中国农业银行分析报告(1)

PROMAX&COMPANY中中国国农农业业银银行行AAggrriiccuullttuurreeBBaannkkooffCChhiinnaa专专题题分分析析报报告告新新加加坡坡耀耀恒恒咨咨询询有有限限公公司司地址：中国北京市西城区西长安街88号首都时代广场930室电话：[phone]传真：[phone]电邮：[e-mail]@2003PromaxConsultingSingaporePte.Ltd.Allrightsreserved.1PROMAX&COMPANY目录第一部分概述世界上网点与职工最多的银行历史包袱最重第二部分治理结构与经营官本位结构与治理风格管理层分析组织架构经营战略财务状况分析第三部分业务概况业务综述公司业务贷款投向的行业结构调整贷款投向的客户结构调整农业贷款零售业务房贷车贷个人委托贷款银行卡理财债券业务机构业务银证合作银保合作基金业务与机关事业法人单位之合作国际业务第四部分发展方向金融控股集团化上市[e-mail].2PROMAX&COMPANY第一部分概述世界上网点与职工最多的银行截至2003年3月底止，中国农业银行1拥有全世界最多—4.1万个网点与56万2职工。此一统计还是采自2000年初以来，连续撤并低效网点1.7万个，减员分流13.7万人后的数字。2001年底，全国32个省区中，有21个省的农行机构数逾千，职工逾万。在河北、黑龙江、江西、辽宁、浙江、江西、河南和四川八省，职工超过2万。在山东和江苏二省，职工超过3万。广东省农行职工接近四万。北京、天津和上海，机构数则不足五百，职工不足一万。农行分支机构虽多，但国际化程度很低。海外机构方面，仅新加坡、香港设有分行，伦敦、东京及纽约设有代表处。员工亦多而不精，高龄化严重，30岁以下职工不足23%,；学历普遍不高，大专以上学历职工不足42％。整体素质属四大行中最低。在中国银行业界竞争愈来愈激烈，农行劣势较诸往年更加凸显的同时，该行亦并非毫无优势。相比于中国其它金融机构，农行资产规模巨大。2001年底，该行总资产为2.5万亿元人民币，入选《财富》杂志的世界500强企业。此外，该行拥有全国最大、覆盖面最广的电子银行网络，网点3.8万余个，每７秒钟可解决一笔账款的汇兑，全国农村信用社及县级以下小型金融机构均必须依靠农行网络进行交易。历史包袱最重农行的原始定位为国家政策性银行3。1994年，该行将粮棉油收购资金供应与管理等政策性业务，分离给农业发展银行。1995年，决定按《商业银行法》逐步转型为国有独资商业银行。1996年至1997年，解除全国农村信用社与农行间原有的行政隶属关系，正式向商业银行转化。1以下簡稱農行22002年底資料顯示，56萬名職工中，49萬為正規編制。31955年3月農行成立，任務主要辦理財政支農撥款及長期農業貸款，貸款對象主要限于生産合作組織及個體農民，貸款用途限于農業生産，其他農村金融業務仍由中國人民銀行辦理。1957年及1965年，農行曾兩次與中國人民銀行合幷。1979年恢復。[e-mail].3PROMAX&COMPANY1995年起，虽不再接受国家指令，履行政策性贷款任务；但四十年来，各省农民已习惯与之往来，该行亦已积累大量农业类贷款。因此，转型后，农行每年仍继续依照国务院要求，发放一定比例的扶贫贷款和支农贷款。2001年末，农业类贷款余额8000多亿元人民币，占全行贷款余额16,045.94亿元人民币半数之多，构成该行不良贷款的重要来源。1996年商业化后，农行背负庞大的职工成本及巨大的农业不良贷款包袱，立刻陷入亏损境地。直到2000年，中国国内经济走出疲软，才开始出现账面盈利（见图1）。2002年实现账面利润29.02亿元人民币，在四大行中居末。图1、农业银行利润及该利润占四大行总体利润额比重变化19981999200020012002-50050100150200250300350銀行稅前利潤（億元）人民幣中國建設銀行中國銀行中國農業銀行中國工商銀行资料来源：耀恒金融咨询对于国内外银行界人士而言，农行的不良资产一直是个谜。四大行中唯有农行未公布其不良贷款比率。1999年，该行向国务院下属长城资产管理公司剥离3,548亿元人民币不良资产后，不良资产率确有下降，但估计目前仍未低于30%。此外，农行的资本充足率在四大行中亦属最低，对利息收入的依赖程度几居全中国银行首位。2001年总营业收入中，利息收入比重高达97.13　。[e-mail].4PROMAX&COMPANY第二部分治理结构与经营官本位结构与治理风格与其它三大行一样，农行系国务院直属单位，最高层由国务院直接任免，内部由党委掌权，重大事项由党委决议，报中央金融工委同意后执行。国务院下设监事会，总责监督该行职工风纪。人事制度上，实行国家干部体制，与工行、建行、中行、中国石化、中信一样，各层干部均有其在政府中相应的行政级别。农行虽盈利能力最差，但工资待遇在四大行中最好，人员流动性远不如中行高。管理层分析2000年，尚福林先生入主农行担任行长，同年底初步遏制农行连续5年的亏损局面。2001年，该行开始赢利。尚行长在其任期内，有力地推动农行改革，关闭该行上千家不盈利的分支机构。2003年中国政府换届后，升任证监会任主席，表明高层对其农行业绩的肯定。尚福林离任后，行长乙职目前空缺，由副行长杨明生暂时主持工作。