浅论福建中小企业融资方式

浅论福建中小企业融资方式中文摘要：论述了福建省中小企业在融资过程中，要不断的推进制度创新，才能解融资难的问题。在多种融资渠道中如何选择，讲述了三种融资：通过对市场直接进行和股票或债券方式融资具体分析了福建服装城与晋江鞋业的存在融资难，融资中商业银行对项目融资贷款风险，本文围绕中小企业融资难的问题展开分析，从中揭示导致企业融资困难的体制性、结构性、内在性、环境性等方面的障碍因素，从企业自身、金融及政府三个角度提出了对策建议。关键词：中小企业融资难对策目录一、当前中小企业融资渠道.................................31、推进制度创新拓宽中小企业融资渠道......................32、通过对市场直接进行融资................................43、通过股票或债券方式带动融资............................5二、福建中小企业融资和贷款风险...........................51、石狮中小服装企业融资风险..............................52、福建晋江鞋业的融资风险................................63、商业银行对项目融资贷款风险............................7三、福建中小企业融资难的原因及对策建议...................81、当前中小企业“融资难”问题的成因分析..................82、解决中小企业“融资难”问题对策和措施.................10参考文献................................................13致谢.....................................错误!未定义书签。一、如何对福建中小企业进行融资1、推进制度创新拓宽中小企业融资渠道随着我国市场化程度的提高和国内外经济贸易环境的变化,在国有经济稳定增长的同时,多种所有制经济获得了长足的发展,显示了旺盛的生命力和市场竞争能力,逐步成为对国民经济增长起着重要作用的力量。在新的形势下,福建中小企业融资难出现了一些新特点:一是短期资金融通难度降低,但长期权益性资本严重缺乏。二是大企业融资困难得到缓解,但中小企业融资仍十分困难。三是大中城市资金充裕,但县及以下地域资金匮乏。近年来,信贷资金的分布越来越向大城市集中,一些县以下地域甚至出现资金供给空白。甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。四是所有制差别正在缩小但依然存在。也就是对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。在市场经济条件下,企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资,即主要通过银行贷款;二是直接融资,即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。银行领域没有民间资本的参与难于开展充分竞争的,银行的服务效率和质量也很难得到提高。鉴于正式金融体系无法满足中小企业的融资需求,绝大多数中小企业在其发展过程中都不得不从非正式金融市场上寻找融资渠道。在福建沿海地区,民间借贷市场十分活跃,在相当程度上取代了银行的功能。由于金融市场既不能满足投资者的投资欲望,也不能满足融资者的资本需求,资金的供求双方只能自己创造市场。同时市场发育程度很低,仅仅依靠血缘和地域关系而非社会信用关系进行操作,难以发展真正市场化的融资活动。其次,资本市场缺乏层次。以美国为例,其资本市场至少包含全国性证交所、地方证交所、第三市场(上市股票的场外交易)、、纳斯达克小型市场、小额股票挂牌系统、粉红单市场等多个层次,其中后三个层次的市场是专门为中小企业的资本交易提供服务的,入市标准也逐层降低,在最低层的粉红单市场,企业原则上不需要任何条件即可上市。