摩根银行家doc教学用

1華商研究講義2008/03/24許紫芬編輯主題：摩根銀行家─揭秘華爾街之子一個世紀前，約翰•皮爾龐特•摩根像巨人一樣支配著整個金融世界。作為創建通用電氣公司、美國鋼鐵公司以及地域廣泛的鐵路帝國的幕後策劃人物，在幾十年裏，他都是美國民間的核心銀行家。1913年他去世幾個月後，聯邦儲備銀行替代了他所創建的私人金融系統。他是湯瑪斯•愛迪生和安德魯•卡內基的早期支持者，是希歐多爾•羅斯福的密友（兼對手），也是英國國王愛德華七世和德國皇帝凱澤•威廉的心腹朋友。摩根在許多方面塑造著他那個世界，也塑造著我們這個世界，然而在他去世以後，他還一直籠罩著神秘的面紗，有人稱讚他是工業化進程中的英雄，也有人詆毀他是貪婪的強盜大亨。書名：《華爾街之子—摩根》作者：瓊·施特勞斯翻譯：王同寬等的這本傳記讓人們重新審視美國經濟崛起中銀行家所扮演的角色。當時摩根從歐洲籌集資本，對破產的鐵路進行重組。在經濟危機穩定市場，並創建了多家大公司和金融機構，今天我們都認為是理所應當，不足為怪了。本書中那些驚奇的故事、生動的細節描述，讓我們又回到了過去：摩根在哈特神速德和波士頓的童年生活，在瑞士和德國求學的經歷，在紐約開始的職業生涯，還有摩根與他人的關係，其中有他那位令人尊敬而又嚴格的父親，他深愛的第一任妻子和難以相處的第二任妻子。他的孩子，合夥人，商業夥伴，異性伴侶以及很多朋友，摩根同時又是藝術品收藏家，他為美國儲備了珍貴的歷史財富，有繪畫，也有文學作品。同時代的一位專家他稱是“我們當今最偉大的收藏家”，他把大量的精力和超過一半的財力都花在了藝術品收藏上。瓊、施特勞斯這部非凡的傳記著作不僅生動而新穎地再現了摩根的立體生活景象，同時也再現了美國鍍金時代的文化和政治鬥爭以及社會衝突。這是一部很久以來就應屬於摩根的傳記著作：它權威、詳實地描述了摩根其人，如果沒有他那充滿支配力量的意志，美國的金融和文化將與今天的情況截然不同。這部著作文筆優美，並根據最新獲得的檔案資料歷經十年才撰寫完成，本書作者瓊•施特勞斯是一位獲獎傳記作家，她生動地再現了摩根的生活以及摩根的時代，透過令人敬畏的外表，揭示出了摩根完整的人性。2（一）爭奪北太平洋鐵路公司1901年５月４日，摩根在艾克斯收到的電報向他披露了一個驚人的消息：一個由銀行家和鐵路運營商組成的聯盟,正密謀在公開市場上購買北太平洋鐵路５０％以上的股票。策劃並領導這場“金融巨頭”突襲戰的是愛德華•Ｈ•哈里曼。哈里曼與摩根之間長期失和並且衝突不斷，他名下現在控制著聯合太平洋鐵路公司，就像希爾一樣，哈里曼也同樣宣稱自己是“美國的拿破崙”，在鐵路界是聞名的“小巨人”；同樣，他也決心在自己公司的基礎上創建一個連接鐵路線、海上航運線的世界性的交通運輸網路。但是，與希爾不同的是，在商戰中，哈里曼並不遵守摩根所制定的遊戲規則，他更推崇的是遊擊戰。庫恩—洛布這家德國猶太人公司同樣也在致力於將德、法兩國的巨額資金源源不斷地引進到美國——從事與摩根財團同樣的事業。儘管猶太人希夫和美國佬摩根並非合夥人，但這兩位頂尖銀行家卻自覺地信守彼此間的君子協定，互不侵犯對方的領地。在以後的短短幾年內，哈里曼居然使曾經破產的聯合太平洋鐵路起死回生，並很快發展成為一條優質高效、利潤豐厚的線路。後來，當他的鐵路線延伸到太平洋沿岸港口時，已經對“北太平洋”和大北方公司構成了直接威脅。到了1910年，哈里曼又實現了對龐大的南太平洋鐵路公司的控制，這條鐵路從洛杉磯一直通到美國南部的新奧爾良。里曼還在與另外一個業界“小巨人”希爾進行著激烈的爭奪。這次，兩人爭奪的是芝加哥—伯靈頓—昆西鐵路公司（以下簡稱為“ＣＢ＆Ｑ鐵路”），由於這條全長12657.6公里的線路通往芝加哥，對於打通大西洋沿岸運輸線具有重大意義，所以能否拿下該公司將直接影響到雙方今後在美國鐵路業界的地位。儘管哈里曼做了各種努力，卻在1900年以失敗告終。希爾和摩根聯手，最終於1901年3月下旬共同獲得了ＣＢ＆Ｑ鐵路。