组织架构（缺）组织机构图资产负债管理委员会新产品开发委员会贷款审查委员会电子化建设委员会内部监督委员会精神文明建设委员会办公室研究室法规部[e-mail].5PROMAX&COMPANY资产负债管理部财务会计部公司业务部机构业务部个人业务部农业信贷部房地产信贷部信贷管理部风险资产管理部银行卡部国际业务部证券投资基金托管部科技部软件开发中心人事部宣传部工会工作部团委工作部机关党委办公室培训部总务部r稽核部监察部保卫部营业部1998年，国务院批准四大行机构撤并方案。该方案要求人均50万元人民币以下的营业网点进行撤并。2002年底，中、工、建三大行县级以下网点均已撤走，仅存农行，因国家考虑其特殊经营性质及服务对象，得以豁免。农行虽“自觉”撤并若干机构，但力[e-mail].6PROMAX&COMPANY度不大。近年来，由于大量撤并与裁员，出现负面效应，引起各界反思银行的社会责任，精简动力更为不足。基于这种种因素，农行依旧背负沉重包袱；不过由于网点优势独具，中小银行、保险公司、基金公司等机构，纷纷趋之若鹜，以谋自身业务之拓展。经营战略农行深知自身不足之处，世纪之交，明确提出两大工作目标－“盈利”和“降低不良贷款比率”。为实现第一项目标，该行自2000年开始，优化信贷行业结构及客户结构。2001年，该行新增人民币贷款投放中，有57％用于沿海发达地区，风险较低的农村电网改造、个人住房、消费信贷、贴现贷款等占新增贷款的51.7％，2002年除继续以农村电网、个人信贷及国家重点项目贷款外，还涉足旅游、医疗行业，如向黄山和桂林风景区各贷款50亿巨资。农行猛攻优质客户，优先贷款给大型国家重点农业企业，同时寻找近年经济崛起的中小乡镇给予贷款。2003年明确提出要以经济百强县为营销重点（在县级地区，农行几乎没有什么竞争对手），　且要加大卫生、医疗和旅游等朝阳产业贷款投入。农业方面农行称将继续支持农业产业化企业，　顺应国家农村城镇化政策增加基础建筑贷款，同时把目光瞄向农村生态旅游资源开发。在降低不良贷款比率方面，农行每年号称都可降低几个百分点，不过在对外公布业绩时从未提到清收不良资产的金额和现存余额，这不排除农行的不良资产继续增加的可能性，至少没有减少的很多（不然一定是一条值得炫耀的业绩），所以农行所谓的不良资产率下降主要是靠增加资产获得的。农行每年都下达存款和贷款的巨额指针，行领导多次发言强调要扩大资金来源、抓存款，这些都从侧面反映了农行主要是通过扩大资产规模降低不良资产比率。单位：亿元人民币[e-mail].7PROMAX&COMPANY农业银行42002年2001年2000年1999年存款余额248302091418064.515925.15贷款余额18995164621478312686财务状况分析2000－2002年，农行连续三年实现帐面盈利，税前利润分别是2.97、11.52和17.38亿元人民币。单位：亿元人民币5农业银行2002年2001年2000年1999年税前利润17.3811.522.97－0.26而据99－2001年农行公布的损益表6，农行的净营业收入实际一直处于亏损状态，　且逐年加大。农业银行2001年2000年1999年净营业收入－60.09－44.04－32.23农行真正的利润实际是来自投资收益：农业银行2001年2000年1999年投资收益71.848.8341.29而农行的主要投资收益来自债券市场投资：农业银行2002年2001年2000年债券投资收益725438.57净营业收入亏损的原因一是虽然存贷款规模增长很快，但净利息收入增长缓慢，而农行90％以上的营业收入来自利息收入。农业银行2001年2000年1999年净利息收入[e-mail].84此表及本報告其餘各表資料根據農行網站、《2002中國金融年鑒》和農行有關新聞整理5以下各表單位均爲億元人民幣。62002年度農行損益表尚未公布。PROMAX&COMPANY原因二是营业费用增长较快，说明农行还是未能加以控制。农业银行2001年2000年1999年营业费用327.09301.74242.63农行尚未按贷款五级分类公布各类贷款余额和加权风险资产总额，不良贷款率与资本充足率不详。但农行连年依靠扩大资产规模降低不良资产比率的作法，亦会降低其资本充足比率，使之与巴赛尔协议8%的资本充足率要求向去更远。[e-mail].9PROMAX&COMPANY第三部分业务概况业务综述四大行中动作最为迟缓的农行，在大陆经济不断成长的环境下，仍然取得了可观的业务增长。存款规模（含外币）从1999年末的15925亿元增加到2002年末的24830亿元，年均增加2968亿元；贷款从1999年的12686亿元增加到18995亿元，年均增加2103亿元。农行虽总体竞争力不强，但在汽车贷款、基金托管代销、债券业务等方面有明显优势。为了尽快扭亏，农行几乎全面出击批发零售业务，几乎什么赚钱什么就成为农行的业务重点。农行在公司业务方面，大力争抢优质客户；在零售业务方面，猛抓增长最快的车贷房贷；在机构业务方面，利用网点优势全力开展银保、基金业务。农行业务发展　不均衡，其最值得骄傲的汽车贷款在大城市和发达地区　不占优势，发展速度很快的保险代理业务，东部地区业务量占据近70％，中西部仅为30％左右。公司业务农行公司业务是农行的核心业务，公司客户贷款占全行贷款总额一般在90%以上。2000年末，全行各项贷款余额14782.93亿元,其中，公司贷款余额13