第九章退休及遗产规划

1第九章退休及遗产规划张淑仙2万第一节退休规划的基础知识一、退休规划的重要性我国已经进入人口老龄化社会，根据《中国人口年鉴(1999版)》的统计资料显示，我国60岁以上人口占全部人口的比例，1990年为5.57%，2000年为6.96%，而2003年达到10%，前十年只增长1.39年百分点，而后三年就增长了3.04个百分点。以辽宁省为例，截止2003年末，辽宁省老年人口已达565万，超过全省人口总量的13%，而且今后一个时期内老年人口还将以每年至少3个百分点的速度递增，①，可见老龄化速度加快的势头凶猛。而且，随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，中国人的平均寿命正在不断增长，老年人口规模越来越大，2030年左右人口老龄化将达到高峰。老年人的一个明显特征就是劳动能力的减弱甚至丧失，继而表现为就业机会的丧失，养老储蓄能力和养老基金的保值能力都是有限的，老人不可避免地面对供款的风险。而我国目前劳动力市场的充分供给又造成平均退休年龄的前移，使个人老龄生活期延长，家庭赡养老人的负担加重。就国际上大多数国家的情况来看，居民退休资金的来源主要有三个层次：国家基本养老制度提供的国家退休金，企业、雇主提供的企业年金或团体年金，个人投资的商业性年金保险。就我国当前的情况而言，国家基本养老金制度届时给付的退休金按缴足40年保费计算，估计只可以满足30%--40%的退休需求；企业年金制度刚刚起步，还相当不成熟，目前居民还很难通过这个途径获得退休后的保障。即使按照西方员工福利制度发展完善的国家提供的企业退休金水平进行粗略的概算，这一部分金额可满足居民的退休需求从20%--40%不等。中国虽然有养儿防老的传统观念，随着计划生育的实施，子女的负担越来越重，在赡养父母方面逐渐变得力不从心。因此，另外20%--50%的退休金还是需要居民自己来筹集。可以把退休时的财务安全比喻为一个三条腿的凳子：社会生活保障福利是其中的一条腿，企业、雇主提供的退休年金是第二条腿，而个人的退休规划则是第三条腿；三条腿缺一不可，只有同时存在，凳子才能够站稳。如果想在退休后仍保持理想的生活水平，通过其他方式补充和储备充足的养老金就显得格外必要。如何安度晚年，在退休以后过上经济独立、财务自主、资金有保障、生活有品质的生活，使大家对退休规划的关注程度与日俱增。老年人风险的必然性和相对可预测性，决定了退休生活是必要的理财领域，也是可能的理财领域，而现在的老年人和中年人长期生活在计划经济体制下，老年生活已经习惯于靠政府和靠家庭。对建立个人退休计划是很陌生的事情，而且管理退休计划又是技术性很强的工作，涉及社会福利、企业员工福利，以及税收政策、保险和投资等多方面的知识，需要具备综合运用的能力做出60年收支平衡的理财计划，一般的人是做不到的。所以，急需退休理财规划师的专业服务。个人退休规划和理财活动虽然是个人行为，但它涉及到个人退休后的生活保障问题，是为个人退休后的生活准备的“活命钱”，已经超越纯粹的私人领域，具有一定的社会公益性，与社会公平、经济稳定及政治安全都有可能相联系。如何保证资金来源，保障生活水平，成为政府和个人都不断关注的问题，老年人的经济问题已经作为社会问题提升为国家义务和政府责任、企业责任和个人责任，个人财务规划师应责无旁贷的为人们提供全面长期的退休规划服务。退休规划理财是21世纪社会生活的普遍现象和提高生活质量的需要，也是改革的亮点和金融服务的增长点，具有广泛的社会意义。二、退休规划的特征1、退休规划的影响因素退休理财规划是人生的长期规划，其影响因素主要有：(1)月生活标准。每月退休生活费用越高，退休金筹备压力越大。但降低退休后每月生活支出不是积极的策略，个人财务规划师要在个人能力范围内，尽量在退休前为客户提高资产增值效率来保障退休后的生活品质；①辽宁：“三无”老人有望享受货币化养老，中国人口网(http:／／),2004-12-29。2(2)资金收入来源。