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0二零零八年度业绩报告2009年5月1本文件由中国南车股份有限公司（简称“本公司”）编制，未经独立审核。本公司对文件中所包含的信息或观点的公正、准确、完整或正确性未作任何明确或隐含的表述或担保，因此不得对其公正、准确、完整或正确性产生任何依赖。本文件中包含的信息可能不经通知而变更，且不会就演示后所发生的重大进展而进行更新。本公司不承担任何（因疏忽或其他原因）由于对本文件或其内容的任何使用而造成的任何损失，或以其它方式产生的与本文件相关的损失。此处表述的有关本公司和其它事件，如中国经济和中国及世界铁路行业或轨道交通装备行业的意见和前瞻性声明是根据一系列假设做出的。此类声明受到一些未知或已知风险的约束，包括本公司无法控制的因素，此类因素可导致本公司的实际业绩或表现严重背离前瞻性声明或其中的表述或隐含的观点。本公司及其财务顾问、及其各自的关联机构和代表均不承担就该等日期后发生的事件或情况更新上述观点或前瞻性声明的责任。本文件并不构成任何认购或购买证券的出售要约或邀请，或对提出收购要约的邀请。本文件的任何部分均不得构成任何合同或承诺的基础，任何合同或承诺也不得依赖本文件的任何部分。任何购买或认购证券的决定均须根据本公司的相关公开信息而作出。免责声明免责声明22008年度运营业绩概要3国内业务高速增长国内业务高速增长北京南京上海深圳天津–八轴9600千瓦大功率机车交付完成，承担了大秦线运煤通道70%以上的牵引任务常州–六轴9,600千瓦大功率机车顺利下线–自主研发生产的时速300公里动车组下线，高速飞驶在京津高铁上–具有自主知识产权“和谐号”时速200-250公里长大编组(16辆)动车组，投入运营合肥郑州–我国首列具有自主知识产权的A型铝合金地铁成功下线秦皇岛大同株洲–受惠于风力发电近年来的迅速发展，公司风力发电相关配套设备也得到发展戚墅堰–株洲所获得电动公交车批量采购订单25G型新造客车获得大批量采购订单–“和谐5型“大功率内燃机车顺利下线C80型新型货车全部交付铁路货运干线425037057075002004006008002005200620072008百万美元年复合增长率=34%出口地区：截至目前，中国南车产品已出口到超过30个国家和地区产品组合：从初期的零部件为主，发展到零部件和整机各占半壁江山技术含量：出口产品的技术含量不断提高，交流传动机车、地铁车辆、大轴重货车等高技术含量产品比重不断提高海外市场拓展能力获得长足进步海外市场签约额不断提高海外市场捷报频传国际市场开拓力度加大国际市场开拓力度加大机车货车动车组城轨地铁零部件出口伊朗直流电力机车42台、哈萨克斯坦交流传动电力机车22台、乌兹别克斯坦交流传动电力机车15台出口土库曼斯坦内燃机车38台、哈萨克斯坦内燃机车15台出口澳大利亚敞车976辆、委内瑞拉漏斗车200辆、澳大利亚190辆矿石车出口马来西亚内燃动车组8列、格鲁吉亚电力动车组12列出口印度孟买18列108辆地铁车辆出口美国GDS配件、欧洲多国重要机车车辆零部件电力内燃5业务结构日趋优化业务结构日趋优化200726%200734%200710%200710%20076%33.8%31.2%26.5%23.2%9.3%36.3%35.0%34.3%26.9%4.8%10.0%16.2%6.1%5.3%6.3%7.3%8.6%8.9%10.2%17.1%14.8%12.7%14.8%0.4%0%20%40%60%80%100%2005200620072008机车客车货车动车组城轨地铁延伸产业整体而言，动车组、城轨地铁及轨道交通装备专有技术延伸产品所占比例在不断上升，收入在各业务间的分布更加均衡、结构日益优化。2006年、2007年和2008年，公司面向国铁市场的销售额分别为134.3亿元、165.3亿元和184.6亿元，占比分别为58.3%、61.7%和52.6%。65010015020008-0808-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-04中国南车H股恒生指数%5010015020025008-0808-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-04中国南车A股上证综指%逆市中股价表现强劲逆市中股价表现强劲数据来源：彭博资讯，截至2009年4月17日中国南车上市后力克全球资本市场剧烈动荡的影响，股价表现显著超越大市南车上市以来表现中国南车H股37.7%恒生指数-25.5%南车上市以来表现中国南车A股112.4%上证综指2.2%72008年度财务业绩回顾及分析8经营表现优异，收入毛利高速增长经营表现优异，收入毛利高速增长收入除客车略受替代性影响，各业务板块表现出众、取得不凡业绩百万人民币百万人民币35,09326,80423,04719,78515,00020,00025,00030,00035,00040,0002005200620072008年复合增长率=21.0%YOY30.9%7,0863,2659,1939,4512,6805,6801,6992,5742,7375,9868,1373,4081,5003,0004,5006,0007,5009,00010,500200720082007200820072008200720082007200820072008机车客车货车动车组城轨地铁延伸产业YOY14.8%YOY-4.2%YOY2.8%YOY111.9%YOY51.5%YOY118.7%4,0195,81415.0%16.6%02,0004,0006,0008,0002007200810.0%12.0%14.0%16.0%18.0%20.0%增长率=44.7%百万人民币毛利与毛利率9经营利润/息税前利润（EBIT）息税折旧摊销前利润（EBITDA)各项利润持续提高，经营利润大幅上升各项利润持续提高，经营利润大幅上升百万人民币1,0702,1834.0%6.2%05001,0001,5002,0002,500200720080.