农药制剂行业初步分析

目录一、行业概况........................................................2二、发展趋势........................................................41.世界农药行业发展趋势..............................................42.我国农药行业发展趋势..............................................5三、行业上市公司情况及并购事件......................................81.诺普信（002215.SZ）...............................................82.红太阳（000525.SZ）...............................................93.行业价值分析.....................................................11农药制剂行业初步研究一、行业概况农药按能否直接施用一般分为原药和制剂，原药是以石油化工等相关产品为主要原料，通过化学合成技术和工艺生产或生物工程而得到的农药，一般不能直接施用。一种农药剂型，为适应不同防治对象、使用方法、生产厂技术条件等的需求，可以制成有效成分含量不同的产品，称为农药制剂。农药制剂主要是在原药的基础上，加上分散剂和助溶剂等原辅料，经研制、复配、加工、生产出来的，制剂直接应用到农业生产，与产量、质量、环境保护、食品安全、生态稳定有密切关系。农药制剂主要以植物保护技术和生物测定为基础，以界面化学技术及工艺为研发和制造手段，生产过程对环境和安全的影响较小。农药制剂的来源分类：可分为矿物源农药、生理源农药与有机合成农药。1、矿物源农药：主要有铜制剂与硫制剂。铜制剂如波尔多液、氧化亚铜（铜大师）碱式硫酸铜悬浮剂等。硫制剂如硫悬浮剂、石硫合剂等。它们是大吨位的杀菌剂，硫制剂也是杀螨剂。矿物油乳剂多用在果树休眠期杀虫杀螨。2、生物源农药：主要有植物源农药和微生物源农药。植物源杀虫剂有藻酸丙二醇酯（藻盖杀）、鱼藤、苦参、楝素等。植物源农药一般毒性较低、对植物无药害、有害生物不易产生杭药性、对环境友善等优点。3、有机合成农药：占农药品种的绝大部分，它们是通过化学工业，用有机合成工艺生产出来的。由于有机化合物的多样性，有机合成的农药品种繁多，作用方式五花八门。全球农药销售额从2009年的377亿美元增长至2013年的592亿美元，年复合增长率为12%。在全球农药销售额平稳增长的同时，整个市场的集中度不断提高，以先正达、拜耳、巴斯夫、陶氏、孟山都和杜邦为代表的国际性第一梯队农化巨头的农药总销售额已经占全球约70%的市场份额。我国是农药生产大国，也是农药出口大国。2011年之前我国农药出口以原药为主，2011年农药制剂出口数量占总出口量的53%，首次超过出口量的一半，2014年上半年出口制剂占出口农药总量的65%，过去几年农药制剂出口数量复合增速超过20%，数据显示中国农药出口结构正在发生重大转变，打破了长期农药原药出口量大于制剂出口量的传统格局。2013年1-10月份，我国共出口农药137.9万吨，同比增长3.84%，与往年相比增速减缓，出口金额达到71.4亿美元，同比增长11.77%。从农药产品出口结构性来看，制剂出口增长较快。2013年1-10月共出口农药原药53.0万吨，同比减少13.08%，出口金额42.3亿美元，同比增长2.87%；2013年1-10月农药制剂出口84.9万吨，同比增长18.2%，出口金额29.0亿美元，同比增长27.88%。我国农药制剂出口数量、金额及增速情况从中国农药工业协会发布的农药行业制剂销售30强榜单来看,2014年制剂30强总销售额达到了121.3亿元,较上年的108.7亿元有11.6%的提升,入围门槛也由去年的1.1亿元升至1.5亿元,升幅高达6.3%。