货币银行学教程

货币银行学第一章货币供求理论第一节货币的供给一、货币的概念和统计1、货币的概念人类社会早期：交易的媒介现代经济：交易媒介、价值尺度和价值储藏等功能从有本身价值的货币（商品和贵金属）到法币法币的概念2、货币的统计货币的抽象定义按照流动性分类货币流动性的概念我国货币的分类M0:现金，或流通中的货币M1：M0＋各种活期存款M2：M1＋准货币二、信用货币的创造过程1、商业银行的信用货币扩张信用扩张过程这一过程的两个假设原始存款的来源，而且正好等于法定准备总数2、中央银行与基础货币供应商业银行与中央银行资产负债表的不同存款准备进一步分解为准备存款和现金两部分3、货币供应的完整模型模型影响货币供应的主要因素三、货币供给的内生性和外生性内生性外生性凯恩斯认为外生性新古典综合理论和货币主义认为内生性我国赞同内生论第二节货币需求一、传统的货币数量理论1、费雪的现金交易说：从交易媒介入手，货币需求与收入有关，与利率无关2、剑桥学派的现金余额说：从价值储蓄功能入手，隐含承认与利率有关二、凯恩斯主义的货币需求理论1、凯恩斯的流动偏好理论：直接明确指出与利率有关。继承和综合了费雪的现金交易说和剑桥学派的现金余额说2、凯恩斯理论的发展鲍莫尔认为交易性货币需求也与利率有关托宾认为利率的不确定影响资产组合的变化，从而导致货币投机需求的变动三、弗里德曼的现等货币数量论：认为利率影响很小特点：一方面采纳了凯恩斯将货币做为一种资产的核心思想又肯定了货币数量论的观点建立了货币需求函数利率的影响很小货币的流通速度是稳定的，可以预期的，与收入水平保持正的一致性永久收入是决定因素，因为永久收入是相对稳定的增长的，所以货币的供应也应该是稳定增长－－规则货币供应政策四、货币需求理论的发展脉络第三节货币供求均衡一、简单的货币供求均衡1、货币供给做为内生变量条件下的简单货币均衡2、货币供给做为外生变量条件下的简单货币均衡二、货币均衡与市场均衡1、货币均衡与市场均衡之间的关系2、二者之间区别的原因p542三、货币供给的产出效应及其扩张界限第二章利率理论第一节利率及利率体系一、利息的本质1、人类对利息的认识2、收益的资本化二、利率体系1、基准利率2、金融市场利率3、名义利率和实际利率4、利率和收益率第二节利率理论实际利息理论和货币利息理论一、马克思的利率理论利率是m的一部分二、西方利率理论1、古典利率理论：由投资需求和储蓄意愿决定的。：注重长期2、可贷资金利率理论：即注重长期并开始关注短期，分析流量3、流动性偏好利率理论：凯恩斯偏重短期流动性偏好利率理论与可贷资金利率理论的区别和共同点4、IS-LM模型中利率的决定IS-LM模型中利率的确定是前面三个理论的结合ISLM都是影响利率和收入的因素第四节利率的作用从微观角度从宏观角度第三章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀的定义与度量一、通货膨胀的定义二、通货膨胀的度量CPIWPI和PPI国民生产总值冲减指数/国内生产总值冲减指数核心价格指数第二节通货膨胀的社会经济效应一、强制储蓄效应二、收入分配效应三、资产结构调整效应四、就业与通货膨胀的替代理论与滞胀第三章通货膨胀的原因及其治理一、需求拉上型通货膨胀及其治理二、成本推动型通货膨胀及其治理1、工资推进型通货膨胀2、利润推进型通货膨胀三、供求混合推动说从需求过度开始从成本上升开始第四节通货紧缩一、对通货紧缩界定的种种解释二、通货紧缩的社会经济效应1、对投资的影响2、对消费的影响3、对收入再分配的影响4、对工人工资的影响5、通货膨胀与经济成长第四章金融中介体系第一节金融中介体系的构成和国际金融机构体系一、金融中介体系的构成1、西方国家的金融中介体系2、我国金融中介体系的发展二、国际金融机构体系第二节存款货币银行一、存款货币银行的作用1、充当企业之间的信用中介2、充当企业之间的支付中介3、变社会各阶层的积蓄和收入为资本4、创造信用流通工具二、存款货币银行的负债、资产业务与表外业务1、负债业务2、资产业务3、表外业务三、商业银行的两种类型：职能分工型和全能型1、职能分工型2、全能型3、从职能分工型向全能型转变的原因4、混业经营的两种基本形式。