中投顾问_热点深度分析（8月第一周新能源汽车篇）

热点深度分析核心客户参阅中投顾问产业研究中心出品研究创造价值锂电池电解液行业发展现状浅析中投顾问投资内参电解液是锂离子电池四大关键材料（正极材料、负极材料、隔膜和电解液）之一，号称锂离子电池的“血液”。电解液主要是在锂离子电池的正负极之间起传导电子的作用，是锂离子电池获得高电势差、高比能等优点的保证。电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐（主要为六氟磷酸锂）以及必要的添加剂等原料，在一定条件下，按一定比例配制而成的，电解液的性能指标主要由电解质，也就是六氟磷酸锂的质量决定。一、国内主要生产企业江苏国泰是国内锂离子电池电解液行业中的龙头企业，是国内第一大锂离子电池电解液生产企业。公司主要依靠其控股78.89%的子公司华荣化工来进行锂电池电解液的研发与生产，市场占有率超过20%，这与2008年时公司产品在国内超过30%的市场占有率相比有所下降，主要是由于近年来行业内新增产能较多所致，该公司生产的电解液主要定位中高端市场。而天津金牛、东莞杉杉市场占有率合计为30%左右，产品主要定位中低端市场。所以从市场竞争态势来说，虽然江苏国泰在国内电解液市场上的份额有所下降，但是未来几年其行业内的龙头地位还是其他企业无法撼动的。天津金牛电源材料有限责任公司是一家集研发、生产、经营、服务于一体的高新技术企业。现已建成的成套的电解质锂盐生产、溶剂精制、电解液配制和包装生产线，主要产品有：六氟磷酸锂（规模为80吨/年）、高纯溶剂（规模为500吨/年）、锂离子电池用电解液以及相关电池材料。天津金牛最大的优势在于其是目前国内唯一一家采用自主研发技术、国产原料与装备生产六氟磷酸锂的企业，但是其产品品质与国外尚存在一定的差距，并且产能较小，主要以自用为主。热点深度分析中投顾问出品核心客户参阅2010年8月让投资更安全·经营更稳健研究员李胜茂中投顾问高级研究员国内新能源行业研究领域的代表人物之一，毕业于厦门大学，2006年加入中投顾问产业研究中心，从事新能源领域的研究。电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究成果2010-2015年中国新能源汽车产业投资分析及前景预测报告(上中下卷)2010-2015年中国电动车行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国轮胎行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国锂电池行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国电动汽车充电站市场投资分析及前景预测报告热点深度分析核心客户参阅深圳宙邦是国内主要的锂离子电池电解液供应商之一，其产品的市场占有率超过10%。公司超级电容器电解液的研发能力和产业化程度在国内处于领先水平，公司的主要客户是珠三角地区生产锂电池的企业，包括比克电池、深圳邦凯、中山天茂电池等企业，目前该公司电解液的产能为2000吨左右。二、国内六氟磷酸锂的供应情况电解液的主要原材料是电解质即六氟磷酸锂，电解质在整个锂电池电解液成本中占到50%左右的比重。目前国内市场上六氟磷酸锂的生产成本为10万元/吨左右，但是售价却高达40万元/吨，毛利率高达75%。该行业如此高的利润率不是由于原材料的采购成本较高，阻碍了更多竞争者的进入所导致的，因为锂盐的生产原料碳酸锂可在国内很容易的采购到，价格仅为为4万元/吨左右。所以这也说明了该行业的进入门槛比较高主要是体现在技术方面。中投顾问高级研究员李胜茂指出，目前国内市场的对锂电池电解液的需求量比较大，但是国内六氟磷酸锂的生产能力又非常有限，这就使得国内相关企业需要大量从国外进口锂盐。目前世界市场上的锂盐生产基本上被日本的几家企业垄断。其中，关东电工化学每年生产六氟磷酸锂达到950吨，SUTERAKEMIFA年产800吨，世界上最大的锂盐生产商是森田化学，其年产量达到了960吨，其产品主要供应三菱公司使用。近来受中国市场对六氟磷酸锂的需求迅速增加的影响，国外的锂盐生产企业有将生产线布局到国内的趋势，试图更快的抢占中国市场。如森田化学在江苏扬子江化工园就布局了年产600吨的生产线。李胜茂认为，随着国内新能源汽车产业的发展逐渐驶入快车道，中国市场对六氟磷酸锂的需求会越来越大。正是看到了六氟磷酸锂未来市场需求量巨大，国内有许多企业开始积极涉足该行业，业内企业也纷纷扩充产能。如江苏国泰和控股子公司华荣化工共同出资成立张家港亚源高新技术材料有限公司，投资新建年产500吨六氟磷酸锂产品项目，该项目投资总额为8330万元，预计近期即可投产。另外河南多氟多化工股份有限公司也于2009年开工建设年产200吨的六氟磷酸锂项目，年内也将投产。据中投顾问最近发布的《2010-2015年中国电动汽车产业投资分析及前景预测报告》显示，未来相当长一段时间里国内六氟磷酸锂市场的整体供应都将趋于紧张，所以该行业的平均利润率依然会保持在一个较高的水平。中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅三、电解液市场未来需求增量的定量预测1、新能源汽车市场新能源汽车产业是电解液行业未来发展的主要依托。工信部制定的《节能与新能源汽车发展规划（2011年至2020年）》（以下简称《规划》）草案指出，2015年前混合动力汽车是国内新能源汽车产业化的主攻方向。目前大多数汽车厂商生产的混合动力汽车绝大多数都以镍氢电池作为汽车的储能装置，但各大车企在2010年后新推出的车型上纷纷开始使用锂电池作为车载储能装置。按照这一趋势发展下去，锂电池取代镍氢电池的时间可能不会等到2015年左右。在锂电池作为汽车动力蓄电池产业化初期也就是2015年之前，国内锂电池的市场规模将会达到300亿元左右，对应电解液市场规模为45亿元左右，而2015年以后电动汽车的大面积上路有望推动国内电解液市场需求量出现爆发性增长。2、电动自行车市场中国是世界上最大的电动自行车生产国，全球95%左右的电动自行车是国内企业制造的。在目前电动自行车使用的动力电池中，只有15%左右采用锂电池。中投顾问最近发布的《2010-2015年中国电池行业投资分析及前景预测报告》数据显示，2010年国内的电动自行车产量将突破3000万辆，电池产值达到600亿元左右，若锂电池继续保持占有电动自行车电池市场15%左右的市场份额，其市场规模将达到90亿元左右，对应锂电池电解液市场规模为13.5亿元。3、低速电动车市场低速电动车主要是指像高尔夫球车这类对速度要求不是很高的四轮车。国内许多不具备新能源轿车整车生产资格的企业，目前正在国内的二三线城市推广自身所产的低速四轮车，企图采用这种策略来分享国内新能源汽车产业发展带来的市场机遇。据中投顾问最近发布的《2010-2015年中国电池行业投资分析及前景预测报告》数据显示，近年来低速电动车市场以8%左右的速度增长，预计2010年将达到100万辆，广泛运用于观光旅游和单位内小范围载客等方面。目前该市场使用的动力电池也主要以铅酸电池为主，但也将朝锂离子电池方向发展。预计2010年，国内各种低速电动车的需求将超过120万辆，电池产值将超过300亿元，若锂电池的渗透率达到10%，则市场规模将达中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅到30亿元左右，对应电解液市场规模为4.5亿元。中投顾问产业研究中心出品研究创造价值