在一定意义上,正是由于具有多层次的市场体系,才使得美国的资本市场能够在世界上保持最大的规模、较强的竞争力和较高的市场效率。2、通过对市场直接进行融资（1）福建中小企业可直接向资本市场融资根据人民网福州1月14日专电了解到福建省九届人大常委会第二十三次会议上《福建省个体工商户和私营企业权益保护条例》获得通过并开始颁布实施，《条例》中的第十九条规定：“鼓励和支持私营企业直接到资本市场融资。符合条件的私营企业，按照国家有关规定批准后可以发行企业债券或者股票。其中还明确规定：“有条件的私营企业可以依法设立商业性担保机构。个体工商户和私营企业可以依法向城市商业银行或者农村信用合作社入股。”“符合条件的私营企业集团可以依法申请设立财务公司。经人民银行批准设立的财务公司，可以为企业集团内成员单位提供金融服务等直接融资市场是利率市场化发展的必要前提。短期融资市场的发展将为存、贷款利率的彻底市场化、金融结构转向以直接融资为主铺平道路。从国外商业票据的发展历程可以看到，非金融企业和非银行金融机构发行的商业票据不仅成为货币市场的主打品种，而且，通过货币市场基金，商业票据还可以成为居民进行短期金融投资的主要选择。直接融资市场的发展对于理顺货币政策的利率传导渠道非常必要。可以看到，金融市场体系中，银行间市场因其涵盖了众多金融、非金融机构，业已成为利率决定的主导性市场。未来直接融资(债券市场)的发展可以将金融机构、企业、居民乃至政府都纳入到同一个市场中。直接融资的发展有利于改变银行顺经济周期的行为特征。从中国银行体系不良资产积累的时间序列看，中国的不良资产主要集中形成于经济周期向下的转折时期，这是由于中国过于依赖银行体系的融资模式，导致系统性风险在银行体系累积。在《关于金融更好地服务“两个先行区”建设的指导意见》中提出，福建省要提高直接融资比重，推动企业改制上市，形成培育一批、改制一批、辅导一批、核准发行一批的推进格局，力争每年有15家以上企业在境内外发行上市。还提出，福建省将强化担保、信托、保险、租赁、典当等融资功能，支持中小企业信用担保机构增加资本金投入，与风险投资机构、行业上下游企业建立战略伙伴关系，为高成长型中小企业开展融资担保；以集合资金信托、收益权信托方式对基础设施项目提供融资支持；吸引保险资金投资基础设施项目和购买企业债券。【据新华社福州4日电】3、通过股票或债券方式带动融资企业债券融资的难点到底在哪？中国银河证券的张松认为，首要的是政府行为过度在过去的十几年中，政府对于资本市场发展的政策重点主要集中在股票市场和国债市场上。对于企业债券市场，政府则更多地采取了管制和限制的态度。其次是我国企业普遍存在的较高的负债率也在一定程度上限制了企业债券融资的积极性。市场理解有误，无论是融资方还是投资者，在企业债券认识上的一些误区也制约了企业债券融资的进一步发展。另外则是配套改革未出企业债券市场的发展与成熟在很大程度上还取决于债券融资的相关配套改革措施。当然，在一个成熟的企业债券市场中，众多的机构投资者是必不可少。然而目前我省资本市场上培育出来的投资机构数量还较少，资金总量也不多，而这其中用于债券投资的机构数量和资金总量就更少。由于缺乏大量有效的机构投资者，我省企业债券市场的流动性和活跃性比较差，绝大部分的企业从买入到兑付都没有流通的机会。对资本市场而言，股票连结债券可以使市场更完备，借助它能够转移或嫁接风险，从而增加市场流动性，减低交易成本，资金需求者及资金供应者当然也能从中获得极大的利益二、福建中小服装及鞋业融资和贷款风险1、石狮中小服装企业融资融资难！往往会出现在生产淡季大量采购较廉价的备用原材料，相应减少旺季的原料抢购，增加产品供给，提高利润率的局面。由于中小企业大都不具备发行股票、债券的条件。融资难直接制约中小企业发展.国家的贷款利息再调，也没有从民间融资成本高，现在的问题还是企业贷款难！”在了解国家调整贷款利率对企业的影响时，不少中小企业都这样看。因而大都认为，这次央行调高贷款利率对自己的影响并不明显。