财务管理重点复习章节内容mostimportantchaptersandtopics

这由邱式聪同学和学委整理出的复习资料只供同学复习参考，多谢合作！06国贸2班1广州汽车学院《财务管理》课程重点章节ImportantChapters3；8&9：资本预算决策/项目投资决策（计算）12&13：融资决策（资本结构与公司市值关系图）；加权平均的资本成本（WACC）14&15：了解上市公司决策/公告/行为的信息传递效应对其股价影响的统计结论（股利政策、股票回购、拆股、合股、IPO折价）Stockpricereactionstodividendpolicies,stockrepurchase,stocksplit,reversesplit,IPOandSEO16&17：经营周期、现金周期的含义、关系与应用计算；短期财务决策的主要类型以及营运资本管理的最优决策原理；存货管理模型（如经济订货量模型的计算）Themaincategoriesofshort-termfinancialpolicies,andthebasicprinciplesformakingworkingcapitalmanagementdecisions重点概念：如：浮帐、经营性现金流、短期财务规划、财务比率、销售条款、购买力平价公式、利率平价公式、绿鞋条款、现值公式、非现金项目、证券承销方式、主要的存货管理方法、汇率风险的类型、三角套汇等等重点内容：*NPV与IRR决策规则，以及什么情况下IRR规则可能出错但NPV规则则不会；*资本资产定价模型（CAPM）的主要结论、证券市场线（SML）；*加权平均的资本成本（WACC）；*短期财务政策的主要类型、特征及流动资产最优持有额的决策方法；*公司经营周期、现金周期及应用分析；*最优负债结构的确定（图）；*项目投资决策计算具体章节重点内容Importanttopicsineachchapter1、三类财务管理决策的含义、具体内容及相互关系；P4-5Threecategoriesoffinancialmanagementdecisions:meanings,theirrelationship2、资产负债表、损益表的联系与区别；P16-21会计利润与现金流量的联系与区别，预估财务报表模型的应用步骤及主要用途；P23-27TheconnectionsandmaindifferencesofBalanceSheetandIncomeStatement;Theconnectionsandmaindifferencesofaccountingprofitsandcashflows3、基本财务比率及杜邦等式、内部增长率、可持续增长率的应用；P36-445categoriesofbaasicfinancialratios(calculation);DuPontidentity;Internalgrowthrateandsustainablegrowthrateofcompanies（邱式聪）4-5、现值、终值以及年金、永续金的基本计算公式；Presentvalue,futurevalue,andtheformulasforcalculatingthepresentvaluesofannuity,annuitydue,andperpetuity1）现值的基本计算公式：PV0=FVn/(1+i)n2）终值的基本计算公式：FVn=P0(1+i)n（具体知识见课本65页4.3知识点和70页表4.4）3）年金的基本计算公式：rrCFVrrCPVtt1)1()1(11这由邱式聪同学和学委整理出的复习资料只供同学复习参考，多谢合作！06国贸2班24）永续金的基本计算公式：PV=C/r（具体知识见课本81页5.2知识点和86页表5.2）6-7、债券、股票的定价公式及收益的决定因素；Thepricingformulasforbondandstock,themainfactorsthatdeterminetheirvalue债券的定价公式：（具体知识见课本102页6.1知识点和106页表6.1）收益的决定因素：Defaultriskpremium–rememberbondratings（违约风险溢酬—记住债券评级）Taxabilitypremium–remembermunicipalversustaxable（税收溢酬—记住市政公债与应税债券的差异）Liquiditypremium–bondsthathavemorefrequenttradingwillgenerallyhavelowerrequiredreturns（流动性溢酬—债券交易越频繁，通常要求回报率越低）Anythingelsethataffectstheriskofthecashflowstothebondholders,willaffecttherequiredreturns（任何影响债券持有者的现金流量的风险的事情，将影响要求回报率）（具体知识见课本120页6.7知识点）股票的定价公式：IThegeneralcase（一般情况）IITheconstantgrowthcase（固定增长率情况）IIITherequiredreturn,R,canbewrittenasthesumoftwothing要求回报率，Ｒ，可以写作两部分之和Ｒ＝D1/P0+g（具体知识见课本130页7.1知识点和135页表7.1）收益的决定因素：（具体知识见课本134页要求收益率的构成要素知识点）8-9、各种投资决策准则的比较分析以及NPV规则的实际应用；Listthemaintypesofinvestmentorcapitalbudgetingdecision-makingcriteria;theadvantagesofNPVandIRRrule;underwhatcircumstancesIRRrulecanprovidewronganswerswhileNPVrulewillnot1)各种投资决策准则的比较分析（具体知识见课本第八章和162页表8.6）NPV基本思想：：债券的面值支付额：债券的每期固定利息Fr)(1Frr)(11-1CValueBondttC3322110)1()1()1(RDRDRDPgRDPggrate,steadyaatgrowsdividendtheIfDDtoequalandconstantisdividendtheIf100长，如果股利以固定比例增并且等于如果股利是固定不变的RDP这由邱式聪同学和学委整理出的复习资料只供同学复习参考，多谢合作！