金融工程学复习指导

金融工程期末综合测试复习题（2009～2010第一学期）一、单项选择题1.某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（）。A．买入期货B．卖出期货C．买入期权D．互换2.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润3.美式期权是指期权的执行时间（）。A.只能在到期日B.可以在到期日之前的任何时候C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.不能随意改变4.利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（）A.利率上涨时，期货价格上升B.利率下降时，期货价格下降C.不能确定D.利率上涨时，期货价格下降5.假定即期汇率：英镑STG/US$2.2500/10，US$/EUR1.8100/10，银行3个月期的掉期率：350/340，300/290，则英镑对欧元的远期套算汇率为：A.3.9427/3.9507B.1.7800/20C.2.2150/70D.4.7025/666、当金融价格增加，企业价格随之增加；反之，随之减少。我们称这种情况为（）。A.多头金融价格风险B.多头交易C.空头金融价格风险D.空头交易7、当投资者预期某种资产的市场价格可能上涨时，他会采取（）。A.买进该项资产的的看跌期权B卖出该项资产的的看跌期权C买进该项资产的看涨期权D.卖出该项资产的看涨期权8、一份3×6的远期利率协议表示（）。A.在3月达成的6月期的FRA合约B.3个月后开始的3月期的FRA合约C.3个月后开始的6月期的FRA合约D.上述说法都不正确9、某公司发行1000万元可转换债券，票面面值100元，规定每张可转换债券的转换率为5。投资者在第二年实施了转换，每股市价为25元。则该债券的转换价值是（）。A.20B.25C.100D.12510、固定收入证券是指：（）A.债务类金融工具B.股本类金融工具C.债务类金融工具和股本类金融工具D.债务类金融工具和优先股11、如果K表示交割价格，ST表示合约到期时资产的即期价格，则一单位资产远期合约空头的损益为：（）A.K－STB.ST＋KC.ST－KD.以上都不正确12、如果一笔美元远期利率协议报价为2×82.372/2.402，则以下对该协议的期限解释正确的是：（）A.从交易日后的第2个月开始，到第10个月结束；B.从交易日后的第2个月开始，到第8个月结束；C.从交易日当年的2月份开始，到8月份结束；D.从交易日当年的2月份开始，到10月份结束。13、若以某种货币表示的远期外币的价格小于即期价格，则此外币以这种货币表示的远期汇率称为：（）A.升水B.溢价C.贴水D.平价14、期货交易中通常实行保证金交易。如果保证金帐户余额低于“维持保证金”时，投资者将被要求在次日将帐户资金补足到以下哪种水平：（）A.正值B.维持保证金C.变动保证金D.初始保证金15、投资者购买一份Exxon股票的看跌期权，购买时股票市价为60美元，敲定价格为55美元，则该期权为：（）A.实值期权；B.两平期权C.虚值期权；D.不能确定。16.远期利率协议，适应了（）的需要。A.完全套期保值B.获利与避险C.获利D.投资17.根据所选择的期限不同可以有不同的收益率，但一般以（）为基准。A.月收益率B.日收益率C.半年收益率D.年收益率18.在远期合约签署的时刻，所选择的交割价格应该使得远期合约的价值为（）A.=0B.〉0C.〈0D.正数19.根据利率平价理论，两种货币的汇差是由两种货币的（）决定的。A.利率差B.通胀率差C.黄金储备量差D.GDP增长率差20．下列哪些工具，既能规避不利的风险，也能把有利的风险留下的是（）。A.远期利率协议B.金融期货C.互换D.期权二、多项选择题1.债券风险由（）构成。A.再投资风险B.利率风险C.汇率风险D.赎回风险E.违约风险2.目前已有的金融期货主要有（）等几种类型。A.债务工具期货B.外汇期货C.债券期货D.股指期货3.金融工程师通常使用的金融风险管理办法有（）。A.购买保险B.资产负债管理C.套期保值D.资产置换4.传统意义上的固定收入证券主要指（）。A.股本类金融工具B.债务类金融工具C.衍生金融工具D.优先股5.互换交易的功能包括（）。A.规避价格风险B.降低融资成本C.占领市场份额D.创新金融工具6、运用最多的衍生金融工具有（）。A.远期交易B.期货交易C.期权交易D.保值理论E.互换交易7、下列哪些工具，在规避不利风险的同时，把有利的风险也规避了（）。A.远期利率协议B.金融期货C.互换D.期权8、公司收缩具体的售出方式有（）。A.分立B.资产剥离C.股权切离D.联营9、利率互换中的关键日期有（）。A.交割日B.生效日C.支付日D.到期日10、影响期权时间价值的因素（）。A.到期前的剩余时间B.标的资产时价C.期权的敲定价格D.利率E.汇率11、远期与期货合约的区别主要表现在以下方面（）。A.交割日的确定B.佣金C.清算方式D.合同规模E.交易规则12、期权工具可用于（）。A.套期保值B.投机C.套汇D.