金融市场与黄金走势周评

金融市场与黄金走势周评金融市场与黄金走势周评2011年第29期2011-8-152011年8月日8-12日行情回顾本周伦敦金创下1814.43美元/盎司新高后出现大幅调整行情。继标准普尔下调美国主权信用评级后，周一标普下调美国房利美和房地美等机构信用评级，伦敦金暴涨。周二美联储声明维持基准利率0-0.25%至少至2013年中期，但并未暗示推出QE3，伦敦金一度暴涨，但投资者获利回吐令金价削减涨幅。周三市场传言法国失去AAA级主权评级，欧美股市暴跌，但随后三大评级机构出来澄清，称维持法国AAA评级。但避险需求仍然助推金价大幅飙升。周四美国公布的初请失业金人数好于预期，同时芝加哥商业交易所提高黄金保证金，伦敦金刷下1814.43美元/盎司后大幅回落。周五欧洲四国短期禁止股票卖空提振欧美股市大幅反弹，风险偏好上升令黄金承压继续回调。周五伦敦金报收1746.44美元/盎司，录得涨幅5.04%。美国通胀债券收益率与互换利率走势8月11日美国10年期通胀债券的收益率为0.06%，较前一交易日上涨19个基点（近一个月的收益率走势图如下所示）；10年期通胀债券收益率最近一个月持续震荡下跌，最近一周由于欧美股市暴跌，避险需求涌入国债市场，令国债收益率大幅下挫，国债收益率一度跌破0，最低至-0.13%。8月11日2年期互换利率为0.46%，较上一交易日下跌4个基点（近一个月利率互换走势图如下图所示）。2年期互换利率最近一个月呈现震荡下跌走势，最近有加速下跌态势。从近期10年期债券收益率走势与2年期利率互换走势两组数据来看，美元实际利率近期持续下跌，整体处于超低水平。金融市场与黄金走势周评黄金ETF持仓与美国黄金期货非商业净多头持仓情况8月12日现货市场SPDR黄金ETF基金持有1260.17吨，较上一个交易日减少12.72吨（近2个月黄金ETF持仓量如下图所示）；从近2个月现货市场持仓数据看，黄金ETF持仓量7月13日至8月11日保持在1200-1210区间震荡。8月12日持仓量逐渐大幅增加，8月10日持仓量最高为1296.52吨，之后持仓量快速回落。美国黄金期货市场，近期非商业净多头持仓整体呈现震荡增仓走势（如下图所示），最近一周持仓回落。8月9日公布的非商业净多头持仓量较前周减少43602手，持仓量为203573手。最大黄金ETF与黄金期货非商业净多头持仓近期大幅增加后回落，显示长期继续看好，短期有调整压力。-0.3-0.10.10.30.50.70.91.11.31.5数据来源：美联储网站金雅福集团美国10年期通胀债券收益率走势图10年期通胀债券收益率（%）00.10.20.30.40.50.60.72011-7-112011-7-132011-7-152011-7-172011-7-192011-7-212011-7-232011-7-252011-7-272011-7-292011-7-312011-8-22011-8-42011-8-62011-8-82011-8-10数据来源：美联储网站金雅福集团美国2年期互换利率走势图2年期互换利率（%）金融市场与黄金走势周评国际政治与经济动态继评级机构标准普尔下调美国主权信用评级后，标普周一(8日)再次下调了房利美和房地美以及其他同美国长期国债资产紧密关联机构的信用评级。所有这些机构的信用评级被统一由AAA下调至AA+。标普负责主权评等的主管毕尔斯周一（8日）表示，美国评级至少有三分之一的可能在6-24个月期间内再次调降；若美国削减赤字协议完整执行，且奥巴马政府终止布什政府的减税方案，美国评级展望可能上调至稳定。国际知名评级机构穆迪发出警告称，如果美国政府的赤字削减计划“不可信”，将可能下调美国主权信用评级。1140116011801200122012401260128013001320数据来源：SPDR金雅福集团黄金ETF持仓量走势图黄金ETF持仓量（吨）100000120000140000160000180000200000220000240000260000280000100810100831100921101012101102101123101214110104110125110215110308110329110419110510110531110621110712110802数据来源：CFTC金雅福集团美国黄金期货非商业净多头持仓走势图美国黄金期货非商业净多头持仓量（手）金融市场与黄金走势周评虽然美国民主党与共和党在8月2日就债务上限以及削减债务赤字达成一致，但并不意味美国债务危机完全解决。由于美国经济复苏放缓以及失业率高企，一方面美国政府增税空间不大，另一方面，政府医疗、教育、国防以及失业救助等福利难以削减。美国政府面临收入增长有限以及开支无法有效削减的局面，其唯一的办法就是大量发行美国国债，这是美国政府债台高筑的主要原因，也是美国债务危机的本质所在。美国债务危机的最终解决有赖美国经济的有效复苏。就目前公布种种经济数据来看，美国经济复苏可能进一步放缓。经过2008年金融危机以来大规模的财政刺激计划，目前美国政府没有推出更多财政刺激计划的空间。其主要的方法就是让美联储维持量化宽松的货币政策，保持联邦基准利率于超低水平。而这种利率环境正是支撑黄金牛市的主要因素。最近一次美联储声明称将0-0.25%联邦基准利率至少维持至2013年中期，这也意味着黄金牛市至少维持到2103年，黄金价格仍将继续上扬。全球主要经济和金融市场表现评级机构标准普尔周一(8日)下调了房利美和房地美以及其他同美国长期国债资产紧密关联机构的信用评级。所有这些机构的信用评级被统一由AAA下调至AA+。国际知名评级机构穆迪周一发出警告称，如果美国政府的赤字削减计划“不可信”，将可能下调美国主权信用评级。美国联邦储备委员会周二声明，计划将接近于零的基准短期利率至少再维持两年时间，因美联储大幅下调了对美国经济的预期。但美联储并没有暗示推出QE3。伦敦地区爆发的骚乱正在升级，伦敦6日晚爆发的大规模骚乱到9日已经蔓延到其他3个主要城市，伦敦8日晚间已进入全面警报状态。这是上世纪80年代以来英国所发生最严重的骚乱事件。这一事件令英国形势变得更加严峻。周三有传言称继美国失去3A评级后，法国将有可能成为下一个失去3A评级的国家。