信用与信用工具

金融学教案第三章信用与信用工具1第三章信用与信用工具教学目的与要求：本章在这门课中起承上启下的作用，信用货币制度的建立与发展，促使货币经济向信用经济转化。从中引出信用的产生与发展，资金融通与融资方式及信用形式与信用工具，这又为银行与其他金融机构、利率、金融市场的出现作了铺垫。因此要求学生必须掌握信用的形式和主要金融工具的内容和特点，了解金融衍生工具的发展情况。教学建议：一、重点讲清货币、信用与金融之间的关系二、了解我国的信用危机（或称信用贫乏、信用缺失）及信用体系建设情况。三、结合实际了解一下目前我国政府采取措施扩大内需引导居民消费的背景、作用及存在四、要求学生收集资料分析研究我国现行金融工具种类及使用状况（包括存在的问题）。第一节信用的形式一、信用的产生经济学中的信用是一种体现着特定经济关系的借贷行为。它有两个基本特征：“一是以偿还为前提条件，到期必须偿还，二是偿还时带有一个增加额——利息：借贷行为可以采取商品形式，也可以采取货币形式。由于信用具金融学教案第三章信用与信用工具2有到期归还和支付利息两个特征，这就使得信用这种价值运动形式与一般商品交换有了区别：一般商品交换是等价交换，商品的所有权通过交换而发生转移．买卖双方都保留价值，货币在其中执行的是流通手段的职能。而借贷行为则不然，借贷物被贷出时，价值作单方面转移，由贷出者让渡出价值，但保留所有权。借贷物被归还时，价值也是作单方而转移，只是借者除了归还本金外，还要支付利息，货币在其中执行的是支付手段的职能。信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付，货币执行支付手段职能时，信用就产生了。首先，信用是在商品货币经济有了一定发展的基础上产生的。随着商品生产和交换的发展，在商品流通过程中便会产生出一些矛盾。商品的生产过程有长短之分、销售市场有远近之别，这些都给商品价值的实现带来了困难。例如，有的商品生产者出售商品时，他的购买者却因自己的商品尚未卖出而无钱购买。为了使社会再生产能继续进行下去，在销售商品时就不能再坚持现金交易，而必须实行赊销，即延期支付，于是商品的让渡和它的价值实现在时间上就相分离了。这样，买卖双方除了商品交换关系之外，又形成了一种债权债务关系，即信用关系。其次，信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。当赊销到期、支付贷款时，货币不是充当流通手段而是充当支付手段。这种支付是价值的单方面转移。由于货币具有支付手段职能，所以它能在商品早已让渡之后独立地完成商品价值的实现，否则，赊销就不金融学教案第三章信用与信用工具3可能出现。信用产生后，在不同的时代．产生了不同的形式。其主要形式有高利贷信用商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用。二、高利贷信用(一)高利贷信用的产生和发履高利贷信用是高利贷资本的运动形式。高利贷信用以贷款利息高为其特征。高利贷信用最初出现于原始公社末期。第一次社会大分工促进了生产力的迅速发展和商品经济的发展，并使原始公社内部出现了私有制和贫富之分。穷人缺乏必要的生产资料和生活资料，他们不得不向富人借贷，并被迫接受支付高额利息的要求，这样就产生了高利贷。最初，高利贷是部分地以实物形式出现的。随着商品货币关系的发展，货币借贷才逐渐变为高利贷的主要形式，并出现了专门以货币为借贷物从事贷款的高利贷者。(二)高利贷信用的本质高利贷者大多是商人，特别是掌握着大量货币的货币经营者。高利贷者中也有一些是各种宗教机构，如寺院、教堂和修道院等。这些宗教机构也常常将“善男信女”们的布施和富有者委托保管的财产*发放高利贷，借以敛财。此外，高利贷者还包括一部分封建地主和富农，他们也向贫苦农民发放高利贷。高利贷的年利息率一般都在30％以上loo％—200％的年利息率也是常见的。