确定利率13、债券风险包括（）。A.转换风险B.再投资风险C.汇率风险D.赎回风险E.流动性风险14、利率互换中的关键日期有（）。A.交割日B.生效日C.支付日D.到期日15、远期利率协议的报价有（）。A.3×6B.12×18C.4×10D.9×12E.5×1116.现货金融工具交易包括（）。A．货币市场B.资本市场C.外汇市场D.金融市场17.广义的金融价格包括（）。A.利率B.汇率C.股票价格D.商品价格18.基本的权益类型有（）。A.债权人权益B.业主权益C.合伙人权益D.普通股权19.期权最通常的两种形式是（）。A.单期期权B.多期期权C.看涨期权D.看跌期权5.远期合约的最基本特征是（）。20.存在信用风险B.合约期限较短C.到期前双方无现金支付D.逐日清算三、判断并改错1．当存在空头金融价格风险时，我们可以运用多头看跌期权来保值，保值的结果形成了空头看涨期权。2．期权持有者只有权利，没有义务。3．可转换债券由于将来可以转换为公司的普通股，因此风险较一般债券小。4．如果一笔远期利率协议的期限为3×9，则说明该协议的期限从3月1日开始，到9月1日结束，整个期限为6个月。5．远期合约、期货合约和互换合约均可以用来套期保值。6、名义利率扣除通货膨胀率即为实际利率。7、某企业具有应付外汇时，外汇价格上升，对企业有利，反之不利。这种风险称为多头金融价格风险。8、期货合约的价格和其他所有合同条款都由交易双方在交易所公开议定。9、FRAs的结算日是到期日，而不是协议期限的起息日。10、期权内涵价值等于时间价值加上期权费。11、利率期货是金融衍生工具的起源形式。12、远期合约不需要公开披露。13、通过期货交易进行货币和利率套期通常较互换成本低。14、银行间的远期外汇报价采用直接远期报价。15、金融期货合约的定价用基点表示，一个基点通常固定为0.01‰。16．当投资者预期某种资产的市场价格可能上涨时，他会采取卖出该项资产的看跌期权。17．利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是利率上涨时，期货价格上升。18．风险管理的思想就是设法实现风险的有效转移。19．根据利率平价原理，高利率货币远期升水，低利率货币远期贴水。20．金融期货在规避不利风险的同时，把有利的风险也规避了。四、名词解释1．转换价值2．息票利率互换3．套期保值4．期权费5．远期利率协议6.业主权益7．交叉货币利率互换3．看涨期权9．认股权证10.股票期权11.参考利率12．普通股票的市值13．转换价值14．资产证券化的债券15.美式期权16．衍生金融工具17．收益率18．可转换债券19．多头远期交易20、看跌期权五、问答题1.远期交易与期货交易有哪些区别？2.请结合我国实际谈谈当前推出股票指数期货的意义。3、简述金融工具的几种主要类型。4、什么是资产负债管理？互换交易的产生对企业银行的资产负债管理有何意义？5、什么是公司资本结构？请阐明财务杠杆效应理论。6、如何理解有效率的套期保值？7.说明远期汇率的报价方式。8.请结合我国实际谈谈你对金融期货的认识。9、影响期权时间价值的因素。10、说明套期保值的原理。六、计算分析题1、设有A、B两项投资，起初的投入均为150000元，预期未来五年的收益如下表所示。单位：人民币元时间A项目的现金流量B项目的现金流量1600004500027000048000365000600004520006500053500070000合计282000288000现假定贴现率为10%，问：在不考虑风险的情况下，投资者该选择哪种投资方案？2、假设我国已存在一个有效的金融衍生工具交易市场。假设某公司持有大量以人民币标价的国债。因此，该公司的价值与人民币价值呈正相关关系。要求：（1）画出此公司的基础风险图像；（2）假设人民币对美元的即期汇率为1美元兑8.20元人民币，一年期人民币LIBOR为2.5%，一年期美元LIBOR为5.0%。计算人民币对美元的一年期远期汇率；（3）试画出远期合约的风险图像；（4）试解释远期外汇交易套期保值的逻辑。3、某农场预计9月收获30000吨绿豆，现在是4月30日，9月绿豆期货价是2400元/吨，现货价为2250元/吨。假定9月15日，现货价为1950元/吨，9月绿豆期货价为2000元/吨，该农场如何对其生产的绿豆作套期保值？结果如何？（每10吨为一手）试作简要分析。4、某荷兰公司已经对一份合同报出了美元价格。如果合同顺利成交，它将在3个月后收到220万美元的款项。随后这笔美元收入将在现货市场上立刻转换成欧元。当时欧元对美元的即期汇率为1欧元=1.0500美元。但该公司担心会出现美元预期走势疲软，汇率大幅度上扬的情况。因此该公司决定买进美元兑欧元的卖出期权220万美元，执行价格为1欧元=1.1000美元，到期期限为3个月。要求：分析在以下不相容情况下该公司应执行还是放弃期权（假定本例中不考虑权利金）：（1）合同按计划成交，到期即期汇率为1欧元=1.0800美元；（2）合同按计划成交，到期即期汇率为1欧元=1.1200美元；（3）合同没有按计划成交，到期即期汇率为1欧元=1.0800美元；（4）合同没有按计划成交，到期即期汇率为1欧元=1.1200美元。