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当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 销售管理 > 消费信贷与房地产市场关联性的实证分析——以抚州市为例(1)
2009年第10期消费信贷是银行向具有偿还能力的消费者提供用于购买商品或劳务的贷款袁有利于释放居民潜在的消费需求袁拉动内需袁促进经济增长遥消费信贷主要包括个人住房贷款尧汽车消费贷款尧个人存单质押贷款尧教育助学贷款以及其他消费贷款袁其中个人住房贷款在消费贷款中往往占有较大的比重遥本文以江西抚州市为例袁通过协整检验袁从实证的角度研究分析消费信贷对房地产市场的影响袁并在此基础上提出相关对策及建议遥一尧抚州消费信贷与房地产发展现状分析渊一冤消费信贷现状分析近几年来袁抚州消费信贷规模不断扩大袁截至2009年6月底袁抚州消费贷款余额为33.8亿元袁同比增长38.4%遥其中个人住房消费贷款余额为32亿元袁同比增长43.1%袁占到全市消费信贷余额的94.7豫曰汽车消费贷款余额为0.38亿元袁同比减少34.8%袁占消费信贷余额的1.1%曰耐用消费品尧教育助学尧个人存单质押以及其他消费贷款余额总计为1.4亿元袁占比4.2%渊见图1冤遥图12006年一季度至2009年二季度抚州消费信贷发展情况虽然抚州市消费信贷发展迅速袁但目前仍只占信贷总规模的14.9%袁究其原因袁主要存在以下制约消费信贷业务发展的瓶颈院一是信贷结构严重失衡遥相比其他消费信贷品种袁个人住房贷款品利润较高袁导致各家金融机构扎堆个人住房贷款市场袁而其他的消费信贷品种发展缓慢袁甚至出现了萎缩的现象遥二是信贷资源地域分布不均遥银行为控制信贷风险袁追求商业效益袁主要是向具有收入水平较高尧支付能力较强的城镇居民提高消费信贷袁商业银行设置的贷款门槛将具有消费需求的农民挡在门外袁严重阻碍了农村消费信贷业务的扩大遥三是消费信贷风险转移机制不健全遥由于目前个人征信系统尚不完善袁担保中介机构发育滞后袁在缺乏消费信贷风险转移机制的保障情况下袁银行的信贷风险面临上升的压力遥渊二冤房地产发展现状分析由美国次贷危机引起的国际金融危机袁对抚州市的房地产行业产生一定的冲击遥截至2009年6月底袁抚州市商品房销售面积为45.3万平方米袁同比下降12.8%曰商品房销售额8.83亿元袁同比下降3.2%遥但在摘要院本文通过协整检验袁结合抚州市的具体实际袁从实证的角度研究消费信贷与房地产市场的关联性袁表明消费信贷的增加会对房价的上涨起到助推作用遥并在此基础上袁进一步提出扩大消费贷款规模尧优化信贷结构的相关建议和路径遥关键词院消费信贷曰房地产曰协整检验曰脉冲响应中图分类号院F832.45文献标识码院A文章编号院员园园怨原猿缘源园渊圆园园9冤10原园园65原园园园305000010000015000020000025000030000035000040000012345678910111213140.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%消费贷款余额个人住房贷款个人住房贷款占消费贷款余额的比重050010001500200025002006一季度2006二季度2006三季度2006四季度2007一季度2007二季度2007三季度2007四季度2008一季度2008二季度2008三季度2008四季度2009一季度2009二季度商品房销售均价消费信贷与房地产市场关联性的实证分析要要要以抚州市为例饶文津渊中国人民银行抚州市中心支行袁江西抚州344000冤思考与建议荨荨ThinkingandSuggestion图22006年一季度至2009年二季度抚州商品房价格走势图2009年第10期国家和地方政府出台的一系列房地产利好政策的刺激下袁加之房价上涨预期和住房刚性需求的存在袁部分居民选择通过个人住房贷款的方式来购置房产袁商品房均价较去年同期上涨20.4%袁达到2111元/㎡渊见图2冤遥二尧消费信贷结构与房地产市场关联研究渊一冤数据采集由于本文主要分析的是消费信贷与房地产市场的关联性袁因而采用房地产价格渊HP冤和消费贷款余额