服务从“心”开始

本刊所载观点仅供参考，请仔细阅读尾页的有关声明【财经视点】工信部运行监测协调局局长：增速适度回落不会二次探底......2 8月四大行新增人民币贷款2188亿全部新增贷款或近5000亿.....3 农产品价格连涨11周CPI或9月冲顶..........................4 QFII半月显著减仓提高周期类资产配比......................5 QFII减持传统封基超五成...................................7 近七成大宗交易股票跑赢大盘...............................7 【行业信息】万科涨价被点名房产调控或加码.............................8 银监会或拟对银行贷款总额2.5%计提拨备.....................8 产能被砍30%水泥涨价各地蔓延.............................9 东方海洋干海参提价海产品板块集体躁动....................10 多个城市民用天然气酝酿涨价..............................10 大豆产业振兴措施有望很快出台............................11 黄金结算价升至纪录高点..................................11 【财经广角】日澳央行继续维稳周四英加央行将宣布利率决议.............11 奥巴马新刺激计划或欲施千亿税收优惠......................12 第1861期2010/09/08光大信息简报责任编辑：鲁艳飞电话:[phone]服务从“心”开始特别提示：本刊物所采编文章之观点，仅供光大证券内部各部门投资决策参考，不代表光大证券的任何意见和建议，投资者应注意控制投资风险。光大信息简报•2•光大证券【财经视点】工信部运行监测协调局局长：增速适度回落不会二次探底工业和信息化部与中国社科院今天上午联合召开2010年工业经济运行夏季报告发布会。工业和信息化部运行监测协调局局长辛国斌通报了1-7月工业经济运行特点。他表示,由于受去年全年“前低后高”走势影响,下半年工业增速将有一定程度的回落,预计下半年降到10%左右。辛国斌首先对当前工业经济形势进行了介绍。他认为,1-7月,我国工业经济总体上延续了去年下半年回升向好的运行态势,继续朝着宏观调控预期方向发展。同时,他也对全年工业经济发展形势进行预测,第一,从先行指标来看,经济增速将进一步趋缓。第二,房地产市场调控组合政策的实施,对建材、家电、家具、钢铁、水泥等工业品需求将产生影响。第三,人民币升值预期、欧洲主权债务危机加大了下半年出口的不确定性。因此,他总结说,由于受去年全年“前低后高”走势影响,下半年工业增速将有一定程度回落,预计下半年降到10%左右,全年仍可达到13%左右。针对工业增速所出现的逐月回落现象,有记者在发布会上提出这是不是意味着中国的经济在下半年会出现二次探底。工信部运行监测协调局局长辛国斌从基数影响和宏观调控两方面对这个问题做出了回应。辛国斌:我想从两个方面来考虑一下这个问题。第一,从现在的运行情况来看,去年一、二季度规模以上工业增加值增速分别是5.1%和9.1%,二季度比一季度加快了4个百分点。今年一、二季度规模以上工业增加值增速分别是19.6%和15.9%,二季度比一季度回落了3.7个百分点。比较一下,今年的回落速度比去年的增速还低了,所以说经济运行还是比较平稳的。增长速度的适度回落恐怕也是宏观调控显效的一个结果。今年以来我们实施了差别电价和调整或取消部分高耗能产品出口退税率能调控措施,对高耗能行业产能过快释放起到了明显的抑制作用。我们认为经济运行不会出现二次探底的问题。尽管我国工业经济运行呈现了总体向好的态势,但是工信部运行监测协调局局长辛国斌认为当前工业经济运行仍然面临几个主要的困难和问题,包括出口压力增加、企业技术改造投资长效机制亟待建立等,但当前最紧要的问题仍是结构调整。