南开大学南开2005年专业基础(金融学)考研真题及答案解析

布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料年硕士研究生入学考试试题考试科目：专业基础（金融学）专业：金融工程学院各专业经济学部分（100分）一、简答题（每题6分，共30分）1．信息不对称为什么能够引致市场失灵?2．说明纳什均衡与纳什定理的基本概念。3．说明垄断厂商实施差别定价的条件。4．什么是财政政策的自动稳定器?5．什么是货币政策的“灵活偏好陷井”?二、论述题（每题15分，共30分）1．利用无差异曲线模型说明价格变动的替代效应与收入效应。2．用IS—LM—BP（EB）模型说明浮动汇率制度下，国际资本流动的自由度，对财政政策有效性的影响。三、计算题（每题10分，共20分）1．假设某商品的需求曲线为P=11-0.15Q；其供给曲线为P=1+0.05Q；试求：（1）市场达到均衡时。消费者剩余是多少?（2）如果政府对这种商品每单位征收1.00元销售税，政府的税收收入是多少?（3）在这1.00元的税收中，消费者和生产者名负担多少?2．某企业的生产函数为：KALQa，L和K分别为生产要素劳动和资本，A为常数。（1）证明当10a，01时，L和K的边际产品递减；（2）证明生产扩张线（ExpansionCurve）为线性。四、分析题（20分）中国人民银行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，将一年期存款基准利率和贷款基准利率均上调0.27个百分点，分别由现行的1.98％和5.3l％提高到2.25％和5.58％，以便抑制某些部门投资过热的现象，并进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用。请结合当前我国的实际情况分析上述以利率手段为主的货币政策的政策效力及局限性。金融学部分（50分）一、请简要回答下面基本概念（每小题3分，共30分）1．金融学与经济学2．名义利率和实际利率3．流动比率与速动比率4．有效市场假说5．风险与风险偏好特征6．资本资产定价模型中的β值7．利率平价定理8．互换与远期9．基础货币与货币乘数l0．货币政策的中介目标与最终目标二、计算与分析题（每题10分，共20分）布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料．假设某储蓄银行给储户的大额存单的利率是6个月期国债利率加25个基点。由于其资产为长期固定利率抵押贷款，该储蓄银行希望借入10年期固定利率的负债。如果该银行自己借，需每年支付12％的利率。另有某一家大型跨国公司可以很容易地在海外市场上借入固定利率负债，10年期固定利率是10％。但是，该公司更愿意借入浮动利率负债，其可得到的利率是6个月期国债利率加50个基点。请设计一个互换协议使双方都能获得收益，并说明为什么互换可以产生收益。2．某公司是一家完全由股东权益出资的公司，它总的市场价值是1亿美元，其中有1000万美元的现金等价物，9000万美元的其他资产。公司在外流通的股票数为100万股，市场价格为100美元／股。如果公司做出以下决定，公司股票的价格和股东财富会受到什么样的影响?并说明在什么情况下公司的股利政策会影响到股东财富?（1）公司每股支付10美元的现金股利（2）公司回购100000股股票（3）公司按10％的比例发放股票股利（4）公司2：1拆股（5）公司投资1000万美元用于扩大业务，投资的预期IRR与公司的资本成本相同。布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料年硕士研究生入学考试试题考试科目：专业基础（金融学）专业：金融工程学院各专业经济学部分（100分）一、简答题（每题6分，共30分）1．信息不对称为什么能够引致市场失灵?答：（1）信息不对称指参与市场交易的经济当事人之间所拥有的信息不相同的现象。这里的信息不对称不仅是指那种绝对意义上的不对称，即由于认识能力的限制，人们不可能知道在任何时候、任何地点发生的或将要发生的任何情况，而且是指相对意义上的不对称，即市场经济本身不能够生产出足够的信息并进行有效的配置。（2）信息不对称引起的市场失灵的原因信息不对称会导致资源配置不当，减弱市场效率，其主要原因在于信息不对称会引起逆向选择、道德风险、委托—代理问题，这些问题会导致市场失灵。①逆向选择逆向选择是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场；或者说拥有信息优势的一方，在交易中总是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。逆向选择的存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系，导致市场资源配置的低效率。一般在商品市场上卖者关于产品的质量、保险市场上投保人关于自身的情况等等都有可能产生逆向选择问题。②道德风险道德风险是指在双方信息不对称的情况下，人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。道德风险的存在不仅使得处于信息劣势的一方受到损失，而且会破坏原有的市场均衡，导致资源配置的低效率。道德风险分析的应用领域主要是保险市场。③委托-代理问题由于信息的不对称性，委托人往往不知道代理人要采取什么行动或者即使知道代理人采取某种行动，也不能观察和测度代理人从事这一行动时的努力程度，同时两者之间存在的利益分割关系，通常会使得代理人不完全按照委托人的意图行事，这在经济学上被称为委托-代理问题。委托-代理问题也会导致的效率损失，造成市场失灵。2.说明纳什均衡与纳什定理的基本概念。答：纳什均衡指的是这样一种策略组合，这种策略组合由所有参与人的最优策略组成，也就是说，在给定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何人有积极性打破这种均衡。用数学语言表示如下：假设第i个参与人的策略为iS，其他参与人的策略为-iS，iS为第i个参与人的任何一个其他的策略，那么当满足条件ii-iii-iu(S,S)u(S,S)时，则组合in(S,...,S)是一个纳什均衡。