互联网金融研究报告

互联网金融研究报告产品二组李欣华2015-01-11-1-目录第1章互联网金融概述.....................................................................................................-2-1.1互联网金融模式........................................................................................................-2-1.2互联网与小微金融....................................................................................................-4-1.3小微金融的新机遇....................................................................................................-6-第2章2015年P2P发展概况............................................................................................-8-2.1成交量.........................................................................................................................-9-2.1.1历史成交额....................................................................................................-9-2.1.2日均参与人数................................................................................................-9-2.1.3平台成交额..................................................................................................-10-2.1.4成交额与利率关系......................................................................................-11-2.1.5成交额与期限状况......................................................................................-11-2.1.6区域情况......................................................................................................-12-2.2平台数量创历史新高..............................................................................................-12-2.3注册资本创历史新高...............................................................................................-12-2.4问题平台率创历史新高...........................................................................................-13-第3章互联网金融指导意见...........................................................................................-14-3.1指导意见解读..........................................................................................................-14-3.2指导意见新亮点......................................................................................................-17-3.3指导意见存在的问题..............................................................................................-24-3.4指导意见仍需完善的方向......................................................................................-25-第4章互联网金融监管暂行办法...................................................................................-27-第5章互联网金融的风险及防范...................................................................................-30-5.1互联网金融的风险..................................................................................................-30-5.2如何应对互联网金融的风险..................................................................................-31-第6章互联网金融的发展趋势.......................................................................................-32-6.1互联网金融的发展趋势..............................................................................................-32-6.2传统金融业互联网金融创新面临挑战.......................................................................-33--2-第1章互联网金融概述互联网金融是借助于互联网、移动通信、云计算、大数据等技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融服务方式。过去3-4年的时间，中国互联网金融蓬勃发展，特别是2013年以来呈现爆炸式增长的态势。在国内，互联网金融本质上就是小微金融，就是小微金融与互联网要素的有效融合，逐步呈现一种相对独立的业务模式或金融生态，其典型特征：一是崇尚“开放、平等、协作、分享”理念；二是遵循多样化、个性化和互动性服务的思维；三是具有移动化、及时性、透明化和标准化流程；四是业务模式上融合碎片化与集约化、低成本与高效率、程式化与互动性等优势。1.1互联网金融模式经过短短几年的发展，小微金融与互联网融合呈现出三个相对明晰的运作模式：一是基于电子商务平台的金融服务平台模式；第一个模式主要是以电子商务平台作为数据的入口，为电子商务平台上的商户和顾客提供以信用贷款为主的综合服务模式，典型代表是阿里金融、京东金融、工行银行融e购等。以阿里小贷为例，在互联网的支撑下，截至2015年9月8日，其注册用户超过1600万，活跃用户800万，约700万用户获得阿里小贷的预授信，阿里小贷累计发放贷款5000亿元，贷款余额约500亿元，但每笔贷款平均不到4万元。二是网络借贷（P2P）平台模式；第二个模式是更加新颖的小微金融模式，主要基于网络借贷平台进行信息撮合，以多种方式为小微企业及其企业主提供以借贷为主的金融服务。P2P模式在国内成为非常热门的一种新型小微金融模式。网贷之家等发布的《2014年中国网络借贷行业年报》显示，网络贷款全年交易规模累积达到2528亿元，贷款余-3-额为1036亿元。而中国电子商务研究中心数据显示，2014年底全国有P2P平台2000多家，2014年中国P2P网贷交易规模将爆发增长至5000亿元。业内人士预计，2015年P2P交易规模可能达到1万亿元。P2P模式可以进一步细分为四种细分模式：第一种是纯粹P2P模式，或线上模式，平台是一个完全意义上的信息平台，共享借贷双方信息，不承诺保障出资人收益。这种模式下，借款多为纯信用借款，借款人门槛低，处理时间短，线上操作简单方便。但这种模式较难被投资人接受，平台需要较长的投资者教育，属于任重道远的类型，在所有借贷平台中也比较少见。第二种是线上线下结合模式。该模式在提供信息匹配载体的同时，又通过平台运作线下信用风险调查方式提供偿付能力评估等服务，这种借贷模式很多就是原来的民间借贷，将一部分信息发布在网上。从线上获取投资人，线下获取借款人。这种借贷模式下，借款人一般需要有抵押品或提供贷款担保，不再是纯信用借款。大大提高了借款人的借贷门槛，审批流程也会更长。而且线下交易受区域、服务时间的限制更多。从平台角度而言，线下借贷模式的运营成本远高于线上借贷模式，势必造成这类平台对借款人或者投资人收取的费用也会更高。第三种是担保模式。该模式是平台通过与担保公司等增信机构合作，对借款人违约风险提供担保，实际上是通过担保机制为网络贷款平台及借款人提供信用增级。贷款前，审核借款人信息；贷款后，负责资金管理、发放；同时还扮演贷款担保人和逾期联合追款人等多重角色。对于投资者而言，由于借贷平台担保，表面上看是“无风险”。实际上，这种借贷模式下，平台经营成本攀升，加上借款人逾期风险转嫁等。会造成该P2P借贷平台成本负担相对较重。很多P2P借贷平台可能承担不起或操作失当导致资金链断裂，就导致“跑路”。目前，这个模式是国内较为流行的方式之一；第四种是股权转让模式。网络贷款平台作为责任人对借款人进行信用风险评估及资质选择，确定借款人及借款规模，以个人名义进行贷款之后再将债权转让。三是众筹模式。-4-股权众筹是微观经济主体通过互联网以出让股份的形式向投资人募集资金的一种筹资方式，而投资人则通过购入股权以期未来获得良好的收益。根据行业专业咨询机构网贷之家的统计，2015年上半年我国众筹平台总数量已经达到211家，其中2015年上半年新增53家，总共募集46.66亿元，其中股权众筹成功募集的项目达4876项，募集完成项目募集金额为28.28亿元，平均单项融资金额约230万元，募集中项目预计募集金额为112.11亿元。中国股权众筹平台按运营模式可分为凭证式、会籍式和天使式三大类。凭证式众筹是在互联网通过销售凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人付出资金取得相关凭证，该凭证直接与创业企业或项目的股权挂钩，投资者享受股权收益，但不成为股东，不享受所有股东权益。会籍式众筹主要是指在互联网上通过熟人或特定会员机构介绍，出资人付出资金，直接成为被投资企业的股东。天使式众筹是出资人通过互联网寻找投资企业或项目，付出资金或直接或间接成为该公司的股东，一般出资人有明确的财务回报要求。天使式众筹通过互联网打破了筹资和投资的时空限制，是股权众筹模式的典型