四、金融创新1、规避风险的创新2、技术进步推动的创新3、规避行政管理的创新五、资产证券化1、资产证券化的定义及本质资产证券化的概念按照金融市场效率，金融体系分为三个阶段：本位时期、市场本位时期和强市场本位时期。资产证券化的本质含义2、资产证券化的意义和作用六、存款保险制度1、存款保险制度的界定1）存款保险制度的概念2）存款保险制度的形式2、存款保险制度的功能和问题1、功能2、问题第三节中央银行一、中央银行产生的必要性二、中央银行的职能1、发行的银行2、银行的银行3、国家的银行第五章金融市场第一节金融市场体系及其功能一、金融市场体系金融市场的概念金融市场的分类：根据“请求权”是否固定，分为债权市场和股权市场；根据“请求权”的交割方式，分为现货市场和期货市场根据发行顺序，分为一级市场和二级市场根据金融工具的交易期限，分为“货币市场”与“资本市场”货币市场和资本市场二、金融市场的功能1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂2、实现风险分散和风险转移3、确定价格第二节金融工具的发展一、金融工具的类型1、金融工具的定义及基本特征2、金融工具的类型1）原生金融工具：货币市场上的原生金融工具资本市场上的原生金融工具2）衍生金融工具：衍生金融工具的概念衍生金融工具的种类远期、期货、期权、互换二、金融工程金融工程时一门新兴的交叉学科“无套利均衡”的概念第三节风险投资一、基本概念二、风险资本的投资过程第四节金融市场理论的发展金融市场流量的核心问题之一就是金融资产的市场定价一、风险与收益1、收益：预期收益率（期望值）2、风险：方差或者标准差二、有效市场假说1、市场效率的定义2、研究市场效率的意义3、对有效市场假说的挑战：有效市场假说－－理性选择行为金融学－－有限理性、有限控制力和有限自利三、投资组合理论1、资产组合的预期收益率是资产组合中所有资产预期收益率的加权平均值。2、资产组合的风险不是加权平均值，不仅与单个资产有关，而且与各种资产的相互关系有关，当相关系数小于1时，资产组合的标准差（风险）小于单个资产标准差（风险）的加权平均值。相关系数越小，通过多样化降低风险的效果越好。四、资本资产定价模型（CAPM）1、资本资产定价模型的基本问题2、资本资产定价模型的假设：有效证券或有效证券组合3、资本市场线CML4、证券市场线SML五、期权定价模型1、期权费的定义2、期权费的内容3、期权的价格第六章金融监管体系第一节金融监管的原则和理论一、金融风险与金融监管1、金融风险的含义2、金融风险的分类信用风险、利率风险、汇率风险、国家风险、操作风险和市场风险。二、金融监管的原则：5个原则三、金融监管理论1、社会利益论2、金融风险论3、投资者利益保护论第二节金融监管的成本一、执法成本：显性成本二、守法成本：隐性成本三、道德风险：四个隐性成本第三节我国金融监管组织体系一、中国银行业监督管理委员会银监会的职责货币政策职能和银行监管职能分离的意义二、中国证券监督管理委员会三、中国保险监督管理委员会第四节金融监管的一般内容1、对新设金融机构进行审批2、审定金融机构的业务范围3、对金融机构经常实施市场检查4、重视对有问题金融机构的挽救，尽量避免单个金融机构经营不善出现大的社会震动。第五节国际金融监管协调一、巴塞尔协议1、巴塞尔协议的目的2、巴塞尔协议的主要内容二、新资本协议1、新资本协议出台的背景2、新资本协议的三大支柱第七章货币政策第一节货币政策目标一、货币政策诸目标的统一与冲突1、货币政策的概念和目标概念目标：经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡2、诸目标之间的统一与冲突只有充分就业与经济增长是正相关，其他都是存在矛盾1）充分就业与稳定物价的矛盾：菲利普斯曲线2）物价稳定与经济增长的矛盾：3）经济增长与国际收支平衡的矛盾4）物价稳定与国际收支平衡的矛盾二、货币政策目标的选择1、可能的两种选择侧重统筹兼顾，力求协调；侧重权衡或选择2、中国的货币政策目标及其争论3、通货膨胀目标制三、货币政策规则1、货币政策规则的内涵货币政策规则是相对于货币政策操作中相机抉择而言的。