12月主推基金介绍及市场分析

丁超祺2014年12月宜信普泽12月主推基金介绍及市场分析一、市场分析1、股票市场分析2、债券市场分析二、12月主推基金介绍1、诺德周期策略2、大摩多因子策略3、景顺长城精选蓝筹4、中邮核心优势5、长盛航天海工装备6、博时信用债纯债股票市场分析近期股市回顾：上证指数突破2700点，创三年多新高，5个月涨幅近30%！日成交量创4000亿元历史新高！牛市特征凸显。数据来源：wind资讯上证综指（2014年7月1日-12月1日）股票市场分析本轮上涨特征：1、普涨格局中，大盘蓝筹更胜一筹大盘蓝筹股崛起，近5月涨幅超过中小板指和创业板指，未来或迎来普涨行情。指数近5个月涨幅(截止11月28日)沪深30029.8%中小板综指15.7%创业板综指11.3%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2014年7月2014年8月2014年9月2014年10月2014年11月沪深300中小板指创业板指数据来源：wind资讯股票市场分析2、增量资金入场：大盘股，中盘股，小盘股全部放量上涨，增量资金跑步入场。自今年6月起，两市周新增开户数和两融余额均快速增长，周开户数连续6周超过20万户，两融余额突破8000亿元。从开户数据和融资余额数据上均可以看出增量资金跑步入场趋势，真金白银的投入表明资金对未来行情的信心。051015202530每周新增股票账户数(万户)数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）两融余额（亿元）股票市场分析刚才我们看到的客观数据，现在来看看主流券商观点：A股将迎来增量资金入市与风险偏好提升的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。预计2015年上证综指可能出现近30%涨幅（上看到3200点附近）。大类资产配置迎来权益类投资的英雄时代：国人最爱加杠杆争取财富“中国梦”，以前是楼市，现在是股市。看多！上证指数将上破3000点。央行11月21日宣布降息，标志着中国货币政策的实质性转变，实际利率将伴随名义利率的下调而下降，将帮助实体经济恢复，“股债双牛”的逻辑正在逐步实现。股票市场分析资金们看到了什么？券商们看到了什么？上涨逻辑一：流动性趋于宽裕，无风险利率逐级下降，股票、债券估值上升；管理层引导企业融资成本下行，提升经济活力，反过来助力股市上涨。1、国内：央行货币政策发生转向，从定向宽松变为全面宽松，保经济增长。新常态：从高速增长回到中速增长，保持7%左右。目前经济增速逼近下限，管理层有提前出手干预的必要7.36.57.07.58.08.59.09.5GDP:当季同比数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）股票市场分析1.60-2.24-6-4-20246810CPI:当月同比PPI:当月同比12.6%11%12%13%14%15%16%17%M2:月度同比增速CPI增速降至1.6%，从通胀压力转变为通缩风险，为央行降息降准提供空间。PPI连续32个月负增长，10月数据为-2.24%，表明工业生产动力不足。M2增速同比下滑，10月份达到12.6%，表明经济需求不足，需要宽松货币政策，引导融资成本下行。数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）股票市场分析中金公司和国泰君安均预测未来会有两次降准，两次降息，目前已经降息一次，若四季度经济数据依然不理想，则货币政策进一步宽松概率很大。15.0%21.5%20.0%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%存款准备金率：大型存款类金融机构(月)目前我国存准率处于历史高位，存在较大小调空间。此前是为了对冲大量的外汇占款。而目前外汇占款低速增长成为常态化，此前提升的存准率有下降的必要。