第一章货币报价（田文锦主编的国际金融实务）

2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件1第一单元国际金融基础第一章货币报价2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件2新年好2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件3第一章货币报价第一节初识外汇第二节初识汇率第三节汇率报价第四节进出口报价2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件4第一节初识外汇一、外汇的含义外汇(ForeignExchange)是国际汇兑的简称，从本质上讲是以本国货币兑换成外国货币，从而相应地把这部分资金转移到国外。这是和国内汇兑(即内汇)相对而言的。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件5动态含义的外汇动态(Dynamic)含义的外汇是指把一国的货币兑换成另一国的货币，以清偿国际间债务关系的金融活动的过程，即不同国家间的资金转换和支付。静态含义的外汇静态(Static)含义的外汇是指以外币表示的、国际间公认的可用于国际间清偿债权债务关系的支付手段和工具。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件6按照静态的含义，外汇必须具备三个要素：（一）国际性即必须是以外币计值的金融资产。（二）自由兑换性必须是可以自由兑换成其他外币或以外币表示的金融资产。如：美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元等。（三）可偿性即能用于偿还国际间债务。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件7二、外汇形态（一）外币现钞包括纸币、铸币，是一个国家的法定支付手段。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件82019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件9（二）外币支付凭证1.汇票（Draft）。汇票一般是债权人开出的，要求债务人见票后立即或在一定时期内付款的凭证，相当于无条件的支付命令。2.本票（PromissoryNote）。又称期票。本票一般是债务人向债权人签发的，约定即期或在可以确定的将来时间向债权人保证到期付款的凭证。它相当于无条件支付一定金额的书面付款承诺。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件103.支票（Cheque）。是银行存款储户向该银行签发的，指示该银行从其存款中即期支付一定金融给某人或其指定人。是银行的支票存款储户根据协议向银行发出的付款书面命令。4.外币信用卡（Creditcard）。外币信用卡是指具有一定规模的银行等信用机构对具有一定资信的顾客发行的，具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。如维萨卡（VisaCard），万事达卡（MasterCard）等。5.外币存款凭证。外币存款是指以可自由兑换货币表示的银行和邮政储蓄的各种存款。外币存款凭证包括银行存款凭证、邮政储蓄存款凭证等。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件112019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件12（三）外币有价证券外币有价证券是指以可自由兑换货币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，包括国际股票、国际债券、大额可转让存款单等。国际债券又分为外国债券和欧洲债券。外国债券是指一国借款人在本国以外的某一国家发行，以发行国货币为面值的债券（如中国熊猫债券）；欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券。（四）其他外汇资产如国际货币基金组织（IMF）的储备头寸和特别提款权等。其中，储备头寸是指在国际货币基金组织普通账户中会员国可以自由提取使用的资产。特别别提款权是（SDRs）是IMF按照成员国缴纳的基金份额分配给成员国的一种使用资金的权利。特别提款权用于充当储备资产，清偿与IMF之间的债务、缴纳份额，向IMF捐款或贷款，但不能直接用于国际结算。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件13三、货币的标准代码中国：CNY美元：USD日元：JPY港币：HKD英镑：GBP澳大利亚元：AUD加拿大元：CAD瑞士法郎：CHF欧元：EUR新西兰元：NZD2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件14按照国际标准化组织ISO-4217标准的定义，每种货币都用三个字母的代码来表示，例如，美元的代码是USD(UnitedStatesDollar)，欧元代码是EUR(Euro)，瑞士法郎是CHF(ConfederationHelveticaFranc)，日元是JPY(JapaneseYen)，英镑是GBP(GreatBritishPound)。通常它们是由两个字母的国家代码(国际标准化组织ISO-3166标准)加第一个货币字母构成的。虽然也有例外，不过不多。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件15四、外汇类型（一）广义外汇和狭义外汇狭义外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。如汇票、本票、支票、银行存款凭证、邮政储蓄凭证、信用卡等。而外币现钞、外币信用凭证和特别提款权等其他外汇资产不能直接用于国际结算。（二）现汇和现钞现钞卖出价和现汇的卖出价相同，而现钞的买入价比现汇的买入价低，也就是银行向客户购入外汇现钞时，支付给客户的本币比银行向客户购入外汇现汇时少。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件16（三）自由兑换外汇和记账外汇记账外汇，又称双边外汇，清算外汇和协定外汇，它是根据两国政府贸易清算（或支付）协定进行国际结算时，用作计价单位的货币。（四）贸易外汇和非贸易外汇（五）短期外汇和长期外汇2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件17第二节初识汇率一、汇率含义汇率（ExchangeRate）又称汇价或外汇行市。是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率或比价。