天风天信员工培训(券商业务篇)

金融体系基础知识券商业务篇证券市场相关概念及结构券商概念及业务构成盈利模式券商业务培训内容1234金融体系结构互联网金融信托保险证券银行15年1季度规模超10万亿元资产规模近16万亿资产规模12.07万亿元A股市值总额52.96万亿元银行业金融机构总资产194.1748万亿元2015年数据引用至各监管机构发布统计报告资产管理业务总规模约38.20万亿元注：网络小贷规模5000亿元，网贷（P2P）市场1000亿元，众筹规模100亿元证券市场基本结构券商排名名称评级注册资本最新净资本1中信证券AA110.17418.672海通证券AA95.85373.543招商证券AA58.08256.854国泰君安证券AA61238.455银河证券AA75.37210.826广发证券AA59.19203.897国信证券AA82136.278申银万国证券AA67.16131.389东方证券AA42.82109.0210中信建投证券AA61107.92单位：亿元截至2015上半年2015证券公司排名依照《公司法》和《证券法》的规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。业务范围（1）证券经纪；（2）证券投资咨询；（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；（4）证券承销与保荐；（5）证券自营；（6）证券资产管理；（7）其他证券业务。证券公司经营上述第（1）项至第（3）项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元；经营第（4）项至第（7）项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元；经营第（4）项至第（7）项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。其注册资金必须是实缴资金。证券公司业务范围《证券法》一百二十五条限定业务范围业务范围经纪自营资管投行其他券商主要盈利业务模式三大传统业务经纪业务证券是在证券交易所买卖的。国内主要就是上交所和深交所。而在交易所买卖证券，是需要交易所席位的。那么什么人才能有交易所席位呢？证券公司。那么个人想要买卖股票，就需要一个证券经纪人，也就是选定一个证券公司开户。然后对证券公司报出你的交易策略，是买入还是卖出。然后证券公司根据你的策略，利用证券公司的席位，在交易所成交这就是证券经纪业务的由来，虽然现在都是通过计算机报价的，但是经纪业务这个制度在现有情况下是不能取消的。证券公司是每年要给交易所交费的，而且证券公司开发交易软件等也是要成本，所以证券公司的经纪业务就要对买卖证券的人，收取交易佣金。经纪利润来源经纪业务利润来源提高佣金费率提高交易频率增加客户数量利润贡献各机构作用详解•交易所会员，谋求个人或者一些需要证券投资的机构（比如某某基金、某某大公司之类）开户后，进交易所按照指令买卖，收入来自佣金。券商•为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理•客户通过软件连入交易所系统进行交易；交易所•登记股民，还有负责交易所跟会员、会员跟客户之间的结算，保证钱没有算错。目前国内只有一家中证登统一结算。证券结算公司•证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理银行自营业务证券自营业务专指证券公司为自己买卖证券产品的行为。买卖的证券产品包括在证券交易所挂牌交易的A股、基金、认股权证、国债、企业债券等规定与要求自有资金业务隔离明确授权风险监控报告制度净资产2000万净资本1000万与资管、经纪、承销保荐等隔离建立投资决策与授权机制权益类证券成本80%净资产报送自营业务信息资管业务券商资产管理业务是指证券公司根据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿，作为管理人，与委托人签订资产管理合同，将委托人委托的资产在证券市场上进行股票、债券等金融工具的组合投资，以实现委托资产收益最大化.主要包括:定向资产管理业务、集合资产管理业务、专项资产管理业务，其中，集合资产管理业务是目前券商资产管理的主要组成部分。投行业务券商投行业务股票承销与保荐IPO上市公司再融资债券承销公司债企业债可转换债券并购重组上市公司发行股份购买资产上市公司吸收合并上市公司资产置换财务顾问企业改制上市辅导私募融资金融创新服务资产证券化其他IPO涉及流程及时间周期上市保荐保荐人是在保荐制度下，对企业是否具有上市资格进行初步判断，并向证监会进行保荐，同时对自己的判断承担责任的机构。一个IPO只能有一个保荐人。Pre-IPO保荐辅导验收签订保荐协议并备案尽调并提交相关文件上市后督导跟踪报告发表独立意见督促纠正发行保荐书、上市保荐书等证券发行上市保荐业务管理办法证券承销IPO股票销售个人网上申购（B2C）对机构销售（B2B）发行企业对各大基金、保险、投行等等机构的销售。机构们一般都要和企业、承销商有所沟通，跟企业有了面对面的相对深入的了解之后才会考虑认购。和B2C销售最大的差别，就是多了沟通、解释、答辩这些环节，这些就需要承销商在其中发挥作用。承销商需要了解发行人的资质，了解投资机构的需求、选择倾向、最近的临时动向等等，然后才能比较好的匹配买卖双方。