期货市场在有色金属贸易中的应用

中国最大的论文知识平台内容摘要有色金属进出口贸易属于大宗商品贸易，进入门槛相对较高，在日常进出口贸易中的一些问题是所有有色金属进出口商都无法回避的。首先，是价格波动问题。对有色金属专业进出口商来说价格频繁波动是最大问题，每一次价格振荡，无论涨跌，都会给进出口业务带来相当的冲击；第二，是资源和国家政策因素影响。第三，是资金问题。有色金属进出口需要大量资金、银行授信额度和广泛多样的融资渠道来支撑，这些在目前的银行体系内无法保证。有色金属进出口业务发展到了一定阶段，涉足期货市场是必不可少的一步。有色金属进出口企业利用期货市场的方式主要有套期保值和套利，其中套期保值是回避现货价格波动的主要方式；套利是相对风险较小的投机方式。本文通过套期保值方案的设计和分析来明确，如何结合现货进出口实施套期保值，套期保值中的风险及控制，套期保值操作中的注意事项等等；通过跨市套利方案的设计明确跨市套利的原理及如何操作，如何分析两个市场的比价关系，如何回避跨市套利的风险，并且探讨了跟跨市套利有关的其他操作方式。有色金属进出口利用期货交易的可行性得到确认后，文章主要探讨期货市场风险的防范与控制。一般来说，应该将基本分析法和技术分析法结合使用，并在实战中不断磨练操作经验，才能更好把握市场行情的走势，提高预测的准确率。期货市场风险的控制主要通过交易所、经纪公司和投资者的共同努力来实现，本文主要从投资者角度探讨了控制风险的一些注意点。但是风险控制是与实际操作是分不开的，需要每个进出口企业根据自己的业务情况有针对性制定适合本企业的方案，并在操作中不断验证、调整和优化，使得风险的控制措施不成为摆设。关键词：有色金属，期货市场，套期保值，套利，风险防范和控制中国最大的论文知识平台中国最大的论文知识平台:Non-ferrousmetals,futuresmarkets,hedging,arbitrage,riskpreventionandcontrol中国最大的论文知识平台正文目录第一章引言……………………………………………………………1第一节研究背景………………………………………………………1第二节研究目的………………………………………………………2第二章期货交易对有色金属贸易的必要性……………………………3第一节有色金属贸易现状………………………………………………3第二节有色金属进出口贸易中存在的问题………………………………4第三节有色金属贸易与期货贸易的相关性………………………………5第三章有色金属进出口企业利用期货市场的策略…………………6第一节回避风险的主要方式——套期保值………………………………7第二节期货市场的投机方式——有色金属套利…………………………10第四章期货市场风险防范与控制……………………………………15第一节期货市场风险的成因……………………………………………15第二节期货市场风险变化的分析和预测………………………………16第三节期货市场风险的监控与防范……………………………………18第五章研究结论………………………………………………………19参考文献…………………………………………………………………20致谢…………………………………………………………………22中国最大的论文知识平台年，危机不断蔓延和加剧，美国五大投资银行中的贝尔斯登和雷曼兄弟相继破产，美林公司和美国银行合并，从2007年10月至08年12月份的一年时间里，美国道琼斯工业指数、香港恒生指数、中国上证指数纷纷暴跌，跌幅最大达70％以上。这次金融危机被世界经济界认为是1929年～1933经济危机以来一次最大规模的全球性危机。金融危机也造成了金属价格的不断走低。首先，国际金融机构破产清算，从商品期货市场上平仓的同时抽走了大笔的资金。同时金融动荡引发的信任危机促使投资者从金融机构和商品市场撤出资金转投风险较低的国债等品种，从而带动更多的资金平仓离场，甚至是转手做空商品市场。其次，金融危机的全面爆发令美国企业从国外市场撤出资金，而美国国债作为安全性较高的投资品种吸引了大量的避险资金。大量的美元需求推高了美元汇率，以美元计价的国际有色金属价格随之下跌。金融危机的蔓延覆盖了全球主要的有色金属消费市场——美国、日本、欧洲，这些地区也是中国制造业出口的主要地区，上述地区受危机影响进入衰退，必然打击了中国的制造业，进而造成有色金属的需求疲弱，价格下跌。有色金属价格“高台跳水”。伴随国际股市的大幅下挫，商品市场价格也出现了大幅跳水的行情，其猛烈程度比股票市场有过之而无不及。特别是08年后半年，由于金融市场的传导作用逐渐显现，各种有色金属价格加速下跌，国内的期货和现货市场也随之走低。上海期货交易所铜价从08年10月1日到10月27日中有11天以跌停板价格报收。铝价在1个月内从每吨15200元下滑13.2％至13200元。LME锌9月份现货平均价格为1753美元／吨，较8月略升0.65％。期货价格为每吨1776美元，较8月上涨1l.l6％。上海期货交易所Zn0901合约从9月份的14000元／吨已经跌破了10000元的重要心理关口，最低曾达到8620元。有色金属行业上市公司前三季度营业收入为3067.95亿元，同比增长16.13％；实现主营业务利润为439.18亿元，同比减少12.56％；净利润199.81亿元，同比减少了30.63％。导致业绩同比大幅下滑的主要原因是金属价格出现了大幅下跌。其中，中铝股份净利润同比减少69.39%，云铝股份归属母公司的净利润同比减少53.7%。中国最大的论文知识平台第二节研究目的有色金属进出口贸易属于大宗商品贸易，其贸易额大，资金量大，政策影响程度高，这些因素使得有色金属价格的任何波动都会对进出口商的经营带来很大的风险。然而有色金属，尤其是铜、铝，恰恰属于价格敏感度较高的商品，对于供求变化、利率、汇率、政变、内战、罢工、大选、劳资纠纷、战争等等影响的反映直接而且迅速，些许的风吹草动都容易造成其价格的大幅波动。金融危机到来之前，有色金属价格一路攀升，而有色金属贸易中的经营风险越发突出。在这种情况下，如何转移、规避现货交易的风险已成为有色金属进出口面临的首要问题。有色金属期货市场的存在，为这些风险的化解提供了一个很好的去处。中国的期货交易起步较晚，在经历了一系列的起伏和调整后，我国期货市场逐渐走向成熟。在我国有色金属贸易快速增长的拉动下，上海金属交易所（SHFE）已成长为世界第三大金属交易所，也是亚洲有色金属期货交易中心。既然条