纳什定理的含义是指：对於任何一个n人参与，非合作博弈(零和或非零和)，如果每个参与者都只有有限条策略，那么一定存在至少一个纳什均衡解集。布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料说明垄断厂商实施差别定价的条件。答：（1）差别价格亦称歧视价格。指垄断企业为了榨取更多的消费者剩余，而就同一成本的产品对不同的消费者规定不同的价格，或者就不同成本的产品对不同消费者规定同一价格以获得更大的利润。差别价格一般分为三类：一级差别价格，也叫完全差别价格；二级差别价格；三级差别价格。在纯粹理论分析中，不考虑运输成本和季节因素所造成的价格差异，这种价格差异不属于差别价格。（2）垄断厂商实行价格歧视，必须具备以下几个基本条件：第一，市场的消费者具有不同的偏好，且这些不同的偏好可以被区分开。这样，厂商才有可能对不同的消费者或消费群体收取不同的价格。第二，不同的消费者群体或不同的销售市场是相互隔离的。这样就排除了中间商由低价处买进商品，转手又在高价处出售商品而从中获利的情况。4.什么是财政政策的自动稳定器?答：内在稳定器又称为“自动稳定器”，指在国民经济中无需经常变动政府政策而有助于经济自动趋向稳定的因素。财政政策中的内在稳定器是指一些财政支出和税收制度就具有某种自动调整经济的灵活性，可以自动配合需求管理，减缓总需求的摇摆性，从而有助于经济的稳定。在社会经济生活中，通常具有内在稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得税、失业补助和其他福利转移支付、农产品维持价格以及公司储蓄和家庭储蓄，等等。财政的这种内在稳定经济的功能主要通过下述三项制度得到发挥：（1）政府税收的自动变化。当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少；在税率不变的情况下，政府税收自动减少，留给人们的可支配收入也会自动地少减少一些，从而使消费和需求也自动地少下降一些。（2）政府支出的自动变化。当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会相应增加，这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。当经济繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利费支出也会自然减少，从而抑制可支配收入和消费的增长。（3）农产品价格维持制度。经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，政府依照农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品，可使农民收入和消费维持在一定水平上。经济繁荣时，国民收入水平上升，农产品价格上升，这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上升，也就抑制农民收入的增长，从而也就减少了总需求的增加量。。5.什么是货币政策的“灵活偏好陷井”?答：“灵活偏好陷阱”又称流动性陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，所以，此时采取扩张性政策，不能降低利率，不能增加收入，货币政策无效。但是，在“灵活偏好陷阱”情况下，财政政策极为有效。二、论述题（每题15分，共30分）1.利用无差异曲线模型说明价格变动的替代效应与收入效应。答：（1）一种商品价格变动引起该商品需求量变动的总效应可以分为替代效应和收入效应。替代效应是指由商品的价格变动引起商品相对价格的变动，进而由商品的相对价格变动所引起的商品需求量的变动。收入效应是指由商品的价格变动引起实际收入水平变动，进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动。替代效应不改变消费者的效用水平，而收布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料入效应则表示消费者的效用水平发生了变化。（2）对于正常物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必定与价格成反方向变动。正因为如此，正常商品的需求曲线是向右下方倾斜的。图1正常物品的替代效应和收入效应现用图1说明正常物品价格效用变化。图中的横轴21OXOX和纵轴分别表示商品1和商品2的数量，其中，商品1是正常商品。在商品价格变化之前，消费者的预算线为AB，该预算线与无差异曲线1U相切于a点，a点是消费者效用最大化的一个均衡点。在a均衡点上，相应的商品1的需求量为1'OX。现假定商品1的价格1P下降使预算线的位置由AB移至'AB。新的预算线'AB与另一条代表较低效用水平的无差异曲线2U相切于b点，b点是商品1的价格下降以后的消费者的效用最大化的均衡点。在b均衡点上，相应的商品1的需求量为'''1OX。比较a、b两个均衡点，商品1的需求量的增加量为'''1'1XX，这便是商品1的价格1P下降所引起的总效应。这个总效应可以被分解为替代效应和收入效应两个部分。通过作与预算线'AB平行且与无差异曲线1U相切的补偿预算线FG，便可将总效应分解成替代效应和收入效应。具体地看，1P下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动到均衡点c，相应的需求增加量为''1'1XX，这就是替代效应，它是一个正值。而1P下降引起的消费者的实际收入水平的变动，使消费者由均衡点c运动到均衡点b，需求量由''1X增加到'''1X，这就是收入效应。收入效应也是一个正值。这是因为，当1P下降使得消费者的实际收入水平增加时，消费者必定会增加对正常商品1的购买。这也就是说，正常商品的收入效应与价格成反方向的变动。2．用IS—LM—BP（EB）模型说明浮动汇率制度下，国际资本流动的自由度，对财政政策有效性的影响。答：在浮动汇率制度下，国际资本流动的自由度不同，财政政策的有效性不同，下面以扩张性财政政策为例，分别以资本完全不流动、资本不完全流动、资本完全流动三种情况说布丁考研网，在读学长提供高参考价值的考研真题资料明财政政策的有