财务报表上市公司分析研究

财务报表上市公司分析研究摘要：上市公司要求的财务信息披露,是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果,在两权分离后,由于企业的外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动,因此他们只有通过解读公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况,而要想更加深入的了解那些蕴含在数字背后的信息,就要对财务信息特别是财务报表数字进行进一步全面深入的分析。虽然财务报表能提供很多财务信息,但是由于其自身存在的局限性及生成过程中人为主观因素的影响,使其真实性客观性受到一定的影响,那么对这样的报表分析所得到的结论也会不同程度的产生偏差。本次调查主要选取了50家上市公司，根据其4014年年底的财务数据，分析这些数据之间可能存在的联系，无论是对投资决策，还是政府的调控与监督都有着重要的作用。关键字：上市公司；财务报告；问题；改进目录1研究背景.......................................................................................................................................31.1.............................................................................................................................................32研究...............................................................................................................错误!未定义书签。2.1研究客体............................................................................................................................42.2研究目的.......................................................................................................................53方案设计...................................................................................................................................63.1案例设计的思路................................................................................................................64相关和回归分析.....................................................................................................................13业绩指标之间的关系研究.....................................................................................................13业绩指标间的回归分析.........................................................................................................141研究背景1.1引言在社会的不断进步和经济高速发展的今天,所有权和经营权分离己经成为企业发展的必然趋势,上市公司就是这种两权分离的代表,上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况,就要通过分析公司对外披露的信息,这就使财务报表分析具有必要性。财务信息是企业会计信息系统通过核算并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况,是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中,财务报表一直都是相关利益者关注的重点,世界投资大师巴菲特曾经说过:对一家公司投资,我主要分析这家公司的财务报表。”巴菲特站在了投资者的立场阐明分析财务报表的重要性。1.2研究背景目前我国对上市公司的财务信息披露有较严格的规定,定期按要求对外公布其财务信息是一项不可推卸的责任,通过对上市公司对外公布的财务信息的了解及分析,信息的使用者才能了解信息所反映的具体经济活动并依此作出相关决策。1993年中国证监会制定的《公开发行股票公司信息披露细则》要求:“中期报告完成后,应立即向证监会报送十份备案,并将不超过四干字的报告摘要刊登在至少一种证监会指定的全国性报刊上。同时将中期报告备置于公司所在地,挂牌交易及其网点,以供投资公众查阅”。年报的披露也大体相同。另外对于重大事件公告、临时报告(含财务信息)的处理与年报相同,主要采用报刊这一新闻媒介来进行披露。2005年实施的《中华人民共和国证券法》第三章证券交易第三节持续信息公关部门规定的报刊上或者在专项出版的公报上刊登,同时将其置备于公司住所、证券交易所,供社会公众查阅。”这是我国通过证券业最高权威的法规作出的关于信息披露方式的规定,财务信息披露也在规范之列。