工程经济学(童纪新).

工程经济学主讲:童纪新课程内容第一单元：绪论第二单元：项目经济评价要素第三单位：资金的时间价值第四单元：单方案评价第五单元：多方案评价第六单元：不确定性分析第七单元：设备更新的技术经济分析第八单元：建设项目可行性研究与经济评价第九单元：价值工程第一单元绪论•工程经济学的含义•工程技术与经济的关系•工程经济学的产生与发展•工程经济学的研究对象•工程经济分析的基本原则工程经济学的含义•工程经济学——工程技术与经济之间关系的一门学科，其核心过程是对工程技术方案进行经济分析与评价，选择技术上可行、经济上合理的最佳方案。•工程经济学也称为技术经济学，是研究各种技术在使用过程中如何以最小的投入获得预期产出或者说如何以等量的投入获得最大产出的学科。工程技术与经济的关系一、工程含义•将自然科学原理应用到工农业生产中去而形成的各学科的总称。如：土木建筑工程、水利工程、冶金工程、生物工程等•指具体的施工建设项目，如:三峡工程、青藏铁路工程、高速公路建设工程、城市自来水厂或污水处理厂工程、企业技术改造及改扩建工程等•工程经济学中的工程既包括工程技术方案、技术措施，也包括工程项目工程技术与经济的关系二、技术的含义：技术是指根据生产实际经验和自然科学原理而形成的设计工艺方法、数据信息、操作技能及劳动工具的总称狭义：劳动工具和操作技能广义：劳动工具、劳动对象和劳动方法、技能、工艺水平等注意：工程经济学中的技术指广义的技术三、经济含义1.社会生产关系：是社会生产关系的总和，是政治和思想等上层建筑赖以存在的基础2.国民经济的总称：如一国的社会产业部门的总称3.人类的经济活动：物质资料的生产、交换、分配和消费活动4.节约或节省：即人们在日常工作与生活中的节约注意：工程经济学中的经济指节约的含义工程技术与经济的关系四、工程技术与经济的关系工程技术与经济有着非常密切的关系，二者是相互联系，相互促进，相互制约1.经济方面的需要是技术进步的动力和方向，技术的发展又受经济条件的制约。2.技术方面的进步是推动经济发展，提高经济效益的重要条件和手段，同时技术又必须同经济相适应。总结：工程技术和经济是不可分割的统一体工程技术与经济的关系工程经济学的产生与发展工程经济学的产生至今有100多年。其标志是:•1887年，美国土木工程师威灵顿在铁路线的计算中提出了工程利息的概念•1920年，戈特曼在《财务工程》中提出用复利分析法•1932年，格兰特出版了《工程经济学原理》，奠定了经典工程经济学的基础•1982年，里格斯出版了《工程经济学》，阐述了货币时间价值、经济决策和风险与不确定性分析等工程经济学的内容工程经济学的研究对象•研究对象：工程技术项目的方案,正确评估项目的有效性,寻求技术与经济的最佳结合点•主要任务：研究技术与经济间的合理关系，找出协调发展规律，促进技术进步和提高经济效益工程经济分析的基本原则•效益与费用计算口径一致的原则•收益与风险权衡的原则•定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则•动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则第二单元项目经济评价要素（现金流量及其构成）主要内容：•投资•成本•折旧•收入、税金和利润第一节投资一、投资：指经济主体为获得预期经济效益而垫付资金的经济活动投资的特点：收益性、风险性对于一个工程项目方案来说，总投资由建设投资、建设期利息和流动资产投资三大部分构成。P13第一节投资二、固定资产投资固定资产：是指在社会再生产中可以长期反复使用的物质资料，是社会再生产活动的基本物质基础固定资产的划分标准：•使用年限在一年以上•单位价值在规定的限额以上第一节投资固定资产投资：用于建筑、安装和购置固定资产以及与之相联系的其他工作的投资固定资产投资建筑工程投资设备、工具、器具购置投资安装工程投资其他投资预备费第一节投资三、流动资金投资流动资金：指供生产和经营过程中周转使用的资金流动资金在再生产过程中的价值形态：分为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金等五种价值形态流动资产:流动资金投资形成流动资产流动资产：指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存货、应收帐款、预付帐款、短期投资、现金及存款第一节投资流动资金和流动资产的关系:流动资金是流动资产的价值形态，在项目寿命周期内的形态如下：货币资金原材料、燃料产成品、半产品第一节投资四、项目筹渠道不同投资主体项目的筹措渠道：1.