开发区金融服务模式和新型金融模式

开发区金融模式和新型金融模式研究目录一、开发区现有金融模式1、风险引导基金模式——天津滨海新区创业风险投资引导基金2、产业投资基金模式——渤海产业投资基金二、众筹模式分析三、P2B模式分析四、高新区的现状和分析一、开发区现有金融模式风险引导基金模式——天津滨海新区创业风险投资引导基金滨海新区管委会出资10亿元国家开发银行出资10亿元天津滨海新区创业风险投资引导基金有限公司商业性创投基金高成长高新技术企业高成长高新技术企业高成长高新技术企业滨海新区创业风险投资基金运作模式滨海新区风险引导基金模式特点引导基金的出资原则是参股但不控股，确保所投资的商业创投基金的运作和决策完全独立和商业化。吸引国内外业绩优秀的创业投资机构入驻滨海新区，发挥引导基金的杠杆放大作用。以滨海新区为基点，辐射京津冀和环渤海及周边区域。产业投资基金模式——渤海产业投资基金渤海产业投资基金的特点渤海产业投资基金强调基金的投资性与产业进入期的锁定。不注重短期收益，而关注企业的长期增值，提供“股权+专业技术+管理经验”的全方位服务。渤海产业投资基金的投资领域为基础产业、高技术产业及国家重点产业。偏重成长期的企业。产业基金属于直接融资。开发区投资的特点投资金额巨大，需要政府牵头引导主要的目的是为了扶持当地产业和企业的发展主要的目标是高新技术型企业主要的进入期为企业的发展初期二、众筹模式分析众筹模式购买模式投资模式捐赠模式奖励模式股权模式债权模式众筹的四种模式国内的众筹发展现状各大互联网巨头纷纷建立了自己的众筹平台，依托其强大的资本和客户资源，已经变相提高了行业的进入门槛。现今的众筹平台基本分为类似于预售的奖励型众筹和股权众筹，股权众筹的发展受制于法律风险，对于投资人本身的要求很高，并不能使更多地普通投资者参与其中。国内股权众筹一般采用领头+跟投的运作模式，由专业投资人领头，并且负责项目的尽职调查。京东众筹2014.7.1京东众筹平台正式上线，2015.3.31推出股权众筹平台，现在分为预售和股权两块。淘宝众筹2014.3月正式上线，主营产品预售，包括影视、书籍、科技、设计等各类项目，股权众筹正在试水。点名时间国内第一家众筹网站，已宣布淡出众筹，转型智能硬件首发平台。天使汇主营股权众筹，面向高端投资人。大家投主营股权众筹，面向草根投资人。网信金融旗下的众筹网更倾向于奖励众筹,而原始会平台则侧重股权众筹。股权众筹——天使汇与大家投的商业模式比较天使汇大家投对比项目天使汇大家投项目定位科技创新项目科技，连锁服务项目融资时限30天，允许超募没有限制，不允许超募项目资料完善与估值领投人协助完善项目资料与确定估值平台方协助完善项目资料；估值先由创业者公开报价，议价由领投人负责投资人要求要求有天使投资经验，审核非常严格没有限制要求，不审核领投人规则资格至少有1个项目退出的投资人方可取得领投资格有一定工作经验即可激励项目创业者1%的股权奖励；跟投人5%--20%投资收益只有项目创业者的股权奖励，具体激励股数不限制，由领投人与创业者自行约定费用平台收取投资收益5%无任何费用，投资收益全归自己跟投人规则资格尚未具体公布没有任何限制费用平台收取投资收益5%；领投人收取投资收益5%--20%无任何费用，投资收益全归自己投资人持股方式投资人超过10人走有限合伙；10人以下走协议代持全部走有限合伙投资款拨付一次性到账，没有银行托管可以分期拨付，兴业银行托管手续办理提供信息化文档服务提供所有文档服务与所有工商手续代办服务，还提供有限合伙5年报税与年审服务平台收费项目方5%服务费；投资人投资收益5%只收项目方5%服务费；对投资人不收取任何费用项目信息披露非常简单，没有实现标准化完全实现标准化，要求项目信息披露非常详细总结专业投资人的圈子内众筹，草根参与较难门槛较低，草根投资人容易参与股权众筹融资管理办法（试行）第七条【平台准入】股权众筹平台应当具备下列条件：（一）在中华人民共和国境内依法设立的公司或合伙企业；（二）净资产不低于500万元人民币；（三）有与开展私募股权众筹融资相适应的专业人员，具有3年以上金融或者信息技术行业从业经历的高级管理人员不少于2人；（四）有合法的互联网平台及其他技术设施；（五）有完善的业务管理制度；（六）证券业协会规定的其他条件。