注册会计师模拟题1

注册会计师《财务成本管理》模拟试题(1)一、单项选择题1.在用复制原理对期权估价时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为38元，套期保值比率为1，到期时间是半年，对应的无风险利率为4%，则目前应该借入的款项为()元。A.36.54B.38.46C.30D.322.下列说法不正确的是()。A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值升高B.随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变D.在预期利率持续上升时，应该发行长期债券3.若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是()。A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B.此时的销售量=固定成本/边际贡献率C.此时的营业销售利润率等于零D.此时的边际贡献等于固定成本4.股东价值的创造取决于()。A.每股市价B.企业长期的现金创造能力C.企业获得的利润D.企业的成本5.下列表达式不正确的是()。A.税后利息率=税后利息/负债B.杠杆贡献率=(税后经营利润率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆C.权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆6.已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为10%和15%，无风险报酬率为6%，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金20万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为()。A.14.28%和15%B.15.36%和25%C.10.8%和18%D.13.2%和12%7.某产品的变动制造费用标准成本为：单位工时消耗4小时，每小时分配率6元。本月生产产品300件，实际使用工时1500小时，实际发生变动制造费用12000元。则变动制造费用效率差异为()元。A.1800B.1650C.1440D.17608.以下关于营运资本政策的表述中，不正确的是()。A.采用激进型筹集政策时，企业的风险和收益均较高B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹集政策C.适中的营运资本持有政策最符合股东财富最大化的目标D.采用稳健型筹集政策时，企业的风险和收益均较低9.某公司现有普通股100万股，每股面值l元，资本公积50万元，盈余公积40万元，未分配利润200万元，股票市价8元;若按10%的比例发放股票股利并按股票面值折算，资本公积将变为()万元。A.120B.170C.100D.5010.下列有关证券市场线表述正确的是()。A.它只适用于有效证券组合B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C.证券市场线比资本市场线的前提窄D.反映了每单位整体风险的超额收益二、多项选择题1.下列说法正确的有()。A.保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上，但不会影响净收益B.如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益C.预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略D.只要股价偏离执行价格，多头对敲就能给投资者带来净收益2.某公司全部资金200万元，都为权益资金，权益净利率为10%，假设增加净负债100万元，税后利息率6%。增加净负债后净经营资产利润率为10%，则该企业增加净负债后()。A.权益净利率为12%B.经营差异率为4%C.增加的净利润为4万元D.杠杆贡献率为2%3.下列说法正确的有()。A.当折现率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.在折现率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C.当折现率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高4.以下关于业务动因、持续动因和强度动因的说法正确的有()。A.业务动因通常以执行的次数作为作业动因B.持续动因的假设前提是，执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的C.三种作业动因中，持续动因精确度最差，但其执行成本最低D.强度动因一般适用于某一特殊订单或新产品试制等5.影响企业市场增加值的因素包括()。A.投资资本回报率B.资本成本C.增长率D.股东权益6.下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有()。A.仓库人员的固定月工资B.存货的年耗用量C.存货资金的应计利息D.保险储备量7.利用市价/收入比率模型选择可比企业时应关注的因素包括()。A.股利支付率B.权益报酬率C.增长率D.风险8.常见的实物期权包括()。A.看涨期权B.时机选择期权C.放弃期权D.扩张期权9.下列情形中会使企业减少股利分配的有()。A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模10.下列说法正确的有()。A.收入乘数估价模型不能反映成本的变化B.修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(平均预期增长率×100)C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值三、判断题1.如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大。()2.分配材料费用时，在消耗定额比较准确的情况下，通常采用材料定额消耗量比例进行分配。()3.在各因素对利润的敏感分析图中，各因素对应的直线与利润线的夹角越小，对利润的敏感程度越低。()4.逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。()5.在变动成本法下，产品成本中包括企业发生的全部变动成本而不包括固定成本，固定成本作为期间成本在发生的当期全部直接转为费用。()6.