中央政府投资:财政税收、财政信用、举借外债2.地方政府投资:财政税收、财政信用、其他自筹资金3.企业投资项目:自有资金、银行信用、发行股票和债券、民间集资、企业与外国资本合资、发行国际股票4.个人投资项目:自有资金、民间集资、金融机构信用第一节投资五、资金成本：指投资主体为筹集资金和使用资金而付出的代价资金成本=资金筹集成本+资金使用成本资金筹集成本：是在筹集资金过程中支付的各项费用，包括银行手续费、印刷费、担保费、广告费等等资金占用成本：是指占用或使用资金所支付的费用，包括银行借款利息、发行股票的股息、发行债券的利息•资金成本率：项目资金占用费与扣除筹集费用的实际筹集资金额的比率。•资金成本率通常用来表示资金成本的大小“资金成本率”称为“资金成本”。第一节投资资金成本率=资金占用费筹资金额—资金筹集成本第一节投资资金成本的计算(1)长期借款的资金成本长期借款资金成本=借款年利息（1—所得税税率）借款筹资总额—借款筹集费借款年利息=借款筹资总额×借款年利率借款筹集费=借款筹资总额×借款筹集费率长期借款资金成本=借款年利率（1—所得税税率）1—借款筹集费率借款利息在税前支付，具有抵税的作用第一节投资例：某企业取得长期借款100万元,年利率12％,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹措借款的费用率为0.2％,企业所得税率为33％,计算这笔借款的资金成本。长期借款资金成本=借款年利息（1—所得税税率）借款筹资总额—借款筹集费%06.8%2.0100100%)331(%12100LK长期借款资金成本=借款年利率（1—所得税税率）1—借款筹集费率%06.8%2.01%)331(%12LK第一节投资资金成本的计算债券的资金成本（平价发行）债券资金成本=债券年利息（1—所得税税率）债券筹资总额—债券筹集费债券年利息=债券筹资总额×债券年利率债券筹集费=债券筹资总额×债券筹集费率债券资金成本=债券年利率（1—所得税税率）1—债券筹集费率债券利息在税前支付，具有抵税的作用例：某企业发行面值1000元的债券10000张,期限10年,票面利率10％,每年付息一次,发行费率为3％,所得税率为33％,债券按面值等价发行，计算该债券的资金成本。债券资金成本=债券年利率（1—所得税税率）1—债券筹集费率%91.6%31%)331(%10bK债券资金成本=债券年利息（1—所得税税率）债券筹资总额—债券筹集费%91.6%3100001000100001000%)331(%10100001000bK第一节投资第一节投资资金成本的计算优先股的资金成本优先股资金成本=优先股年股利优先股筹资总额—优先股筹集费优先股资金成本=优先股年股利率1—优先股筹集费率优先股年股利=优先股筹资总额×优先股年股利率优先股筹集费=优先股筹资总额×优先股筹集费率优先股股利是在税后支付的，不具有抵税作用；股利是固定的第一节投资例：某公司发行优先股筹资100万元，年股利率为10%，筹集费用率为7%，计算该优先股的资金成本。%75.10%7100100%10100pK优先股资金成本=优先股年股利优先股筹资总额—优先股筹集费优先股资金成本=优先股年股利率1—优先股筹集费率%75.10%71%10pK第一节投资3.资金成本的计算普通股的资金成本普通股第一年年股利=普通股筹资总额×普通股第一年年股利率普通股筹集费=普通股筹资总额×普通股筹集费率普通股资金成本=普通股第一年年股利普通股筹资总额—普通股筹集费+股利增长率普通股资金成本=普通股第一年年股利率1—普通股筹集费率+股利增长率普通股的股利是不固定的，通常是逐年增长的第一节投资例：某公司新发行普通股共计1000万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长1%，筹集费用率为2.5%，计算该普通股的资金成本。