高利贷的利息如此之高，其原因有两个：一是借款人借金融学教案第三章信用与信用工具4款的目的大多不是用于追加资本，获取利润，而是为了取得一般的必需的购买手段和支付手段，如果是用于追加资本，借款者考虑到高额利息会使他无利可图，就不愿意借了：二是在自然经济占统治地位，商品货币经济不发达情况下．人们不容易获得货币。而人们对货币的需求又很大，这就为高利率的形成创造了条件。〔三〕高利贷信用的作用第一，在前资本主义社会中，高利贷信用是促使自然经济解体和商品货币关系发展的因家之一。小生产者借高利贷往往以破产而告终，从而使小农经济受到极大的破坏，加速了自然经济的解体。由于高刊贷主要采取货市借贷形式，无论奴隶主、封建主还是小生产者，为支付利息和清偿债务，都不得不努力发展商品生产，并通过出售商品换回货币，这样又促进商品货币关系的发展：第二，高利贷信用的主要作用是破坏和阻碍生产力的发展：自然经济中的小生产者，本来就只能勉强维持简单再生产。高利贷使小生产者连简单冉生产都无法维持，从而使小生产昔丧失了劳动的积极性在封建社会瓦解并向资本主义社会过渡的时期，高利贷具有双重作用。资本主义生产方式的产生须具备两个前提条件：—是要有大量的有着人身自由的无产者：二是要有大量的为组织资本主义生产听必需的货币资本。在高利贷的压榨下．大批农民和手工业者因破产而加人了劳动后备军。而高利贷者在长期的贷款活动中又积累丁大量的货币资本，它同商人资本金融学教案第三章信用与信用工具5一样转化为产业资本，所以高利贷对资本主义生产方式的前提条件的形成起了一定的促进作用。但与此同时，高利贷又具有保守作用。因为小生产占优势的前资本主义生产方式是最适宜高利贷活动的场所，高利贷者当然不愿这种生产方式覆灭。因此，高利贷者必然会想方设法维持这种旧的生产方式。此外，高利贷的高利息还妨碍着产业资本的发展。因为按资本主义生产方式的要求，需要信用的发展和扩大，这时的借贷资本是为生产作准备或直接用于生产的，而高利息率则可能使生产变得无利可图，使产业资本的扩展受到制约。因而新兴的资产阶级坚决反对高利贷。资产阶级反对高利贷并不是反对生息资本，而是要使这种生息资本服从于资本主义生产方式的要求，其中心问题是利息率过高。新兴的资产阶级要把高利贷的利息率压低到平均利润率以下，使之适合资本主义的需要。资产阶级取得政权后，便通过国家机器，利用法律规定最高利息率，从而限制高利贷。例如．英国在1545年的法案中规定最高利息率为10％，1624年规定为8％，1657年规定为6％。但是在信用事业被高利贷者垄断的情况下，这种降低利息率的法令并没有取得令人满意的效果。其结果是促使资产阶级建立和发展适合资本主义经济发展所需要的信用制度——资本主义信用制度，例如，通过创办银行、集中大量闲置资金、为厂商提供所需的货币资本。1694年在英国建立的英格银行，一开始就把贴现率定为45％一6％，打破了高利贷者对信用的垄断。同时，银行还发挥信用创造的功能，打破了高利贷者对货币的垄断，有效地同高利贷者进行斗争，从而使资本金融学教案第三章信用与信用工具6主义信用在反对高利贷信用的斗争中产生和发展起来。与此同时，信用形式也日益多样化，除了传统的商业信用，还产生了银行信用、国家信用、消费信用和国际信用。三、商业信用(一)商业信用的产生和发展商业信用是在厂商进行商品销售时，以延期付款（赊销）形式提供的信用，是现代信用制度的基础。当商品交换发生延期支付，货币执行支付手段职能时，就产生了信用。由于这种以延期支付的形式所提供的信用是在商品买卖过程中发生的，所以被称为商业信用。在资本主义社会，商业信用有了很大的发展。首先，因为社会化大生产使各生产部门和各企业之间存在着密切的联系，而它们在生产时间和流通时间上又往往存在不一致的现象。有些企业的商品积压待售，而需要这些商品的买主却因自己的商品尚未生产出来或尚未售出，一时缺乏现金购买。为了克服这种矛盾，就出现了卖方把商品赊销给买方的行为。买方可用延期借款或分期付款的方法提前取得商品。通过厂商之间相互提供商业信用，可使整个社会的再生产能正常进行。这是商业信用迅速发展的主要原因。