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%经营利润经营利润率增长率=104.0%1,7932,9776.7%8.5%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500200720085.0%6.0%7.0%8.0%9.0%10.0%息税折旧摊销前利润息税折旧摊销前利润利润率百万人民币增长率=66.0%10净利润归属于母公司所有者净利润净利润井喷式增长，超过盈利预期净利润井喷式增长，超过盈利预期百万人民币8751,6863.3%4.8%03006009001,2001,5001,800200720080.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%净利润净利润率增长率=92.7%6131,3842.3%3.9%04008001,2001,600200720080.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%归属于母公司所有者净利润归属于母公司所有者净利润率百万人民币增长率=125.8%11总资产回报率1资产回报持续提升，盈利完美回馈股东资产回报持续提升，盈利完美回馈股东注1：总资产回报率＝净利润/期末总资产注2：净资产收益率＝归属于母公司所有者净利润/（期初归属于母公司所有者的权益+期末归属于母公司所有者的权益）×２注3：净资产收益率08年较07年有所下降，主要是由于公司于08年进行“先A后H”首次公开发行，股本一次性增加100逾亿注4：2008年模拟下的总资产回报率、净资产收益率均为分子保持不变、分母扣除首次公开发行所募得实际到账的H股46.47亿元港币及A股63.79亿元人民币4.81%2.68%3.70%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%200720082008模拟净资产收益率228.07%15.78%13.62%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%200720082008模拟注4注4注312应收账款周转天数1周转能力稳中有升，资产运转良好周转能力稳中有升，资产运转良好注1：应收账款周转天数＝((期初应收账款金额+期末应收账款金额)/2)/主营业务收入*365注2：存货周转天数＝((期初存货余额+期末存货余额)/2)/主营业务成本*365525740444852566020072008存货周转天数2898940506070809010020072008130.71.00.00.30.60.91.220072008流动比例资产负债率、利息保障倍数财务状况健康，杠杆效应优化财务状况健康，杠杆效应优化1.01.30.00.30.60.91.21.5200720083.45.180.5%59.0%0.01.02.03.04.05.06.07.0200720080.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%利息保障倍数资产负债率速动比例141803431,6223,5760800160024003200400020072008物业厂房及设备租赁预付款项资本支出资本支出大幅攀升，募投项目顺利运作资本支出大幅攀升，募投项目顺利运作百万人民币增长率=117.5%1,8023,919H股采购国外先进的研发、生产、试验设备引进实施整车国产化配套的进口关键零部件引进国外机车车辆关键技术支付上市费用募集资金余额4.1%93.2%0.3%1.2%1.2%募集资金46.47亿港币A股投入募投项目置换预先投入募投项目的资金暂时补充流动资金募集资金余额34.8%0.1%33.6%31.6%募集资金63.79亿人民币注1：公司已于2009年3月17日运用自有资金提前归还了其中6.3亿元，即9.9%的A股募集资金总额15股息股息分派情况分派情况H股发行上市2008年8月21日A股发行上市2008年8月18日—间隔小于三个月：该期间内净利润，公司将不作特殊利润分配。在H股发行完成后，新老股东按照H股发行后各自持有的股份共享发行前的累积滚存未分配利润2008年1月1日会计年度起始日—该期间内产生的滚存未分配利润由发行后的A股和H股新老股东共享董事会建议按照公司2008年度可供分配利润的约30.41%（高于招股书承诺的25%最低分配比例）向股东进行利润分配，即每10股派发人民币0.32元（含税）董事会建议按照公司2008年度可供分配利润的约30.41%（高于招股书承诺的25%最低分配比例）向股东进行利润分配，即每10股派发人民币0.32元（含税）会计年度截止日2008年12月31日—该期间内产生的滚存未分配利润以H股发行后各股东持有的股份分配给股东该分配预案尚需经公司股东大会审议通过该分配预案尚需经公司股东大会审议通过162009年度业绩展望17未来五年中国铁路迎来快速发展的黄金期未来五年中国铁路迎来快速发展的黄金期未来铁路营业总里程大幅增加铁路客运专线发展规划铁路复线发展规划电气化铁路发展规划0246810121420082012E2020E2008-2012年年均增长8.3%万公里资料来源：中国铁道部7.9611120.00.51.01.52.020082012E2020E万公里资料来源：中国铁道部0.09271.31.62008-2012年年均增长93.5%0246820082012E2020E万公里资料来源：中国铁道部2.815.57.22008-2012年年均增长18.3%024620082012E2020E万公里资料来源：中国铁道部2.895.562008-2012年年均增长17.5%18我国铁路建设和机车车辆购置投资将快速增长我国铁路建设和机车车辆购置投资将快速增长01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002000200120022003200420052006200720082009E2010E2011E2012E02004006008001,0001,2001,4002000200120022003200420052006200720082009E2