营运资本配置比率提高，流动比率下降，企业短期偿债能力降低。()7.作业成本管理由两个相互独立的过程组成：一方面是作业成本的计算(分配)过程，即所谓的成本观或成本分配观;另一方面是作业的控制过程，即所谓的过程观，反映作业产生的原因、作业的确认和作业的评价。()8.在不派发股利的情况下，美式看涨期权的价值与距离到期日的时间长短有关，因此，美式看涨期权不应当提前执行。()9.“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，其中的“能力”指的是顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量。()10.在标准成本系统账务处理中，原材料账户无论是借方和贷方只能登记实际数量的标准成本。()四、计算题1.2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：(1)A公司曾于2000年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次还本，目前市价为1100元，若投资人要求的必要收益率为6%(复利，按半年计息)，则此时A公司债券的价值为多少?应否购买?(2分)(2)B公司曾于2001年7月1日发行的可转换债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为20，转换期为3年，债券目前的市价为1100元，投资人要求的必要收益率为6%(单利，按年计息)，若ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股60元的价格立即出售，则此时B公司债券的价值为多少?应否购买?(2分)(3)C公司2000年10月1日发行的纯贴现债券，债券面值为1000元，4年期，到期还本，投资人要求的必要收益率为6%，准备持有至到期日，目前市价为850元，计算C债券的投资收益率并决定应否购买?(2分)已知：(P/A，3%，2)=1.9135，(P/S，3%，2)=0.9426，(P/S，3%，1/2)=0.98532.A公司计划引进新型产品生产技术，该项目分两期进行。第一期2008年初投产，生产能力为80万只，投资额为1200万元，投产后各年末的税后经营现金流量均为300万元，经营期为5年。第二期于2012年初投产，投资额为2500万元，经营期也是5年，投产后各年末的税后经营现金流量均为700万元。其他资料如下：(1)无风险报酬率为5%，公司要求的等风险必要报酬率为10%;(2)未来现金流量具有不确定性，可比公司股票价格方差为4%，可以作为项目现金流量的方差。要求：(1)计算不考虑期权情况下两期项目在2008年初的净现值，据此判断项目是否可行;(3分)(2)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期净现值，说明投资第一期项目是否有利。(3分)已知：(P/A，10%，5)=3.7908(P/S，10%，4)=0.6830(P/S，5%，4)=0.8227N(0.11)=0.5438，N(0.12)=0.5478N(0.51)=0.6950，N(0.52)=0.69853.已知，ABC公司预算期有关资料：(1)预计2～7月份的销售额分别为4000万元、5000万元、6000万元、7000万元、8000万元和9000万元;(2)各月销售收入中当月收现20%，次月收现70%，再次月收现10%;(3)每月的材料采购金额是下月销货的70%;(4)各月购货付款延后1个月;(5)若现金不足，可向银行借款(1000万元的倍数);若现金多余，可归还借款(1000万元的倍数)。每个季度末付息;(6)期末现金余额最低为6000万元;(7)其他资料见现金预算表。要求：完成第二季度现金预算的编制工作。月份二三四五六七（1）期初余额8000（2）收账（3）购货（4）工资7501001250（5）其他付现费用100100700（6）预交所得税2000（7）购置固定资产8000（8）现金多余或不足（9）向银行借款（1000万元的倍数）（10）偿还银行借款（1000万元的倍数）（11）支付借款利息（每个季度末付息，年利率12%）（12）期末现金余额（最低6000万元）4.某企业年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次订货成本分别为50000千克和400元/次要求：根据以上资料：(1)该企业目前每年存货的订货成本为多少?(2)若单位存货的年储存成本为0.1元/千克，企业存货管理相关总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少?(3)若企业通过测算可达第二问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少?此时存货占用资金为多少?5.东方公司是一个制造公司，拟购置一台大型设备。该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：(1)如果企业自行购置该设备，预计购置成本1000万元。该项固定资产税法折旧年限为5年，法定残值为0，预计该资产5年后变现价值为0。(2)如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求每年租金250万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备无偿归东方公司所有。(3)已知东方公司的所得税率30%，税前借款(有担保)利率10%，项目要求的必要报酬率15%，公司的加权平均资本成本为8%。要求：如果你是东方公司财务顾问，请进行租赁与自行购置的决策(内含利率计算结果保留整数)。五、综合题1.某公司2006年调整资产负债表和利润表资料如下：调整资产负债表2006年12月31日净经营资产上年末本年末净负债及股东权益上年末本年末经营资产28003500金融负债11501500经营负债600800金融资产250300净负债9001200股东权益13001500净经营资产合计22002700净负债及股东权益合计22002700调整利润表2006年度单位：万元项目上年金额本年金额经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二、毛利400500减：营业税费3030销售费用2020管理费用4050三、主要经营利润310400加：其他营业利润4050四、税前营业利润350450加：营业外收支净额50150五、税前经营利润400600减：经营利润所得税费用124180六、税后经营利润276420金融活动：一、税前利息费用100100利息费用减少所得税－31－30二、税后利息费用