XXXX建设工程经济内部讲义

1《建设工程经济》内部讲义1Z101000工程经济1Z101010资金时间价值的计算及应用1Z101011利息的计算一、资金时间价值的概念1、资金时间价值其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。√了解资金时间价值的实质－－关键词2、★重点掌握影响资金时间价值的主要因素(1)资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大;使用时间越短，则资金的时间价值越小。(2)资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多;反之，资金的时间价值则越少。(3)资金投人和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投人的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。(4)资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多;反之，资金的时间价值越少。二、利息与利率的概念I（利息额）=P(本金)*i（利率）1、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。2、从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。利息常常被看成是资金的一种机会成本。3、以信用方式筹集资金有一个特点就是（自愿性），而自愿性的动力在于（利息与利率）利息是资金时间价值的表现形式。利息额是资金时间价值绝对尺度，利率是相对尺度。4、★★利息的计算（单利和复利计算）（必考题）4、★利率的高低由以下五个决定因素:（前4个易出单选）★1.利率的高低首先（主要）取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。(06单)因为如果利率高于利润率，无利可图就不会去借款。★2.在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降;反之，求过于供，利率便上升。3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。（风险与利率成正比）4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。5.借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高;反之利率就低。12101012★资金等值计算及应用（2-4题，共3个出题点）考点一：资金的等值资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。[要求理解]★理解三句话（2013多选）1）两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下（即利率不为0）两笔资金是否可能等值。2不可能2）两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值。可能3）两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。则在其他时间点上其价值关系如何。一定等值（其实这两笔是一笔资金，）例题：现在的100元和5年以后的248元，这两笔资金在第二年年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第三年年末的价值如何。等值★影响资金等值的因素有三个:（09单）1、资金数额的多少2、资金发生的时间长短3、利率(或折现率)的大小。其中利率是一个关键因素考点二：作图规则及三要素一、现金流量图的绘制（09-13年每年考）★★现以图12101012-1说明现金流量图的作图方法和规则:（必考题）1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等;时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点;0表示时间序列的起点即现在。整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”。2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质(流入或流出)是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益;在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。但由于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值即可。4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。（流入流出与横轴的交点叫作用点。交点表示表示时间单位的末期，也即下一期的期初）总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好★现金流量的三要素，即:（10多选）现金流量的大小(现金流量数额)、方向(现金流入或现金流出)和作用点(现金流量发生的时点)。考点三：等值的四个计算（计算终值、现值一定要采用有效利率，不能使用名义利率）二、终值和现值计算（★必考）(一)一次支付现金流量的终值和现值计算判断：现金流量图上“0”即现在时间点资金的价值即为现值；n年后时间点连本带利的资金值叫终值。1.终值计算(已知P求F)【一次支付的终值】3存入银行100万元，年利率5%，时间为3年，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？或F=P(F/P,i,n)（F-终值，P-现值，i-利率，n-年限）式中(1+i)n称之为一次支付终值系数，用(F/P,i,n)表示（要求值/已知值）2.现值计算(已知F求P)【一次支付的现值】现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在第三年年末，连本带利取出100万，问现在需存入多少钱？