公司财务业绩(ppt61)

•精品资料网第三章公司财务业绩•编制并且分析一个公司的基本财务报表，包括资产负债表，收益表和现金流量表。2.解释一个公司的现金流动表的意义。3.计算一套综合的金融比率、评价公司金融状况。4.使用杜邦分析。5.解释比率分析的局限性。•精品资料网关键词财务报表比率分析杜邦分析：比率分析的一种综合的方法比率分析的局限性•：基本财务报表利润表营业收入＋收益－费用－损失资产负债表负债＋所有者权益＝资产现金流量表现金流入－现金流出＝现金改变量•精品资料网利润表利润表估量公司一个特定的时期，例如一年的经营的财务结果。1.出售产品或服务的成本2.生产或取得商品或出售服务的成本3.向用户营销和分销产品或服务的费用，以及经营管理费用，和4.投资做生意的成本，例如，支付给债权人的利息和支付给优先股东的股息。•－1利润表：概况•精品资料网•年度利润表(百万美元)•精品资料网资产负债表资产负债表在一个具体的点及时地提供一张公司的财务状况的快照，显示资产，负债和所有者权益。利润表和资产负债表的之间的时间差别•资产负债表：概况•精品资料网•类：1.流动资产由现金，有价证券，应收账款，存货和预付账款组成；2.固定资产或长期资产包括设备，建筑物和土地；3.其他资产除了流动资产和固定资产以外的所有其他资产，例如专利权，长期有价证券投资和商誉。•日的资产负债表(百万美元)•麦当劳公司的资产负债表和收益表之间关系的预期展望•精品资料网现金流量表现金流量表，它表明公司当年产生的实际现金流量。现金流量的产生有3个主要部分：(1)经营活动产生的现金流量，(2)公司的投资(3)融资，例如发行股票和借贷或者偿贷。•精品资料网•现金流动表：概述•年的现金流量表(百万美元)•精品资料网经营活动产生的现金流量包括（1）收取客户的现金；（2）由于购买原材料付给供应商；（3）其他经营活动的现金流出；（4）支付税款。•精品资料网•其他经营活动引起的现金流出和支付利息a.加上预付费用改变;即使它们没有在获利的基础被花费,它们已经被支付。b.扣除预提费用和应付利息方面的变化；虽然这些项目被花费了，但是还没有用现金支付。4.现金税支付•精品资料网现金流量－投资活动公司投资所使用的现金数量就是投资活动产生的现金流量现金流量－筹资活动•精品资料网根据经营活动来衡量现金流量：一种可选的方法直接法。这种方法是用公司从顾客那里得到的现金流量减去公司日常营业发生的各种现金流出开始。间接法从净利润加上所有与公司经营活动相关的费用开始,而这些经营活动在这期间内并没有引起现金的流出。•精品资料网麦当劳公司：我们学到了什么?公司通过使用营业活动产生的现金和新的融资来增加公司的资产。公司新的融资的主要来源是短期借款。麦当劳公司的流动资产非常少,特别是应收账款和存货。公司的投资大部分是在固定资产中。公司1994年的现金主要用于投资固定资产和减少长期负债.•精品资料网•日的现金流量(百万美元)•精品资料网利润和现金流量经营一个成长中的公司最好不要仅仅注意利润,还要关注现金流量,因为这两者是不同的.现金流量表说明存在3个与现金流量相关基本的活动，它们是：1.经营活动产生的现金流量2.与投资或出卖资产相关的现金流量(投资活动)3.与公司筹资情况相关的现金流量(筹资活动)•精品资料网考虑下面几种现金流量形式•精品资料网财务比率分析两种有意义的比较公司财务数据的方法:(1)通过时间考察各种比率(比如说前5年)来识别任何一种趋势.(2)也可以将公司的比率与其他公司的比率做比较.•精品资料网•精品资料网思考题1公司的流动性如何?2在公司资产方面,管理活动是否产生了足够的营业利润?3公司如何融资?4所有者(股东)的投资能够使他们得到足够的收益吗?•公司的流动性如何?公司的流动性是指它偿还到期债务的能力。当债务到期时,它是否有有能力偿还债务。两种方法了解流动性问题。1、考察公司易变现的资产,将到期的债务做比较。2、考察公司流动资产转换成现金的速度。