随后三家评级机构出来澄清，称保持法国AAA评级，展望为稳定。美国商务部(DepartmentofCommerce)周四公布的数据显示，美国6月贸易帐赤字意外扩大，并触及2008年10月来最高水平，因出口和进口双双走软。数据显示，美国6月贸易赤字扩大至530.7亿美元，超出预期的赤字480.0亿美元，前值修正为赤字508.3亿美元，初值赤字502.3亿美元。其中，美国6月对华贸易赤字266.6亿美元，前值为赤字249.6亿美元。美国劳工部(LaborDepartment)11日公布数据显示，美国8月6日当周初请失业金金融市场与黄金走势周评人数减少0.7万人至39.5万人，为4月初以来的最低水平，预期中值为40.5万人。芝加哥商业交易所集团11日宣布，该交易所提高一系列黄金期货产品交易保证金，此举令金价承压。周五公布的美国密歇根大学8月初消费者信心指数幅自7月底的63.7下滑至54.9，6月底数据为63.8。此前经济学家预计美国8月初密歇根大学消费者信心指数为62.0。美国商务部周五公布的数据显示，美国7月按月零售销售月率上升0.5%，预期上升0.5%；美国7月按月核心零售销售上升0.5%，预期上升0.2%；美国7月零售销售和核心零售销售均创下3月来最大月率涨幅。欧洲证券和市场管理局(ESMA)主席StevenMaijoor周五(8月12日)表示，最近没有扩大裸卖空(short-selling)金融股范围至其他国家的计划，但是不排除可能采取这样的措施。上周全球股市经历动荡一周，期间暴跌暴涨。美国主权信用评级遭到下调引起连锁反应，全球金融市场一度出现恐慌性抛盘，之后各国纷纷表态可能救市，股市又现大幅反弹行情。上周五道琼斯指数收盘报11269.02；周跌幅为1.53%。市场传言法国AAA级被下调，欧洲债务危机有恶化迹象。富时100周涨幅为1.39%，报5320.03。中国7月CPI同比上涨6.5%，创下37个月以来新高。央行重申维持紧缩货币政策不变。上证指数亦呈现暴跌暴涨行情，上证指数周跌幅为1.27%，收盘报2593.17。本周重点关2011-08-15日本第二季度名义（实际）GDP初值（季率）日本第二季度实际GDP初值（十亿日元）美国8月纽约联储制造业指数2011-08-16德国第二季度季调后GDP初值（季率）德国第二季度未季调GDP初值（年率）英国7月（核心）零售物价指数（年月率）英国7月消费者物价指数（年月率）欧元区第二季度GDP初值（年率）欧元区第二季度GDP初值（万亿欧元）美国7月新屋开工（年化月率）美国7月新屋开工总数年化（万户）美国7月工业产出（月率）2011-08-17欧元区7月（调和）核心消费者物价指数终值（年月率）美国7月（核心）生产物价指数（年月率）金融市场与黄金走势周评2011-08-18英国7月季调后零售销售（年月率）美国7月季调后（核心）消费者物价指数（月率）美国上周季调后初请失业金人数（万人）美国7月NAR季调后成屋销售（年化月率）美国7月NAR季调后成屋销售总数年化（万户）美国8月费城联储制造业指数2011-08-19德国7月生产者物价指数（年月率）加拿大7月消费者物价指数（年月率）本周买卖策略随着三大评级机构确定法国AAA级评级以及法国等欧洲国家禁止股票卖空行为，市场恐慌性情绪逐渐平复。欧美股市大幅反弹，金价承压调整。目前欧美债务危机短期有所缓解，但本质上没有得到解决，各国采取的措施只是延缓危机的爆发。美联储声明将超低联邦基准利率至少维持至2013年中期，并未暗示QE3。但面对经济复苏乏力以及失业率居高不下。美联储唯一的方法就是维持量化宽松的货币政策，QE3的推出将是大概率事件。疲弱的经济以及超低利率仍将长期支撑金价。技术面：日线图MACD红柱逐渐缩短，MACD黄白两线金叉发散向上后高位走平，KDJ三线高位耦合一起后死叉发散向下。市场风险情绪升温以及投资者获利回吐令金价承压调整，短期金价或将延续调整态势。支撑位：1600，1570，压力位：1623，1630。免责声明本报告由深圳市金雅福投资有限公司研究部（以下简称金雅福）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于金雅福。未经金雅福事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购金融产品的邀请或保证。金雅福认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是金雅福在最初发表本报告日期当日的判断，金雅福可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但金雅福没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。金雅福不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。金雅福不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。金雅福建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。金融市场与黄金走势周评本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的金雅福网站以外的地址或超级链接，金雅福不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部份，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。金雅福在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的金融产品或进行投资交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供投资交易服务或业务支持。金雅福可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先