机械行业银行业

 银行业机械行业行业研究/行业周报2010年第七期2010年10月10日 机械行业周报（09.20-10.8）三季度业绩可期，面对调控不必太悲观投资要点：三季度业绩预告出炉，八成公司实现增长：目前申万机械板块224家公司中有100家发布三季度业绩预告，其中，81家公司实现业绩同比增长，9家公司实现扭亏，实现扭亏的晋亿实业预告三季度净利润变动幅度为1813.20%、沈阳机床三季度净利润变动幅度为1058.26%、天奇股份三季度净利润变动幅度860.57%，成为目前业绩变动幅度三甲。预告业绩翻倍的公司有21家，占比达21%。机械板块中报217家公司中，业绩实现增长的占74.654%，业绩翻倍的占23.50%，就目前公布的业绩预报来看，三季度机械设备板块维持了上半年的景气度，近期对三季度业绩明显增长的企业应给予适当关注。长假期间多部委联合出台政策对房地产进行调控，工程机械面临需求萎缩的压力：今年四月份以来的房地产调控政策收到一定效果，商品房成交量迅速下滑，价格维持稳定。随着政策压力的释放，近期商品房成交量小幅爬升，价格又重现上涨苗头。长假期间，发改委、住建部、财政部等多部委联合出台房地产调控“组合拳”，包括严控购房贷款、部分地区出台限购令、加强违规处罚力度等多方面的政策措施。综观近期出台的政策，限制投机、投资性需求，促进保障性住房供给的意图非常明显，对建设和运营保障房、公租房的单位实行税收优惠，在会计准则上进行有利的安排。房地产调控政策对工程机械尤其是建筑机械有一定的影响，但不必过于悲观。宏观经济下半年增长放缓，周期性较弱的铁路、航空航天等高端装备制造业领域仍具吸引力：受益于国家政策推动，今年高铁投资进入高峰期，并且投资逐渐由基建转向设备行业，高铁机组、锻件、电气化设备和相关工程机械的需求将大幅增加。国务院通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将高端装备制造业定义为七大战略新兴产业之一，未来增长可期。下周关注：上市公司三季度业绩逐步亮相，业绩大幅改善和业绩稳定增长的企业值得关注。长假期间房地产调控的政策“组合拳”对房地产市场造成的影响。关注个股：东方电气、航空动力风险提示：市场对房地产调控政策做出悲观反应，保障房和公租房的建设不足以缓解房地产市场下滑的压力。分析师黄海方执业证书编号S0600209060100联系电话[phone]邮箱[e-mail]研究助理高人元联系电话[phone]邮箱[e-mail]联系人李雅娜联系电话[phone]邮箱[e-mail]机械行业与沪深300指数走势比较图-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%09-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0905000100001500020000250003000035000成交金额机械设备(申万)沪深300机械二级子行业走势比较图-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%09-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-09020004000600080001000012000140001600018000成交金额电气设备(申万)沪深300普通机械(申万)仪器仪表Ⅱ(申万)专用设备(申万)金属制品Ⅱ(申万)近期相关报告2010年09月17日《机械行业周报第六期》2010年10月2日《东吴证券苏州上市公司周报》1 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所 银行业三季度业绩可期，面对调控不必太悲观目录1.上期行业及个股表现........................31.1.上期行业表现....................................31.2.上期个股表现....................................42.本周视点..................................52.1.三季度业绩预告出炉，八成公司实现增长............52.2.长假期间多部委联合出台政策调控房地产，工程机械面临需求萎缩的压力。......................................52.3.宏观经济下半年增长放缓，周期性较弱的铁路、航空航天等高端装备制造业领域仍具吸引力........................63.上期行业要闻..............................63.1.智能电网拟于2015年前大规模推广应用.............63.2.全国保障性安居工程规划近期将公布................73.3.国土部、住建部联合发文加强房产用地管理..........73.4.公租房建设运营可享受税收优惠....................73.5.财政部再出政策促进保障房建设....................83.6.多部委出台调控地产“组合拳”....................83.7.楼市调控深入，各地限购令出台....................93.8.我国今年将推广应用2万辆新能源汽车..............94.上期公司动态..............................94.1.金风科技3.95亿H股上市.........................104.2.天龙光电拟1.19亿收购上海杰姆斯68%股权.........104.3.航天机电投建500MW太阳能电池组件................104.4.银河动力置换大股东部分军工资产.................104.5.威尔泰收购紫江国贸55%股权......................114.6.奥克股份拟6.8亿投多晶硅片，预计年营收暴涨2.6倍114.7.航天机电联手上实开拓海外光伏电站项目...........122 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所  三季度业绩可期，面对调控不必太悲观1.