或P=F(P/F,i,n)（F—终值，P—现值，i—利率，n—年限）式中((1+i)-n称为一次支付现值系数，用符号(P/F,i,n)表示。(二)等额支付系列现金流量的终值、现值计算在“0”即现在，未来3年，在每年年末向一个账户中都存入1万元，银行按6%的复利计算，想知道3年后本金和利息总和是多少？我们把每年等额存入的1万元叫年金，3年后的总和即为“等额终值”1.终值计算(已知A，求F)【等额支付终值】未来3年每年年末在账户里面存入1万元，银行按照复利5%，按年付利息，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？（式中：F-终值，i-利率，n-年限，A-年金）在“0”时间存入一笔钱（所求值？），在未来每年年末取出1万元，在3年后正好账面余额为0，问现在存多少钱？所求值即为“等额现值”2.现值计算(已知A，求P)【等额支付现值】现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在未来三年每年年末，取出1万元，在第三年取出后账面余额为0，问现在需存入多少钱？4注意：已知F，求A；或者已知P，求A是上述两种情况的逆运算，要理解计算公式。另外还需要注意是期末还是期初的问题，这是2015年有可能考到的最难的情况（P-A，年金发生在年初）。1Z101013名义利率与有效利率的计算（★必考）一、名义利率的计算所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。r=i*m二、有效利率的计算有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。1.计息周期有效利率（也是只有一次计息可能的复利利率，即有效利率的特殊情况），即计息周期利率i，2.年有效利率，(又称年实际利率)解释：做计算利率的题，首先找到三个概念值：⑴计息周期：某一笔资金计算利息的时间间隔（计息周期不是一年，如果按季度计息，则计息周期为一个季度，也可以是半年等），有两个指标与它有关，计息周期利率和计息周期数⑵计息周期利率（i）；如按月计息，则月利率则为计息周期利率，若按季度，则是季度利率⑶计息周期数：某一笔资金在一年内计算利息的次数（m），如按季度计息，则一年有4次计息周期数再分清要求计算的利率种类，按照定义计算即可。⑷名义利率：指的是年利率（单利计算的年利率）（r）r=i*m；因为是年利，所以不会存在季度名义利率⑸实际利率：又称有效利率，就指的是复利计算利息情况下的利率A、计息周期的有效利率：（等效计息周期利率）。如按季度计息，则计息周期有效利率等同于计息周期利率B、年有效利率（复利）：（ieff））=(1+r/m)m-1名义利率和实际利率的计算题型有三个：第一种求年的有效利率（6），第二种求半年的有效利率（7）（8），第三种求季度有效利率（9）-（12）。【特别是第三种公式中r/m实际为计息周期利率i，要先求出i】⑹已知某一笔资金的按季度计息，季度利率3%，问资金的名义利率？解：名义利率是年利率，有4个计息周期，按定义名义利率r为周期利率*周期数r=i*m=3%*4=12%（按季度计息，则周期数为4）⑺已知某一笔资金半年计息一次，名义利率10%，问半年的利率是多少？解：求实际利率（即求计息周期的有效利率），等同于求计息周期利率i，根据定义，i=名义利率（年利率10%）/周期数，因为计息周期半年，所以周期数为2，即i=r/m=10%/2=5%⑻甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？（真题）解：200*1.5%*4=12万元⑼年利率8%，按季度复利计息，则半年的实际利率为多少？5解：季度利率i=r/m=8%/4=2%；半年的有效利率（ieff））=(1+r/m)m-1=（1+2%）2-1=4.04%⑽有一笔资金，名义利率r=12%，按月计息，计算季度实际利率【注意计息周期为3，因为一个季度3个月】解：月利率i=1%；季度的有效利率（ieff））=(1+r/m)m-1=（1+1%）3-1=3.03%⑾某企业从金融机构借款100万，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年须向金融机构支付利息多少万元（11年真题）解：季度的有效利率（ieff））=(1+r/m)m-1=（1+1%）3-1=3.03%；【注意计息周期为3，因为一个季度3个月】季度有效利率*100万*4=3.03%*100*4=12.12万元⑿某施工企业，希望从银行借款500万元，借款期限2年，期满一次还本，经咨询有甲乙丙丁四家银行愿意提供贷款，年利率均为7%，其中甲要求按月计算并支付利息，乙要求按季度计算并支付利息，丙要求按半年计算并支付利息，丁要求按年计算并支付利息，对该企业来说借款实际利率最低的是哪一家？（丁）分析：考概念，计息周期利率和名义利率是一样的，计息周期越长，耗费的资金时间价值越低61Z101020技术方案经济效果评价（非常重要）1Z101021经济效果评价的内容（此条题目少，了解）所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。一、经济效果评价的基本内容★在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。四、经济效果评价方案（了解）(一)独立型方案：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”即不需要横向比较；(二)互斥型方案：互斥方案经济评价包含两部分内容:一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”;二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。（选甲，不能选乙）。五、★技术方案的计算期（考原话）技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。运营期分为投产期和达产期两个阶段。运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。1Z101022经济效果评价指标体系（考点1：考指标；2静态指标的适用范围：3条）（下图中的盈利能力指标和偿债能力指标必考其一，多选）静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在①对技术方案进行粗略评