数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）股票市场分析2、全球货币环境较为宽松，沪港通打开外资通道：美国QE平稳退出，但全球范围内仍保持货币宽松。欧央行行长德拉吉：欧洲央行必须尽快促进通胀走高，为了达到这个目标，必要的时候欧央行将会扩大资产购买（QE）。日本央行将持续实施QQE直到实现2%通胀目标。日本央行上月末意外宣布扩大宽松刺激规模，进一步扩大自2013年4月以来的量化质化宽松（QQE）至80万亿日元。沪港通开通，短期资金量虽然较低，但为A股走向国际化迈出重要一步。股票市场分析逻辑二：内在改革提速，提升了风险偏好，推升股票估值上升。开放投资领域七大领域破除进入壁垒，包括生态环保、农业水利、市政基建、“铁公机”、能源设施、信息和民用空间、社会事业等七大领域向社会资本开放。国企改革引入民资发展混合所有制，理顺激励机制，提升国企运行效率；简化行政审批今年已取消和下放三个批次共计202项行政审批事项，为企业松绑。金融改革注册制，资产证券化，民营银行，场外市场土地改革总体框架方案最快年内出台。将加快推进土地流转，提升资源利用效率。股票市场分析逻辑三：资产配置周期轮换：非标债权扩张时代结束，股权融资时代来临。过去几年非标债权（银行贷款、信托等）扩张迅速，资金流向房地产及地产相关资产，股市资金抽离。未来，由于经济增速下滑，房价出现缓降趋势，企业和地方政府债务水平过高，经济进入去杠杆周期，资金有望从房地产及地产相关资产回流股票。总结：未来A股迎来长周期繁荣，关注偏股型基金。公募基金将凭借其专业的选股择时能力，和分散风险的优点，让投资者分享股市盛宴的同时，控制风险。债券市场分析中证全债指数今年以来上涨达到11.2%，牛市特征凸显。市场利率水平和债券价格成反比：2013年下半年的钱荒事件引发短期利率暴涨，使得债券价格出现下跌，而今年以来短期利率下降趋势明显，使得债券市场今年收益颇丰。债券本身收益率虽然不高，但债券投资往往通过债券质押的方式加杠杆，来提升债券投资的收益率。1401451501551602013年1月2013年5月2013年9月2014年1月2014年5月2014年9月中证全债指数数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）债券市场分析央行在11月21日降息后，再次下调正回购招标利率20BP至3.2%，宽货币进一步明确。降息周期延续，债市牛陡可期。偏债基金可以通过专业分析来挑选债券标的，调节杠杆水平；通过规模优势来分散单个债券风险。024681012R007.IBSHIBOR1W.IR数据来源：wind资讯12月主推基金概览数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）证券代码证券简称基金类型近6个月基金风格570008诺德周期策略股票型46.2%中盘成长风格型260110景顺长城精选蓝筹股票型19.7%大盘成长风格型233009大摩多因子策略股票型46.1%小盘平衡风格型590003中邮核心优势灵活配置型32.7%中盘成长风格型000535长盛航天海工装备灵活配置型38.3%主题型050027博时信用债纯债中长期纯债型8.5%纯债型诺德周期策略股票型基金基金代码：570008业绩优异：最近2年业绩79.1%，同类排名前20%。今年以来延续优异，以39.5%的收益排名第26/611。（数据截止2014.11.28）把握经济周期和行业轮动：基金根据经济周期运行规律，针对不同发展阶段确定相应投资策略，同时把握经济周期与行业轮动的关系，在通货膨胀和通过紧缩的不同阶段重点配置相应行业和个股。基金规模较小，基金经理动力十足：基金三季报显示，目前规模为0.26亿元，小规模基金投资灵活，基金经理有较大动力将规模做大。基金经理投资经验丰富：基金经理有近11年相关行业及证券行业经理，近3年公募基金管理经验，投资经验丰富。1分钟了解诺德周期策略基金概况诺德周期策略（570008）单位净值（11-28）1.4690类型：股票型基金经理：陈国光成立日期：2012-03-21管理人：诺德基金资产规模：0.26亿元（截至9-30）申购起点：1000元累计净值：1.4690(11-28)近1年收益率：33.3%投资目标：基于经济周期和政策导向的关系研究，采取“自上而下”的宏观经济研究与“自下而上”的微观个股选择相结合的方法进行主动型资产配置、行业配置和股票选择，追求资产长期稳定增值。