第一章股权激励的内容第一节

第一章股权激励的内容第一节股权激励的内涵一、什么是股权激励随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国的大小公司为了合理、高效地激励公司员工，创新激励方式，纷纷推行了各种各样的股权激励机制。所谓股权激励，就是一种通过员工获得公司股权的形式，给其一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。股权激励是经过发达国家资本市场多年实践证明行之有效的长期激励方式，相对于其他激励方式而言，它具有以下特点：1.力度大，时效长；2.有利于理顺“委托-代理”链条中的利益分配关系；3.可避免经营者的短期行为。在美国，几乎所有的高科技企业、95%以上的上市公司都实行了股权激励制度，股权激励收入一般占员工薪酬收入的30%以上。股权激励在我国已经不是一个陌生的词汇，包括海尔、联想、华为等诸多企业在很早以前就开始实施了。目前在国内，实施了股权激励的绝大多数为上市公司，非上市公司中实施了股权激励的并不多。即便如此，这里也很有必要简要了解“股权”的概念，以帮助对后文的理解：通常认为，上市发行的股权称为“股票”，未上市发行的股权称为“股份”，因此，我们可以这样说：上市公司实行的股权激励其实是“股票激励”，因为其标的是“股票”；非上市公司实行的股权激励其实是“股份激励”，因为其标的是“股份”。二、股权激励的特点1.股权激励是一种长期激励企业员工的薪资结构，一般可以分为固定薪酬、短期激励、长期激励和福利4个部分。从下表中可以看出，不同的薪酬组成部分对经营者的激励作用是不同的：表：企业经营者的薪酬构成薪酬构成内容支付周期决定因素数量固定薪酬基本工资，以及固定发放的所有以现金形式支付的各种津贴按月支付一般与职位和资历有关根据职位价值、市场行情以及经济状况决定短期激励根据短期业绩完成情况，发放的激励薪酬，如年终奖按年支付短期业绩指标的完成情况按照固定薪酬的比例计算目标值，并确定浮动区间与股东实际回报联系紧反映股东实际重要提示相对于以“工资+奖金+福利”为基本特征的传统薪酬激励体系而言，股权激励使企业与员工之间建立起了一种更加牢固、更加紧密的战略发展关系。长期激励密的指标所决定的收益，在较长期内获得收益，如股票长期回报，以及企业长期业绩的指标按照固定薪酬的比例计算高层福利为极少数高管人员设计的特殊福利，如家庭医疗保险长期依据产业惯例，企业内部自行决策通常以非货币为主通常情况下，员工的层级越高，其薪酬构成就越复杂，同时变动薪酬尤其是长期激励所占的比重也就越大。这是因为职位越高，其对公司业绩的影响就越大，因此公司希望以长期激励的方式，将这些员工的个人利益与公司利益紧紧联系在一起，以督促其努力尽责地工作。股权激励之所以可以起到长期激励的作用，是因为股价持续升高归根结底源于投资者对于公司未来回报的预期，因此股权激励的对象，特别是经营者，会产生努力工作使公司长期增长，并提升市场评价的动机。2.股权激励是一种对人的价值回报机制在企业当中，必然有为数不多的一类人对企业的发展起着至关重要的作用，成为企业的核心人才。这类人才的价值回报通过一般的薪资、奖金很难满足，最直接、有效的办法就是对他们进行股权激励，将对他们的回报同企业的持续增值紧密联系起来，通过企业的持续增值来回报核心人才为企业发展做出的贡献。股权激励使员工和股东结成了利益共同体，并驱动他们努力提高公司业绩，使激励动态化、长期化，最终达到股东和员工“双赢”的局面。3.股权激励是一种企业控制权激励对于被授予股权的企业员工来说，他们的角色已经发生了根本的变化：由企业的打工者变成了企业的所有者。角色的变换，使得企业员工不仅关心企业的短期业绩，更要关心企业的长远发展，从而使员工的目标函数和行为选择与企业的长期发展目标一致。通过股权激励，企业员工开始真正拥有对企业的部分控制权，开始参与关系到企业发展方向的重大事项的决策，开始从企业发展的角度看待自己的行为，并真正为此负责。对员工来说，所有权的授予是一种控制权的激励，是无形的精神激励，并具有长期性和持久性。三、股权激励的作用企业实行股权激励，其作用不外乎如下4种：1.激励员工使员工拥有（或部分拥有）企业的部分股份（或股权），用股权这个纽带将员工的利益与企业的利益和所有者的利益紧紧地绑在一起，使其能够积极、自觉地按照实现企业既定目知识点拨股权激励的核心思想，是希望通过员工以一定形式的股权持有或将收入与股权价值挂钩，让他们在经营过程中可以使自己的利益尽可能与股东的利益相一致，从而达到自身财富的增加与股东、企业价值的最大化的多赢目标。标的要求，为了实现企业利益和股东利益的最大化努力工作，释放出其人力资本的潜在价值，并最大限度地降低监督成本。2.约束员工约束作用主要表现在两方面，一是因为员工与企业已经形成了“一荣俱荣、一损俱损”的利益共同体，如果员工因不努力工作或其他原因导致企业利益受损，比如出现亏损，则员工会同其他股东一样分担企业的损失；二是通过一些限制条件（比如限制性股票）使员工不能随意（或轻意）离职——如果员工在合同期满前离职，则会损失一笔不小的既得经济利益。3.改善员工福利这对于那些效益状况良好且比较稳定的企业，实施激励面比较宽的股权激励使多数员工通过拥有公司股票（或股权）参与企业利润的分享（比如美国的ESOP，中国的职工持股计划），有十分明显的福利效果。而且，这种福利作用还有助于增强企业对员工的凝聚力，利于形成一种以“利益共享”为基础的企业文化。4.稳定员工由于很多股权激励工具都对激励对象利益的兑现附带有服务期的限制，使其不能轻言“去留”。特别是对于高管人员和技术骨干、销售骨干等“关键员工”，股权激励的力度往往比较大，所以股权激励对于稳定“关键员工”的作用比较明显。重要提示古往今来，激励的手段多种多样，从物质到精神，从改善工作条件到分享企业剩余，可以说，能够使用的方法都出现过，这些方法在不同时期、不同环境有其特定的效果。今天，行之有效、广泛应用且充满无穷魅力的激励手段当属股权激励计划。