其中有两种不同的情况，一是企业几乎全凭自己滚动发展，临时所需资金也是从民间或别的渠道获得。二是企业扩建厂房等急需资金时，也希望能得到银行的信贷支持，但因有关手续相当难办，因而受贷额十分有限,所以受贷企业的负担不是很大。由于管理不规范、内部规章制度不健全、随意性较大、权力过于集中，使中小企业具有很大的不稳定性，这些“先天不足”使银行变得“嫌贫爱富”。民企业绩不佳直接影响融资！目前除一些效益好的中小企业外，一些有发展潜力且目前状况一般的中小企业，都可能受到金融机构冷落，可能被苛刻的担保和抵押条件拒之门外；而一些效益差的中小企业，基本无法获得银行贷款。这是因为，不少弱小民企信息不透明、财务报表不规范，而目前企业的财务状况和经营水平，在影响银行对中小企业发放贷款的各种因素中占75%%以上，大大高于其他因素。在企业信用方面，对于效益好、信誉高的中小企业来说，从银行贷款并没有什么障碍，甚至银行还会找上门去求着贷款。银行出于安全考虑，将贷款集中到信用等级较高的企业，对信用差的企业“惜贷”，这是造成中小企业资金缺口大的必然原因。2、福建晋江鞋业的融资被称为“中国鞋都”，晋江。它是全国重要的体育用品制造基地，这是继深圳、成都之后，第三个获此称号的城市。也是作为全国重要的制鞋基地和世界旅游运动鞋生产基地，诞生了安踏、361度、特步、鸿星尔克、亚礼得、德尔惠、喜得龙等知名品牌。然而融资难也成为了晋江鞋企面临的一大难题。目前，当地政府、银行和企业正在通过组建贷款担保公司、利用金融产品创新破解资金“瓶颈”。在银根紧缩的背景下，银行信贷方式逐渐由企业间担保向实物抵押贷款方面倾斜，信贷额度进一步调低，加上国内外经济形势的压力，企业间资金流动速度放慢，多数企业的资金周转遇到了困难。另一方面，企业还普遍反映，目前银行没有科技进步和技术升级的专项贷款，广大中小企业面临转型压力，没有信贷支持，单靠自己的力量很难实现“蜕变”。当地各大金融机构也表示，目前国家政策在“科技贷款”方面没有专门额度，银行也无法操作。07年晋江市担保有限公司挂牌成立，为中小企业提供融资的平台。同时，晋江的一些知名鞋企也纷纷通过上市融资。在香港成功上市的安踏，已经开始雄心勃勃地向国际品牌叫板，他们把自己的中期目标定为中国市场品牌美誉度和市场份额“双第一”的体育品牌和全球销售额排名前十的体育用品公司。安踏通过成功上市，积累了庞大的资金和实力，拥有了与国际知名品牌的正面交锋的资本。可见，鞋企上市公开融资，为公司发展做大做强奠定坚实的经济基础，确保了资金链的正常流通。鞋企把公开募集到的大量资金投入到技术创新和产品研发中，提高了产品附加值，增强了市场竞争力。鞋企选择境外上市，可以促进企业的国际化，引进战略合作伙伴和先进的技术理念，有利于向全球市场进军；如果选择在一些股市形势较稳定繁荣的国家证交所上市，可以增进公司财务的安全。鞋企千万不能为求上市而上市，上市只是企业发展到一定程度，要符合国家规定的条件下实施的融资策略。但鞋企上市要有时机，不能盲目客观的上市，即使是在融资难的窘境之下，鞋企也应冷静观察市场行情以及企业本身的内情。晋江作为中国鞋都，其多年积累下来的产业优势是晋江鞋业应对当前产业转型洗牌的资本。运用上市融资在一定程度上是一种有效的营销策略，只有充分认识到鞋企上市的利弊，晋江鞋业才能迎来更好的发展前景。3、商业银行对项目融资贷款风险（1）、项目资产的抵押与保证。物的抵押同我们目前办理的抵押基本相同，但抵押物仅限于项目资产，必要时贷款银行可行使对项目资产的管理权。（2）、在目完工担保项目融资文件中，完工担保可以是一个独立合同，也可以是贷款合同的组成部分，完工担保都包含三个方面基本内容：一是完工担保的责任，二是项目投资者履行完工担保义务的方式，三是保证项目投资者履行担保义务的措施，（3）、无货亦付款合同。项目公司为了得到稳定的收益，项目产品购买方为得到稳定的货源，有时双方会签订无货亦付款合同，这种合同具有绝对性和无条件性项目公司可以此为凭进行项目融资。（4）、金缺额担保。是一种在担保金额上有所限制的直接担保，主要作为一种支持已进入正常生产阶段的项目