每月退休生活费用若有固定收入支持，则退休金筹备压力减小。一般每月固定收入来源包括月退休金、年金保险给付、房租收入、资产变卖现金收入等等。个人财务规划师在进行退休理财规划服务时，要通过各种渠道来保障客户的固定收入来源；(3)通货膨胀影响。通货膨胀率越高，退休金筹备压力越大。退休计划的第一条原则就是必须能够战胜通货膨胀，否则将没有任何保障用处；个人财务规划师进行退休理财规划服务时一定要充分考虑到通货膨胀及其他外界因素的影响,。(4)生存期间长短。退休后生活期间越长，所需退休总费用越高，退休金筹备压力越大。虽然寿命的长短不是个人所能预料的，但根据客户的健康状况及家族遗传等各方面因素的判断，再考虑中国人的平均寿命，是可以有一个大概的预期的。个人财务规划师在进行退休理财规划服务时，要注意在此基础上加上5—10岁作为规划的目标，以防长寿而资金不足；(5)退休计划期间。离退休日越短，累积工作收入的期间越短，退休金筹备压力越大。个人财务规划师在进行个人财务规划其他业务时，也应该及早提醒客户尽早考虑和规划自己的退休生活；(6)资产积累。退休前资产累积越多，退休后每月生活费越宽裕。如资产积累富足或退休金优厚，个人财务规划师可建议提早退休，趁年轻力壮，完成人生的其他愿望；(7)需求标准。退休规划应以自己及配偶的需求为优先考虑，在退休前通过省吃俭用提高储蓄率来增加资产，以保障退休后生活费用的方式是消极的。个人财务规划师就是在保证客户生活质量的前提下，通过尽早的科学合理的规划来保障退休后的生活费用。2、退休规划的特征退休理财规划是一种特殊的理财服务，具有如下特征：(1)终生服务。退休理财规划是基于个人需求设计的退休生活目标，贯穿于职业生涯和退休后的余生，即合理安排客户一生，特别是职业生涯每个阶段的资产、负债分析，现金流量预算等，帮助客户进行风险管理和筹集养老金；(2)标准化服务程序。按照个人财务规划流程，个人理财规划包括建立客户关系、分析客户财务状况、确定客户退休规划目标、提出退休规划方案、管理退休规划方案、监督退休规划方案的执行等。(3)专业人员提供服务。提供个人财务规划服务的人员必须是受过严格训练、具有良好业绩与素质，教育、考试、从业经验和职业道德均达标，具备“4E”取得专业证书的人。三、退休规划的重要原则退休计划即筹集养老金的计划，退休计划理财是一种以筹集养老金为目标的综合性金融服务。专业人员通过分析和评估客户财务状况，明确客户退休生活目标，为客户制定合理的、可操作的退休财务计划。养老金是一种债务，但一定是理智的债务。人们在退休以前处于养老债务的分摊期，退休后即进入养老金的消费期直至死亡。因此，退休理财规划一定要遵循以下三项重要原则：1、尽早准备随着人们退休以后生活时间的不断延长，为退休后的生活做准备是一个比过去重要得多的问题。及早建立退休计划，可有较长时间在有工作收入保障期间分摊退休生活成本，且不降低在职生活的水平；而且，伴随中国利率市场化的改革，长期退休计划的储蓄回报将会很好。因为人的工作收入成长率会随着工资薪金收入水平的提高而降低，而理财收入成长率则会随着资产水平的提高而增加。例如，一个人30岁开始建立退休计划，每年向账户供款3000元至40岁停止；另外一个人从40岁开始建立退休计划，每年同样向账户供款3000元直至60岁退休时停止。如果，投资年投资收益率超过4.48%时，前者虽然只有10年供款时间，总计30000元投资，但在60岁时的收入将比后者用20年供款时间投入相同的资本得到的收入要多。请看下表：提前投资赢得富足的退休生活投资年龄每月供款年回报率到65岁总计投资本金本利总共回报投资成本占总回报比例25岁100元8%48000元324180元15%35岁100元8%36000元141761元25%45岁100元8%24000元57266元42%355岁100元8%12000元18000元67%虽然年青时的收入不高，但每月有计划的定期定额的储蓄或投资占收入的比例要比年长后收入较高时要高，日积月累对实现退休规划非常有利。