股权众筹融资管理办法（试行）第九条【禁止行为】股权众筹平台不得有下列行为：（一）通过本机构互联网平台为自身或关联方融资；（二）对众筹项目提供对外担保或进行股权代持；（三）提供股权或其他形式的有价证券的转让服务；（四）利用平台自身优势获取投资机会或误导投资者；（五）向非实名注册用户宣传或推介融资项目；（六）从事证券承销、投资顾问、资产管理等证券经营机构业务，具有相关业务资格的证券经营机构除外；（七）兼营个体网络借贷（即P2P网络借贷）或网络小额贷款业务；（八）采用恶意诋毁、贬损同行等不正当竞争手段；（九）法律法规和证券业协会规定禁止的其他行为。股权众筹融资管理办法（试行）第十四条【投资者范围】私募股权众筹融资的投资者是指符合下列条件之一的单位或个人：（一）《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者；（二）投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位或个人；（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，以及依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划；（四）净资产不低于1000万元人民币的单位；（五）金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人。上述个人除能提供相关财产、收入证明外，还应当能辨识、判断和承担相应投资风险；本项所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。（六）证券业协会规定的其他投资者。天使汇的投资人规则合格投资人——符合股权众筹融资管理办法（试行）相关规定的合格投资人普通投资人——被投企业的员工、创始人的亲朋好友、以及与被投企业发生任何商业关系的人群被定义为“普通投资人”。在与被投企业签署风险承诺书等条款后，“普通投资人”可以参与投资，并在资产上不需要符合合格投资人的规则；专业投资人——（1）拥有不低于3000万元人民币投资的自然人（包括与其配偶共同拥有）；（2）任何拥有不低于3000万元人民币投资的公司；（3）任何为其自身账户、或为其他专业投资人账户进行投资管理，合计投资不低于1亿元人民币的自然人。天使汇对于投资额的限制1.个人投资者在12个月内投资累计资金不得超过如下额度：对于年收入500万元人民币或以上的人而言，不得超过年收入或净资产的20%（取其中大者）；对于年收入低于500万元人民币的人而言，不得超过年收入或净资产的10%（取其中大者）；2.“普通投资人”在12个月内投资累计资金不得超过年收入或净资产的10%（取其中大者），且投资额度不得超过该企业本轮融资比例的10%；3.机构和“专业投资人”不受上述限制。大家投的领投基金模式领投基金发起人领投基金投资项目最高20倍杠杆最高10倍杠杆领投基金发起人资格：1、3年以上VC或天使机构工作经验(投资经理，投资总监，副总裁);2、有不低于2个案例(只限天使或A轮)的实际主导投资与退出经验。大家投对于投资人的要求一、领投人资质要求：满足以下任一条件即可1、两年以上天使基金、早期VC基金经理级以上岗位从业经验；2、两年以上创业经验（只限第一创始人经验）；3、三年以上企业总监级以上岗位工作经验；4、五年以上企业经理级岗位工作经验；5、两个以上天使投资案例。二、对于跟投人没有限制只需注册用户即可众筹的中国式转型——预售2014年中国第一家众筹网站点名时间宣布放弃众筹，转型成为智能硬件新品预售平台。原因：1、国外投资者和国内投资者的消费观念存在差异，国内投资者更加理性，更注重投资回报，而对于创新项目需要给予一定的感性支持和宽容，所以众筹本身跟中国人的消费观念有些水土不服。