赤字是不可持续的，贸易收支账户必然会通过汇率调整的方式重新实现均衡。消费偏好同样重要，当然一般认为消费偏好在短期内不会发生变化。第三，国际贸易壁垒的变化。关税、进出口配额和补贴等扭曲因素直接影响到产品的出口价格，从而引起出口水平的变化。近年来，在国际贸易的自由化浪潮中，各国的关税和非关税贸易壁垒水平在不断下降，但是应该看到，在某些领7域（如农产品）这些壁垒仍然存在，而且对出口的影响十分明显。（二）模型构造和变量选择一般来说，研究一国或地区出口的变化有两种方法，一般均衡模型估计法和单方程估计法。前者需要建立多个全球多部门生产和消费方程，并采用多元回归的方法进行估计。后者则相对较为简单，只需建立影响出口的多元回归方程，并采用简单OLS或涉及时间序列的GARCH、VAR等方法进行估计。本文将采用单方程法进行估计，一方面是因为这种方法比较简单，另一方面，本文的样本区间较短，为2001年—2007年，并采用月度数据。一般来说，短期内影响出