公司经济学-第2章--企业目标

第2章企业目标2.1关于公司目标的一般理论2.2公司目标的经验研究2.1关于公司目标的一般理论2.1.1利润目标1）关于利润目标最大化目标的不同观点（1）现代企业并不仅有一个目标，企业往往最求多种目标的实现；企业也不只有经济目标，它也有对非经济目标的追求。（2）把利润作为唯一的经济目标，显得过于简单，往往还存在许多其他经济目标。2.1关于公司目标的一般理论（3）企业不可能实现利润最大化。（4）在现代大型公司中，控制权和所有权的分离使经理们有追求非利润最大化目标的自主权。2.1关于公司目标的一般理论2）对于利润目标的几种选择（1）利润最大化利润最大化的产量决策须满足边际利润为零：dπdQ=dRdQdCdQ==0=dRdQdCdQ即2.1关于公司目标的一般理论（2）环境约束下的利润最大化（3）另人满意的利润首先，该主张是以现代管理决策理论为支持的。其次，现实中“令人满意”的利润水平是可以具体化的。2.1关于公司目标的一般理论2.1.2股东财富最大化股东财富最大化的目标含义在于：厂商的经理人员应该使所有者的未来预期收益的现值最大。2.1关于公司目标的一般理论2.1.3公司其他目标1）一定利润水平下的销售收入最大化首先，是因为销售收入也是企业活动成效的关键衡量尺度。其次，从经理自身的利益及其追求的目标看，也倾向于增加销售收入。2.1关于公司目标的一般理论2）市场份额目标3）长期生存目标（1）生存是企业存在的前提（2）在大企业的挤压下，中小企业的生存问题很突出（3）大型企业、经营较好的企业也面临生存问题（4）企业兴衰史的启示2.1关于公司目标的一般理论4）质量与安全目标5）增长和扩展目标增长与扩展作为公司的主要目标，有若干特殊的理由。首先，增长是对付逆境的一种有效的和主动的防卫。其次，增长和扩展目标与其他企业目标保持着很大的一致性。2.1关于公司目标的一般理论再次，增长与扩展本身是企业多方面协同努力的结果，因而该目标具有综合性作为对企业实力和地位的衡量、对企业成功的衡量，这一目标已被普遍接受。2.1关于公司目标的一般理论6）公司经理的个人目标7）社会责任目标（1）认为企业不应承担社会责任。（2）认为企业应当承担社会责任。（3）企业承担社会责任，从长期看是有利的。2.1关于公司目标的一般理论2.1.4企业目标的约束因素1）外部约束因素（1）政府管制：①反垄断法规；②价格管制；③产业政策；④税收限制。（2）市场状况：①企业产品的需求；②企业所需各种投入的供给与价格；③市场结构。（3）技术限制。2.1关于公司目标的一般理论2）企业目标之间的一致性与不一致性2.2公司目标的经验研究2.2.1日本企业目标变化的实证分析1）经营目标的优先度。2.2公司目标的经验研究表2-1经营目标优先度经营目标经营目标得分平均值（过去）经营目标得分平均值（将来）销售收益率1.601.79市场占有率1.540.80增长率1.321.05安定性0.690.63总资本收益率0.290.56多角化0.290.27ROE0.180.80PER0.030.05其他0.070.052.2公司目标的经验研究2）经营战略的展开。表2-2企业经营战略特征经营战略特征完全符合（%）大体符合（%）有点符合（%）几乎不符合（%）完全不符合（%）积极的组织革新19.947.426.35.80.6进入有希望的业务领域11.539.137.28.33.8海外市场的开拓21.828.831.410.97.1早期撤退7.133.338.419.21.9利用外部企业和组织5.123.737.830.13.2创造价值的意向13.538.534.012.81.32.2公司目标的经验研究3）成果分配的方式。表2-3经营成果分配的优先度分配对象得分平均值（过去）得分平均值（将来）设备投资1.951.57对股东的分配1.571.93内部保留1.361.25公司员工1.071.18其他0.050.072.2公司目标的经验研究（1）企业资金的筹集方式转换。（2）企业和银行、企业与企业之间的相互持股体系开始动摇，相当数量的股票流出。2.2公司目标的经验研究表2-4影响分配政策的因素项目得分平均值（过去）得分平均值（将来）收益状况2.622.58分配比例1.361.11设备投资0.570.46同行的动向0.570.39REO0.300.65股份0.200.22行政指导0.140.08分红比例0.130.36其他0.120.142.2公司目标的经验研究2.2.2对广东省大企业目标和利益主体的经验研究表2-5企业目标重要性企业目标现在的目标（排名）过去的目标（排名）企业生存11资本收益率22销售收益率33市场占有率44企业发展55多元化66净资产收益率772.2公司目标的经验研究表2-6利益主体重要性利益主体现在的利益主体（排名）过去的利益主体（排名）顾客11公司员工22政府33供应商44同行55相关企业66国内机构投资者77个人股东88海外投资机构99工会10102.2公司目标的经验研究2.2.3跨国公司对华投资动因及其对我国投资环境的评价1）样本特征（1）国别分布（2）行业分布（3）投资规模2.2公司目标的经验研究2）跨国公司对华投资动因表2-7跨国公司在华投资动因的重要性在华投资动因N均值标准差中国巨大的市场潜力与高成长性4231.780.906每公司的全球战略及业务活动一体化4151.821.909充分利用每公司的特有优势（技术、管理、品牌、营销网络）4161.890.912低生产成本4291.940.884预期有良好的投资回报4281.950.804节约运输成本4202.321.043建立海外市场出口基地4072.382.247分散风险4122.490.947主要竞争对手已在华投资4092.571.125每国市场竞争激烈4042.581.078克服贸易壁垒4092.591.053每国在华协作者的带动4012.641.087为已在华的其他子公司供货、服务4032.691.303每国政府的政策促进4052.721.1552.2公司目标的经验研究3）在华跨国公司对我国投资环境的评价表2-8在华跨国公司对中国投资环境评价投资环境因素N均值标准差政治稳定性4232.040.811政府官员及公众对外资的态度4352.070.796货币稳定性与汇率4252.180.721服务方面（咨询、银行）4342.260.806经济政策4322.300.798政府效率4402.370.851外资法规4402.380.790劳动力成本4312.430.851中方履行合同的状况4062.430.919外资企业税率4242.510.784短期资金的可获得性4072.540.927当地政府的激励措施4312.570.849基础设施4272.580.816许可证的获得手续4252.610.905一般管理成本（办公房租、交通成本等）4342.630.782政府官员的廉洁4302.640.986当地人员素质4302.650.781环境法4242.690.825当地人的任职、离职态度4352.700.769法规的完善与执行4262.730.8432.2公司目标的经验研究2.2.4日本在华跨国公司母公司投资动因表2-7跨国公司在华投资动因的重要性投资动因位次平均值标准差中国巨大的市场潜力11.490.84低成本生产21.540.76母公司全球战略及业务活动一体化31.800.95预期的高销售收入及投资回报42.010.92日本国内竞争激烈52.761.14向中国转移技术62.770.93分散风险72.830.96主要竞争对手已到中国投资82.971.14回避进口限制93.081.17