恒丰银行XXXX年评级报告

商业银行跟踪信用评级分析报告恒丰银行股份有限公司2010年7月1恒丰银行股份有限公司2010年跟踪信用评级分析报告评级结果主体信用等级：AA次级债券信用等级：AA-评级展望：稳定评级时间2010年7月23日主要数据项目2009年2008年资产总额(亿元)2137.641509.96股东权益(亿元)101.2741.03营业收入(亿元)29.8031.71利润总额(亿元)14.5811.70净利润(亿元)11.909.34不良贷款率(%)0.380.55拨备覆盖率(%)211.73200.01成本收入比(%)37.1428.90平均资产收益率(%)0.650.72平均净资产收益率(%)16.7330.64流动性比例(%)73.2468.13存贷比（%）67.6074.60所有者权益/总资产（%）4.742.72核心资本充足率(%)9.936.90资本充足率(%)12.008.90分析员高仁航田兵Tel:010-85679696Fax:[phone]地址北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)年，恒丰银行股份有限公司（以下简称“恒丰银行”）机构建设稳步推进，资产规模快速增长，资产质量进一步改善，通过增资扩股资本实力明显增强。综合各种因素，联合资信评估有限公司确定维持恒丰银行主体信用等级为AA，2008年10亿元次级债券的信用等级为AA-，评级展望为稳定。该评级结论反映了本次次级债券的违约风险较低。优势¾各项业务增长较快，机构建设稳步推进；¾增资扩股后资本实力明显增强，资本充足水平大幅提高；¾内控体系进一步完善。关注¾个人贷款业务发展相对缓慢，中间业务收入占比较低；¾机构建设加大了成本压力和风险管理难度。商业银行跟踪信用评级分析报告恒丰银行股份有限公司2010年7月2一、主体概况2009年，恒丰银行向战略投资者增资扩股，非公开发行人民币普通股40.44亿股，截至2009年末，已完成注资16.16亿股，募集资金48.48亿元；尚有24.28亿股未完成注册变更手续，没有计入股东权益。另外，恒丰银行通过资本公积转股本增加注册资本3.38亿股，未分配利润转股本增加注册资本7.28亿股。2009年，恒丰银行实收资本共增加26.82亿股。截至2009年末，恒丰银行实收资本43.72亿元，前五大股东及持股比例见表1。表1恒丰银行前五大股东及持股比例表单位：%序号股东名称持股比例1烟台蓝天投资控股有限公司26.442南山集团有限公司9.333新加坡大华银行有限公司8.334江阴金瑞织染有限公司4.575江苏正阳置业有限公司2.67合计51.342009年度增资全部完成后，恒丰银行股权结构进一步优化。截至2009年末，恒丰银行设有济南分行、青岛分行、南京分行、杭州分行、成都分行、重庆分行、福州分行、烟台分行等8家分行，94家分支机构；共有员工2372人。2009年末，恒丰银行资产总额2137.64亿元，负债总额2036.37亿元，所有者权益101.27亿元；不良贷款率0.38%，拨备覆盖率211.73%，资本充足率12.00%，核心资本充足率9.93%；2009年，恒丰银行实现营业收入29.80亿元，净利润11.90亿元。注册地址：中国烟台市芝罘区南大街248号法定代表人：姜喜运二、债券概况2009年1月，恒丰银行在银行间市场发行了10亿元次级债券，债券详细情况见表3。2009年，恒丰银行及时对外发布了债券付息公告，并按时足额支付了相应的利息。表2债券概况债券名称2009年恒丰银行股份有限公司次级债券发行规模人民币10亿元期限5+5年利率前5个计息年度票面利率为5.0%，如发行人不行驶赎回权，后5个计息年度票面利率为8.0%付息频率年付发行日期2009-01-19三、营运环境分析1．经济环境近年来，我国经济整体保持平稳快速发展的趋势。2004~2007年，国内GDP增长率维持在10%以上（见表4）。然而，自2008年以来，我国先后出现雨雪冰冻和汶川地震的严重自然灾害，并经历了全球经济和国际金融市场急剧动荡的巨大冲击，外需和内需同时缩减，经济增速出现回落。