吉利收购沃尔沃案例分析

吉利收购沃尔沃吉利沃尔沃吉利收购沃尔沃案例背景事件回顾北京时间2010年3月28日21：20，吉利集团董事长李书福和福特汽车公司首席财务官LewisBooth在瑞典哥德堡签署了股权收购协议。吉利集团以18亿美元成功收购瑞典沃尔沃轿车公司全部股权，其中包括9个系列产品，3个最新平台，2400多个全球网络，人才和品牌以及重要的供应商体系。吉利并购沃尔沃这段酝酿已久的“跨国联姻”终于尘埃落定。吉利并购沃尔沃交割仪式8月2日中午在伦敦进行，目前吉利已经完成对福特汽车公司沃尔沃业务单元的收购。此次交易得到中国、瑞典两国的高度重视，中国工信部部长李毅中以及瑞典副总理兼企业能源部长MaudOlofsson出席了签署仪式。作为中国汽车业最大规模的海外收购案，吉利上演了中国汽车企业“蛇吞象”的完美大戏。吉利收购沃尔沃的历程收购价格根据洛希尔对沃尔沃资产进行的评估，在金融危机最严重时的沃尔沃估值，合理价位在20亿-30亿美元之间。吉利提出的申报收购金额为15亿-20亿美元，最终成交价格确定为18亿美元。交易框架此次收购以在国内及海外设立特殊目的项目公司的形式进行。吉利成立了北京吉利万源国际投资有限公司和北京吉利凯旋国际投资有限公司来作为国内的收购主体。按照18亿美金的收购价格折算，吉利这次收购需要超过120亿元人民币。吉利万源的注资已经完成，剩余50多亿元的融资缺口通过吉利凯旋来完成。吉利万源和吉利凯旋在瑞典设立一家全资的特殊目的公司来持有沃尔沃汽车股份。方便瑞典事务的推进。吉利并购沃尔沃案例分析一、福特为何出售沃尔沃1999年福特以65亿美元的高价购得沃尔沃品牌。自2005年至今沃尔沃连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上。2008年沃尔沃税前亏损额高达16.9亿美元。随着金融危机全面到来，在售出阿斯顿马丁、路虎、捷豹之后，沃尔沃又成为了福特剥离的目标。1、内部原因战略性决策沃尔沃轿车在被福特收购后销售额在过去数年来一直下滑，自2005年至今更是连续5年亏损。2006年，福特遭遇公司创办以来最大的亏损，亏损金额达到127亿美元，福特决定缩减公司规模。沃尔沃汽车的重要卖点是它的安全技术和环保技术，福特收购沃尔沃之后，两者之间的平台已经完全融合，对于福特来说，保留沃尔沃也没有必要。福特将把主要精力放在自身品牌上，重点经营福特汽车。2、外部原因持有风险国际上，金融风暴尚未走远，主要汽车市场近年来都呈萎缩态势，未来即使企稳可期，但是回升乏力。二、吉利为何收购沃尔沃1、对品牌和技术的追求在3月10日北京召开的吉利并购沃尔沃轿车协议签署媒体见面会上，吉利总裁李书福指出：“在知识产权的内容上，我们是斤斤计较的。”一语道破吉利垂涎沃尔沃技术的天机。2、沃尔沃品牌代表了安全和环保两大理念，而吉利在试图摆脱“草根”形象的过程中，就力图追求安全和环保。沃尔沃品牌特点完全符合吉利的发展思路。3、走出去的重要方法吉利是民营企业，打入国际市场更困难，但是只有进入了欧美发达国家市场，才能够越做越强。吉利需要打入国际市场的“通行证”，而收购品牌无疑是捷径。所以代表品牌市场的沃尔沃就毫无疑问地成了吉利走出中国的桥梁。4、建立系统的市场销售规模沃尔沃有完备经销商团队：分布在全球100多个国家的2500多家经销商。其中60%在欧洲，30%在北美。三、福特为何选择了吉利1、吉利对福特的尊重福特是美国汽车及底特律工业尊严的捍卫者，吉利收购后的整合运营方案最大限度地满足了福特的要求。吉利一直承诺要为沃尔沃保留更多独立，这种尊重让福特对吉利产生了极大的好感，对收购的成功起了不可估量的作用。2、福特对竞争者的担心福特和沃尔沃拥有大量共享技术和专利，由于担心技术为竞争对手所用，因此福特并不热衷于将沃尔沃出售给大型汽车集团，以免增强对手竞争实力。从而吉利得以凭借不对福特构成威胁的优势收购沃尔沃。3、吉利背后的中国市场吉利背后的中国市场的确是块诱人的蛋糕，沃尔沃认识到要走出困境,眼下最大的机遇就是借助中国市场，但中国有个政策：海外并购都要在发改委备案,不允许自相残杀。所以,沃尔沃如果要选择中国,就只能选择吉利。四、宏观环境分析1、国际经济环境金融危机导致西方经济普遍衰退沃尔沃销量大幅下降特别是美国市场下降51%2、国内经济环境金融危机对我国的影响相对有限吉利增长远远高于行业平均水平3、国内民众的支持五、吉利做了充分的准备吉利成功的一个重要原因吉利早在2002年就动了收购沃尔沃的念头，到收购成功，吉利已经做了8年的准备。2008年福特宣布考虑出售沃尔沃并在随后发出出售邀约，尽管传言北汽和几家世界级汽车企业都参与了收购，但已经做了充足准备的吉利集团显然占据了先机。李书福曾连续两年到底特律参加车展，找福特CFO喝咖啡聊沃尔沃。1、组建专业团队：全球知名企业罗兰贝格：对收购沃尔沃项目展开为期100天的内部审查德勤会计师事务所：研究收购完成后的整合工作洛希尔银行：卖方的总体协调，并提供对沃尔沃的估值分析富尔德律师事务所：收购项目的相关法律事务博然思维集团：负责项目的总体公关策划、媒体战略制定和实施2、资金的准备吉利收购沃尔沃100%的股权用了18亿美元，再加上后续运营等资金，总计是27亿美元。而吉利2009年的利润11.82亿元，如此庞大的资金对于吉利而言不是一个小数目3、积累的经验06年10月：控股英国锰铜09年3月：收购澳大利亚自动变速器公司4、政府的支持2009年2月，吉利获得发改委的批准研究收购交易，并且获得了中国进出口银行融资支持。六、收购后面临的困难1、文化的差异沃尔沃在瑞典已有八十多年历史，它的根在瑞典，它是瑞典人的骄傲，即使后来底特律文华的介入也没能改变根植于瑞典的文化情节，这是一种自它诞生就形成的文化特质而只有十三年历史的吉利正处于蓬勃发展之中，活力十足，有着中国文化特质2、管理经验吉利诞生时就是以“草根”的形象进入市场的沃尔沃是全球高端的品牌吉利缺乏相关的高端品牌管理经验吉利收购沃尔沃经验和启示1、明确企业战略2、重视企业文化3、充分了解双方4、组建专业团队5、取得政府支持完毕！！！谢谢！！！