辛国斌坦言,结构调整面临较大困难,淘汰落后产能和抵制重复建设任务艰巨。辛国斌:钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃等部分传统行业重复建设、恶性竞争严重,产能过剩问题突出,落后产能还占相当比重。风电设备、多晶硅等新型产光大信息简报•3•光大证券业也有盲目建设的苗头。此外,工信部在8月8日公布了18个工业行业淘汰落后产能企业名单,要求相关企业在9月底前关停落后产能。如今已经是9月份,淘汰落后任务能否按时间表完成？对于这个问题,工信部运行监测协调局局长辛国斌在发布会上这样表示。辛国斌:工信部在5月下旬召开了一个全国工作会议,对这个事情做了一个全面系统的部署,进一步分解了全年的淘汰落后任务。从目前情况来看,正像大家感觉的那样,时间比较紧,任务比较重,我们想在各地、各有关部门的努力下,相信到9月底是能够完成今年的淘汰落后任务的。除了产能问题,结构调整也是今天发布会重点关注的话题。在这个话题上,中国社会科学院工业经济研究所所长金碚介绍说,当前结构问题日益突出,今后政策的着力点应更强调结构问题的解决,正因如此,政策的难度会加大。金碚:金融危机之后结构问题会遇到三个最突出的挑战:第一,资源的约束越来越突出;第二,工业增长同时面临环境保护的挑战;第三,劳动关系发生重大变化,政策难度和复杂程度会明显加大,中国工业经济发展正进入比较关键的时期。【财经视点】8月四大行新增人民币贷款2188亿全部新增贷款或近5000亿有消息称，据最新同业交换数据显示，8月四大行新增人民币贷款2188亿元，较7月2430亿元有所回落，增长节奏基本符合货币和监管当局的均衡投放预期。7月全部新增人民币贷款为5328亿元，四大行占比约为46%；如果按7月份这一占比，8月份全部新增贷款或为4757亿元。此前，高盛高华预计8月份发放的人民币贷款为5000亿元左右。新增人民币贷款规模或近5000亿某券商银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，按照7月份的数据，四大行新增人民币贷款占当月新增人民币贷款总额的46%。如果以此比例作为参照，8月份新增人民贷款总额约为4800亿元。高盛高华的研究报告预测，8月份发放的人民币贷款为5000亿元左右，同比增幅为18.5%，略高于7月份的18.4%。季调后月环比折年增幅约为26.6%，高于7月份的14.1%。高盛高华指出，如果8月新增人民币贷款规模5000亿元左右的话，应被投光大信息简报•4•光大证券资者视为积极信号，原因有两点：首先，如果政府严格保持全年人民币7.5万亿元的信贷目标，以及3:3:2:2的季度投放节奏，那么今年下半年每月的信贷规模应该略低于人民币5000亿元（略低的原因是今年上半年的信贷规模比60%的目标高出近2%，而且7月份放贷规模超出了人民币5000亿元）；其次，这意味着货币和信贷增长的同比和环比都所有反弹，这会对经济增长有所支撑。与此同时，高盛高华预计8月份M2同比增速可能为17.7%，略高于7月份17.6%的水平。季调后月环比折年增幅预计将从7月份的5.2%升至12.8%。而据央行相关人士表示，央行认为，在正常年份中，M2环比增速应为14%左右。继续适度宽松的货币政策央行数据显示，今年1~7月累计新增贷款5.16万亿元，已实现全年7.5万亿的信贷目标近七成。如果8月份新增人民币贷款按5000亿计，则前8个月已新增5.66万亿，完成全年信贷目标的75%。余下四个月的总额为1.84万亿，月均为4600亿。还是比较宽松。央行此前也表示,下半年将续实施适度宽松的货币政策,按照年初制定全年货币信贷预期目标,进一步加强和改善流动性管理,合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具,保持银行体系流动性处于合理水平。与去年同期相比，今年在节奏调控和更为注重增长质量的思路引导下，各家银行通过票据贴现来调剂规模的做法大为收敛。由于贴现的增长相对有限，所以最终的贷款投放大都进入了实体经济。