在上榜企业当中有二十余家年销售额都有不同程度的提升,增幅最高的达到85%,可见我国制剂行业规模正在不断增强。从榜单座次排列来看,今年制剂销售前五位与去年相比并没有太大变化。深圳诺普信农化股份有限公司以17.3亿元的年销售业绩毫无悬念再次夺魁,因去年一年兼并重组动作频频,其销售额较上年又有8.8%的增长。江苏龙灯化学有限公司以10.9亿元的销售额位列第二,但较上年增幅仅有1.9%。而相较之下,去年并列的两个季军,先正达(苏州)作物保护有限公司和广西田园生化股份有限公司年销售额均增益明显,分别达到17.8%和16.9%,与江苏龙灯差距缩小明显。广东中迅农科股份有限公司则仍位列第五,销售额也有超过10%的提升。值得一提的是,济南绿邦化工有限公司、青岛金尔农化研制开发有限公司、潍坊万胜生物农药有限公司和上海悦联化工有限公司等四家企业后起直上,于今年跃居30强之列；而重庆树荣化工有限公司、广西安泰化工有限责任公司和允发化工(上海)有限公司业绩均较上年有50%以上的增长,名次分别提升了13名、9名和7名,属于30强中增长最快的企业。就分省来看,与去年相似,制剂30强企业分布于全国13个省、直辖市和自治区。江苏和上海所占30强名额最多,各有五家,山东、广西和陕西均有三家企业上榜,与去年相较,制剂企业分布更为均匀,各省份间的距离正在不断缩小。总体而言,2014年制剂30强各方面数据显示,我国制剂行业规模不断壮大,兼并重组和结构调整的效果不断显现,各地区间差距正在不断缩小,整个行业正在经历着快速发展阶段。二、发展趋势1.世界农药行业发展趋势（1）政策引导农药向高效、低毒、低残留方向发展，剂型向低毒、绿色及无溶剂或少溶剂方向发展目前全球的政策法规正引领农药向高效、低毒、低残留、环境污染小的方向发展。农药剂型向着两个方向发展：一是降低毒性级别、减少喷雾漂移、减少药剂淋溶以及降低暴露毒性的农药剂型发展，因此胶囊悬浮剂很可能成为未来农药剂型的发展方向，粉剂的使用将会减少；二是由于有关吸入性危害物质的标准更加严格，所以芳香族溶剂的使用将会减少。这将导致乳油中的溶剂向“绿色”化方向发展，或者向无溶剂或少溶剂剂型如水分散粒剂、悬浮剂、水乳剂转移。数据显示，在美国2004年和2009年登记趋势的对比中发现，可溶性液剂、乳化浓缩剂、水分散粒剂和悬浮剂有明显的上升趋势，与此相反，可湿性粉剂和粉剂呈下降趋势。同时，在亚太地区，市场主要由乳化浓缩剂、可湿性粉剂、可溶性液剂、悬浮剂、粒剂和水分散粒剂主导。（2）亚洲、拉美等发展中国家成为全球农药市场增长的引导者根据英国Agranova咨询公司统计，2011年-2012年拉美和亚洲两个发展中地区的农药销售总额超过了北美和欧洲两个发达地区的农药销售总和。2012年，按生产商水平计，拉丁美洲和亚洲的农药销售额占全球销售额的49.30%，而北美和欧洲份额约为44.23%，发展中地区市场超越了发达地区。（3）除草剂份额持续上升，杀菌剂超过杀虫剂成为第二大类农药上世纪70年代开始，世界农药市场开始呈现除草剂市场份额逐步上升，杀虫剂市场份额下降，杀菌剂市场份额相对稳定趋势。除草剂的销售额由1970年的9.40亿美元上升到2012年的218.65亿美元，市场份额由1970年的34.81%上升到2012年的43.79%。欧洲和美国杀菌剂使用的增加导致全球杀菌剂市场赶超杀虫剂，发展中国家市场杀菌剂使用增长进一步提升了杀菌剂市场需求。由于生活水平的提高，人们对食品数量和质量的要求进一步提升，从而导致杀菌剂的消耗量上升。杀菌剂的销售额由1970年的5.99亿美元上升到2012年的130.17亿美元，市场份额由1970年的22.19%上升到2012年的26.07%，成为世界第二大类农药。我国杀虫剂产量占比从2002年的62%下降到2014年上半年的24%；除草剂从2002年的27%提高到67%；杀菌剂从2002年的10%下降到2014年上半年的9%。