经济学原理第19讲

经济学原理教材：经济学原理-宏观经济学分册（第五版）【美】N.GregoryMankiw曼昆北京大学出版社王雪洁第九篇长期中的真实经济第26章储蓄、投资和金融体系26.3金融市场上的资金供求模型---可贷资金市场1.可贷资金市场模型的假设1.1假设经济中只有一个金融市场。所有的储蓄者都到这个市场存款，所有的借款者都到这个市场借款。----可贷资金市场1.2假设可贷资金市场上存在一种利率。这个利率即是储蓄的收益，又是贷款的成本。存款利率=借款利率2.可贷资金的供给与需求2.1可贷资金市场的供给来源----储蓄2.2可贷资金市场的需求来源----投资2.3可贷资金市场的价格---利率。利率代表借款者要为贷款支付的货币量，以及贷款者从储蓄中得到的货币量。第九篇长期中的真实经济第26章储蓄、投资和金融体系2.4可贷资金市场的短缺和过剩①可贷资金短缺投资者贷不到钱，可贷资金的供给量﹤可贷资金的需求量→提高利率。高利率能鼓励储蓄，抑制贷款量。②可贷资金过剩贷款者放不出贷，可贷资金的供给量﹥可贷资金的需求量→降低利率。低利率能鼓励投资，抑制储蓄量。所以，经济中的利率调整使可贷资金供求平衡，并且协调可贷资金供给者和可贷资金需求者的行为。3.解释政府关于储蓄和投资的各种政策3.1储蓄激励专家建议政府改变税法以鼓励储蓄，允许人们的某些储蓄可以免于征税。这种储蓄激励对可贷资金市场有何影响？如果税法改革，鼓励更多储蓄，则利率下降且投资增加。第九篇长期中的真实经济第26章储蓄、投资和金融体系3.2投资激励国会制定投资赋税减免政策，如降低贷款利率。这种投资激励对可贷资金市场有何影响？如果税法改革，鼓励更多投资，则利率上升且储蓄增加。3.3政府预算赤字与盈余政府支出大于税收，预算赤字，对可贷资金市场有何影响？当政府通过预算赤字而减少了国民储蓄时，利率就会上升且投资减少。政府支出小于税收，预算盈余，对可贷资金市场有何影响？政府预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，并刺激了投资。第九篇长期中的真实经济第27章基本金融工具本章主要内容：一、如何比较不同时点的货币量二、如何管理风险三、根据对时间和风险的分析，考察什么决定一种资产的价值27.1现值：衡量货币的时间价值1.1今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？不相等。今天的一元钱，利率10%，一年后就变为1.1元，所以今天的一元钱大于一年后的一元钱。“今天的一元钱大于明天的一元钱”-----今天的钱比未来同样数量的钱更值钱。0.1元代表什么？利息&货币时间价值第九篇长期中的真实经济第27章基本金融工具1.2货币时间价值货币时间价值timevalue-----指货币在不考虑风险和通货膨胀因素，货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。货币时间价值涉及的概念现值(P：PresentValue)：又称为本金，用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量。终值(F：FutureValue)：又称为本利和，在现行利率既定时，现在货币量将带来的未来货币量。利率(i：Interestrate)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率。期数(n：Number)：是指计算现值或终值时的期间数。第九篇长期中的真实经济第27章基本金融工具货币时间价值在计算上有单利和复利之分。（一）单利（Simpleinterest）的计算单利是一种本生利而利不生利的计息方法。1、单利终值的计算（已知现值p,求终值F）F=P+P×i×n=P(1+i×n)2、单利现值的计算（已知终值F,求现值p）P=F/(1+i×n)（二）复利(Compoundinterest)的计算复利是货币量的累积，比如说银行账户上货币量的累积，即赚得的利息仍留在账户上以赚取未来更多的利息。是一种本生利，利也生利的一种计息方式。复利终值的计算（已知现值p,求终值F）F=P（1+i）n=P(F/P,i,n)第九篇长期中的真实经济第27章基本金融工具复利现值的计算（已知终值F，求现值p）P=F/(1+i)n=F(p/F,I,n)例题：美国曼哈顿岛是世界地产业的黄金地段，包括华尔街，联合国总部都在那里，1624年，PeterMinuit花了24美元从印第安人那里购得曼哈顿岛，你认为这宗交易是否相当便宜？到2009年底，n=385,假设i=8%，分别计算单利终值和复利终值：单利终值F=24×(1+8%×385)=10,003.2元复利终值F=P(1+i)n=24（1+8%）385=177.15万亿复利的威力来自两个要素，时间的长短和回报率的高低。1.3复利终值和复利现值的应用设想某人今天给你100美元或10年后给你100美元。选择哪个？设想某人今天给你100美元或10年后给你200美元。选择哪个？当利率高的时候，今天的钱更有吸引力。第九篇长期中的真实经济第27章基本金融工具公司在评价投资项目时，经常用到终值和现值。假设通用汽车公司正在考虑建立一个新的工厂。预计工厂今天耗资1亿美元，10年后将给公司带来2亿美元的收益。这个项目可行吗？