中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》(2004年修订)中也对上市公司应对外披露的信息内容做了详细的阐述,其中对于财务信息内容的披露包括了资产负债表利润表现金流量表会计报表附注及各项财务指标等。[1]上市公司的经营业绩与其股票价格、市场价值息息相关，因此反映上市公司经营业绩的定期公开披露的中期会计报告、年度会计报告就成为社会各界密切关注的重要信息之一。对所有上市公司的财务报告进行统计整理和分析，把握上市公司整体的经营状况、经营业绩的水平和变化趋势，无论是对投资选择，还是政府的决策与监督，都是不可或缺的。本文探讨的就是面对大量的财务报告数据信息如何进行统计整理与分析，这对于投资者、投资咨询人员或是理论界研究者，都具有实际的指导意义。2研究对象及目的2.1研究对象本文研究的对象是2014年上市公司年报中的有关财务指标。2014年末，沪、深两市共有上市公司2486家。根据《申银万国行业分类标准》，上市公司进一步分为23个行业种类，编码为1～23。各行业上市公司情况如下：如表1。本次研究的选取了2486家上市公司中的其中50家，对其各项财务指标进行研究分析。表1上市公司行业分布表编号申万行业分类上市公司数比重1农林牧渔00%2综合36%3化工12%4黑色金属00%5有色金属12%6建筑建材48%7机械设备12%8电子36%9交运设备24%10信息设备612%11家用电器12%12采掘00%13纺织服装00%14轻工制造11%15医药生物24%16公用事业36%17交通运输24%18房地产1530%19金融服务12%20商业贸易24%21餐饮旅游12%22信息服务00%23食品饮料12%合计50100%2.2研究任务1.上市公司年的报财务数据统计分析目的：通过对50家上市公司2014年报有关数据进行系统的统计整理、描述和回归分析，揭示2014年上市公司主要财务指标的总体分布、分行业的经营业绩水平和重要特征，更好的。2．上市公司年报财务数据统计分析的任务对纷繁的数据进行不同的分类、分组、汇总、综合、分析、归纳、推断，显示上市公司财务报告中的主要财务指标的分布形态和主要特性，寻找财务指标之间的相互关系和表现规律。3．上市公司年报财务数据统计分析的对象本案例所引用资料取自《上海证券报》，包括了50家上市公司。共选有6个财务指标：总资产、净利润、主营业务收入、每股收益、每股净资产。标。4．数据的初步分析——制造业上市公司行业结构在制造业中，生产不同产品的企业或公司，具有不同的规模，占有不等的资源要素，他们的总股本、净利润、净资产收益率必然存在很大的差异。为了深入认识总体，首先要对制造业按其经济活动的特点进行行业分类。根据中国证监会的《上市公司分类指引》中规定的分类方法，各行业上市公司情况如下：如表2.表2上市公司行业分布行业名称农林牧渔业综合类制造业电力煤气及水生产和供应业建筑业交通运输、仓库业采掘业公司数量4754149875547859行业名称批发和零售贸易金融保险业房地产业社会服务业传播与文化产业信息技术业公司数量131421298136202这是一个品质标志分组的分布数列。从该数列中可以知道上市公司的行业结构。2014年2486个上市公司中，60%是制造业企业；8%是信息设备等高新行业。所以，上市公司中制造业占了较大比重。这些行业中大部分是国有或国有控股企业，是国企改革中率先建立现代企业制度进入资本市场的排头兵。行业的分布也体现了国家的产业政策导向，在2014年上市企业中，信息技术产业高科技股明显增多，有力地支持了国企改革和高科技企业的发展，推动了上市公司的行业结构优化。3方案设计本次研究的总体对象是某一特定时间的静态数据集，为了对它有一个全面和透彻的认识，一般应对其进行基本的特征描述和揭示各特征间主要的相互关系。根据这一目的，按照如下顺序对数据进行处理：1．分别对总体个单位的数量标志按值的大小作升序排列，以大概认识个变量的变化范围及其一般水平。2．分别计算总体个变量的特征值，进一步抽象认识个变量的分布特征，包括算术平均数、众数、方差、峰度度、偏度等。3．分别根据特征指标绘制各变量的分布图，以形成对各变量分布的直观认识。4．分别按品质标志和数量标志对总体进行分类，通过计算派生指标，以深入认识总体各指标在不同类别间的差异，包括总体结构、强度，比例关系等。5．分别对总体各指标进行相关分析，了解各指标间的依存关系，在相关关系成立的基础上进行回归分析，从而更深层次地认识总体的规律与特征。6．在上述研究分析的基础上给出关于对对象的定性认识结论。3.1案例设计的思路（一）数据整理与描述1．编制按各财务指标的变量数列将数据顺序排列。计算描述统计指标。在Excel“工具”的“数据分析”中，“描述统计”提供了所分析数据的主要描述指标和有关信息。其内容是；平均——算术平均数，即x=nx标准误差——抽样平均误差，即n标准偏差——标准差，即；样本方差——方差，即2峰值——峰度，即44m偏斜度——偏度，即33m；区域——全距，即最大值减最小值；求和——标志总量；计数——总体单位总数；最大（K）——第K个最大值；最小（K）——第K个最小值；置信度——“数据分析”中默认概率为95%（也可自行选择）的1/2误差范围。（3）分析描述统计指标——比较平均数、众数、中位数的大小；偏度系数的大小、方向等。（4）整理成频数分布和直方图（或其他图形），显示总体分布特征。3.2上市公司主要财务指标的分布（1）总资产分布数列和直方图表3总资产描述统计表（一）平均值744.0952标准误差467.66990标准偏差3306.92556样本方差1.094E7峰值44.610偏斜度6.563区域23047.24求和37204.76计数50最大值23047.75最小值0.51表4总资产描述统计表（二）平均值197.1863标准误差47.65320标准偏差323.19971样本方差104458.053峰值6.621偏斜度2.565区域1512.71求和9070.53计数46最大值1516.92最小值4.21从描述统计表（一）看，50家公司的总资产呈高度偏态。总资产最大值是23047.75亿元，最小值是0.51亿元，相差近50000倍。将2个总资产2000亿以上和2个2亿元以下的数据作为极值舍去，计算得到描述统计表（二），