执行货币政策规则的基本原因：随意性会导致政策在时间上前后不一致以至于相互矛盾，进而影响货币政策的效果货币政策规则的概念：规则是一种可持续可预测的方式运用信息的系统性决策程序，货币政策规则就是这种原理在货币政策执行中的运用。泰勒的“货币政策规则”概念规则性政策的核心：在方法上遵循机会，不是随机地或偶然地采取行动，而是具有连续性和系统性。货币政策规则的主要好处，对预期具有积极作用绝对规则的货币政策也是不可取的。各国不同的经济发展阶段，货币政策规则也不尽相同。2、货币政策规则的设定货币政策规则的概念货币政策规则设定时应考虑的三个因素。3、各种规则泰勒规则是根据产出和通货膨胀的相对变化而调整利率的操作方法。泰勒的利率方程第二节货币政策的传导机制和指标选择一、货币政策工具1、一般性货币政策工具（1）存款准备金政策1、定义2、内容3、作用过程4、缺点（2）再贴现率政策1、定义2、内容3、作用过程4、效果5、缺陷（3）公开市场政策1、定义2、作用过程3、优越性：主动性强、灵活性高、调控效果平缓、震动性小、影响范围广2、可选择性货币政策工具1）消费信用控制2）证券市场信用控制3）不动产信用控制4）预缴进口保证金5）优惠利率二、货币政策传导机制理论货币政策传导机制概念1、凯恩斯学派的货币政策传导机制理论M－r－I－E－Y局部均衡分析，没有反映商品市场对货币市场的反馈作用强调利率的作用2、货币学派的货币政策传导机制理论强调货币供应量M－E－Y3、货币传导机制的信用渠道（一）企业支出：1、银行贷款渠道：通过银行贷款M下降－D下降－L下降－I下降－Y下降2、资产负债表渠道：企业资本净值M下降－P下降－逆向选择和道德风险上升－L下降－I下降－Y下降M下降－r上升－现金流下降－逆向选择和道德风险上升－L下降－I下降－Y下降（二）消费支出1、银行贷款M下降－D下降－L下降（r上升）－消费支出下降2、通过货币资产价值发生作用M下降－P下降－金融资产下降－金融损失可能性上升－耐用消费品支出和住房支出下降－Y下降M下降－r上升－现金流下降－金融损失可能性上升－耐用消费品支出和住房支出下降－Y下降三、货币政策中介指标的选择1、中介目标概念2、货币政策指标应具备的条件政策指标必须具备的条件中介目标的选择一般只能是选择其中之一中介目标选择的原则：社会的货币需求函数和投资函数哪个更加稳定，如果前者则选择货币供应量，如何后者更稳定则选择利率。3、货币政策的短期指标：超额准备金和基础货币第三节货币政策与财政政策的配合一、配合的基础1、政策的目标2、货币政策与财政政策的共同点3、货币政策与财政政策的不同点二、配合的模式1、20世纪30年代之前，不主张过多的干预经济2、20世纪30年代，凯恩斯主要财政政策反危机3、20世纪40年代，凯恩斯主义的补偿性财政货币政策4、后凯恩斯主义强调财政政策和货币政策“松紧搭配”5、经济疲软下，财政政策比较有效6、经济过热时，货币政策比较有效第四节货币政策效应一、货币政策时滞1、概念2、内部时滞和外部时滞3、时滞短可以做必要的调整，更容易实行目标时滞长很难证明货币政策的预期效应是否实现。二、微观主体预期的抵消作用三、透明度和取信于公众问题第八章汇率理论第一节汇率理论的历史脉络汇率的概念一、汇率理论的研究内容1、汇率决定问题2、汇率变化3、汇率制度4、汇率政策二、汇率理论的发展1、“国际借贷说”：1861年，最早出现的较成体系的汇率学说。研究金本位制下汇率变动的原因2、“购买力平价说”购买力平价的概念绝对购买力评价相对购买力评价这一学说的核心矛盾3、阿夫塔里昂的“汇兑心理说”人们预期对汇率的影响，尤其对短期汇率的影响“汇兑心