我国农产品期货市场发展中的问题及对策分析

河北大学2008届本科生毕业论文（设计）1农产品期货市场具有价格发现和套期保值功能，可以为许多大宗农产品的生产经营者提供预期价格信号和转移价格风险的工具，有利于防范价格波动风险，稳定国民经济的发展。我国是农业生产大国，地域辽阔、农产品品种多、产量大。随着我国政策的逐渐开放，粮食流通体制改革的深入，生产经营者对农产品规避风险的需求愈来愈强烈，利用期货市场可以有效地帮助农产品生产者组织安排现货生产，拓展现货销售渠道，利用套期保值，减少农产品价格波动风险带来的损失，从而锁定生产成本，提高经济效益。因此，我国需要大力发展农产品期货市场，规避农产品风险，增加农民收入。一我国农产品期货市场的发展现状1990年郑州粮食批发市场的成立，迈出了我国农产品期货发展的第一步。由于对期货认识上的不足，加上当时特殊资本政策的影响，我国农产品期货在发展的初期一度陷入盲目无序的状态。经过1993年和1998年的两次清理整顿后，我国农产品期货市场进入了规范发展阶段，并取得了很大的成就。1.1交易品种不断增多2004年—2007年，棉花，白糖、菜籽油、玉米、黄大豆2号、豆油期货合约分别在郑州商品交易所、大连商品交易所交易上市，使期货品种不断地丰富起来。到目前为止，我国上市交易的农产品期货共有12个品种，其中大豆，小麦，玉米等大宗期货品种，经过长期地探索实践，运作机制比较成熟，交易活跃，成交量大，较好地发挥了规避价格风险的功能。伴随着我国农产品期货市场的发展，我国期货市场逐渐引起国际市场的关注，部分农产品期货价格已被纳入了世界价格统计体系。2004年棉花期货上市后，路透社等每日刊载棉花期货行情，我国的棉花期货价格与国际价格走势基本一致。郑州商品交易所每日期货交易行情信息通过路透社、彭博咨讯、易盛信息、世华信息等10余条报价系统向国内外同步发布。根据美国期货业协会(FIA)公布的世界期货交易所交易量排名，2002年以来大连商品交易所的交易量一直位居全球期货交易所前10位，现已发展成为全球第二大农产品期货市场。表1-1我国目前各交易所代表性农产品期货品种分布情况交易所名称主要农产品期货品种上海期货交易所天然橡胶大连商品交易所大豆（大豆1号，大豆2号），豆粕、豆油、玉米郑州商品交易所小麦（硬麦，强麦），白糖、棉花、菜籽油河北大学2008届本科生毕业论文（设计）21.2交易数量增长迅速我国期货市场从产生到现在，经历了盲目发展、治理整顿、规范发展等几个阶段。农产品期货在我国期货市场中处于主导地位，近年来的成交量占总成交量的比重始终保持在三分之二以上。根据中国期货业协会，大连商品交易所，郑州商品交易所，上海期货交易所统计的数据显示，我国农产品期货市场的成交量从2000年的4823.05万手增长至2007年的51144.54万手，增长了960.42%。在这八年间，农产品期货成交量稳步增长，尤其是2007年增长迅速，比2006年的38505.59万手增加了12638.95万手，增长了32.82%。大连商品交易所的大豆1号、豆粕、上海期货交易所的天然橡胶等期货合约表现稳定，运行良好。近几年逐渐上市的豆油，白糖期货成交量不断上涨，如白糖期货合约2007年的交易量9093.61万手比2006年的5868.41万手增加了3225.20万手，增长了54.96%。此外，开户人数迅速增长，以大连商品交易所为例：2001年底，投资者开户总数42415户，其中企业开户数才1941户，2007年底，开户数达360358个，其中企业开户数达到了13490个。