%31.12%1%5.210001000%121000eK普通股资金成本=普通股第一年年股利普通股筹资总额—普通股筹集费+股利增长率%31.12%1%5.21%12eK普通股资金成本=普通股第一年年股利率1—普通股筹集费率+股利增长率第一节投资3.资金成本的计算留存盈余转普通股的资金成本一般企业都不会把全部收益以股利形式分给股东，所以，留存盈余是企业资金的一种重要来源。企业留存盈余，等于股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬，所以，留存盈余也要计算成本。留存盈余资金成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。其算公式为：留存盈余转普通股资金成本普通股第一年年股利留存盈余转普通股金额+股利增长率=第一节投资资金成本的计算总资金成本：为了反映整个融资方案的资金成本情况，需要计算总资金成本，即以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均计算总资金成本。niiiKWK1Ki——第i笔资金的资金成本Wi——第i笔资金在全部资金中所占比重第一节投资例：某投资项目共需资金5000万元，预计长期贷款1000万元，发行债券1500万元，发行普通股票2000万元，使用留存盈余资金500万元，其资金成本分别为5%、7%、10%、9%，计算该项目的总资金成本。niiiKWK1%8%95000500%1050002000%750001500%5500010001niiiKWK即该项目的总资金成本为8%第二节成本一、成本：是生产和销售产品所消耗的活劳动和物化劳动的货币表现，即成本为取得收入而付出的代价工程经济学中的成本概念与会计中的成本不同：1.会计中的成本指产品制造成本；工程经济学中的成本除了产品制造成本外，还包括管理费用、财务费用和销售费用2.会计中的成本是实际发生的成本，是确定的数额；工程经济学中的成本是预测成本3.工程经济学中引入了企业会计中所没有的成本概念，如：机会成本、边际成本、沉没成本等第二节成本二、总成本费用的构成期间成本法成本要素法第二节成本三、其他成本概念1.经营成本：是项目技术经济分析中特有的一个概念，是在总成本费用中扣除折旧费、摊销费和利息之后的一部分费用。经营成本=总成本费用—折旧费—摊销费—利息设置经营成本这一概念是便于进行项目现金流量分析第二节成本三、其他成本概念2.机会成本：把具有多种用途的稀缺资源用于某一特定用途时，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益。举例：某人想做投资，有A、B、C三个项目可供选择，它们的收益分别为40万元、60万元和100万元，请问应选择哪个项目？答案：选择C项目，机会成本为60万元（次佳项目—B项目的收益）。第二节成本三、其他成本概念3.沉没成本：过去的成本支出，是项目投资决策评价前已经花费的，在目前的决策中无法改变的成本。人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅是看这件事对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上有过投入。我们把这些已经发生不可收回的支出，如时间、金钱、精力等称为“沉没成本”。第三节折旧一、折旧的概念引例：5年前花2000元买的手机，目前只能卖200元，折旧为1800元。固定资产折旧，简称为折旧，是指固定资产在使用过程中，逐渐损耗而消失的那部分价值。固定资产的损耗分为两种：有形损耗和无形损耗有形损耗：由于生产因素和自然因素的影响而引起的固定资产使用价值和价值的物理和化学损耗。无形损耗：由于科学技术进步，致使同类产品生产费用降低而引起的原有固定资产贬值的损耗。第三节折旧二、影响折旧的因素1.折旧基数（固定资产原值）2.固定资产净残值3.固定资产使用年限第三节折旧三、折旧的计算方法1.平均年限法：又称直线