06国贸2班3Aninvestmentisworthundertakingifitcreatesvalueforitsowners.（如果一项投资为所有者创造了价值就是一个值得的投资）Aninvestmentworthmoreinmarketplacethanitcostustoacquire（一项投资在市场上价值比它付出的成本要高）Netpresentvalue(NPV):thedifferencebetweenaninvestment’smarketvalueanditscost.（净现值NPV：一项投资的市场价值和成本之间的差异）Givenourgoalofcreatingvalueforthestockholders,thecapitalbudgetingprocesscanbeviewedasasearchforinvestmentswithpositivenetpresentvalues.（假定我们的目标是为股东创造价值，资本预算过程就可以被看成是寻找有正的净现值的投资过程）计算净现值：①Discountedcashflow(DCF)valuation:theprocessofvaluinganinvestmentbydiscountingitsfutureflows.（折现现金流量价值评估法：通过对未来现金流量的折现来评估投资项目价值的方法）②Aninvestmentshouldbeacceptedifthenetpresentvalueispositiveandrejectedifitisnegative.（如果净现值为正，应该接受该投资项目；否则就拒绝）③Twocommentsaboutourexampleareinorder:（在我们的例题中，两个要点需要注意：）Itisnottherathermechanicalprocessofdiscountingthecashflowsthatisimportant.Thetaskofcomingupwiththecashflowsandthediscountrateinfirstplaceismuchmorechallenging.（重要的不是对现金流量进行机械性的折旧过程。现金流量和折现率的获得是第一位的并且更有挑战性）NPVisonlyaestimate.（净现值只是一个估计值而已）回收期法：Howlongdoesittaketogettheinitialcostbackinanominalsense?（在通常的意义上，收回原始投资需要多长时间？）Computation（计算）Estimatethecashflows（估算现金流量）Subtractthefuturecashflowsfromtheinitialcostuntiltheinitialinvestmenthasbeenrecovered（丛原始的成本中减去未来的现金流量，直到原始投资已经全部回收为止）DecisionRule–Acceptifthepaybackperiodislessthansomepresetlimit（决策法则：如果回收期少于预先设定的年数，就接受）Assumewewillaccepttheprojectifitpaysbackwithintwoyears.（如果前面所提到项目的回收期少于两年，就接受该项目）项目投资为165,000；第1年回收63,120；第2年回收70,800；第三年回收91,080Year1:165,000–63,120=101,880stilltorecoverYear2:101,880–70,800=31,080stilltorecoverYear3:31,080–91,080=-60,000projectpaysbackinyear3Doweacceptorrejecttheproject?Advantages（优点）Easytounderstand（容易理解）Adjustsforuncertaintyoflatercashflows（考虑了后面的现金流量的不确定性）Biasedtowardsliquidity（偏好于流动性）Disadvantages（缺点）这由邱式聪同学和学委整理出的复习资料只供同学复习参考，多谢合作！06国贸2班4Ignoresthetimevalueofmoney（忽视了货币的时间价值）Requiresanarbitrarycutoffpoint（要求有一个武断的取舍点）Ignorescashflowsbeyondthecutoffdate（忽视了取舍点以后的现金流量）Biasedagainstlong-termprojects,suchasresearchanddevelopment,andnewprojects（偏好于否定长期项目，例如研发项目、新项目）平均会计报酬率：Therearemanydifferentdefinitionsforaverageaccountingreturn，buttheAARisalwaysdefinedas（平均会计报酬率有很多定义，但是，平均会计报酬率通常被定义为：）Somemeasureofaverageaccountingprofit/SomemeasureofaverageaccountingvalueTheoneused