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蓝筹股一、什么是蓝筹股：蓝筹股、红筹股、紫筹股的概念缘起关于蓝筹股：“蓝筹”(bluechip)一词源于博彩业。后来“蓝筹”一词在英文社会里演化成一流、最好之意。赌场术语全面引入资本市场。比如投资者都把市场上的股票称作“筹码”，查仓位分布的时候问“筹码在谁手上”，而机构投资者，则把买入股票叫做收集筹码，把卖出股票叫做派发筹码。资本市场上的“蓝筹”概念也因此而生，投资者把那些质地最好的大型公司股票称做“蓝筹股”（bluechipstock），与蓝筹股票相应的企业自然就是蓝筹公司。3蓝筹股是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。一、什么是蓝筹股：蓝筹股、红筹股、紫筹股的概念缘起世界公认的蓝筹股经典－－道指30成份股：通用汽车、杜邦化工、可口可乐、花旗金融集团、联合技术、埃克森美孚石油、GE、IBM、微软、英特尔、JP摩根、波音飞机、沃尔玛、迪斯尼、卡特皮勒、家居百货、霍尼韦尔国际、惠普-康柏、AIG、国际纸业、强生、麦当劳、明尼苏达矿业中国30公司：中国石化、华能国际、长江电力、宝钢股份、中国联通、招商银行、兖州煤业、上海石化、中海发展、民生银行、宁沪高速、上海机场、浦发银行、上港集箱、中集集团、扬子石化、中兴通讯、ST吉化、五粮液、盐田港、粤电力一、什么是蓝筹股：蓝筹股、红筹股、紫筹股的概念缘起关于红筹股红筹股（RedChip）是指那些法人主体注册成立在中国境外（BVI）、主要业务在中国大陆、公司控制权（通常认为30%以上股权比例）具有中资背景、在香港交易所挂牌上市的公司股票。红筹概念诞生于90年代初。目前香港红筹股超过60只，其中有27只被选为恒生中资企业指数（即红筹指数）成分股，以反映红筹股整体趋势。在香港资本市场，对这类公司和它们的股票称作“红筹”，兼有二种含意：一是指这类公司类似于赌场里的红色筹码，在价值含量上属于“不错”但不是最好的筹码，它逊于蓝筹，但高于白筹。二是指这类公司无论是控制权还是业务收入的主要来源，都有着社会主义中国的“红色”背景，故称红筹。过去十多年来蓝筹股交易额约占香港市场成交量的80%。目前随着红筹股及国企股(H股)上市公司逐渐增多，蓝筹股交易额已降到40%左右。这反映出红筹股和国企股市场地位的上升。一、什么是蓝筹股：蓝筹股、红筹股、紫筹股的概念缘起关于紫筹股香港资本市场上有些上市公司的股份身兼红筹股和蓝筹股的双重地位，于是被市场泛称为紫筹股。因为紫筹股身兼双重身份，它们即会受到由蓝筹股构成的恒生指数的影响，也会跟随由红筹股组成的红筹指数波动，所以紫筹股的走势往往较为波动。紫筹股业务既因涉及中国內地而受惠于中国的经济高增长，又会因其蓝筹股的地位而令它们在红筹股中被看高一线。至于一些公司其资产和盈利主要来自中国內地，这类公司的股份亦被市场视为具有紫筹概念。一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？1、蓝筹股作为一种股票：市值、盈利能力、市场地位、股性蓝筹股作为一种股票：关于市值美国依据上市公司股票市值的大小通常把股票分为6类：（1）巨型股（MegaCap或GiantCap），指市值超过2000亿美元的超大规模公司，比如微软、GE、沃尔玛、EXXON等。这类股票为数不多，通常是典型的行业领袖。（2）大型股（Big/LargeCap），指市值在100—2000亿美元之间的大型公司，比如YAHOO、IBM、CITIGROUP等。巨型股和大型股通常就称为蓝筹股。但是，有些大型甚至巨型股也未必是蓝筹股，比如在网络股热潮中，VALinux在IPO挂牌首日涨幅达到300%，公司总市值一举晋身大型股行列，但经营历史太短，其前景还有待观察，不能被视作蓝筹股。有许多新经济公司在科技股热潮中市值大涨，后来却疯狂下跌。比如Beyond.com1998年6月以14美元价格IPO，1999年1月冲高至33.5美元，后来跌至1.6美元。