证券承销商是指与发行人签订证券承销协议，协助公开发行证券，藉此获取相应的承销费用的证券经营机构。发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。《证券法》第二十八条承销商功能•承销商可以利用其对证券市场的熟悉，为发行人提供证券市场准入的相关法规咨询，建议发行证券的种类和价格、时机，提供相关财务和管理的咨询。•这种顾问的功能甚至延续到证券发行结束以后顾问•主承销商利用其在证券市场的广泛网络，通过分销商将证券售予投资者分销•在证券发行过程中，承销商在法律法规的限制下，可以进行稳定价格的操作，保证证券市场的稳定保护承销方式承销包销全额包销余额包销代销证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人承销商（承销团）先全额购买发行人该次发行的股票，然后再向投资者发售到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责影响承销费率的因素承销费：创业板和中小板公司费率大多超过4%，而主板公司保荐承销费率相对较低，平均费率不超过4%保荐费：一般为200-300万。投行为企业保荐，承担的是担保和推荐的职责，要对企业的规范运营做持续督导影响因素发行人规模承销商品牌承销项目难度承销保荐费用影响围素分析上市公司股权再融资再融资类型配股公募增发可转债定向增发上市公司向全体原股东按比例配售股份上市公司公开增发股份上市公司发行在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券（初始形式为债权融资，待转股后变为股权融资）上市公司向不超过10名特定对象（可包含大股东）发行股份，可实现股权融资、引进战略投资者、实现集团整体上市等注：上市公司再融资流程及时间周期债券承销类别发行主体发行制度审核/监管机构担保模式流通交易定价原则公司债上市公司核准制证监会无交易所发行人和保荐人通过市场询价来确定企业债非上市公司审核制发改委有银行和交易所不高于同期银行间市场利率的40%发行条件：《证券法》第十六条并购重组收购人可通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，可通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人。证券公司担任角色：财务顾问业务类型兼并收购买壳上市资产重组并购重组操作流程重组准备董事会预案重组董事会股东大会证监会审批重组方案实施独立财务顾问审查意见董事会决议独立董事意见提议召开股东大会公告报告书、中介报告等特别决议2/3网络投票关联股东回避逐项表决资产交割工商过户新股登记中介机构审查独立财务顾问持续督导资产证券化资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上销售和流通的债券型证券，并据以融资的过程。在这一过程中，发起人（原始权益人）将证券化资产转让给特设机构（SpecialPurposeVehicle）,SPV以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券，并以发行收入购买证券化资产，最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者。参与主体•基础资产的原始权益人、资金的最终使用人，募集资金发起人•设立专项资产管理计划募集资金、购买基础资产并提供集合计划销售、基础资产管理、现金流回收和分配，以及计划份额流通等服务管理人•具备托管资格的商业银行，管理与计划有关的所有账户托管人•商业银行、担保公司、保险公司、第三方企业，为发起人提供连带责任担保担保机构•为专项资产管理计划提供信用评级评级机构•机构（银行、保险公司、养老金、投资基金、公司）及个人投资者实例图解IB(IntroducingBroker)业务：证券公司为期货公司介绍客户的业务，期货公司会相应的给予证券公司返佣。融资融券业务：投资者向证券公司提供担保物（资金或证券作为质押），借入资金买入上市证券并在约定期限内偿还借款本金和利息或借入上市证券卖出，并在约定期限内买入相同数量和品种的证券归还并支付相应的融券费用融资交易特点：先买后卖融券交易特点：先卖后买新三板业务：做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商成交。（低买高卖）PB（primebrokerage）业务：为专业机构投资者和高净值个人投资者（目前最主要的是对冲基金）提供交易、清算、托管、杠杆交易、资产服务、技术支持和办公室租赁等全方位服务支持，并收取相关费用。而该业务的基础在于券商托管。证券公司其他业务总结目前，承销业务、经济业务和自营业务收入是我国券商的基本收入。其中经纪收入占比逐年上升。而承销收入因为证券市场环境等原因波动较大。券商属于金融服务企业，核心竞争力在于服务方式和内容。原有依靠经济业务和主动投资的盈利模式虽然占比仍高，但还是应该随市场转型，以创新服务为核心，才能形成新的盈利模式。许多券商开始在在不放松传统业务根基的基础上，寻求新的利润增长点，朝着可以为客户提供跨市场跨行业跨地区跨领域一揽子金融解决方案服务的方向发展。只有多样化收入模式才有长久的发展。为您提供跨界金融服务维护记录主编：肖锴编辑：肖锴初审：天风天信培训部修改记录：肖锴于2016年6月5日创建