上期行业及个股表现1.1.上期行业表现上期适逢中秋及国庆两个假期，交易日被分割的相对零碎，从9月20日至10月10日的20天里仅有7个交易日。这7个交易日中有色金属大涨16.79个百分点，领涨大盘，紧随其后的是采掘、农林牧渔、食品饮料板块，其他板块均低于沪深300指数6.39%的涨幅。申万23个子行业中仅有信息设备微跌0.28个百分点，其余板块均上涨。市场整体表现不错，抗通胀概念走势凌厉。 图1：上期机械行业跑输大盘-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%沪深300农林牧渔采掘化工黑色金属有色金属建筑建材机械设备电子元器件交运设备信息设备家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产金融服务商业贸易餐饮旅游信息服务综合资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 机械行业涨幅4.14%，相对于大盘6.39%的涨幅颇为逊色。机械各子行业中金属制品和专用设备领先于机械板块，金属制品涨幅高达9.90%，电气设备涨幅最低，仅2.43%。前期表现较好的仪器仪表有所回落，涨幅3.03%。细分来看，建筑机械涨幅仅次于金属制品，达8.11%，今年自房地产调控以来工程机械受基建、保障房建设推动维持较高景气度，此次房地产政策“组合拳”对工程机械的影响也比较有限。电气设备中电源设备涨幅较高，达6.60%，电气自控设备、其他电力设备下跌。 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所  三季度业绩可期，面对调控不必太悲观图2：金属设备子行业一支独秀0%2%4%6%8%10%12%电气设备普通机械仪器仪表专用设备金属制品机械设备沪深300资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所1.2.上期个股表现表1：上期涨幅前5名个股股票名称周涨幅（%）相对行业涨幅（%）相对大盘涨幅（%）PEPB恒星科技25.45%21.31%19.06%64.827.19百利电气21.85%17.71%15.46%418.4725.74江特电机20.46%16.32%14.07%367.059.33威孚高科16.75%12.61%10.36%33.795.09杰瑞股份15.39%11.25%9.00%74.866.51资料来源：WIND资讯，东吴证券研究所表2：上期跌幅前5名个股股票名称周涨幅（%）相对行业涨幅（%）相对大盘涨幅（%）PEPB精功科技-12.56%-16.70%-18.95%88.056.42经纬电材-11.94%-16.08%-18.33%64.7217.21汉威电子-8.66%-12.80%-15.05%55.204.59银星能源-8.57%-12.71%-14.96%104.9715.00三普药业-7.52%-11.66%-13.91%3405.77101.62资料来源：WIND资讯，东吴证券研究所 表3：上期换手率前5个股及成交量前5个股股票名称换手率涨跌幅股票名称成交量涨跌幅4 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所  三季度业绩可期，面对调控不必太悲观成飞集成99.27%11.84%中联重科414,946,8535.14%经纬电材99.09%-11.94%中国一重233,164,0713.31%旭光股份96.72%-5.33%特变电工162,286,4133.35%中超电缆71.64%-7.48%金风科技147,107,635-0.15%法因数控64.60%2.10%中集集团135,864,21013.71%资料来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2.本周视点2.1.三季度业绩预告出炉，八成公司实现增长目前申万机械板块224家公司中有100家发布三季度业绩预告，其中，81家公司业实现业绩同比增长，9家公司实现扭亏，实现扭亏的晋亿实业预告三季度净利润变动幅度为1813.20%、沈阳机床三季度净利润变动幅度为1058.26%、天奇股份三季度净利润变动幅度860.57%，成为目前业绩变动幅度的三甲。预告业绩翻倍的公司有21家，占比达21%。机械板块中报217家公司中，业绩实现增长的占74.654%，业绩翻倍的占23.50%，就目前公布的业绩预报来看，三季度机械设备板块维持了上半年的高景气度，近期对三季度业绩明显增长的企业应给予适当关注。理工监测中报净利润同比下跌58.56%，三季度业绩预告净利润增长30%，三季度业绩提升非常明显，京山轻机中报净利润增长103.42%，三季度业绩预告增长184.314%，三季度业绩增长也非常迅猛。2.2.长假期间多部委联合出台政策调控房地产，工程机械面临需求萎缩的压力。今年四月份以来的房地产调控政策收到一定效果，商品房成交量迅速下滑，价格维持稳定。随着政策压力的释放，近期商品房成交量小幅爬升，价格又重现上涨苗头。长假期间，发改委、住建部、财政部等多部委联合出台房地产调控“组合拳”，以巩固房地产调控的成果。此次房地产调控抑制投资、投机性需求，促进保障房、公租房供给的意图非常明显。暂停发放第三套及以上住房贷款；第一套房首付款比例30%及以上；第二套房，严格执行首付款比例不低于50％、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定；对房价上涨过快地区实行限购；增加保障性住房的土地供应，对囤地等违规房企采取暂停其发行股票、债券、购置土地等处罚；对建设和运营保障性住房和公租房的单位实行税收优惠等措施都意在增5 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所  三季度业绩可期，面对调控不必太悲观加供给，抑制不合理需求。因此，房地产调控政策对工程机械尤其是建筑机械虽有一定的影响，但不必过于悲观。2.3.宏观经济下半年增长放缓，周期性较弱的铁路、航空航天等高端装备制造业领域