02章信用与金融市场ppt-PowerPointTem

货币银行学（EconomicsofMoneyandBanking)主讲教师：大连水产学院张瑜我国总共发行几套人民币？￥•第一套人民币：从1948年12月开始发行，共12种面额，62个版别。第一套人民币都以“农村收割打场”、“传统的帆船”、“矿车和驴子”及“新华门”等作为正面图案。•第二套人民币：从1955年1月开始发行，由于解放前连续多年的通货膨胀遗留的影响没有完全消除，第一套人民币的面额较大（最大为50000元），而且单位价值较低，在流通中计算时，以万元为单位，不利于商品流通和经济发展。•第三套人民币：第三套人民币是我国目前发行、流通时间最长的一套人民币，从1962年4月20日开始发行，发行时间长达12年，并于2000年7月1日起停止在市场上流通。•第四套人民币（1987年4月27日）是在经济发展、商品零售额增加、货币需要量增加的情况下发行的。人民币主币：1、2、5、10、50、100辅币：1、2、51992年6月1日，经国务院批准，在全国范围内发行1元、5角、1角金属人民币。它们与三种铝分币一起构成我国较完整的硬币系列。•第五套人民币人民币主币：1、5、10、20、50、100辅币：1、5中国人民银行首次完全独立设计与印制人民币在票幅上，宽度未变，长度缩小7第二章信用与金融市场金融市场金融工具信用的本质与形式8第一节信用的本质与形式一、信用的本质P23什么是信用？信用就是以偿还和付息为基本特征的借贷行为。我国传统概念中，“借贷”、“债”收回为条件的付出，归还为义务的取得由于政治目的或某种经济目的采取免息信用如何产生？信用是在私有制基础上产生，贫富差别和剩余产品的出现是信用产生的条件。人类社会两次大分工：①畜牧业从原始农业分离出来②手工业从农业中分离出来11信用的本质是什么？☆信用是以偿还和付息为条件的借贷行为☆信用是债权债务关系（雏形：商品赊销和货币预付）最基本特征信用财政分配☆信用是价值运动的特殊形式价值单方面让渡使用权保留所有权二、信用的基础P24信用存在的经济基础是商品货币关系盈余单位赤字单位政府企业个人政府企业个人剩余资金有偿信用方式调剂财富余缺的一种形式14商业信用工商企业间进行商品交易时，以延期支付或预付形式提供的信用，如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、预付贷款及补偿贸易等，即赊销和预付两类。三、信用的形式P24特征：信用范围局限于企业，信用对象是商品，信用工具是商业票据，债权人和债务人都是商品经营者，信用供求受到经济景气状态的影响。局限性：•在授信规模上存在局限性•在授信方向上存在局限性•在管理和调节上存在局限性。以纺织业为例：棉花厂纺纱厂织布厂印染厂服装加工厂P24银行信用银行及其他金融机构以货币形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用，是一种主导的信用形式，标志着国家信用制度的发展与完善。特征：银行信用是中介信用信用对象是货币资本优越性：银行信用规模大不受运动方向的限制具有广泛的可接受性信用工具：银行券，支票，银行汇票，银行本票国家信用以国家为债权人，从社会上筹措资金解决财政需要的一种信用形式，如政府债券、向银行借款、向国外借款及在国际市场上发行债券。特征：信用主体是国家债务凭证流动性高、风险小信用工具：典型的公债券和国库券专项债券作用：积极：调整财政收支短期不平衡弥补财政赤字：税收、发行政府债券向银行借款和透支调整经济和货币供给：公开市场业务消极：掩盖生产发展的不平衡，刺激投机消费信用企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费目的的信用。信用主要形式：赊销、分期付款、消费信贷、信用卡信用卡是商业银行提供消费信贷的一种重要形式（借记卡、贷记卡）。举例：助学贷款、旅游贷款、个人住房装修、汽车、大额耐用消费品贷款23第二节金融工具一、金融工具的共同特性与种类划分什么是金融工具？