融资融券业务简介XXXX520(定稿)

ProvidingDiamondQualityServiceAddingToOurClients’Value融资融券业务交流2010年5月诚信、亲和、专业、创新目录四、融资融券业务流程三、融资融券的运作模式及规则解读二、为什么要推融资融券？五、融资融券对股市的影响一、你了解融资融券吗？一你了解融资融券吗？何为融资融券业务？融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。——《证券公司融资融券业务试点管理办法》第一章第二条∮与现有证券现货交易模式相比较，融资融券可以扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。∮实质：融资是--抵押贷款，融券是--卖空交易。∮所以“融资融券”又称“证券信用交易”融资融券交易融资交易：投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向券商申请融资买入，本公司在与证券登记结算公司结算时为投资者垫付资金，完成证券交易的交易行为。融券交易：投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向券商申请融券卖出，本公司在与证券登记结算公司交收时为投资者垫付证券，完成证券交易的交易行为。融资融券涉及的相关名词相关名词主要有：证券公司融资、融券专用帐户，信用交易资金、证券交收帐户，信用交易担保资金、证券帐户，投资者信用资金、证券账户，担保物，可充抵保证金的证券，折算率，融资交易，融券交易，融资标的证券，融券标的证券，保证金可用余额，融资保证金比例，融券保证金比例，维持担保比例，严重关注线，警戒线，追加担保物，强制平仓，正常类帐户，严重关注类帐户，警戒类帐户，平仓类帐户融资融券涉及的相关名词保证金证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金，保证金可以现金、标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。保证金比例保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例与融券保证金比例。融资融券涉及的相关名词保证金可用余额保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。计算公式：保证金可用余额＝现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+∑［(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率］＋∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用（其中，折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算）融资融券涉及的相关名词标的证券标的证券是指在证券交易所交易的，并经证券交易所认可的，可用于融资买入或融券卖出的证券。担保物担保物是指证券公司将收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款，分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权的担保物。维持担保比例维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式：维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)×100%融资融券担保物证券可充低保证金的证券现金(折算率)融资(券)标的证券[融资(券)标的证券保证金比例]担保物负债：资产：证券帐户证券市值信用资金帐户内资金融资负债融资本金，利息，管理费逾期息费，罚息融券负债融券本金，融券费用，管理费逾期息费，罚息维持担保比例=资产/负债=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)维持担保比例140%（130%）160%（150%）警戒线严重关注线维持担保比例发布了《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》和《证券公司净资本计算规则(征求意见稿)》拟从量化券商风险入手提高日常监管的有效性，并明确了“券商融资融券”业务相关限制性规定2006-06-30《证券公司融资融券试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》正式出台对融资融券的业务申请、保证金、担保物、标的证券、业务流程、风险控制等方面做出明确规定，正式为融资融券业务树立法律框架。2006-08-21沪深证券交易所发布施行《融资融券交易试点实施细则》明确了融资融券交易申报指令要求、融资融券交易最长期限、标的证券选择标准、保证金和担保物管理模式及计算方法、证券公司融资融券信息报告与披露内容以及融资融券交易相关风险控制指标和监管措施等事项。2006-08-29中国证券登记结算公司发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》从账户、登记存管、结算和权益处理四个方面对融资融券试点登记结算的业务运作和结算风险防范等作出了明确规定，投资者参与融资融券交易须向证券公司申请开立实名的“信用证券账户”。2006-09-05中国证券业协会制定并公布了《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款规范融资融券合同签订双方即证券公司和投资者之间的法律关系。2008-03-24《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》出台从基金公司内部监控、评估、信息披露等方面严控不公平交易行为，为融资融券及股指期货的推出做铺垫。2008-04-24国务院公布《证券公司监督管理条例》对融资融券业务的定义、证券公司开展融资融券业务应具备的条件，以及证券公司如何开展融资融券业务等细节进行了详细的规定。2010-01-08国务院原则同意开展融资融券业务和股指期货融资融券国家相关法律、法规一览1、证券法第一百四十二条2、证券公司融资融券业务试点管理办法3、证券公司融资融券业务试点内部控制指引4、证券公司监督管理条例5、证券公司风险处置条例6、证券公司风险控制指标管理办法7、上海证券交易所融资融券交易试点实施细则8、上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南9、深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则10、深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南11、融资融券试点登记结算业务实施细则12、融资融券合同必备条款13、融资融券交易风险揭示书必备条款二为什么要推出融资融券？股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月卖空与指数期货关系分类分类占比之前推出21/37之前看跌期权推出6/37之后2年内推出3/37之后2年后推出5/37尚未推出2/37分类占比,之后2年内推出3/37,之后2年后推出5/37之前看跌期权推出,6/37,之前推出21/37,尚未推出2/37大部分国家融资融券在股指期货前推出融资融券为投资者提供了新的赢利模式融资融券作为中国资本市场的一种创新交易方式，它的推出为投资者提供了新的赢利模式。融资融券有助于证券内在价格的发现，维护证券市场的稳定缺少融资融券的股指期货是不健全的，卖空的缺失使得股指期货套利只能做升水套利而不能实现贴水套利(即不能卖空股票做多股指期货）股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月指数现货价格无套利机会区间最后交易日期现价格收敛时间价格出现套利机会指数期货价格股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月三融资融券的运作模式及规则解读股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月回购协议银行非银行金融机构证券公司投资者清算公司交易所证券现金证券、证券抵押现金贷款证券保证金融资融券保证金清算交割撮合交易交易指令美国的融资融券模式—分散授信模式股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月股东无许可证证券公司投资者资本金代理证券金融公司货币市场银行短期融资贷款资券转融通抵押担保有许可证证券公司融资融券抵押担保融资融券抵押担保短期融资中长期贷款台湾的融资融券模式—双轨制集中授信股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月短期拆借银行证券公司投资者清算公司交易所融资融券保证金清算交割撮合交易交易指令证券金融公司长期贷款货币市场股东回购融资资本金中央平准基金非银行金融机构贷款融券资券转融通长期贷款保证金抵押证券中国的融资融券模式—单轨制集中授信股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月我国融资融券业务制度安排证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并根据试点情况和市场状况逐步扩大试点范围。试点阶段特点：•融资资金、融券证券来源；•开户时间限制；•标的证券范围等。股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月融资融券规则解读股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月融资融券证券范围图解股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。报升原则股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月初始保证金比例不得低于50%（假设100万现金最多可以借到200万的钱），维持担保比例（客户的总资产/总负债比）不得低于130%，并且客户如果补缴维持保证金，该比例必须回到150%以上的水平维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)保证金原则股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；当其融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入；单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。单只证券融资融券规模限制股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月第十四条投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款第十五条未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用第十八条投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物和本细则所述标的证券范围以外的证券，不得用于从事本所债券回购交易。最新规定标的证券为上证50成份股和深圳成指成份股40只融资融券资金规定股指期货开户流程及交易特点与注意要点2010年2月股指期货简介2010年3月第四十五条本所在每个交易日开市前，根据会员报送数据，向市场公布以下信息：(一)前一交易日单只标的证券融资融券交易信息，包括融资买入额、融资余额、融券卖出量、融券余量等信息；(二)前一交易日市场融资融券交易总量信息。第四十三条证券公司应当在每一月份结束后10日内，向证监会、注册地证监会派出机构和证券交易所书面报告当月的下列情况：(一)融资融券业务客户的开户数量；(二)对全体客户和前10名