•精品资料网衡量流动性：方法1流动比率来估计公司的相对流动性:流动比率=四种主要的流动资产包括(1)现金(2)有价证券（3）应收账款(4)库存酸性测试比率=流动负债流动资产流动负债存货流动资产-•精品资料网两个比率的计算结果如下所示：麦当劳公司同行业平均值流动比率==＝0.300.90酸性测试=比率=＝0.280.62流动负债流动资产流动负债存货流动资产-$2,451M$741M$2,451M$51M$741M•精品资料网衡量流动性：方法2第二种观点是考察公司将应收账款和存货及时变现的能力平均收款期=每天赊销额应收账款•精品资料网•精品资料网麦当劳公司同行业平均值平均收款期=＝=16.5天6天每天赊销额应收账款365$8,362M379$M•精品资料网麦当劳公司同行业平均值应收账款周转率=＝＝22.1次/年60.81次/年应收账款赊销额MM379$362,8$•精品资料网麦当劳公司同行业平均值存货周转率=＝＝87.3次/年56.3次/年存货销售成本MM51$452,4$•企业产生足够的营业利润吗?营业收入投资收益率(ROI):营业收入投资收益率=总资产营业收入•精品资料网麦当劳公司同行业平均值营业收入投资收益率===16.3%13.2%总资产营业收入$13,593M214,2$M•精品资料网收益率高于平均水平的原因营业收入投资收益率(ROI)分为两部分:营业利润率和总资产周转率ROI=×ROI=×利润率营业周转率总资产销售额营业收入总资产销售额•精品资料网＝营业利润率的决定因素如下:1销售数量2平均单位售价3生产或购买产品成本4控制一般费用和行政费用的能力5控制营销和分销费用的能力销售额营业收入销售额营业费用行政费用一般费用和销售成本总资产•精品资料网总资产周转率是营业利润率的第二个组成部分资产周转率表明了每一美元的资产对应多少销售额。总资产周转率=总资产销售额•精品资料网麦当劳公司同行业平均值营业利润率＝==26.5%8%销售额营业收入$8,362M214,2$M•精品资料网麦当劳公司同行业平均值总资产周转率===0.621.64总资产销售额$13,593M362,8$M•=×对于麦当劳公司来说:OIROIMcD=26.5%×0.62=.163=16.3%而对于同行业来说,这一比值为:OIROIpg=8%×1.64=.132=13.2%利润率营业周转率总资产•精品资料网固定资产周转率＝麦当劳公司同行业平均值==0.742.0固定资产销售额固定资产净值销售额$11,329M$8,362M•：公司是如何融资的？2种比率。负债比率=资产总额负债总额•精品资料网麦当劳公司同行业平均值负债比率=＝=49%66%资产总额负债总额$13,593$6,650M•精品资料网第二种观点考察一个公司的负债情况时通常使用已获利息倍数利率，已获利息倍数=利息营业收入•精品资料网麦当劳公司同行业平均值已获利息倍数===5.944.0利息营业收入$373M$2,214M•：所有者（股东）是否收到了足够的投资回报？普通股收益率=麦当劳公司和同行业的普通资产收益率分别是17％和20％“为什么没有呢？”),(和留存收益资金包括股票面值普通股本净利润•：杜邦分析：一种综合的比率分析方法股本盈利=杜邦分析，一种用来分析公司的利润和股东资产净值的盈利的方法。股本盈利=÷资产收益(ROA)=普通股本净利润收益资产资产总额负债总额1普通资产合计净利润•精品资料网股本盈利是（1）公司的全部利润（与投资资产金额有关的净收入）（2）用来融资的负债数量资产收益==基本的杜邦等式:股本盈利=÷=÷纯利润率总资产周转率销售额净利润总资产销售额纯利润率总资产周转率销售额净利润总资产销售额总资产总负债1总资产总负债1•精品资料网以麦当劳公司为例示范杜邦分析的使用股本盈利＝÷销售额净利润总资产销售额总资产总负债1%98.16489.01%615.0%1.14593,13$650,6$1593,13$362,8$362,8$179,1$•－5杜邦分析•杜邦分析:麦当劳公司•