几年中股价跌去了92%一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于市值美国依据上市公司股票市值的大小通常把股票分为6类：（3）中型股（MidCap或MediumCap），指市值在20——100亿美元之间的中型公司。较高的不稳定性，多为成长股。它们未必的行业巨头或领导者，但有希望成为行业巨头或领导者。（4）小型股（SmallCap），指市值在3—20亿美元之间的小型公司。通常是一些新创业的公司或者年轻公司。（5）微型股（MicroCap或MiniCap），指市值在5000万—3亿美元之间的微型公司。通常前途未卜，或高速成长，或关门倒闭，风险较大。与微型股相关的一个股类是“便士股票”（PennyStock），它是指股票价格低于1美元（亦有说低于5美元的）的股票。便士股通常都产生在小型和微型股类之中，其交易通常不能做Margin，其流动性和成交量也小。（6）纳级股（NanoCap），指市值小于5000万美元的超小型公司。随时可能夭折，所以风险最高。这些股票通常在OTCBB或PinkSheets挂牌交易。泛泛分类则为大型股、中型股和小型股（“small-cap,”“mid-cap,”or“large-cap.”）一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于市值市值大小的意味：1）投资收益的规模：GE、微软、沃尔玛等个股，截止2004年5月，市值分别为3100亿美元、2780亿美元和2370亿美元，它们只要上涨10%，就意味着投资者可以累计实现盈利总量为82.5亿美元，这相当于中国目前的50家最大蓝筹股总市值的33%。截止2004年5月，道指30公司累计市值3.2万亿美元，只要上涨10%，意味着投资者可以累计实现盈利总量为3200亿美元，相当于中国2003年GDP的23%，相当于芬兰这样国家一国GDP总值的三倍2）资本市场里形成一个特殊的生态部落及其相应的游戏规则一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于盈利能力美国市值规模最大的500家公司（标准普尔500）在过去25年的平均净资产回报率高达18%，道指30成份股的这个数据为25%。这个收益率水平大约相当于银行利率水平的3－6倍。2004年《财富》全球500强中，道指30中的沃尔玛、埃克森-美孚和GE分列第一、第二和第五位，三者2003年的利润总和为455亿美元，几乎为中国国有企业2003年总利润2000亿元人民币的两倍。道指３０家成份公司以资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）、EPS增长率、经营利润率（OperatingProfitMargin）和净利率（NetProfitMargin）等五个指标来衡量的盈利能力大多数高于各自行业的平均水平，而且它们盈利的稳定性和持续性方面也表现良好。一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？美国道琼斯工业指数和S&P500的短期和长期表现比较（单位：%）指数1年2年3年4年5年道琼斯-11.9920.47178.541038.43894.94标准普尔500-31.9511.83142.52803.03823.85一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于市场地位道指30公司的市值为纽约股票交易所总市值的25%，而标普500公司的总市值和成交量也都占据了纽约交易所的80%以上。恒生指数33只成份股的市值和成交量分别占据了香港股票市场总市值的70%和80%。其中，汇丰控股和李嘉诚系上市公司的市值，高峰时候甚至占据了香港股票市场总市值的40－50%。与蓝筹股相对应的其它股票，则多属中小型市值的股票。纽交所除标普500成份股之外的股票市值累计2.5万亿美元，只占总市值的20%，只相当于蓝筹股市值的25%。香港恒生指数蓝筹股1995年—2001年平均年派息754亿港币，占整个市场总派息的75%，平均年派息率（除1999年25%外）为46.8%。