北语12春《财务管理学》导学资料一(第1章到第3章)

北京语言大学网络教育学院春《财务管理学》导学资料一（第1章到第3章）一、本阶段学习内容概述第一章财务管理总论本章主要讲述了财务管理的基本概念。通过对本章的学习，要求学生在了解财务管理对象的基础上掌握财务活动、财务关系、财务管理等重要概念，重点掌握不同财务管理目标的含义和优缺点，并能按企业现金流动的规律和财务管理的原则指导财务管理工作。第一节财务管理的概念一、财务管理的对象财务管理的对象，就是企业的财务活动。而企业的现金流动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。二、企业的财务活动现金流动包括资金的筹集、投放、运营、耗费、分配五个方面的经济内容。并熟悉这五个方面的含义和内容。三、企业的财务关系所谓财务关系，就是指企业在现金流动中与各有关方面发生的经济关系。包括企业与投资者和受资者之间的财务关系，企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系，企业与税务机关之间的财务关系，企业内部各单位之间的财务关系，企业与职工之间的财务关系。这部分内容了解即可。第二节财务管理的目标一、财务管理目标的作用和特征。对于本部分的内容一般了解即可。二、财务管理的总体目标。包括利润最大化，权益资本利润率或每股利润最大化，企业价值最大化，股东财富最大化，本部分内容应重点掌握，尤其要了解它们之间的联系和区别。三、实现财务管理目标中所有者与经营者利益关系的协调。掌握经营者和所有者利益背离的原因以及解决这种矛盾的方法和机制。第三节企业现金流动的规律包括：资金形态并存性、继起性规律，资金收支适时平衡规律，各种支出收入相互对应规律，资金运动同物资运动既一致又背离规律，企业资金同社会总资金依存关系规律。对于上述五点简单了解掌握就可以。第四节财务管理的原则主要包括：资金合理配置原则，收支积极平衡原则，成本效益原则，收益风险均衡原则，分级分权管理原则，利益关系协调原则。对于上述财务管理的原则应当识记并掌握其内容。北京语言大学网络教育学院第二章财务管理的价值观念本章主要阐述财务管理的三大价值观念，包括时间价值、风险价值、资金成本。通过对本章的学习，要求学生理解时间价值的概念和意义，掌握复利终值与现值的计算及年金现值的计算，并能熟练地灵活运用；了解风险及风险价值的含义，掌握单项资产风险价值的计算和组合投资风险的衡量；在了解资金成本的概念及作用的基础上，掌握个别资金成本及加权平均资金成本的计算。第一节资金时间价值一、资金时间价值的概念，掌握并理解时间价值的含义，时间价值产生的条件。二、资金时间价值的计算，本部分是本章的重点内容，各种相关的计算公式务必要牢记，并能够灵活应用。这是学习本课程以后的内容的基础。（一）一次性收付款终值和现值的计算，资金时间价值的计算一般以复利为基础，包括复利终值和复利现值。（二）普通年金终值和现值的计算，年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。包括普通年金终值、普通年金现值。（三）时间价值基本公式的灵活运用，包括下列计算，偿债基金、年资本回收额（年资本回收额的计算也就是年金现值的逆运算）、先付年金终值及现值、延期年金现值的计算、永续年金现值、不等额系列收付款项现值的计算等。第二节风险价值一、风险价值的概念，了解风险价值的概念，掌握投资决策的三种类型包括确定性投资决策，风险性投资决策，不确定性投资决策。（把握风险和不确定性之间的区别和联系）掌握风险价值的两种表示方法：风险收益额和风险收益率。二、单项资产风险价值的计算掌握标准离差，标准离差率，风险收益率的计算公式及其含义。三、组合投资风险的衡量1、组合投资的风险分为：（1）非系统风险（又称可分散风险和公司特有风险），是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。（2）系统性风险（又称不可分散风险和市场风险），是指某些因素对市场上所有投资造成经济损失的可能性。系统性风险通常用β系数表示，用来说明某种证券（或某一组合投资）的系统性风险相当于整个证券市场系统性风险的倍数。2、掌握组合投资风险与收益的关系。理论上，多样化投资可以把所有的非系统风险分散掉，因而组合投资的风险只余下系统风险；决定组合投资风险和收益高低的关键因素是不同组合投资中各证券的种类和比重，即便由同样种类的证券构成的组合，不同的比重构成也会导致组合之间风险较大的差异。北京语言大学网络教育学院、掌握资本资产定价模型，组合投资风险和收益的关系可以用资本资产定价模型来表示：（事实上，资本资产定价模型也可以表示而且主要是用来表示单个证券的收益与它的系统风险系数β之间的关系）第三节资金成本本节内容应重点掌握个别资金成本及加权平均资金成本的计算。如果不考虑所得税因素，资金成本应按下列公式计算：二、个别资金成本的计算个别资金是指各种筹资方式的资金成本，其计算是加权平均（综合）资金成本计算及相关决策的重要依据。1、债券成本债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。2、银行借款成本银行借款成本的计算基本与债券一致：3、优先股成本优先股的成本由筹资费用和股利构成，其股利在税后支付。4、普通股成本普通股成本的计算，存在多种不同方法，其主要方法为估价法。