在雙方進行激烈爭奪的過程中，該鐵路的波士頓股東們明顯傾向於摩根，他們說：“在哈里曼和希爾（代表摩根和北太平洋公司）之間，我們毫無疑問將選擇代表雄厚實力和安全保障的一方。”事後，哈里曼曾要求摩根和希爾給他一個轉包的機會，卻遭到二人的斷然拒絕—他們不願讓這位好戰的掠奪者“插上一手”來分享他們的勝利果實。里曼本人，當然不會覺得自己的要求是“插上一手”，相反，他認為恰恰是摩根他們從自己手中竊走了ＣＢ＆Ｑ鐵路——對手的新鐵路聯合體的實力將遠遠超過自己的聯合太平洋——為此，他立刻制定出一個“拿破崙式”的報復方案：為了攫取ＣＢ＆Ｑ鐵路，他必須徹底拿下北太平洋鐵路。當然，哈里曼清楚，要想從摩根那令人生畏的大鼻子底下買走他的股票也決非易事。為此，哈里曼孤注一擲，決心碰一碰自己的運氣，為了籌集到購買股票所需的巨額現金，哈里曼找到了庫恩—洛布公司和商業性的國家城市銀行進行活動。3斬斷摩根的翅膀摩根在業界的優勢地位和倨傲態度使其在華爾街同行中頗受非議，甚至是嫉恨，正如希爾日後所總結的那樣，在後來發生的針對摩根的突然襲擊中，參與暗算的人中更多的是銀行家，而非鐵路運營商！——以城市銀行為首的各大財團之所以給哈里曼撐腰，是希望借此向全世界表明“摩根並非是美國惟一的銀行家”，同時也是對摩根宣稱的“美國所有的銀行家只不過是我的辦事員”的說法進行挑戰。正如希爾所言，斯蒂爾曼的目的是為了“斬斷他（摩根）的翅膀”。里曼的指使下，庫恩－洛布公司總裁希夫就開始了購買北太平洋公司股票的行動。此時，麥金利正在進行連任總統的競選活動，他允諾給予華爾街財團們更多的發財機會。在此情況下，大批野心勃勃的投資者將紐約股市的價格和成交額推向一個個歷史新高，1901年１月，創造了日成交量200萬股的歷史記錄。４月份，大型鋼鐵聯合企業所造就的百萬富翁們—人稱“匹茲堡財團”雲集紐約準備大賭一把，此事為哈里曼發動襲擊提供了最完美的時機。50％的股票，他們總以為——沒有人會夢想購買一條價值1.55億美元的鐵路。在1900年，“北太平洋”的普通股價格從每股45美元漲到86美元，到1901年４月１日居然達到每股96美元，且成交43.7萬股；隨後，該公司股票在整個４月份仍然保持攀升勢頭。面對這種局面，庫恩—洛布公司偶爾也拋售一些股票進行遏止以免引起摩根財團的注意。到４月２２日，北太平洋股票漲到每股103美元，３天後達到105美元。在４月３０日，該股票在紐約股票交易所成交量創造了新的記錄，共成交330萬股。里曼判斷，在其最高決策者——摩根本人不在紐約的情況下，北太平洋股票所出現的異常現象不會引起摩根集團其他人的注意。事實果然不出哈里曼所料，毫無戒心的羅伯特•培根甚至還趁著這段狂漲期，拋售了摩根本人２萬股的股票來賺取巨額利潤。５月份，約翰•Ｗ•蓋茨在接受採訪時稱：“這一切就好像——當一個大孩子外出時，那些小孩子們就趁機在家里胡作非為一樣……如果摩根本人當時在紐約的話，這些事情絕對不會發生。”到５月１日，這天是星期三，北太平洋股票的價格已經狂漲至115美元。星期日，《紐約先驅報》在作“本周回顧”時稱：“這是世界歷史上金融投機活動規模最大的一周。”的日益加重的壓力，儘管希爾已經明顯感受到，但他絕對沒意識到是哈里曼在背後搗鬼，直到希夫前來告知真相後，他才恍然大悟。直到1897年哈里曼要求庫恩－洛布公司給予其獨一無二的關注之前，希夫一直是希爾的財政後臺，當希夫倒向哈里曼以後，希爾開始向摩根靠攏並且建立了密切的合作關係。據希爾稱，希夫邀請他共同致力於“將摩根拋下船”，並許諾讓他出任北太4平洋公司總裁並分享“通過控制聯合太平洋公司、南太平洋公司所獲得的一切好處”。希夫還透露，他的集團已經投資了7900萬美元，並購買到北太平洋公司75萬股優先股中的42萬股，以及80萬股普通股中的37萬股——也就是說，他已基本實現對該條鐵路的控制，如果此時希爾能夠加入進來，那麼，加上希爾所擁有的北太平洋公司的股份，便可以擁有更大的擊敗摩根的勝算機會。但是，希爾從自己的利益出發，經過深思熟慮之後決定——拒絕“拋棄摩根”並“加入這場陰謀活動”。