越晚则筹款压力越大，至少应提前20年左右来做退休后的生活准备，否则客户的每月投资即使已做最佳动作，但剩下的时间已经不够让退休基金累积达到足以供客户晚年舒适悠闲的生活目标。2、产出最大化按我国现行的利率，定期存单利率扣掉利息税和通货膨胀率后，能提供的实质收益很少，若单用定期存款累积退休金，所获收益有限，如果要满足退休金的需求，要将收入的大半部分用于储蓄，则退休前的生活水平会大幅度降低。所以，个人财务规划师要精心进行退休理财规划，退休金储蓄的运用不能太保守，需要进行多样化投资、渐进式投资，并依据年龄调整投资策略，在保证稳健的同时有效运用激进策略，争取以最小的投入实现最大的产出，来满足晚年的生活需求。例如，假定一个年轻人从现在开始能够定期每年存下1.4万，如此持续40年，享受平均5%的利率，40年后可以积累的财富只有169万元。而如果他把每年存下的钱都投资到股票或房地产，并获得每年平均20%的投资回报的话，那么40年后，他所积累的财富产将是一个令人意想不到的天文数字：1.0281亿元。虽然这是理想状况，但这两个天壤之别的数字足以告诉我们一个道理：富人之所以能在一生中积累起巨大的财富，靠的是他们的投资理财能力，而不是天天省吃俭用。3、合适的资产配置养老保险或退休年金的保证性质，虽然可以降低退休规划不确定性，但其报酬率偏低，需要有较高的储蓄能力才能满足退休需求的保额。可以将退休后的需求分为两部分，其一是必要的基本生活支出，这是需要有保障的，因为一旦退休后的收入低于基本生活支出水平，就需要依赖他人救济才能维生。这一部分需要用保证给付的养老保险或退休年金来满足；其二是额外的生活品质支出，是为实践退休后生活理想所需，有较大的弹性。这一部分可以股票或基金等高报酬、高风险的投资工具来满足，实现一种可以兼顾老年安养保障和充分发展退休后兴趣爱好的资产配置方式。例如，假设工作期为40年，退休后养老期为20年，退休后基本生活支出占工作期收入的40%，那么在40年的工作期间，如果储蓄率为40%，则需将收入的20%购买有确定给付的储蓄险，这一部分一定要保证。另外的20%可进行较高回报、但有风险的定期定额基金等投资，若投资绩效较好，退休后的支出可能比工作期还多，那么环球旅行等梦想就可以实现了，此外写作的资金还可以成为遗产留给后代；若投资绩效不好，也不会影响退休后的基本生活标准，一般经过多年的运作都会有一个理想的回报的。另外，在有收入时完成购房计划也很重要，既是投资也是分摊养老成本。第二节退休规划根据美国经济学家美迪利安尼提出的“生命周期理论”，人在一生的消费大体是均匀的，因此，收入多时会储蓄起来以使收入少时消费水平不会降低，这样，在开始工作直到退休前的时期时，人们会储蓄，退休后则是提取储蓄，最后，人在死时把积蓄全部花光。中国已进入老龄化社会，一个60岁退休的人可以预期再活二三十年。这就是说，退休生活的年数将相当于工龄。过一个舒适的退休生活是老年人的第一目标，年青时穷一些也许能促使有志者奋发图强，但是千万不能老来贫困，晚景凄凉是最难受的。退休生活差不多相当于人生的三分之一，除了含饴弄孙之外，可以有丰富多彩的内容，如旅游，从事以前无暇顾及的爱好，学习一门新的学问等等。经济上有保障，是一个完美的退休生活的物质基础。为了能安心地退休，老有所养，有必要及早作退休规划。储备充足的退休养老金来保障晚年的生活，而不是乞求一夜暴富。当然，有时用一些偏离主要目标的投机手段也许可能取得成功，但也会招致灭顶之灾，寻求科学的、持续的、较好的、稳定的养老计划才是明智之举。离婚者、再婚者、中年失业者、提前退休者更应作一番精心策划。首先，根据自己的具体情形，量体裁衣，检查一下自己退休后的收入来源。退休后，如果打算继续工作，目前需要的储投量可以降低。为了维持退休后的生活水平和差不多，每次加薪后，储投量亦应增加。如果发现自己的储蓄绰绰有余，而且在百年之后能给子女留下一笔遗产，就可以高枕无忧了。如果发现所4有储蓄只够几年的开支，现在就要未雨