表3宏观经济主要指标表单位：%项目200920082007200620052004GDP增长率8.79.613.011.610.410.1CPI增长率-0.75.94.81.51.83.9M2增长率27.717.816.716.917.614.6注：数据来源于国家统计局及中国人民银行。针对国内外宏观经济形势的变化，我国政府于2008年下半年及时调整宏观经济政策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出“保增长、调结构和扩内需”的基本方针，适时推出了4万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划等一揽子经济刺激政策；央行五次下调存贷款基准利率，四次下调存款准备金率，取消对金融机构信贷增长的硬约束。在经济刺激商业银行跟踪信用评级分析报告恒丰银行股份有限公司2010年7月3政策的推动下，2009年的多项经济指标显示，我国国民经济运行中的积极因素不断增多，经济增速逐季加快，一揽子经济刺激政策取得显著成效。2009年，我国国内生产总值同比增长8.7%，居民消费价格指数同比下降0.7%，经济回升趋势逐渐明确。目前我国经济运行中依然存在一些突出矛盾和困难：全球经济回稳复苏的前景尚不明朗，外需不足对我国的影响仍将持续；国内经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，经济主要依赖刺激政策推动，增长的内生动力仍显不足；国民收入分配结构失衡以及居民收入差距扩大的现象比较突出，制约了居民整体消费能力和意愿的提升；政府主导的投资快速增长过程中，潜藏的结构性和产能过剩问题更加凸显，资产泡沫风险加大，通胀预期值得关注。以上问题的存在，将使得我国经济企稳回升的过程面临一定的不确定性，从而导致政府经济刺激政策退出时机也存在不确定性，政府延续的经济刺激政策将进一步推动经济增长。2010年，我国维持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观调控重点集中于“调结构、防通胀”。2010年1季度，我国经济开局良好，对外贸易加快恢复，国内工业生产快速增长，消费增长较快，固定资产投资增幅回落，消费价格基本稳定，货币信贷调控初见成效，经济回升向好势头更加巩固。2．行业概况截至2009年末，我国银行业金融机构资产总额78.8万亿元，负债总额74.3万亿元，分别较上年同期增长26.3%和26.8%，增幅较以前年度明显上升；商业银行资本充足率达标的银行已有239家，比年初增加35家，达标银行资产占商业银行总资产的100%。截至2009年末，我国银行业金融机构本外币各项贷款余额达到42.6万亿元，同比增长33.0%，见图1。商业银行盈利水平与2008年相比基本保持稳定。同时，商业银行高速增长的信贷规模使得许多中小银行再次面临资本充足率的压力，多家商业银行拟采用增资扩股或发行次级债的方式来补充资本。注：数据来源于中国人民银行。图1金融机构贷款情况单位：万亿为严防信贷超常增长下的信贷风险，在监管部门要求下，多数商业银行加大了拨备计提力度，信贷资产的安全边际得到强化。截至2009年末，商业银行不良贷款余额4973.3亿元，比年初减少629.8亿元；不良贷款率为1.58%，较年初下降0.84个百分点；拨备覆盖率为155.02%，较年初大幅上升38.57个百分点，商业银行整体信贷质量在危机中实现了持续优化。但考虑到风险暴露的滞后性，大规模的信贷扩张增加了银行信贷资产的潜在风险。其中，基建项目信贷投放过度集中、地方政府融资平台风险、房地产信贷风险以及新型融资模式隐含的信贷风险等风险隐患，已引起监管部门及银行业的普遍关注。未来一段时间，监管部门将重点把控信贷投放节奏、调整信贷结构。随着相关监管措施的陆续出台，在未来宏观经济环境持续向好的背景下，商业银行信贷质量将有望继续保持较好水平。随着信贷规模的快速扩张，商业银行为规避信贷规模约束或资本充足率监管，纷纷通过将自有信贷资产作为基础资产发行信托理财产品，从而将表内贷款移至表外，或者将信贷资产转让给其他商业银行。