表1-22000-2007年我国农产品期货交易成交量（万手）品种名称2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年大豆1号3381.789077.948800.6512004.0211468.168007.141779.419486.54大豆2号22.87108.22385.054.01豆粕115.98382.40880.832990.684950.197347.646309.9312493.89豆油2066.602656.77天然橡胶197.6114.64804.205351.591936.131900.638438.35硬麦1127.671463.921827.163044.891929.43196.195.615.14强麦2316.463323.842935.257795.67棉花598.812174.14416.91588.65白糖5868.419093.61菜籽油131.91农产品合计4823.0510938.8912312.8423391.1824387.6627429.7538505.5951144.54河北大学2008届本科生毕业论文（设计）3二完善我国农产品期货市场的必要性我国农产品期货市场经过十多年的发展，目前各项制度不断完善、市场结构不断优化、在规避农产品价格风险，引导农业生产方面发挥了积极的作用。2.1发挥价格发现的功能农业的生产周期长，受自然、经济等不可预知的因素影响较多，因此价格波动频繁。现货市场的交易大多是分散的，其价格往往是买卖双方私下达成的，只能反映某个时点的供求状况，不能反映未来供求变化及价格走势。因此农户在安排生产时往往只能根据上一生产周期农产品的价格，供求状况安排种植品种和数量。农民由于文化水平较低，热衷于种植去年热销的品种，容易导致供过于求，价格下跌，收益减少。这种农业生产现货价格产生的滞后性使农户面临很大的风险，利用期货市场可以有效的转移这种风险。期货市场是一个具有良好传导机制而又高度透明的信息化市场，参与者包括众多的生产者、销售者、加工者、投机者等，集中了大量可以反映农民播种意愿，天气与自然灾害，产量，加工，消费等信息。农产品期货市场的参与者，利用掌握的信息及科学的分析预测方法，在交易中形成的期货价格能够比较接近的代表供求变动趋势。广大农民通过农产品期货市场公开透明的市场机制，及时了解农产品未来价格走势，并根据市场信息调整农业生产和销售决策，可以有效的规避风险。例如我国东北农民通过上网看期货价格，关注电视上的行情报价，或者打电话询问期货价格和外面的市场价格，进而制定卖粮计划。在黑龙江省海伦和望奎等地，2006年春播，按2006年11月和2006年1月份期货价格，每公顷种植玉米要比种植大豆多收入200多元，部分农民在期货公司工作人员的指导下多种玉米少种大豆，抓住了秋收时玉米数年来的高价。根据黑龙江省农委统计，2006年黑龙江玉米播种面积比2005年增加515万亩，农民通过种植结构的调整增收了10多亿元。农民利用期货价格信息对未来粮食的供求趋势做出比较准确地判断，把握好的售粮时机，获得了粮价上涨带来的实惠。2.2提供规避风险的工具市场经济条件下，农产品的价格会随供求变化而变化，尤其是供求矛盾尖锐时，价格可能会出现大幅度的波动。对于农产品的生产经营者来说，价格波动可能导致农产品不能以预期的价格出售，经营利润可能减少，收益下降，甚至会出现亏损。期货市场规避风险的功能，为农产品生产经营者回避、转移或者分散风险提供了一个很好的途径。农产品生产经营者可以利用期货市场进行套期保值。套期保值是在期货市场和现货市场之间建立的一种盈亏相抵的机制。生产经营者利用套期保值交易在现货市场和期货市场同时投资，即其在现货市场上买进或卖出商品的同时，在期货市场上卖出或买进相同数量的同种商品的期货合约。由于两种市场上的同种商品，价格走势基本是一致的，如果现货市场价格变动对交易者不利而出现亏损，而交易者由于在期货市场做了相反地操作，则会形成盈利，以期货市场的盈利弥补现货市场的亏损，从而规避价格风险，锁定生产成本，河北大学2008届本科生毕业论文（设计）4实现预期利润，达到转移价格风险的目的。在我国的东北地区,大豆每年四月份播种，到十月份收获，半年多的生产期间，价格下跌的可能性是存在的。因此，一些种豆农户就通过“先卖后种”的方式利用期货市场的套期保值功能，实现收入增长。另一个成功的案例是吉林粮食集团运用农产品期货市场的情况。