又称为“信用工具”，是指以书面的形式发行和流通，借以保证债权债务双方权利和义务，具有法律效率的凭证。24金融工具特性？1234偿还期记载期限特例：股票的股息无偿还期流动性凡能随时变现且不受损失的金融工具，流动性大风险性（1）违约风险（2）市场风险收益性金融工具能够为持有人带来一定的收入25收益率：指净收益对本金的比例名义收益率：票面收益/票面金额当期收益率：票面收益/市场价格实际收益率：当期收益＋本金损益／市场价格例如：某种债券票面金额100元，10年还本,每年利息6元，某人在该债券发行一年后以95元价格买入并持有到期。概念区分26金融工具的种类发行者性质不同偿还期不同直接金融工具间接金融工具长期金融工具短期金融工具27•直接金融工具：非金融机构，如工商企业、政府和个人发行的证券，如股票、公司债、国库券、商业票据等•间接金融工具：金融机构所发行的银行券、存单、保险单、各种借据和银行票据等短期金融工具银行短期借贷工具、同业拆借、国库券、商业票据、可转让存单长期金融工具：银行中长期借贷工具、政府中长期公债、公司债券、股票等。二、长期金融工具债券表明债权债务关系，证明债权人有按约定条件取得利息和收回本金权利的债权资本凭证。30政府债券由中央政府、地方政府和政府担保公共事业部门发行的债券，包括公债和国库券。公司债券工商企业等法人单位为了筹措资金而发行债务凭证。金融债券（一般具有专门用途）31股票股份有限公司发行的，用于证明投资者股东身份，并据以获得股息的凭证。主要包括：普通股票和优先股票两种类型321经营参与权2公司盈余和剩余财产分配权3优先认股权股票1固定的股息2剩余资产优先分配权3不能参与管理，没有投票权普通股票优先股票期票：债务人向债权人发出的商业票据支付承诺书汇票：债权人向债务人发出的支付命令书（要承兑）现金支票支票转帐支票三、短期金融工具四、金融工具创新与金融衍生工具什么是金融创新？•金融领域内出现的有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称•引进新的金融要素或已有要素的重新组合金融创新的动因•技术进步论电信、信息处理、计算机•逃避管制—经营重点转向表外业务•规避风险论•不断加剧的金融竞争物质基础金融衍生工具？是指以股票、债券及货币等金融资产的交易为基础而派生出来的金融工具。它们是依附于股票、债券及货币等资产衍生而来，其本身不能独立存在。金融期货定义：是在将来某一时间按约定的条件买进或卖出一定数量的某种金融商品的合约。类型：利率期货股票指数期货外汇期货金融衍生工具P35标准化期货合约•1．交易代码•2．基础资产•3．合约月份•4．合约规模•5．最小变动价位•6．每日波动限幅•7．交易时间•8．最后交易日•9．交割安排•10．持仓限制特点：标准化交易所交易芝加哥商品交易所英镑期货合约的要素产品代码BP合约规模625000英镑合约月份3、6、9、12月交易时间7：20AM－2：00PM最小价格变动单位0．0002英镑＝12．50美元最后交易日合约月份第三个周三前2个营业日交割时间合约月份的第三个周三金融期权定义：又称选择权，是一种赋予投资者在规定期限内按双方约定的价格买进或卖出一定数量的某种指定金融资产的权利的合约。类型：持有者权利不同看涨期权（Calls）看跌期权（Puts）期权合约要素交易代码基础资产合约月份敲定价格间距敲定价格报价失效日保证金持仓限制最后交易日交易时间芝加哥期权交易所微软公司股票看涨期权报价May03,2004@23:31ET(Data15MinutesDelayed)CallsLastSaleNetBidAskVolOpenInt04May20.00(MQFED-E)6.40pc6.106.300229104May22.50(MQFEX-E)4.00pc3.603.700315604May25.00(MSQEE-E)1.30-0.201.251.402525124404May27.50(MSQEY-E)0.10--0.050.102438631504May30.00(MSQEF-E)0.05pc00.050