第六章__金融国际化

第六章金融国际化金融国际化：国家或地区的金融活动摆脱本国或本地区政府金融管制，在全球范围内寻找发展和扩张的一个过程。主要内容：一、金融国际化的形成与原因二、金融国际化的主要内容三、金融全球化的特征四、金融国际化的发展趋势五、金融国际化对世界经济一体化的影响六、我国应对金融全球化的对策一、金融国际化的形成与原因（一）金融国际化的成因1、自由化政策导向为金融国际化提供了有利的制度环境。2、现代技术和信息革命为金融国际化提供了物质基础。3、金融创新为金融国际化提供了更广的空间。金融创新是对发生在金融领域的管理制度、交易工具、融资方式等创新变革的总称。4、国际金融中心的形成及其对金融国际化的作用（1）国内外金融机构云集其中。成为金融市场的活动主体。（2）金融交易异常活跃。（3）金融工具丰富。（4）金融制度完备。（5）金融人才充沛，专业人才汇集此间。二、金融国际化的主要内容（一）金融市场的国际化第一层涵义是指伴随着金融管制的取消或放松，国内仍旧分制的或已打破分割的金融市场向世界开放，居民或非居民享受国家的金融服务业市场准入和经营许可的待遇。第二层涵义是指不受或较少受管制约束的境外金融市场(亦称离岸金融市场)的创设与发展离岸金融市场（offshorefinancemarket），是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。(1)业务活动很少受法规的管制，手续简便，低税或免税，效率较高。(2)离岸金融市场借贷货币是境外货币，借款人可以自由挑选货币种类。该市场上的借贷关系是外国放款人与外国借款人的关系，这种借贷关系几乎涉及世界上所有国家。(3)离岸金融市场其存款利率一般来说略高于国内金融市场。（二）金融交易国际化金融交易国际化是指交易范围、交易对象、交易活动、交易规范、交易技术的国际化。所谓非中介化是指银行不再充当借贷双方的中介机构。经银行中介的国际借贷渐遭冷落，国际证券市场开始繁荣，并成为国际融资的主要形式和渠道。（三）金融机构国际化1．参与国际金融活动的机构日益增多，国际化范围扩大2．金融机构实施跨国经营战略，国际化程度提高（四）金融监管国际化为使银行提高资产效率和规避经营风险，1988年国际清算银行与12个发达国家协商后公布了“巴塞尔协议”，该协议已成为当代全球银行业共同遵守的基本准则。国际金融监管还在地区层面上展开，如欧盟的银行顾问委员会和监管当局联络组，取得了显著成效。在证券领域，国际证券委员会不仅致力于保障银行业与非银行业之间的公平竞争，而且更关注衍生金融工具的国际风险管理。三、金融全球化的特征１、全球资本加速流动（１）全球资本流动总量增长迅速。（２）地域结构差别明显全球资本加速流动1440.1272.8994.6890.5569.9855.5413.6952.6896.9934.905001000150020002500美国日本英国欧元区新兴市场和发展中国家资本流入资本流出部分国家和地区的资本流动(2004)资料来源：IMF：GlobalFinancialStabilityReport2006.410亿美元２、全球金融资产规模不断扩大10亿$GDP股票市场市价总值债务证券银行资产股票债券和银行资产占GDP的比（%）公共私人世界41254.737168.423179.934663.057315.8369.2欧盟12345.89270.37260.91199927993.2457.8美国11734.316323.55528.916777.78496.6401.6日本4587.15844.76840.02313.66434.1467.2表8-2全球及主要经济体资本市场规模的部分指标资料来源：IMF：GlobalFinancialStabilityReport2006.4３、国际金融衍生工具市场急剧膨胀05000010000015000020000025000030000019981999200020012002200320042005图8-1全球场外交易衍生工具市场未清偿合约的名义数额资料来源：BIS：Internationalbankingandfinancialmarketdevelopments2006.44、跨国金融交易不断扩大国际银行贷款国际债券市场国际股票市场四、金融国际化的发展趋势１、金融国际化的规模不断扩大２、各国的国际金融依存度进一步提高国际金融依存度是指金融资产的跨国持有的程度。它包括国内金融资产被外国居民持有和国内居民持有外国金融资产两个方面。３、新兴工业化经济体在金融国际化中的作用增强４、金融衍生市场日益成为金融国际化的重要阵地金融衍生市场是一种以证券市场、货币市场、外汇市场为基础派生出来的金融市场，它利用保证金交易的杠杆效应，以利率、汇率、股价的趋势为对象设计出大量的金融商品进行交易，以支付少量保证金签订远期合同进行互换、掉期等的金融派生商品的交易市场。５、发展中国家的外部融资结构发生重要变化五、金融国际化对世界经济一体化的影响１、高度一体化的国际金融市场成为连接各国经济的重要纽带。２、不断增长的国际金融市场带动世界经济一体化向更高的层次发展３、金融服务国际化丰富了一体化世界经济的内容４、金融机构全球化支撑了生产一体化的持续发展５、金融衍生产品加大了对世界经济的双重影响六、我国应对金融全球化的对策1.我国应改善货币政策的制定和实施。2.我国宜谨慎开放资本帐户。3.我国要加强和完善金融监管以及监管的国际合作。4.增强我国金融机构的实力。