中国互联网基金行业研究报告简版

2015年中国互联网基金行业研究报告简版中国互联网基金行业发展报告报告概述监管趋向引导型，权限下放鼓励金融创新。公募基金数量增至1897只，行业规模逐步扩张。中国公募基金的份额为42011.9亿份同比增长34.7%。互联网促进基金产业链结构的优化，银行仍是销售的主体，但基金公司自建平台量上升。基金电子商务化程度，代销机构为61.3%，直销机构为35.2%，整体规模为49.1%。2014年互联网基金交易规模27203.2亿元，同比增长18.6%。第三方支付平台、网上银行、基金官网是最主要的投资渠道。“产品+平台”是基金产业链发展的核心，需要拓展应用场景。拓展基金的投研能力，吸引更多用户。移动端市场是未来的主要战场。33中国基金行业发展现状中国互联网基金行业发展环境中国互联网基金行业发展现状趋势前瞻12344469790911711552189723232798341804000200080006000201020112012201320142015e2016e2017e2018e2010-2018年中国公募基金数量规模26.7%30.4%28.8%32.5%22.2%22.5%20.4%22.2%21.1%4139公募基金数量（只）增长率（%）来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。中国基金行业发展现状2014年公募基金数量稳步上升，股票型基金规模占比最大截止2014年12月31日，我国公募基金规模为1897只，同比增长22.2%，其中开放式基金为1763只，占比达92.9%。封闭式基金为134只，占比为7.1%。开放式基金中股票型基金占比最高，为39.6%，相较于2013年的43.2%有所下降，混合型基金占比次之，为22.4%，相较于2013年的20.3%有小幅度的上升；债券型基金占比为23.2%，相较于2013年的24.1%有所下降。得益于互联网基金的发展，以余额宝为代表的宝宝类货币基金有了较大增长，由2013年的6.6%增长到了9.7%。艾瑞分析认为，混合型基金的风险相对分散，能够更有效的保证收益，在后期会有持续增长，而货币性基金借助互联网渠道也会有所增长，但增长幅度和空间都有限。封闭式基金：134只股票型39.6%混合型22.4%型23.2%货币型9.7%债券开放式基金：1763只2014年中国开放式基金分布结构QDII5.0%中国基金行业发展现状货币型基金占比最大，股票型基金占比大幅提升截止2014年12月31日，中国开放式基金的认申购规模达126165.8亿元，相较于2013年的52678.8亿元上升139.5%。开放式基金的认申购份额中货币基金表现突出，占比达47.4%。股票型基金的比重较2013年的21.6%也有大幅度的提升。年末资金面紧张的情况下，与互联网结合紧密的货币型基金成为主要的资金募集方式。2014年基金认申购规模的增长主要得益于货币基金认申购规模的增长。来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。55公募基金年末净值：45353.6亿元封闭式基金年末净值：1363.8亿元货币型47.4%股票型29.9%混合型13.7%开放式基金年末净值：43989.8亿元2014年中国开放式基金认申购份额结构QDII债券型1.1%7.9%20247.216346.920951.039781.052678.8126165.8-4.3%-19.3%28.2%32.4%139.5%0500001500001000002000002009201020112012201320142009年-2014年中国开放式基金认申购规模89.9%基金认申购规模（亿元）增长率（%）23623.531709.0注释：宝宝类基金是指以余额宝为代表的货币市场基金。来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。6625867.723096.624061.626079.021879.828661.031179.830020.745353.642011.9-2.2%12.9%21.6%-1.7%34.7%-7.0%-9.1%31.0%4.7%51.1%20000040000600008000020102013中国基金行业发展现状2014年公募基金份额净值大幅上升截止2014年12月31日，中国公募基金的份额为42011.9亿份同比增长34.7%。公募基金净值为45353.6亿元，同比增长51.1%。艾瑞分析认为，基金份额净值双升的主要原因是，第一，2014年末股市利好，股票型基金份额大幅度增加。第二，宝宝类货币基金的用户认可度高，用户基础广，份额也出现大幅上升。2009-2014年中国公募基金份额和净值2009公募基金份额（亿份）2011公募基金净值（亿元）2012份额增长率（%）2014净值增长率（%）2014年中国基金产业链参与方机构数量机构类别数量（家）机构类别数量（家）全国新商业银行18城市商业银行52农村商业银行21在华外资法人银行10证券公司98期货公司6保险代理和保险经纪公司2保险公司4证券投资咨询公司6独立基金销售公司49第三方电子商务平台3第三方支付结算公司28基金公司94公募金托管机构1277中国基金行业发展现状基金产业链参与方数量随着互联网金融的崛起，加速了产业链上各参与方的洗牌。就互联网基金行业而言，机构数量的变化速度超过了以往的水平。第一，2014年有6家新基金公司成立，其中券商系基金公司破题，同时PE机构也开始布局公募基金。第二，竞争最为激烈的是基金销售机构。互联网企业的接入增加了销售渠道，刺激了传统基金公司布局互联万渠道，这也是销售渠道的增加。最为直观的是26家基金销售机构的成立。保险和期货开始加入基金销售的大军。第三新基金法允许非银行金融机构开展基金托管业务，2014年共12家机构获得托管业务资格。第四，2014年共有14家第三方支付机构获准为公募基金销售公司提供支付结算服务。