也許希爾的說法有點誇大其詞，但有關該事件的最駭人聽聞的部分卻是事實——希夫策劃了一場針對美國金融帝王摩根最卑鄙的突然襲擊。藍色星期四在星期五獲悉這一驚人消息時，希爾表現得相當鎮靜，他離開希夫，沿著布羅得大街前往華爾街23號與摩根的合夥人進行商議。最後，他們發現了一個對自己非常有利的條件：既然北太平洋鐵路的董事們——主要是摩根的人——能在1902年１月１日以後撤出他們的優先股，那麼當前的普通股將起到決定性作用，而哈里曼所控制的普通股恰恰還不到一半。正是基於這一點考慮，培根立即給摩根發去一封電報，隨後，摩根於星期六傍晚在法國艾克斯回電指示：“立即購買15萬股北太平洋公司的普通股！”里曼躺在床上輾轉反側，考慮到自己擁有的北太平洋公司普通股尚未達到總股票的５１％，心中不時掠過陣陣涼意和不安。他給希夫寫了一封信，要求再買４萬股普通股。儘管希夫收到了哈里曼的命令，但他最終決定不予理睬——或許他在想，他已經獲得了北太平洋多數的股票——或許他還考慮到自己已經向希爾伸出了友誼之手——他儘管很遲但最終還是意識到那些企圖用計謀擊敗摩根的人的真正意圖，於是決定不再對摩根發起這致命一擊。如果他在５月４日這天，聽從了哈里曼的指令，再買４萬股普通股，他們這夥人就將成功地控制摩根的這條鐵路。—希爾集團的經紀人湧入倫敦和紐約的各個股票交易所，購買所有能買到的北太平洋的股票。當天，紐約交易所北太平洋股票以每股１２７．５美元報收，第二天則達到１４９．７５美元。當希爾要求他倫敦的合夥人不要出售北太平洋股票時，他們回答說：“這裏的朋友堅定地站在你們那一邊，我們很吃驚希夫會參與到這場從你們手中攫取北太平洋鐵路的活動中來。”並要求彼此之間隨時保持聯繫。對於北太平洋股票在各個股市所出現的異常劇烈的波動，就連該鐵路的經營者也感到極度困惑，不知其所以然。星期二，北太平洋鐵路公司總裁查理斯•梅林從聖保羅給他在紐約的副手發電詢問：“你能否告訴我那裏究竟正在發生什麼？我們的股票為什麼動盪得如此劇烈？”上漲了，於是約定在１４０美元的價位上停止購買，等價格回落時再買進。然而，星期二，當摩根的經紀人在每股１４６美元的價格上停止進行收購時，股票價格不但未見下跌，反而更加狂漲不已，整個股市都隨之瘋狂了！5在1901年的５月７日到８日，其他股票開始暴跌，因為那些北太平洋股票的短期投機商們拋售了所有股票以獲取資金回補，然而，到了第二天，５月９日——股票史上的“藍色星期四”，北太平洋股票價格居然跳到近似荒謬的程度——每股１０００美元！紐約的股票投機商們終於冷靜下來了，他們清醒地意識到：整個股市已經被某種看不見的力量牢牢地逼進了死胡同，他們已經放空了１０萬多股北太平洋股票，卻再也買不回來了。摩根—希爾集團在兩日內購買了１５萬股股票，如果按平均每股１２９美元進行購買的話，他們所花費的資金總額幾乎高達２０００萬美元。他們還在華爾街引起了空前的震動和驚慌，Ｊ．Ｐ．摩根集團和庫恩—洛布公司在“藍色星期四”這一天均意識到：如果華爾街的這種恐慌不能被迅速遏止，那麼將有不計其數的股票經紀人和持有人會因此遭到空前劫難，而整個紐約股市也將毀於一旦！出於這種擔憂，兩大財團的銀行家們決定，推遲交割他們所購買的股票，並以每股１５０美元的價格拋售足夠的數目以供短期投機商回補，隨後，希爾和哈里曼聯合向公眾承諾——雙方將進行和平談判；摩根也重新指定了新的北太平洋公司董事會。紐約股市一場空前的金融恐慌最終消退了。（二）摩根的家世摩根並不是白手起家、自我成才的典型。他的父親朱尼爾斯是新英格蘭地區的富商,在l9世紀50年代,朱尼爾斯受雇於當時英國首屈一指的美國銀行家喬治.皮博迪。他們生意興隆,成功地把大量英國遊資引入資金極度匱乏的美國。朱尼爾斯決心把他的發運傳給他的子孫。他嚴厲地要求他的兒子皮爾龐特接管家族產業,幫他選定在瑞士、德國留學的課程,安排他在華爾街當學徒,而且大小事件都有可能成為他教訓摩根的事因。美國南北戰爭後,流入美國的投資迅速增長,尤其集中在鐵路領域。在戰後的30多年