我国外贸企业财务风险管理探究以A公司为例412

1浙江大学远程教育学院本科生毕业论文（设计）题目我国外贸企业财务风险管理探究——以A公司为例专业金融学学习中心姓名学号指导教师2摘要随着全球经济一体化的发展，我国企业迎来了更广阔的发展空间，但也面临着更大的挑战。企业在经营中遇到的风险因素日益增多，尤其是外贸企业的经营面临着更多的财务风险。西方国家企业在其经营管理中有比较完善的财务风险管理理论体系，我国企业则没有足够的财务风险意识。本文采用“抽丝剥茧”的写作方式来阐述笔者对我国外贸企业财务风险管理的看法。首先是对财务风险及财务风险管理相关理论有一定的认识，然后对我国外贸行业的财务风险的潜在环境有一个简单的认识，在两个认识的额基础上最后对国内一家外贸A公司进行财务风险的成因分析，针对A公司的情况对其给出恰当的风险防范措施使该企业防患于未然。关键词：财务风险、企业风险管理、外贸企业3目录一、财务风险管理理论研究...............................................1（一）财务风险的定义................................................1（二）财务风险的内型................................................1（三）财务风险的特征................................................2二、我国外贸行业的财务管理分析.........................................3（一）外贸行业界定..................................................3（二）外贸行业的SWOT分析..........................................3（三）我国外贸企业面临的财务风险...................................4三、针对国内一家外贸A公司的财务风险成因分析...........................4（一）A外贸公司的发展背景..........................................4（二）对A公司进行财务风险分析.....................................5（三）A公司面临的财务风险成因分析.................................10四、财务风险防范对策..................................................11（一）A公司自身的风险防范措施.....................................11（二）A公司还应具备的风险防范措施.................................12五、结论..............................................................13附录..................................................................15参考文献..............................................................14致谢..................................................................171一、财务风险管理理论研究（一）财务风险的定义国外学者对风险的研究由来已久，古典经济学家早在19世纪就提出了风险的概念，认为风险是经营活动的负产品；日本学者鬼井利明则认为，风险不仅指损失的不确定性，且还包括盈利的不确定性。我国台湾学者宋哲明则把风险定义为“主观说”与“客观说”两大类。他认为“主观说”的特点是强调“不确定性”、“损失”这两个词；“客观说”的特点则是把风险视为客观存在的事物，因此可用客观尺度来衡量。财务风险是企业风险的一种，是一种与企业财务活动紧密相关的风险，但如何对其下定义，国内财务界人士也存在不同看法。贾震奇的观点是财务风险是指因借款而增加的风险,是筹资决策带来的风险，因而也可称为筹资风险。1唐晓云的观点是企业财务风险是指企业在各项财务活动中，因各种难以预料因素的影响，财务状况具有不确定性，因而使企业有遭受损失的可能性，她进一步将财务风险分为筹资风险、投资风险、外汇风险、现金流量风险四种风险。她对财务风险的定义理解为财务风险指企业由于利用财务杠杆，而使企业可能面临丧失偿债能力，最终迫使企业破产的风险，或者使股东权益发生较大变动的风险。2（二）财务风险的内型1、筹资风险由于宏观经济环境、资金供需市场的变化，企业因筹集资金，财务成果具有财务收益的不确定性。从我国国有企业的财务结构看来,普遍存在银行贷款过多、资产负债率较高这一现象，有些企业的流动比率甚至低于国际警戒标准(200%),若市1贾震奇、建立大型煤炭企业风险预警系统初探、《中国煤炭》、2000,9;2唐晓云、略论企业财务风险管理、《上海会计》,2000,2;2场萎缩,企业很难依靠借新还旧的方式来维持正常资金周转；从负债结构方面看,企业较多依赖银行,当出现还款危机时,财务风险立刻显现。2、投资风险投入一定金额后的企业，由于市场供需变化的影响而导致最终收益与预期收益发生偏离。一些企业决策者对投资风险认识欠缺，对投资项目的可行性缺乏系统的层次分析，又由于其所作决策所依靠经济信息匮乏、不真实等各种因素，致使频繁发生投资失误。这样的投资既不能达到预期的收益目标，也不能按期收回投资成本，致使企业遭受严重损失。3、经营风险企业的现金流入与企业的现金流出在时间上的不对等所导致的风险。一些企业对客户的信用等级缺乏了解就赊销，使大量应收账款无法收回直至成为坏账，又由于存货积压量的增加，资金长期被实物形态所占用,也将影响到企业资产的安全性、流动性。