第五，同时还有金融搜索、门户网站、金融超市等间接的参与到基金的推广和销售渠道中。来源：企业访谈、公开数据结合艾瑞数据模型核算。88中国基金行业发展现状中国互联网基金行业发展环境中国互联网基金行业发展现状趋势前瞻12342014年中国互联网基金相关政策名称颁布机构目标效果及策略《规范互联网基金宣传意见》证监局上海等多地证监局要求规范互联网基金宣传用语。要求基金销售机构更新完善有关产品宣传推介内容，避免给投资者造成误解。政府工作报告国务院引导互联网金融发展，完善金融监督。《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》国务院明确提出促进互联网金融发展的意见和建议，引导互联网金融的发展。国八条国务院规范网络化金融新产品，探索基金等互联网金融产品销售的全新监管方式。《开放式证券投资基金销售费用管理规定》证监会规范基金销售过程中的认申购费，赎回费及销售服务费等费率；规范基金销售机构客户维护费的收取流程；明确基金销售机构不得采取商业贿赂、恶性压低收费水平、擅自改变收费水平，返佣、以及抽奖回扣等方式销售基金。《关于大力推进证券投资基金行业创新发展建议》证监会支持证券期货经营机构、外资银行等申请基金托管资格。推动建立场内与场外、直销与代销、网上与网下相结合的多元化基金销售渠道。99中国互联网基金行业发展环境PEST政策环境：政策培养新生市场，鼓励互联网金融创新特殊的金融发展环境造就了我国金融业的发展有其独特的节奏，随着互联网对金融资源的整合作用，加速了金融行业混业经营的进程，使中国金融行业进入了大资管时代。由于我国政府机构对金融行业一直采取分业监管的方式，所以无论是监管手段、政策发布和监管思路都略显滞后。在互联网时代，多个不同行业相互渗透交叉是常见现象，因此这就对监管提出了更加严苛的挑战。就目前现状看，政府在制定监管政策时，更多趋向于引导市场各产业链机构的发展，这样有利于新市场的培养和维护。政府开放更多的权限让各领域充分竞争。现阶段我国对网络金融监管的阶段性重点在于促进行业发展，网络金融的法律监管主旨在于对新生市场的培育和维护。来源：企业访谈、公开数据结合艾瑞数据模型核算。10104610.07845.311870.918924.927889.139900.053200.066530.077850.075.3%70.2%51.3%59.4%47.4%43.1%33.3%25.1%17.0%2.9%4.3%5.6%8.0%10.6%13.5%16.2%18.5%20.0%0300009000060000120000150000201020112012201320142015e2016e2017e2018e中国互联网基金行业发展环境PEST经济环境（2/2)：网民消费习惯正在改变艾瑞咨询数据显示，中国网络购物的交易规模为27889.1亿元，同比增长47.4%，预计，之后几年，将会保持20%左右的速度增长，预计到2018年，中国网络购物的规模大77850亿元。艾瑞分析认为，网络经济的发展，改变和培养了网民的消费行为，尤其是网购的发展，为基金互联网化的发展提供了优质渠道和用户基础。2010-2018年中国网络购物交易规模交易规模（亿元）增长率（%）占社会消费品零售总额的比例（%）中国互联网基金行业发展环境PEST社会环境（2/2)：优质投资者规模逐步扩大随着居民收入水平的提高，中国优质投资者数量正在逐步增加。2014年中国优质投资者数量为1390万人，同比增长15.6%，预计到2018年中国优质投资者数量将达到2564万人。中国私人财富中存款现金仍占有较大份额，其他金融资产在稳步小幅提升。投资者富裕程度提升，能够有更多的富余资金进行投资，虽然目前存款仍是主要的资金流向，但人们的投资意识也在不断的提升，这些条件都为基金行业的蓬勃发展提供了良好的资金基础。注释：艾瑞咨询对优质投资者的定义是个人可投资资产高于130万元人民币的投资者。来源：2010-2013年中国私人财富规模及优质投资者规模来源于《中国私人财富白皮书》福布斯中文版私人财富分模型。2014-2018年数据综合市场信息及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算。111133.925.214.2%16.0%15.1%14.3%14.2%13.9%12.5%13.6%-7.5%38.723.38.6%44.925.36.3%51.726.98.2%59.129.17.6%67.531.38.6%76.934.09.1%86.537.18.4%98.340.2010050150200201020112012201320142015e2016e2017e2018e2010-2018年中国私人财富规模及增长率存款现金（万亿元）其他金融资产（万亿元）增长率（%）增长率（%）794883102612021390161418832187256411.2%16.2%17.2%15.6%16.1%16.7%16.1%17.2%030002000100040005000201020112012201320142015e2016e2017e2018e2010-2018年中国优质投资者规模优质投资者规模（万人）增粘率（%）来源：企业访谈、公开数据结合艾瑞数据模型核算。1212数据挖掘移动端布局最主要投资方向精准营销产品优化移动金融战略布局465.3485490.3505.8516.9535.5566.1591.5612.23.3%4.2%1.1%3.2%2.2%3.6%5.7%4.5%3.5%20004006008001000201020112012201320142015e2016e2017e2018e中国互联网基金行业发展环境PEST技术环境：金融IT投入小幅增加艾瑞咨询数据显示，2014年中国金融业IT投入规模大516.9亿元，比2013年增长2.2%，预计之后几年将保持4%左右的增长，到2018年达612.2亿