渊CL冤作为研究变量袁样本区间为2006年一季度至2009年二季度的14个季度数据袁为使模型的设定更加合理并消除时间序列中的异方差现象袁对以上变量分别取自然对数袁生成对数序列分别用lnHP和lnCL表示遥渊二冤平稳性检验一般来讲袁时间序列都具有不平稳性袁会导致野伪回归冶现象以及各项统计检验毫无意义遥因此袁在建立计量模型之前要对所采用的时间序列进行单位根检验袁以确定各序列的平稳性和单整阶数遥单位根检验的代表方法有DF检验尧ADF检验尧PP检验等遥本文所采用的是普遍使用的ADF检验方法遥根据图1和图2袁可以发现原序列具有较强的上升趋势袁故采用含漂移项和时间趋势的选项以及二个滞后项对以上两组序列进行单位根检验袁结果如表1所示院表1单位根检验结果从检验结果看袁在5%的显著水平下袁序列lnHP尧lnCL存在单位根袁是非平稳序列袁故对以上2组对数序列进行一阶差分袁采用无常数项尧无时间趋势以及一个滞后项进行单位根检验袁结果如表2所示院表2一阶差分值检验结果由表2可以看出袁在5豫的显著水平下袁一阶差分序列D渊1nHP冤尧D渊lnCL冤都是平稳的遥同时序列lnHP尧InCL都是一阶单整的袁即I渊1冤遥表3协整关系检验结果注院*表示在5%的显著性水平拒绝原假设遥渊三冤协整检验由于lnHP尧lnCL都是一阶单整的袁因此可以进行协整检验遥Johansen于1988年以及Juselius于1990年提出了一种用向量自回归模型进行检验的方法袁通常称为Johansen最大似然法袁或JJ检验遥本文就采用Johansen检验对lnhp尧lncl两个序列之间的协整关系进行检验遥结果如表3所示袁表明两个变量之间存在一个协整关系遥经过标准化的协整袁向量lnHP尧lnCL尧C为1.000000尧-0.525996尧-0.971052遥房地产价格与消费信贷的长期协整方程为院lnHP=O.53lnCL+0.97渊0.04530冤从相关系数可以发现袁房地产价格与消费信贷是正相关的遥在其他条件保持不变的情况下袁lnCL每增加l豫袁lnHP将增加0.53豫遥渊四冤脉冲响应脉冲响应函数能够衡量来自随机扰动项的一个标准差对内生变量当前和未来取值的影响遥图中横轴表示冲击作用的滞后期数渊单位院季度冤袁纵轴表示受冲击后变量的响应遥实线代表脉冲响应函数袁虚线表示正负两倍标准差偏离带遥图3lnHP对lnCL的脉冲反应图4lnCL对lnHP的脉冲反应从图3可以看出袁当在本期给lnCL一个正的冲击后袁lnHP第l期没有反应袁第2期迅速上升袁达到峰值0.039093袁说明消费信贷的增加会导致房价的上涨遥从图4可以看出援当在本期给lnHP一个正的冲击后袁lnCL在第1期就表现显著的正向反应袁达到0.022376袁第1期开始逐渐增加袁于第3期达到峰值0.037777袁之后稳定在0.01的位置袁说明房地产价格水平对消费信贷有较强的同向促进作用遥三尧结论及建议根据前面的实证分析来看袁消费信贷投放的增加会对房价的上涨起到助推作用袁其主要原因是住房消费贷款占比较高袁有效地推动了房地产市场的发展袁而地产价格水平对消费信贷也有较强的同向促进作用遥但是由于存在制约消费信贷业务发展的瓶颈袁消费信变量ADF统计量5%CriticalValue结论lnHP-1.825210-3.9271接受H0,不平稳lnCL-1.662447-3.9271接受H0不平稳变量ADF统计量5%CriticalValue结论D(lnHP)-4.463038-1.9791拒绝H0,平稳D(lnCL)-2.714854-1.9791拒绝H0,平稳EigenvalueLikelihoodRatio5PercentCriticalValueHypothesizedNo.ofCE(s)0.76295418.3240315.41None*0.2025372.4895223.76Atmost1-0.04-0.020.000.020.040.060.080.101234567891011121314ResponseofLNHPtoOneS.D.LNCLInnovation-0.020.000.020.040.060.081234567891011121314ResponseofLNCLtoOneS.D.LNHPInnovation思考与建议ThinkingandSuggestion荩荩2009年第10期贷的作用尚未得到充分发挥袁处于低水平发展阶段遥目前袁金融危机席卷全球袁各国实体经济遭受重创袁外需萎缩袁我国的出口持续回落袁必须高度重视消费信贷作为拉动内需主力军的作用袁积极拓展消费信贷业务遥渊一冤扩大消费信贷规模袁释放居民消费需求1.