【私募股权投资系列之五】投资项目的评判

投资项目的评判思路一．企业做什么----行业界定和行业分析产品（服务）所处的行业行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）行业状况（发展、前景、目前竞争态势）行业特点行业中企业发展所需要的竞争要素（资金、技术、团队……）行业中企业竞争的核心要素（相比较的因素）行业中影响行业发展的不可控因素（政策、市场、产业整合等）行业中通常的赢利模式二．企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值企业基本情况：经营规模、盈利水平、增长速度、历史沿革等企业的行业地位：市场份额、行业规范、行业话语权、与领先者的对比企业的赢利模式：与行业中普遍模式比较的创新企业的独特优势：满足行业竞争特点的核心优势（技术、市场影响、研发创新能力、区域优势、上下游独特的地位、规模等等）企业的核心价值：建立于核心优势的企业价值、渠道系统、研发创新能力、团队、市场地位等等企业可持续发展的问题因素三．我们业务（投资）利益----投资价值和服务价值我们在项目中的地位：投资（主投、跟投）、服务和综合我们对项目投资预期的退出方案IPO创业板、中小板等境内、境外其他关于IPO的初步分析目前的进程→IPO流程目前的条件→IPO标准影响IPO的几大要素：实际控制的变化业务关联（股东）的影响业务稳定的影响重大事件的影响土地、税收的完整保荐人、行业、IPO市场等投资收益预估：投入项目估值、退出的估值四．项目实施的可能性----投资项目的可操作性投资可能性：规模、类别、可参与的基金组合投资价值的估值：风险控制项目来源的保证：渠道、中间利益项目投资的竞争对手潜在增值服务的价值项目经理表达和论述一．立项申请前提：评判四大标准自己已经初步判断清楚表达：按照四大标准的主线，表达自己立项的意见。其中：一、二要符合自己推测、判断的主观思想二．风险决策前提：完成尽职调研后的分析，判断符合项目投资预期表达：不可控制、不确定因素对项目的影响，可采取的有效措施投资协议（其中重要条控）三．投委会决策前提：评判完成、投资方案成熟表达：依然是四大标准，但主观判断必须加上客观调研成果投资方案中风险要素项目经理和投委会判断和决策一．立项申请项目前景：两大评判标准（一、二）项目利益、可操作性：两大评判标准（三、四）具体数据和论证不在我们讨论范围二．风险控制、投委会对各项结论可以求证对风险控制方案提出修证完善投资方案