693704May32.50(MSQEZ-E)0.05pc00.050103004May35.00(MSQEG-E)0pc00.0500芝加哥期权交易所微软公司股票看跌期权报价Bid26.14Ask26.13Size1x62Vol62694610PutsLastSaleNetBidAskVolOpenInt04May20.00(MQFQD-E)0.05pc00.050775004May22.50(MQFQX-E)0.05pc00.050506404May25.00(MSQQE-E)0.10--0.100.15304762804May27.50(MSQQY-E)1.45+0.201.351.453982778604May30.00(MSQQF-E)3.10pc3.803.90054104May32.50(MSQQZ-E)6.30+0.206.306.4079204May35.00(MSQQG-E)0pc8.808.9002212002全球三大利率期货期权合约2002年全球三大股指期货期权合约期权交易与期货交易的区别：•期货交易买卖双方权利义务相等的；期权交易买方有充分选择权•期货交易每日清算保证金，不足弥补；期权交易只要交纳期权费•期货风险和盈利无限；期权买方有限风险，盈利无限；卖方盈利有限、风险无限。（期权费）互换协议定义：又称掉期或调期，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。类型：货币互换利率互换以最常见的利率交换为例：设确定的名义本金额为1忆元[约定]：一方按期根据以本金额和某一固定利率计算的金额向对方支付；另一方按期根据本金额和浮动利率计算的金额向对方支付，当然实际只支付差额。固定利率浮动利率A公司10.0%6月LIBOR+.3%B公司11.2%6月LIBOR+1.0%•互换的交易机制举例两公司借款成本按约定的支付率：9.95%AB10%9.95%LIBOR+1%LIBORLIBOR：伦敦银行同业拆放的利率，指欧洲货币市场上银行与银行间一年期以下的短期借债利率。交易后两公司的成本变化：A10％+LIBOR-9.95％＝LIBOR+0.05%BLIBOR＋1%+9.95％-LIBOR＝10.95％远期协议定义：是一种相对简单的金融衍生工具，合约双方规定在未来的某一日期按照规定的价格买卖约定数量的相关资产。交易不在规范的交易所，一般规模小，灵活。类型主要有：利率远期和货币远期。远期利率协议定义：是在浮动利率债务市场上，两个当事人（客户对银行或银行同业）对一定期限后将要支付的浮动利率约定一个合同利率，到期根据当时的市场利率与协议利率的差别，由当事人一方向另一方支付利率的差额。第三节金融市场一、金融市场及其功能（一）金融市场的定义金融市场是货币资金融通和金融工具交易的场所与行为的总和。金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系金融市场不必是有形的场所（二）金融市场的类别1融通期限短期金融市场（货币市场）长期金融市场（资本市场）2融通方式直接融通和间接融通银行和非银行金融机构金融市场运作流程图直接金融工具直接金融工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接金融工具间接金融工具直接融资资金盈余部门资金不足部门间接融资3交易场地和空间有形金融市场无形金融市场（没有固定交易所）4交割时间现货市场和通货市场[交割]交易双方过户交易货币所有权的实际交付行为，分为实物交割和现金交割。5资金市场的功能发行市场:一次市场流通市场：二级市场6资金融通范围国内金融市场国外金融市场7交易货币不同本币市场和外币市场（三）金融市场的主体和客体p38主体（参加者）：1工商企业一般情况下，金融市场上的资金净需求者．2政府既是资金需求者，又是资金的供给者。3金融机构金融市场上最重要的交易主体４居民家庭和个人金融市场上居于首要地位的资金供应者。客体（交易对象）：货币资金（四）金融市场的功能P401聚集功能变收入为