其次，由于商业资本和产业资本相分离，如果要求所有商业企业用自己的资本金购买全部商励、则会发生商业资本奇缺的困难i因为商家是不可能拥有那么多资本的，因此，厂家向商家提供商业信用，既有利于商家减少资本持有量，也有利于加快其商品价值的实现，提金融学教案第三章信用与信用工具7高商品流通速度，从而能促进社会经济的发展。所以，在现代市场经济中，商业信用的充分发展．成了现代信用制度的基础(二)商业信用特点(1)商业信用的主体是厂商：商业信用是厂商之间相互提供的信用，债权人和债务人都是厂商。(2)商业信用的客体是商品资本，商业信用提供的不是暂时闲置的货币资本、而是处于再生产过程中的商品资本。所以，这里作为贷出资本出现的，总是那种处在再生产过程中一定阶段的资本。它通过买卖，由一个人手里转移到另一个人手里，不过它的代价要到后来才按约定的期间由买者支付。(3)商业信用和产业资本的动态一致。由于商业信用和处于再生产过程巾的商品资本的运动结合在一起，所以它在资本主义再生产周期的各个阶段和产业资本的动态是一致的；在繁荣阶段，商业信用随着生产和流通的发展及产业资本的扩大而扩张；在衰退阶段，商业信用又会随着生产和流通的消减及产业资本的收缩而萎缩：（三）商业信用的局限性(1)商业信用的规模受到厂商资本数量的限制。因为商业信用是厂商之间相互提供的，所以它的规模只能局限于提供这种商业信用的厂商所拥有的资本额而且，厂商不是按其全部资本额．仅是按照其后备资本额来决定其所能提供的商业信用量。所以商业信用在量上是有限的。(2)商业信用受到商品流转方向的限制。由十商业信用的客体是金融学教案第三章信用与信用工具8商品资本，因此，它的提供是有条件的，它只能向需要该种商品的厂商提供，而不能倒过来向生产该种商品的厂商提供。例如，造纸厂商在购买造纸机械时，可以从机器制造商那里获得商业信用，但机器制造商却无法反过来从造纸商那里获得商业信用．四、银行借用银行信用是由银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。(一)银行信用的特点(1)银行信用的主体与商业信用的主体不同。银行信用不是厂商之间相互提供的信用。银行信用的愤务人是厂商、政府、家庭和其他机构，而债权人则是银行、货币资本所有者及其他专门的信用机构。(2)银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行信用能较好地克服商业信用的局限。一方面，银行信用能有效地集聚社会上的各种游资，它可以集聚企业再生产过中游离出来的暂时闲置的货币资本，这包括：（1）固定资产折旧；②由于产品销售与购买再生产所需要的原材料、燃料等在时间上脱节而形成的暂时闲置的货币资本③由于产品销售与工资支付在时间上不一致所形成的暂时闲置的货币资本；④尚未积累到一定数量，还不足以作为新的投资加以运用的那部分剩余价值所形成的暂时闲置的货币资本。此外，银行信用还可以集聚货币所有者的货币资本，并可以把社会各阶层的货币储蓄也转化成资本，形成巨额的借贷资本，从而克服了商业信用在数量上的局限性。金融学教案第三章信用与信用工具9另一方面，银行信用是以单一的货币资本形态提供的，可以不受商品流转方向的限制，能向任何企业、任何机构、个人提供银行信用，从而克服了商业信用在提供方向上的局限性。(3)银行信用与产业资本的动态不完全一致。银行信用是一种独立的借贷资本的运动，它有可能和产业资本的动态不一致。仍如，当经济衰退时，会有大批产业资本不能用于生产而转化为借贷资本，造成借贷资本过剩。(4)银行信用与商业信用的需求时期不同。在产业周期的各个阶段，对银行信用与商业信用的需求不同。在繁荣时期，对商业信用的需求增加，对银行信用的需求也增加。而在危机时期，由于商品生产过剩，对商业信用的需求会减少，但对银行信用的需求却有可能会增加。此时，企业为了支付债务、避免破产而有可能加大对银行信用的需求。（二)银行信用的发展由于银行信用克服了商业信用的局限性，大大扩充了信用的范围、数量和期限，可以在更大程度上满足经济发展的需要，所以银行信用成了现代信用的主要形式。20世纪以来，银行信用有了巨大的发展与变化，其主要表现在越来越多的借贷资本集中在少数大银