《货币金融学》BT3-金融机构

第三章金融机构金融机构与金融体系的概念、性质与职能金融机构与金融体系的类型及其构成金融体系概念金融体系金融机构体系金融市场体系金融监管体系广义概念狭义概念非银行金融机构体系银行体系金融体系金融体系的含义金融体系是金融交易活动中的各种金融工具、金融机构、金融市场和金融制度等一系列金融要素所构成的集合，是这些金融要素为实现资金融通等功能而相互作用的有机系统。它通过吸收存款、发放贷款、发行证券、交易证券、决定利率、创造金融产品并促进流通等金融行为，以一定的价格实现把稀缺的可贷资金从储蓄者转移到借款者手中，以购买商品、服务和投资，从而促进经济增长、满足人民生活需要。金融机构体系的形成★金融机构体系是各类金融机构存在形式与相互关系的总和。★现代国家的金融机构体系是以中央银行为核心，商业银行为主体，专业银行和非银行金融中介机构并存的体系。融资模式与金融体系资金融通方式内源融资外源融资直接融资间接融资项目融资融资证券化结构化融资市场主导型金融体系银行主导型金融体系融资模式与金融体系融资模式市场主导型金融体系货币资金供求双方直接融通资金，避开了银行等金融中介环节。当然，证券融资也需要投资银行、证券交易所等金融机构或组织的服务，但金融机构在其中只是牵线搭桥充当代理人的角色，并收取佣金。银行主导型金融体系资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融中介机构筹集资金和运用资金两个环节构成。其中，金融机构不是一般的代理人，而是一个独立的交易主体，资金盈余单位对金融机构的要求权与金融机构对从该单位所获资金的具体运用无关。西方国家金融机构体系的发展趋势从分业经营走向混业经营◆各类金融机构的业务发生交叉，有些金融机构的业务界限已经变得模糊不清。◆各类金融机构的实力对比发生变化，非银行金融机构迅速发展。◆商业银行全能化，有了金融百货公司之称。（1）利用金融创新绕开管制，向客户提供原来不能经营的业务。（2）通过收购、兼并或成立附属机构等方式渗入投资业务领域。（3）通过直接开办其它金融机构实现综合经营。◆商业银行混业经营的两种基本形式：（1）在一家银行内同时开展所有金融业务。（2）以金融控股公司方式将分别独立经营的不同金融机构联合起来金融中介机构的含义狭义的金融中介机构泛指以某种方式吸收资金,又以某种方式运用资金,能够提供特定金融产品和服务的金融企业。广义的金融中介机构指从事金融业务，协调金融关系，维护金融体系正常运行的机构。金融中介机构的基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的通道，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。一方面通过发行自己的金融资产（存单、债券和股票）来筹集资金，另一方面又通过提供贷款或购买债券、股票向资金需求者提供资金。能够“集零为整，续短为长”，将分散的短期资金汇集为集中的长期资金以满足资金需求者的需要，并有利于降低交易成本、控制信息不对称导致的逆向选择和道德风险，通过资产组合的多样化来分散和降低金融风险。金融机构兼并重组浪潮迭起◆特点：发生在经济金融发展时期主要是强强联合出现不同金融机构合并及跨国兼并◆原因：金融业的战略性调整以规模优势提高竞争力削减开支，降低成本形成优势互补获取技术垄断利益商业性金融中介机构是指以经营工商业存放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以利润为其主要经营目标的金融企业。商业性金融机构包括存款性金融机构及非存款性金融机构。存款性金融机构是指其资金来源主要通过吸收各类存款而获得的金融机构。存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构、信用合作社等。非存款性金融机构主要是通过发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金。非存款性金融机构主要有证券机构、保险机构、金融资产管理公司、信托投资公司、金融租赁公司、金融（集团）公司、集团财务公司、邮政储蓄机构以及养老金基金等机构投资者。政策性金融中介机构是指那些专门配合宏观经济调控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融中介机构。特点：完全的政策性目的和单一的中长期贷款业务。政策性金融机构变化：高政策的单业务模式向政策主导的有限业务模式转变。发展历程分为：一是高度偏补贴的不可持续型政策性金融中介机构，以计划经济国家为代表；二是随金融体系不断完善而相应弱化的政策性金融中介机构，以欧美主要发达国家为代表；三是随市场力量增强而职能相应变化的政策性金融中介机构，以日韩后发国家为代表。市场主导型金融体系在市场主导的金融体系中，直接融资的比重较大，金融市场发达，金融机构的种类繁多，公司更多地依赖包括风险资本在内的外部融资，而且融资更多地通过金融市场，而不是金融中介进行。美国、英国等银行主导型金融体系在间接融资的比重较大，市场较为不发达，金融机构的种类较小，储蓄主要通过银行类金融机构中介给资金使用者，银行一方面吸收储蓄，另一方面发放贷款，风险资本只能来自留存利润或直接来自少数储蓄者。德国、日本、中国银行等金融机构的功能信用中介（积少成多，借短贷长）支付中介企业出纳、支付代理支付清算体系信息中介避险功能一.信用中介金融机构通过其多元化的服务，满足居民，企业和政府对资金和信用的需求。金融机构可以把小额，分散和短期的资金汇聚起来，形成大额，集中和长期的可贷资金，为企业利用外部资金进行投资提供了极大的便利。在金融机构的参与下，社会交易的市场准则能够比较容易的确立起来并得到遵守。二.支付中介金融机构通过存款在账户上的转移，代理客户支付；在存款的基础上，为客户对付现款等，成为工商业团体和个人的货币保管者、出纳者和支付代理人。这样，以商业银行为中心，形成了经济社会无始无终的支付链条和债权债务关系。支付中介职能的发挥，大大减少了现金的使用，节约了社会流通费用，加速了结算过程和货币资金周转，促进了经济发展。三.信息中介金融机构一方面拥有许多经营网点，并通过网络将他们联系起来，利用先进的硬件设备，一些大型的金融机构往往拥有自己的信息处理中心；另一方面通过自己的业务，与客户保持密切的联系，可以掌握客户与市场行情的大量信息。