这意味着，整个资本市场所有投资者的主要红利收入（75%）都来自于蓝筹股一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于市场地位Ｓ&P500被公认为衡量美国大市值股票市均表现的标准，包括了美国领先产业的领先公司之代表样本，其市值约占股市总市值的75%—85%，其交易量占市场总量的50%-60%。标普500只股票的总市值在10万亿美元以上，而美国市场其他的5000多只股票，市值接近2万亿美元，只相当于标普500只股票市值的1/5。香港恒生指数33只蓝筹股约占香港交易所总交易量的40%和总市值的70%。以股票市值比例衡量，汇丰控股所占恒生指数的比重高达35%以上，中移动的比重约为12%，两只股份之和已达47%有余，两只股票的涨跌哪怕是一个百分点都将产生巨大的影响，而另一方面也意味着他们的稳定足以抵消其他所有股票波动产生的一半效应。日经225指数由225只日本蓝筹股组成，代表了东京交易所50%以上的市值。DAX所有成份股的总市值约占法兰克福股票交易所总市值的75%，占德国股票市场总市值的70%。法国CAC40指数的四十只成份股的市值约占巴黎股票市场总市值的80%，交易量占75%。英国FTSE100指数的100家成份股约占英国股票市场总市值的80%。一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于股性蓝筹股的基础股性：较好的抗跌性、流动性和股价平稳性一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？蓝筹股作为一种股票：关于股性特别注意：蓝筹股在股灾中的表现：1929年的股市大崩盘。10月蓝筹股领头崩盘，跌至1932年才见谷底，直到六年后的1936年市场才告真正企稳。至此，已有半数的基金公司倒闭。纽约股票交易所的总体市值损失了60%多，引发了长达20多年的熊市，经历22年之后股市才回到崩盘前的水平。这意味着什么呢？意味着如果投资人在1929年被高位套牢，则他们须等25年的时间才能回本。而事实上，当时大量的投资者因为通过股票质押融资放大了财务杠杆，股票暴跌导致血本无归，根本就没有等候25年的机会。1929年的这次股市大崩盘，因其影响之大，被俚称为华尔街股市的“熊市之父”（PapaBearMarket）。一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？1970年代初“漂亮50”行情：NiftyFifty——Termgiventofiftybluechipstockswhichweresopopularpriortothebearmarketof1973-1974thattheirpricesweretemporarilydrivenuptoridiculouslevels（“漂亮50”是指1973-74年熊市来临之前广受欢迎的50只蓝筹股，它们是如此地受到追捧以至于其股价一度高到了荒谬的程度。）IBM、施乐、柯达、麦当劳、迪斯尼、宝丽来、AVON等蓝筹公司，是其时“漂亮50”中的骄宠。这一轮蓝筹股投机泡沫直接导致了1973-74年的华尔街大崩盘，市场大跌了约50%，自此步入了长达10年的大熊市，被俚称为华尔街的“熊市之母”（MommaBearMarket）。如果投资人买入的时间是1969年的最高点，则经历1973、74年的崩盘，投资人必须等待12年才能摊平。一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？“漂亮50”行情中的部分蓝筹股市盈率股票1972年市盈率1980年市盈率索尼9217宝丽来9016麦当劳839惠普6518迪斯尼7611一、什么是蓝筹股：蓝筹股意味着什么？特别注意：蓝筹股在股灾中的表现世纪之交科技股狂飙退潮。2001年科技股泡沫破灭，股市暴泻。此次大跌中，以收盘点位计道指30、NASDAQ指数、S&P500指数分别从2000年最高峰时候的11722点、5048点、1527点下跌至2002年最低谷时候的7702点、1114点、776点，跌幅分别达到34%、78%、49%。据《远东经济评论》载，仅2001年一年，美股市值跌掉约四兆美元，相当于美国国内生产总值（GDP）的40