尽管商业银行通过发行理财产品将信贷资产的风险转移给投资者，且相关的信贷资产绝大部分为优质资产，然而18.920.723.827.832.042.614.4%12.8%14.6%16.4%18.0%33.0%200420052006200720082009本外币贷款余额同比增幅商业银行跟踪信用评级分析报告恒丰银行股份有限公司2010年7月4信贷资产的贷后管理、相应利息和本金的偿付仍可能由商业银行负责。如果借款人出现违约，商业银行基于自身的声誉考虑或监管部门的要求，仍可能承担理财产品偿付的最终风险。此外，在信贷资产转让过程中存在一些虚假转让的现象。这些因素使得信贷风险在资产负债表中没有完全反映出来。2009年银监会先后发布了《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》和《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，以规范银信业务合作和信贷资产转让业务，控制商业银行信贷风险，加强资本充足率监管。2009年以来，信贷规模的激增增加了银行体系流动性的不确定性。为严控流动性风险，银监会发布了流动性风险管理指引，对流动性风险管理体系的建立、管理的方法和技术、监督管理等方面予以明确和规范。2009年末，我国商业银行流动性比例为43.2%，较年初有所下降，但仍保持较好水平。2010年，随着宏观经济目标由“保增长”进入“稳增长”、“调结构”和“管理通胀预期”阶段，货币政策将在延续“适度宽松”的基础上进行适度微调，未来一段时间内货币政策具有一定的不确定性，商业银行流动性管理面临压力。随着利率市场化改革进程的推进，商业银行面临的利率风险日益凸现。一方面，我国商业银行以存贷利差为主、较为单一的收入结构未得到实质性改善，收入水平受存贷利差影响较大，而存贷款利率管制的逐步放松，对银行定价能力提出了更高的要求；另一方面，近年来我国银行业的债券投资规模持续上升，随着利率市场化程度的不断提高，债券投资收益（或损失）及其公允价值的变动，使商业银行面临着更大的利率风险。目前我国商业银行的市场风险管理体系刚刚建立，对银行账户利率风险的认识尚处于初级阶段。同时，汇率体制改革增加了人民币汇率的不确定性，使得商业银行面临汇率风险上升。我国银行业尚需进一步增强市场风险管理水平，有效应对各类不利因素的冲击。近几年，银监会加大了对银行合规性监管力度，各银行也更加重视防范操作风险，加强了内控措施的完善和内部稽核的力度。内部控制和监管力度的加强，一定程度上使我国银行业整体操作风险管理水平得到提升，由操作风险引发的案件数量得到了有效控制。此外，“流程银行”的持续打造及信息技术的不断更新都将有助于银行操作风险管理水平的进一步提升。3．监管与外部支持国际金融危机背景下，银监会作为主要的监管部门，加强了对商业银行的监管力度，制定了《固定资产贷款管理暂行办法》、《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人消费贷款管理办法》和《项目融资业务指引》，以规范信贷资金使用、确保信贷资金安全；在商业银行流动性风险、银行账户利率风险、声誉风险等重点领域出台了一批指引，初步建立起信息科技风险监管规则体系；出台了我国银行业实施新资本协议系列指引，以实现与国际监管标准的衔接；发布了动态拨备和动态资本充足率要求，总体提升了我国银行业抵御风险的能力，有效确保了银行业的健康稳定发展。随着金融行业市场化的加深及新资本协议的逐步推进，我国对银行业的监管也将进一步加强。作为关系国家经济金融命脉的重要产业，银行业的发展继续得到来自政府的大力支持。在国际金融危机的冲击下，党中央、国务院研究部署了金融促进经济发展的九项政策措施，通过完善配套政策措施和创新体制机制，在调动商业银行增加信贷投放积极性的同时，增强金融机构抵御风险能力，这对稳定市场信心、促进经济平稳较快发展起到了积极作用，确保了银行业的稳定运行。预计未来几年内，政府将通过疏通增加资本渠道、加强外部监管等方式继续支持银行业的发展，促进其市场化运作水平和综合经