数据来源：wind资讯（截止11月28日）近3个月近6个月近1年近2年今年以来诺德周期策略29.0%46.2%31.4%79.1%39.5%沪深30020.1%30.3%15.2%31.9%20.5%同类排名8/65915/63943/59883/53026/611诺德周期策略今年以来累计收益率走势基金回报情况-20%-10%0%10%20%30%40%2014年1月2014年3月2014年5月2014年7月2014年9月2014年11月诺德周期策略诺德周期策略基准沪深300全收益基金仓位配置数据来源：基金公告（2014-9-30）行业类别占净值比例制造业35.23%信息传输、软件和信息技术服务业30.40%金融业6.99%批发和零售业5.79%农、林、牧、渔业3.96%租赁和商务服务业1.94%交通运输、仓储和邮政业0.49%序号股票名称占净值1天顺风能5.33%2海伦钢琴5.25%3美亚柏科4.76%4力源信息4.65%5太平洋4.61%6新大陆4.51%7光韵达4.47%8赢时胜4.32%9皖通科技3.57%10拓尔思3.19%报告期股票债券现金2014/9/3084.82%0.62%15.61%2014/6/3082.46%0.59%9.55%2014/3/3174.69%---12.15%基金管理人及基金经理基金经理：陈国光研究生学历，清华大学工商管理硕士，具有基金从业资格。2002年7月至2006年5月，任职于清华兴业投资管理有限公司，从事投资研究工作；2006年8月起任职于诺德基金管理有限公司投资研究部，历任研究员、高级研究员、基金经理助理、诺德周期策略股票型证券投资基金基金经理等职务。诺德基金具有在业界独一无二的股东背景。作为一家中外合资的基金管理公司，诺德基金管理有限公司不仅和其他同行一样，拥有一个国际投资专家——LORDABBETT；一个本土投资专家——长江证券。这使得公司具有将先进投资经验和先进投资理论进行有机结合，从而引导市场投资风尚的得天独厚的优势。目前旗下基金数量13只，基金资产规模29.56亿元。申购费率购买金额（M）申购费率M＜50万1.50%50万≤M＜200万1.00%200万≤M＜500万0.50%M≥500万每笔1000元赎回费率持有期限(N)赎回费率N＜1年0.50%1年≤N＜2年0.25%N≥2年0管理费率1.5%/年托管费率0.25%/年费率结构数据来源：基金官网景顺长城精选蓝筹股票型基金基金代码：260110聚焦大盘蓝筹：基金重点投资于具有较高内在投资价值的大型蓝筹上市公司，在控制风险的前提下谋求基金资产的长期稳定增值。立足基本面，风格稳健：宁取细水长流，不要惊涛裂岸。无论是股票还是债券投资，基金的每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断。基金经理经验丰富，投研团队能力突出：基金经理余广先生具有10年证券、基金行业从业经验，投资经验丰富；景顺长城基金公司投研团队实力雄厚，凭借2013年出色业绩，勇夺四项金牛大奖，获得“金牛基金管理公司”的称号，包揽一年期、三年期、五年期股票基金全部奖项（《中国证券报》，2014年3月）。1分钟了解景顺长城精选蓝筹基金概况景顺长城精选蓝筹（260110）单位净值（11-28）1.0190类型：股票型基金经理：余广成立日期：2007-06-18管理人：景顺长城基金资产规模：84.54亿元（截至9-30）申购起点：100元累计净值：1.0190(11-28)近1年收益率：13.77%评级日期海通评级上海证券-三年期济安金信评级2014/10/31★★★★----2014/9/30--★★★★★★★★基金回报情况景顺长城精选蓝筹近2年累计收益率走势数据来源：wind资讯（截止11月28日）近3个月近6个月近1年近2年近3年景顺长城精选蓝筹11.6%19.7%13.7%71.26%43.5%沪深30020.1%30