金融机构在处理信息不对称方面具有优势。信息不对称，即在社会政治、经济等活动中，一些成员拥有其他成员无法拥有的信息，由此造成信息的不对称。能产生交易关系和契约安排的不公平或者市场效率降低问题。四.避险功能金融机构可以通过自己的中介功能，减少盈余单位（最终贷款人）和赤字单位（最终借款人）参与金融活动的风险。金融机构创造出的金融产品，实质上是创造出了债权和债务的流动性和安全性。保险公司是一类专门从事有关风险转移的金融业务的金融机构。逆向选择是指由交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。是一种因信息不对称而所造成的市场资源配置扭曲的现象，经常存在于二手市场、保险市场。虽然“逆向选择”的含义与信息不对称和机会主义行为有关，却超出了这两者所能够涵盖的范围之外，“逆向选择”是制度安排不合理所造成市场资源配置效率扭曲的现象，而不是任何一个市场参与方的事前选择。逆向选择问题来自买者和卖者有关车的质量信息不对称。在旧车市场，卖者知道车的真实质量，而买者不知道。这样卖者就会以次充好，买者也不傻，尽管他们不能了解旧车的真实质量，只知道车的平均质量，愿平均质量出中等价格，这样一来，那些高于中等价的上等旧车就可能会退出市场。接下来的演绎是，由于上等车退出市场，买者会继续降低估价，次上等车会退出市场；演绎的最后结果是：市场上成了破烂车的展览馆，极端的情况一辆车都不成交。现实的情况是，社会成交量小于实际均衡量。这个过程称为逆向选择。在信息不对称的情况下，市场的运行可能是无效率的，这种“市场失灵”具有“逆向选择”的特征，即市场上只剩下次品，也就是形成了人们通常所说的“劣币驱逐良币”效应。道德风险亦称道德危机：是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。相关实例唐建自担任上投摩根基金经理助理起便以其父亲和第三人账户，先于基金建仓前便买入新疆众和的股票，（其父的账户买入近6万股，获利近29万元，另一账户买入20多万股，获利120多万）总共获利逾150万元。这即是民间俗称的“老鼠仓”，也是典型的涉嫌内幕交易刑事犯罪的行为。金融中介机构的功能变化金融中介机构在业务上不断创新，向综合化方向发展。兼并重组成为现代金融中介机构进行整合的一个有效手段。金融中介机构的组织形式不断创新。金融中介机构的创造性更强、风险性更大、技术含量更高，经常利用数理方法和工程技术分析。金融中介机构的经营管理频繁创新。金融中介机构的特殊性经营对象与经营内容不同，经营对象是货币资金这种特殊的商品，经营内容则是货币的收付、借贷。经营关系与经营原则不同，必须遵循安全性、流动性和盈利性原则。经营风险及影响程度不同，金融中介机构因经营不善而导致的危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁。甚至会爆发严重的社会或政治危机。巴林银行破产案1995年12月，NicholasLeeson在新加坡被判6年半的徒刑1995年2月27日，巴林银行突然宣布倒闭巴林银行集团曾经是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商业银行集团，素以发展稳健、信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，英国女王伊丽莎白二世也曾经是它的顾客之一。巴林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理，业务网点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区。1994年巴林银行的税前利润仍然高达1.5亿美元，银行曾经一度希望在中国拓展业务。然而，次年的一次金融投机彻底粉碎了该行的所有发展计划。1995年2月26日，新加坡巴林公司期货经理尼克.里森投资日经225股指期货失利，导致巴林银行遭受巨额损失，合计损失达14亿美元，最终无力继续经营而宣布破产。从此，这个有着233年经营史和良好业绩的老牌商业银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前该行由荷兰国际银行保险集团接管。巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克.里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可估量。里森于1989年月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根•斯但利银行清算部的一名职员。进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决的许多问题，使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允诺可以在海外给他安排一个合适的职务。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个帐号为99905的错误帐号，专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。这原是一个金融体系运作过程中正常的错误帐户。1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的鲍塞给里森打了一个电话，要求里森另设立一个错误帐户，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森马上找来了负责办公室清算的利塞尔，向她咨询是否可以另立一个档案。很快，利塞尔就在电脑里键入了一些命令，问他需要什么帐号。在中国文化里，8是一个非常吉利的数字，因此里森以此作为他的吉祥数字，由于帐号必须是五位数，这样帐号为88888的错误帐户便诞生了。几周之后，伦敦总部又打来了电话，总部配置了新的电脑，要求新加坡分行还是按老规矩行事，所有的错误记录仍由“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，