第二章 金融资产与资金流动

第二章金融资产与资金流动本章提要什么是金融资产金融资产的构成要素金融资产的性质金融资产的创造金融资产与资金流动资金流量表及其应用第一节金融资产及其创造一、什么是金融资产1.概念①资产是由企业或个人拥有,并具有价值的有形资产或无形的权利②资产的价值源泉未来的收益创造③资产的含义•经济资源•能被持有者利用和控制•能以货币计量•有形资产和无形资产④资产的特性•是无形资产区别于实物资产之处:资产与负债对应•是具有索取权的资产区别于本身创造价值的实体资产•货币性黄金和特别提款权也被看作金融资产,但它们没有相对应的债务2.与金融资产相关的概念(1)证券与金融资产金融资产:•证券•信贷资产•应收应付款•外汇(2)金融工具与金融资产•金融工具是金融资产金融工具只对持有者是金融资产•并非所有的金融工具都是金融资产•并非所有的金融资产都能充当金融工具(3)金融衍生工具与金融资产金融衍生工具≠金融资产•金融衍生工具是金融资产远期\期货\期权\互换交易的证明•金融衍生工具所表示的交易额并不被持有者所完全控制•金融衍生工具交易额不列入资产负债表内核算(4)货币与金融资产货币是金融资产3.金融资产要素(1)金融资产的出售者现钞---央行存款---商业银行\其它金融机构贷款---企业\个人债券---企业\银行\政府股票---企业\银行\政府保单---保险公司外汇---外国央行(2)金融资产的价格是买卖金融资产的价格票面价格\市场价格(3)金融资产的期限是契约载明的还本付息期限固定期限\无期限(4)金融资产的收益资本的本质现钞的收益是什么?是“内在存款利息”,即预期价格下跌给持有者带来的方便和支付便利的效率(5)币种4.金融资产的性质(1)货币性是充当交换媒介的能力(2)可分性等额面值\无限可分(3)可逆性指金融资产重新转换成现金的性质(4)虚拟性•金融资产本身不是劳动的产物,本身没有价值•金融资产本身不能在再生产过程中发挥作用是真实资产的“纸制副本”•金融资产价值量的“水分”(5)风险性源于虚拟性•赖帐风险•市场风险5.金融资产的创造两部门资产负债关系:家庭\企业资产:家庭\企业积累的资金运用负债和净价值:家庭\企业积累的资金来源净值帐户:经济单位一定时期积累的全部储蓄表的分析:①企业/个人没有负债（见教科书表2-1）②企业购买设备有4种选择：延期/自我积累；出售自有资产---现金---购新设备；借入资金；股票；发行债权证书企业筹资家庭(负债)购买债权证书(获得金融资产)③新的资产负债平衡表(见书表2-2)第二节资金流量表及其应用一、资金流量核算简介1.概念是国民经济各部门从货币收支角度系统地描述各部门资金来源和使用情况的方法体系2.国民经济帐户体系与资金流量表国民经济帐户的组成:①GDP帐户②国民可支配收入与支出帐户③投资帐户④国外帐户国民经济资金运动过程:见教科书图2-1,P41关于资金流量的核算范围:见教科书图2-2,P42增加值中间产品消费品供给投资品供给可支配收入储蓄消费需求货币需求货币供给投资需求投入产出核算国民收入核算资金流量核算国民经济帐户关系3.资金流量表的交易内容(1)实物交易①初次分配是增加值在劳动者\资本要素和政府之间的分配收入初次分配=个人劳动报酬+企业获得固定资产折旧和营业盈余+政府获得生产税净额+财产收入(红利\利息\地租)②收入再分配和可支配收入再分配是单向的资金转移包括:所得税\经常转移收支(社保\补助)③可支配收入的使用可支配收入=总消费+总储蓄总储蓄的实物形态是:固定资产形成和存货增加总投资=总储蓄+资本转移净额总储蓄+资本转移净额﹥实物投资;资金有余→金融投资总储蓄+资本转移净额﹤实物投资;资金有缺→金融负债国内净金融投资为“负”:国内资金不足→国外资金净流入国内净金融投资为“正”:国内资金富裕→剩余资金流向国外(2)金融交易见教科书P45-46表中项目①国内金融交易②国外金融交易资本往来收入:利用外资增加,对外金融负债增加;资本往来支出:对外投资增加,对外金融债务减少;二、资金流量表及其分析应用(一)五大部门•非金融企业:实物\服务,创造原始收入;•金融部门:央行\商业银行\非银行金融机构\保险公司,是社会资金运动中枢;•政府部门:税收\公共服务\投资\转移支付;•住户部门:报酬+转移净收入\消费\实物投资\储蓄\证券投资;•国外部门:本国居民与外国居民往来经济活动总和;(二)资金流量表及其平衡关系见教科书P47-48(三)分析1.资产结构分析金融资产/总资产比;金融资产中各类资产的比率;2.经济金融化程度金融相关比(FIR)=全部金融资产价值/总资产资料:我国金融相关比率变动与结构年份M2/GNPL/GNPS/GNPFIR1995105.787.419.22121996110.190.228226.81997124.4102.438.2265.11998133.94110.937.22821999144.13112.6743.8300.6注:金融资产价值=M2+L+S全部资产=GNP历史比较;不同国家之间的比较;金融相关比变化背后的原因分析;3.部门结构分析各部门金融\非金融资产/总资产思考题:1.什么是金融资产?它与金融工具\有价证券\衍生工具\货币等有何联系或不同?2.金融资产的构成要素?3.熟悉资金流量表,并根据资金流量表的数据进行分析。