此前，市场比较关注信贷理财类产品入表对银行业绩影响，而在多家银行的中期业绩发布会上，银行的高管普遍表示，由于监管部门给予了两年的过渡期，而信贷类理财产品的期限通常不会很长，只要银行不继续大量发行新的产品，那么到最终需要进表之时，多数产品已经到期，所以对银行资产负债表的影响比较有限。在目前的新增信贷的统计中，并未将银信理财产品纳入其中。【财经视点】农产品价格连涨11周CPI或9月冲顶骄阳似火的8月已经过去，然而CPI继续走高的趋势尚难回落。据商务部7日发布的商务预报监测，上周（8月30日~9月5日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品价格指数比前一周上涨0.2%，连涨11周，累计涨幅达5.5%。其中，鸡蛋价格上涨1.4%，比7月中旬上涨10.8%。多数研究机构普遍预测，今年8月CPI同比增长幅度将超过7月的3.3%，光大信息简报•5•光大证券而CPI年内何时冲顶还是一个未知数，但可以锁定在8月~10月间。8月CPI料再创新高瑞银证券日前报告预测，8月份CPI同比通胀率升至3.7%，创年内新高。恶劣的天气推高了食品价格，而基数效应也起到了一定的作用。非食品价格较7月份仅小幅上涨。而中信证券首席宏观经济学家诸建芳保守预测为3.4%；交通银行金融研究中心认为8月CPI增幅为3.5%，该中心报告表示，据农业部发布的监测数据，全国农产品批发价格定基指数由2010年7月份的164.8上升为2010年8月份的174.3。“菜篮子”产品批发价格定基指数由7月份的163.9上升为8月份的174.8。据此测算，2010年8月份食品价格环比上升5.7个百分点。商务部监测的食用农产品价格在8月份的4个星期中处于持续回升过程中。测算结果表明8月份食用农产品价格环比上升2.2个百分点。8月CPI再创新高已得到广泛共识，另一个共识是这不会是今年增幅的顶峰。诸建芳说，今年的CPI顶峰将于9月来临，数值为3.5%，推高原因依然是食品类价格。瑞银也预计，9月份和10月份的CPI同比通胀率将继续保持在3.5%。9月份双节即将来临，食品价格上涨和强劲的节日消费将成为继续推动CPI爬坡的动力，商务部也预计，9月初，大中院校陆续开学，蔬菜消费增加，预计后期蔬菜价格回落可能性不大。通胀预期已大幅走弱兴业银行资深经济学家鲁政委认为今年CPI峰值将出现在7~10月，但并不会一路走高，经济持续减速、货币增速回落至正常水平，均预示从年内视野来说CPI已是强弩之末。鲁政委称，11月、12月没有节日消费拉动，而且去年基数也在不断走高，CPI增幅必将下降，再加上今年前半年都低于预期，全年CPI保3%没有什么问题。鲁政委表示，今年年初通胀预期很强，但主导经济增长大势的“两驾内需马车”消费和投资却仍延续走弱态势——与内需萎缩对应，M2增速也快速下滑到了17.0%的目标水平以下，通胀预期已经大幅度走弱。【财经视点】QFII半月显著减仓提高周期类资产配比在公募基金仓位显著攀升之际，QFIIA股基金却在过去两周显著减仓。而更引人关注的是，QFII“调仓”动作亦相当明显，资产配置风格有所转变，其中，周期类资产配置比重小幅提高，而非周期类资产整体配比则有所下降。光大信息简报•6•光大证券近半月显著减仓一直被市场称为“先行者”的QFII，由于对市场具有“先知先觉”的把握能力而备受关注。值得注意的是，在公募基金仓位显著攀升之际，QFII却在过去两周显著减仓。海通证券基金研究报告显示，对比2010年8月23日—2010年9月3日（本期）与2010年8月9日—2010年8月20日的仓位测算数据，QFII股票仓位从之前半月的89.56%大幅缩水至本期的74.86%，缩水幅度达到了14.7个百分点。“仓位缩水可能有两方面因素：一是股票市值下跌，二是管理人主动减仓。”海通证券基金分析师吴先兴表示，“剔除股票市值波动对QFII仓位的影响，近半个月QFII主动减仓幅度达到14.7%。”具体来看，主动减仓的QFII占比近6成。其中，仓位下降幅度最大的一只QFII半个月内减仓近4成，同期另有一只QFI