4、收益分配风险国内的股利政策同国际上通常采用的股利政策相比较，国内一些上市公司常常以配股或送红股方式代替分配现金股利，经常更改分配方案,令投资者不知所措。倘若收益分配政策缺失规范，必将对企业的财务结构产生影响,从而导致财务风险的间接形成。（三）财务风险的特征表1-1财务风险特征客观性财务风险是企业客观存在的，是不可避免。同时它的价值形态又反映为财务活动预测结果与实际结果相互背离。全程性不管企业处于生存发展与盈利的任一阶段，财务风险都必然3存在。不确定性由于经济环境等诸多因素千变万化，而变化总是比计划快，因而事前任何人都不能准确地预知财务风险。共存性财务风险与收益两者之间不仅共存且成正相关关系。风险越大收益越高，反之亦然。同时经济效益的稳定受到财务风险的影响，因而企业的可持续性发展决定于风险的防范与控制。二、我国外贸行业的财务管理分析（一）外贸行业界定有关外贸企业的界定，国内外不尽相同，而在我国，外贸企业涵义也几经变更，国内外贸企业历经了多次变迁。1949年，为了让产品经济同单一计划经济相适应，我国建立了外贸部统一领导、管理，各专业外贸公司统一经营，实行指令性计划与统负盈亏高度集中的对外贸易体制。从1984年开始，伴随国家对外贸易体制的改革，原有的各国营外贸公司渐渐成为独立经营的市场经济主体，其性质转变为垄断性对外贸易专营公司，以及代理国内无外贸权的企业外贸业务的代理机构。2001年随着中国加入WTO，外贸进出口业务由审查许可制改为登记制；因此除了原有的国有性质的外贸公司以及外资、私营工贸企业的外贸分公司外，又出现了一批专营外贸的非公有制企业以及外贸代理服务机构。（二）外贸行业的SWOT分析表2-1外贸行业的SWOT分析优势成本优势：我国劳动力密集而廉价，国内产品技术含量低下，产品成本较低。客户关系：国际贸易渠道多，大型公司劣势货源控制：没有实体生产工厂的外贸企业受国内供应商影响较大。核心技术：缺乏技术创新，处处受制。4订单稳定。机会贸易机会：中国经济发展良好，经济全球化加速了国际贸易链的延伸，为国内外贸企业的发展提供了更为广阔的舞台政策支持：国家出台相关外贸政策。威胁产业导向：宏观调控多变导致外贸利润与生存空间不断缩小；信息化管理水平低下，难以经受住全球化竞争的考验；汇率波动：迫使外贸企业价格竞争力下降，业绩增长受到汇兑损失（三）我国外贸企业面临的财务风险我国外贸企业除了面临前面提到的相关财务风险外还面临其他的财务风险，例如外贸企业的市场风险、信用风险、外汇风险等。三、A公司的财务风险成因分析（一）A外贸公司的发展背景A公司是1983年1月成立的上海市文教体育用品进出口公司的基础上，于1993年8月更名改制的全国首家外贸股份制企业，1994年2月初，其股票在上海证券交易所挂牌上市，该公司也成为全国外经贸系统第一家股票上市公司。其注册资本为2.8亿元，目前国家持有股份占52.50%；社会公众持股占47.50%，公司拥有总资产10亿元。经过近20年的发展，该公司现已形成贸易、房地产、金融、和生物制药工程四大经营板块，成为有实力、有潜力、有后劲的综合型外贸企业。公司涉及到的贸易业务有进出口贸易、代理进出口贸易、转口贸易、国内贸易、中外合资合作、“三来一补”、经贸咨询、原辅料及外转内产品经营等。公司经营的鞋类、文教用品、体育用品、旅游用品、箱包、运动服装、玩具、乐器、大型机械设备等20多个大类产品出口到世界150多个国家和地区，与国外2000多家客户有5着良好的业务关系。公司商品出口情况与商品输出地如以图表。表3-1公司主要商品出口情况表出口商品占出口额（%）鞋子36.01纺织原料及制品10.55塑料及制品5.21纸张及制品5.11机电设备及零附件4.13图3-1公司出口商品主要输往地分布图（二）对A公司进行财务风险分析结合理论知识针对A外贸公司的实际情况，通过分析A公司2008年到2010年最近三年的财务报表，结合四大类风险相对应的财务指标进行横向比较分析A公司面临的传统风险，从公司相关异常数据出发分析公司面临的外贸企业通常所特有的风险。在财务风险成因分析阶段，根据风险识别和风险评价的结果，结合财务报表，从外部影响因素和内部影响因素两个方面着手进行分析。其中外部影响因素主要从宏观环境和行业环境两个方面进行考虑；内部影响因素则从风险意识、财务防控能力等进行分析。A公司出口商品主要输往地分布图,Europe,22.61%USA,40.95%Japan,16.88%Africa,4.14%other,15.42%61、筹资风险分析筹资风险产生的主要原因是偿债风险，又由于借入资金严格规定了其借款方式、还款金额、还款期限，若企业负债较多，因现金管理与经营管理不合理，导致企业不能如期还本付息，就会产生偿债风险。（1）短期债务偿还能力债务指标计算结果表3-2短期债务偿还能力财务指标计算结果财务指标参考值2010年2009年2008年流动比率21.841.451.37速动比率11.440.950.81现金比率0.51.170.550.47图3-2分析数据柱形图A公司三年间流动比率都远远大于1，接近1.5或大于1.5。又从08年到10年我们可以看到A公司的流动比率增大表明A公司的短期偿债能力在增强。虽然公司08年与09年没有待摊费用，10年长期待摊费用因公司新租赁办公楼发生装修费用而增加3,437,041；但并没有影响到公司的短期偿债能力。从图3可以看出08年到10年A公司的存货与应收账款都有大比例减少，现金数额10年相比与08年有大幅增加，说明A公司的生产经营，市场开拓能力增强。其中08年预付账款相对较高的原因是08年公司采购出口巴西钢厂用热轧设备由于交货期较长导致支付的预付采购款增加。综上所述我们从分析得出，A公司从08年到10年这三年间短期偿债能力较强。0.0050,000,000.00100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,000,000.00300,000,0