加大宣传力度袁转变居民消费观念遥积极引导广大城乡居民转变野量入为出冶传统的消费观念袁鼓励适度负债和超前消费袁将远期消费转化为即期消费遥2.出台税收优惠措施袁引导消费信贷的发展遥政府出台税收优惠措施袁减轻税费的负担袁刺激居民超前消费的欲望袁同时袁对积极发放消费贷款的银行业金融机构给予一定的奖励袁全方面促进消费信贷业务的发展遥3.挖掘农村消费市场的潜力袁寻求新的经济效益增长点遥金融机构要从不同地域人群的消费信贷需求出发袁开发差别化的消费信贷品种袁合理安排信贷资源的配置袁重视农村消费市场发展前景袁加大对农村的消费信贷投放力度袁实现社会效益和经济效益的协调统一遥渊二冤优化消费信贷结构袁提高金融服务水平针对目前住房消费贷款急剧膨胀尧其他消费信贷产品逐渐萎缩的消费信贷结构失衡的局面袁金融机构应提高其他消费贷款的比例袁如教育助学贷款尧耐用消费品贷款袁促进各消费信贷品种的均衡发展遥同时袁在原有消费信贷品种的数量基础上袁通过金融产品创新袁推出其他消费信贷品种袁建立多层次的消费信贷产品体系袁不断提高金融服务水平袁满足居民日新月异的消费需求遥渊三冤防范消费信贷风险袁平衡收益和风险的关系由于商业银行通过住房消费贷款尧房地产开发贷款等方式袁直接或间接地承受了房地产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险袁在国际金融危机尚未见底尧经济回暖根基不稳的情况下袁房贷冲动使得房地产市场潜在的风险正在向商业银行集聚遥因此袁必须密切关注房价走势袁确保房价涨幅得到有效控制袁防范消费信贷风险遥一是合理控制个人住房贷款比例袁严禁违反首付款比例规定发放个人住房贷款遥二是加大对个人信用信息的采集力度袁认真开展贷前调查袁建立信息共享机制袁解决银行与借款者信息不对称的难题袁防范可能出现的信贷风险遥三是建立消费贷款担保制度袁培育消费信贷担保业务的中介机构袁转移消费信贷风险遥银[参考文献][1]赵霞袁刘彦平援居民消费尧流动性约束和居民个人消费信贷的实证研究[J].财贸经济袁2006.[2]中国人民银行南京分行课题组.扩大内需战略与消费信贷政策研究[J].金融研究袁2007.[3]李蕾.试析扩大我国消费需求的政策建议[J].金融与经济袁2008.责任编辑院熊敏思考与建议荨荨ThinkingandSuggestion渊上接第50页冤进而提高银行利用境外资金的效率袁在越来越激烈的环境中增强自身的竞争力遥四尧结论本文通过对我国银行业引入外资效率的DEA评价袁分别对相对效率尧规模收益和投入冗余率及产出不足率进行分析袁可以很清楚地看到外资对六类银行的影响院1.央企控股和外资直接控股的银行引入外资的相对效率最高曰地方国企和地方财政控股的银行引入外资的相对效率较差袁低于行业平均效率值遥2.处于规模收益不变区域的银行袁都可以实现综合技术有效曰处在规模收益增加区域的银行袁综合技术均无效袁并且80%是规模无效导致的曰处在规模收益减少区域的银行袁其综合技术无效在引入外资前是由规模无效引起的袁之后是由纯技术无效导致的遥3.当纯技术无效时袁会产生投入冗余或产出不足袁各银行可以通过改善其资源配置消除投资冗余或产出不足来达到纯技术有效袁从而提高引入外资的相对效率值遥从以上分析可以得到袁目前我国银行业正处于发展初期袁引进国外战略投资者袁有利于我国银行业资源优化配置和结构调整袁有利于我国银行业整体效率和竞争力的提高遥银[参考文献][1]王晓东援外资进入及参股对股份制商业银行经营绩效影响的研究咱D暂援天津院天津财经大学经济学院袁2008.[2]HyunE.Kim袁Byung
本文标题:消费信贷与房地产市场关联性的实证分析——以抚州市为例(1)
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