吉林省是我国主要的玉米产区，土质和温度非常适合玉米生长。吉林粮食集团是吉林省进入中国企业500强的惟一一家粮食企业，现货的经营量80%以上是玉米，为了规避风险，从2005年底吉林粮食集团开始参与玉米期货交易，2006年经营粮食贸易200万吨，在2006—2007年度集团的经营利润中，通过套期保值使整体经营获得的利润占集团总利润的60%。河北大学2008届本科生毕业论文（设计）5三我国农产品期货市场发展中存在的问题我国农产品期货市场虽然近几年发展迅速，但与美国农产品期货市场相比还存在着许多的问题和不足。3.1交易品种少，交易结构不健全品种是期货市场赖以生存和发展的基础。上市交易的品种多可以增加期货市场的交易量，向农产品的生产经营者提供更多的套期保值，规避现货价格风险的场所和机会，扩大期货市场的市场规模。美国是世界上农产品期货交易品种最多的国家。目前美国共有芝加哥期货交易所、中美洲商品交易所等6家农产品期货交易所,上市交易玉米，大豆、豆油、豆粕、小麦、白糖、柑橘等27种农产品期货合约和23种期权合约，涉及范围广泛，基本涵盖了所有适合期货交易的农产品品种。美国期货新品种的审批权集中而明确，负责审批的商品期货交易委员会如果未能在新品种上报材料中找出与相关法律相违背的内容，必须在45至90天内批准申报的新品种。农产品期货市场在引导农业生产，调整种植结构，规避价格风险方面发挥了很大的作用，使得美国成为世界性的农产品生产中心、贸易中心和定价中心。虽然近几年不断有新的品种上市交易，但我国农产品期货市场品种较少的基本格局并没有得到根本的改善。目前国内上市的18个期货品种（不含未开展交易的啤酒大麦和绿豆）中，农产品有12个，没有农产品期权品种，与美国相比存在很大的差距。我国是农业生产和农产品消费大国，稻谷、小麦、肉类、棉花、花生、油菜子的产量均居世界第一位,玉米、大豆生产量分别为世界第二位和第四位,大麦、棉花、棕榈油、菜籽油、豆油、豆粕、大豆、小麦、天然橡胶9种主要农作物进口量排名居国际前列，对应的农产品期货市场上只有大豆，小麦，玉米等少数几个品种。由于我国对上市的新品种采取行政审批制，缺乏成文的审批标准及程序规定，因此环节多，程序繁琐，推出新品种的时间周期较长。由于不存在品种的下市机制，所以增加了上市期货交易品种的复杂性和难度，大米、高粱、花生等几个大宗农产品基本上符合期货交易的一般条件，却始终没有上市交易，导致我国农产品期货交易品种不多。当前国际期货市场的基本态势是商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权方兴未艾。期权交易方式灵活，工具成本小、操作灵活、风险可控，买入期权不用交纳保证金，只需交纳少量的期权费，非常适合中小投资者和避险交易者。世界上多数的期货交易所在其农产品期货交易中采用了对应的期货期权交易。我国还没有推出期货期权交易。由于期货市场实行逐日盯市制度，每日期货价格的剧烈波动都会导致保证金的相应变动，使得市场风险部分转化为保证金追加的风险，对于许多资金薄弱的粮食企业来说很难承受。利用期权这一交易工具规避现货市场风险可以克服利用期货进行套期保值的弊端。我国的农产品期货市场上由于缺少期权交易，参与者可选择的交易方式少，导致了其参与交易的积极性不高，制约了期货市场的发展。同时农产品期货市场规模较小，品种单一，投资者河北大学2008届本科生毕业论文（设计）6选择的空间小，直接影响着其在国际市场上对国际价格的影响力。国际农产品的期货交易中心主要在芝加哥，伦敦和纽约，所形成的价格已成为国际市场的基准价格。国际上大宗商品贸易谈判价就是以商品相关价格的期货价格为基准。由于缺少了定价权，我国一些出口量较大的农产品在国际贸易中处于不利的地位。3.2市场投资主体结构不合理期货市场的投资者可以分为两大类：套期保值者和投机者。套期保值者参与期货市场的目的是为了规避现货价格风险，投机者则是想通过风险投资，以期在价格波动中获取利润。对于健康发展的期货市场，套期保值者和投机者应保持适当比例。在美国，60