2、众筹平台还具有一定的法律风险，平台上项目审核和信用评判还属于国内法律的灰色地带，目前还没有对众筹行业形成标准的法律体系。平台上一旦出现虚假项目，其所募集的投资者资金和资金池很可能涉嫌非法集资。根据中国《证券法》和《公司法》，公开发行证券需要得到证券监管机构的核准，有限责任公司人数不得超过50人，股份有限公司股东人数不得超过200人。也就是说，所有的股权众筹网站试行的投资模式都借了有限合伙制的壳，投资人先组建有限合伙企业，再整体入股创业公司，以保证投资人数不超过50人。单个项目的投资人也不宜超过50人，避开股份有限公司的标准，确保平台的安全。三、P2B模式分析P2B模式的现状产品内容主要为：抵押类、票据类、担保类，业务模式基本跟银行类似企业的融资成本较高，一般产品的收益率均在10%左右，加上平台的运营成品和平台的收益，企业的融资成本估计在15%-20%。风险的缓释措施较为有限，平台的信息披露不够充分芒果金融宣传口号：首家大型国企控股与阿里巴巴产业带运营商共同参与经营的金融平台。借款方单一，有为股东方筹资的嫌疑收益10%-12%鑫合汇是中新力合控股集团旗下全资子公司，主要依靠同一集团下的中新力合担保服务有限公司风控，有自担保嫌疑。产品类型较多，属于规模较大的P2B平台收益在8%-11%左右积木盒子2013年上线，已完成B轮融资。交易量突破30亿元。前身为专业尽职调查平台76hui，对于项目的尽职调查和信息披露比较全面。多层次风险保障措施也比较完备。票据理财对比平台名称收益水平阿里招财宝4.5%-6%苏宁财运通6%-8%京东小银票7%-8%融通E贷8%-9%票据宝6%-7%各大电商纷纷推出票据理财业务，电商依托自身本身强大的资本实力，用户积累和数据积累，交易量相比一般的互联网平台发展迅速。票据理财收益高于宝宝类产品，但是与P2P和其他P2B理财相比收益率较低。电商的票据理财信息不够完备，不够透明。四、高新区的现状和分析泰安高新区现状1、2012年8月被国务院批准为国家高新区2、区内注册企业1130家，工业企业近400家3、产业分布主要为：汽车及零部件、输变电设备、矿山设备、电子信息、生物医药和新能源。4、高新区先后有300多家高科技项目和企业在此孵化，已累计毕业企业80多家，其中在高新区征地建厂的有19家。现有在孵企业138家，其中省级以上高新技术企业55家，占全市总量的近1/3，持有专利和著作权40多项。管委会企业名单中的行业分布高新区发展特点1、产业集聚：工业型企业主要围绕着矿业和电力两大行业，主要的产业也是服务于这些行业2、各家高新技术企业，包括所拥有的专利也都是服务于这些行业3、区内的大型企业主要为各个大型企业在当地的分、子公司，当地企业中主要为一些中小企业4、区内的服务业发展较少，金融机构也不多（从泰安一路观察也可发现区内的金融机构很少）高新区金融服务建议——目标企业1、去除大企业在当地的分、子公司，因为分、子公司的决策权有限，大可可以提供的金融服务对于他们很有限。2、从高新区管委会交给我们的企业名单中来看，有一部分企业是高新区星火科技园的企业，星火科技园是高新区的创业园区，从这些企业的介绍来看，这些企业主要是做一些设备的改造创新和环保设备，还有一些是做一些生活服务类的小型制造业企业。这些企业未来的发展上限有限，发展成为大型企业的可能性不高。所以这部分企业也不是我们的目标企业。但是如果可以拿到高新区所有企业的信息，从中也有可能筛选到未来前景广阔的创业型企业。3、所以我们的目标企业基本可以锁定为泰安当地的一些已经初具规模的大中型企业，这些企业已经具备了一定的研发、制造能力和稳定的上下游企业。其中也有一些企业具备了未来上市或者上新三板的实力，一些拥有专利的企业也可能是大公司并购的目标。所以我们应当锁定这部分企业寻找业务机会。对于高新区金融服务的建议从现有的很多高新区的金融案例来看，多为政府牵头，联合大型国有金融机构扶持当地的产业升级，这需要政