（4）水果与蔬菜作物农药市场规模居首水果和蔬菜的农药市场在各种作物中名列首位，2012年销售额达162.29亿美元，占全球农药销售额的比例达到32.50%。而中国最大农药市场为水稻,以下为果树和蔬菜、谷物、玉米、棉花、大豆、油菜、甘蔗等。（5）世界农药工业更加集中，市场趋于集中农药市场竞争激烈，新产品开发难度加大，风险增加，周期较长。目前一个达到首次销售标准的新农药，累积总成本已达1.25亿美元，耗时8-9年。为加强研究开发实力，加强产品销售力度，寻求规模效应和协同作用，增加市场份额，降低成本，增加利润，2000年以来世界农药行业企业兼并重组更趋频繁，世界农药工业更加集中，市场趋于集中。1995年世界上有11家的农药跨国公司，经过不断的兼并重组，目前剩下拜耳、先正达、巴斯夫、陶氏、孟山都、杜邦公司等6家公司。2.我国农药行业发展趋势（1）国内农药工业产销量逐年上升，市场仍处于上升期2014年上半年，我国农药行业发展如下表所示：分类企业数6月上半年本月(万吨)去年6月(万吨)同比(%)本月累计(万吨)去年累计(万吨)同比(%)农药33731.833.8-6182.9181.60.7杀虫剂1424.86-19.731.130.13.1杀菌剂772.22.22.711.810.215.8除草剂11815.115.2-1.287.389.6-2.5与发达国家相比，我国农药使用仍处于较低水平。目前我国农药国内需求主要来自农业及非农行业。随着农业发展、三农政策的鼓励、农业种植结构调整、农药产品升级、农药推广的深入及非农行业需求的增加，将带来农药供需量的增加和需求结构的调整。（2）水基化剂型将成为农药制剂的主流传统剂型乳油产品需要占用大量的有机溶剂，存在易燃易爆和环境安全等问题，可湿性粉剂在生产和使用过程中粉尘易影响人体健康和环境；环保型农药制剂有利于提高食品安全性和环境友好性，是国家倡导的发展方向，为农药制剂发展主流。2006年1月17日，国家发展和改革委发布公告，自2006年7月1日起，对纯粹生产乳油产品的新办农药企业不再核准，并将逐步压缩乳油产量。因此，随着乳油消费量的逐步减少，水剂、悬浮剂、微乳剂、水乳剂和水分散粒剂等剂型的市场潜力较大。2007年1月1日起，甲胺磷等5种高毒有机磷农药禁止在农业上应用。自2009年8月1日起，不再颁发农药乳油产品批准证书。2011年6月15日农业部联合5部门发布公告，限期分批淘汰苯线磷、地虫硫磷等22种高毒农药的使用。农业部资料显示，2010年22个高毒残留农药使用量占全国市场接近10%的比例（数据来源：《农药快讯》2011年第18期）目前，我国登记的农药产品剂型中，水基型、颗粒状“环保”剂型比例不断提高，目前“环境友好剂型”约5000个，约占农业用制剂的20%以上。（3）我国农药品种结构将逐步与世界接轨我国农药以杀虫剂、除草剂为主，种类结构及品种结构逐步趋向合理。我国农药品种呈现除草剂产量逐年上升，杀菌剂产量平稳，杀虫剂产量增长稳定的格局，显示出我国农药种类结构逐步与国际化接轨。依据农药工业协会统计，2009年除草剂首次超越杀虫剂，成为我国第一大的使用品种。虽然我国农药品种结构持续改善，但从产量份额上看，我国杀虫剂产量比重依然较高，品种结构优化仍有进一步提升的空间。（4）行业整合是大势所趋截至2014年上半年，我国共有原药和制剂企业4696家，大部分企业规模较小，年销售额超过1亿元的农药制剂企业只有30多家，至今尚无具有国际竞争能力的龙头企业，整体缺乏竞争力。2013年中国17家以农药生产、销售为主业的上市公司的农药销售总额为283.86亿元人民币，只占2013年国内农药企业销售总额的10.09%；而2012年世界前六位公司的销售总额为377.94亿美元，占2012年全球农药销售总额75.69%。2013年国内农药销售额最大的企业浙江新安化工集团股份有限公司农药销售额为35.54亿元人民币，而2013年世界前