也可以说是用一种货币表示的另一种货币的价格。外汇本身是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的特殊价格。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件18二、汇率的种类（一）根据外汇报价和交易方向分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率和卖出汇率通常是指银行买入或卖出基准货币的价格。（直接标价法）买卖差价率=(卖出汇率–买入汇率)/买入汇率×1000‰买卖差价越大，报价方的利润越大，而风险成本越低；买卖差价越小，说明银行的外汇业务经营越有竞争性。中间汇率又称为中间价。中间价=（买入价+卖出价）/2。中间汇率不是外汇买卖业务实际成交价格，常用于国家、商业银行、企业等主体进行研究、统计、内部核算等。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件19（二）根据外汇交割时间分为即期汇率和远期汇率1.即期汇率（SpotExchangeRate）又称现汇率。指外汇买卖双方成交两个工作日以内进行交割时的价格。2.远期汇率（ForwardExchangeRate）又称期汇率。指外汇买卖双方达成协议约定在未来一定时期进行外汇交割时的买卖价格。远期汇率的表示方法：一种是全额报价，如苏黎世外汇市场某年某月某日，1美元=1.5005/1.5015瑞士法郎，3个月远期汇率1美元=1.4726/1.4771瑞士法郎。另一种是差价报价，即以即期汇率和远期差价点数来标明远期汇率。如某日纽约外汇市场报价：USD/JPY即期汇率120.76/120.86，三个月远期80/90。一般用升水、贴水和平价反映远期汇率与即期汇率的水平。点数由小到大（如80/90），说明远期汇率高于即期汇率，即升水；点数由大到小（如90/80），说明远期汇率低于即期汇率，即贴水。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件20（三）根据外汇使用范围分为贸易汇率和金融汇率（四）根据外汇买卖对象分为银行间汇率和商业汇率商业汇率是指银行与客户外汇交易时使用的汇率（五）根据外汇市场的交易时间分为开盘汇率和收盘汇率（六）根据汇率水平分为最高汇率（最高价）和最低汇率（最低价）2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件21（七）根据外汇管制的程度分为官定汇率和市场汇率（八）根据交易性质分为单一汇率和复汇率（九）根据汇率制定的角度分为基础汇率和交叉汇率基础汇率是指本国货币对国际上某一关键货币的比率。一般将一国在国际结算中使用最多、外汇储备中比重最大、与本国国际交往最为密切、可自由兑换的以及被国际社会普遍接受的货币作为关键货币（如美元）。基础汇率根据两种货币所代表的价值量直接计算出来，成为本币与其他货币汇率确定的依据。交叉汇率也称套算汇率，是指通过相应的基础汇率进行套算出来的汇率。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件22第三节汇率报价一、报价方法（一）普遍规则GBP/USD1.5850/1.5860基准货币报价货币买入基准货币价卖出基准货币价2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件23（二）直接报价法和间接报价法直接报价法（DirectQuotation）又称欧式报价。指以一定（1单位或100单位）单位的外国货币为标准，折算成一定数量的本国货币的标价方式。如中国银行外汇牌价：USD/CNY683.41/684.23在直接报价法下，外币为基准货币，本币为报价货币；前面683.41为买入价，后面684.23为卖出价。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件24间接报价法（IndirectQuotation）又称美式报价。指以一定单位的本国货币为标准，折算出一定数量外国货币的标价方式。如伦敦外汇市场：GBP/USD1.6173/1.6183在间接报价法下，本币为基准货币，外币为报价货币；前面1.6173为卖出价，后面1.6183为买入价。（这里买入价、卖出价是指银行买入卖出外汇的价格）世界上大多数国家采用直接标价法。但目前美元、欧元、英镑、澳大利亚元和兰特（南非货币）等货币采取间接标价法。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件25（三）美元报价法和非美元报价法在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，则很难用直接标价法或间接标价法来判断。这种情况下，国际市场上逐渐形成以美元为基准货币进行标价的市场惯例，即划分为美元报价法和非美元报价法。在美元报价法下，美元作为基准货币，其他货币是报价货币。如USD/JPY107.39,即1美元=107.39日元。在非美元报价法下，非美元货币作为基准货币，美元是报价货币。如EUR/USD1.0744，则1欧元=1.0744美元。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件26（四）直盘报价法和交叉盘报价盘在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，又可分为直盘报价法和交叉盘报价法。直盘报价法指基准货币或报价货币中有一个是美元。交叉盘报价法即不论基准货币还是报价货币都是非美元货币。总之，无论采用哪种报价方法，只要明确了汇率报价中的基准货币，那么，前面较小数字是买入基准货币的价格，后面较大数字是卖出基准货币的价格。既对于基准货币而言，前面永远是买入价，后面是卖出价；对于报价货币而言，前面永远是卖出价，后面是买入价。2019年8月11日星期日浙江东方职业技术学院教学课件27二、汇率上涨或下跌含义及其计算（一）汇率涨跌的含义描述汇率变化的专业词汇是汇率上涨或下跌。一种货币汇率上涨指一种货币可以兑换更多的其他货币，即该货币升值。一种货币汇率下跌是指一种货币只能兑换更少的其他货币，即该种货币贬值。直接标价法下，本国货币减少，表示外币贬值，本币升值；反之，本国货币量增加，表示外币升值，本币贬值。如GBP/CHY,3月1日为1292.62，3月31日为1557.78。在间接标价法下，外国货币量减少，表示本币贬值，外币升值；反之，外国货币量增加，表示本币升值，外币贬值。如伦敦外汇市场上1英镑=1.6086美元1英镑=1.5672美元简而言之，不考虑本币、外币的概念，则如基准货币的单位不变，报价货币的数值变大，表示基准货币升值，报价货币贬值；反之，基准货币单位不变，报价货币的数值变小，则表示基准货币贬值，报价货币升值。2019