这种方法是利用估价普通股现值的公式，来计算普通股成本的一种方法。许多公司的股利都是不断增加的，假设年增长率为g，则普通股成本为：5、留存收益成本留存收益成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。如果股利不断增加的企业，其公式为：三、加权平均资金成本的计算加权平均资金成本是以各类资金在全部资金中所占有的比重为权数，对各类资金的成本进行加权平均后形成的，其计算公式为：北京语言大学网络教育学院（备注：上面提及的这些公式中的符号的含义在教科书中都有明确的解释，请大家注意识别和掌握，最好理解公式的由来和含义，这样可以不必死记硬背而且还能灵活运用）第三章财务分析第三章主要介绍了财务分析的主要方法和一些重要财务指标的计算。本章内容是进行财务分析的基础，也是考试的重点之一，对其中的公式和计算方法应重点掌握熟练应用。第一节财务分析概述，首先介绍了财务分析的概念、目的及其内容和方法，其中应重点掌握财务分析的内容和方法。财务分析是指根据企业会计部门提供的会计报表等资料（其中最重要的就是企业的资产负债表、现金流量表和利润表），按照一定的程序，运用一定的方法，计算出一系列评价指标并据以评价企业财务状况和经营成果的过程。财务分析的目的：对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价；对企业当前财务运作进行调整和控制；预测未来企业财务运作的方向及其影响。财务分析的内容：偿债能力评价、营运能力评价、盈利能力评价、财务状况综合评价。（重点掌握评价各种能力的主要和常见指标）第二节会计报表的一般分析，重点介绍了财务会计报表的概况和简单分析方法。应掌握会计报表的简单分析方法。第三节偿债能力评价的主要内容有，1、短期偿债能力评价的主要指标包括速动比率、流动比率和现金比率三种指标及其计算方法。2、长期偿债能力评价主要包括长期资产负债率，负债权益比率，利息保障倍数，长期负债与营运资金的比率四项指标。3、以现金流量为基础的偿债能力分析，从实践看，以收付实现制确认的现金流量为基础的偿债能力分析，是对以权责发生制为基础的偿债能力分析的重要补充。包括现金对流动资产比率、到期债务本息偿付比率、现金流量比率、现金利息保障倍数四项指标。重点应掌握这也比率的计算及其代表的意义，能够作基本的计算和分析。第四节营运能力评价，重点掌握相关的计算方法，并理解含义能够熟练运用。对营运能力的评价主要有两种方法：1、以权责发生制为基础的资产营运能力评价，主要包括如下指标：流动资产周转率、营运资金周转率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率五项指标。2、以收付实现制为基础的资产营运能力评价，以收付实现制为基础的资产营运能力评价的指标主要有投资活动融资比率和现金再投资比率。第五节盈利能力评价，主要两种方法：1、以权责发生制为基础的盈利能力评价，盈利能力评价主要是通过对企业一系列获利水平指标的分析、比较来进行的。反映企业获利水平的财务指标主要有：资产报酬率、资产净利率、净资产收益率、销售获利率、成本费用利润率五项指标。应掌握各个指标的计算公式并理解其所代表的含义。2、以收付实现制为基础的盈利能力评价，对这部分内容应重点掌握衡量获利能力强弱的现金流量财务比率的计算公式，主要包括销售收现比率或利润变现比率、资本金现金流量比率、总资产现金报酬率三项指标的计算。第六节综合财务分析，本节内容中对趋势分析法和财务比率综合分析法一般了解即可，一般这部分不会出题。重点应掌握杜邦分析法中几种主要的财务比率关系。二、重难点讲解知识点一：资金时间价值北京语言大学网络教育学院一、资金时间价值的概念。资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。1、时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值。2、时间价值产生于资金运动之中。3、时间价值的大小取決于资金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比。二、资金时间价值的计算，本部分是本章的重点内容，各种相关的计算公式务必要牢记，并能够灵活应用。（一）一次性收付款终值和现值的计算，资金时间价值的计算一般以复利为基础，包括复利终值和复利现值。1、复利终值的一般计算公式为：式中，为终值，即第n年末的价值；为现值，即0年(第1年初)的价值；i为利率；n为计息期数。以上公式可改写为：2、复利现值，是以后年份收到或付出资金的现在价值。复利现值的一般计算公式为：（二）普通年金终值和现值的计算，年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。1、普通年金终值普通年金（又称后付年金）是指一定时期每期期末等额的系列收付款项。年金终值的一般计算公式为：2、普通年金现值普通年金现值通常为每年投资收益的现值总和，它是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。年金现值的一般计算公式为：（三）时间价值基本公式的灵活运用1、偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次等额提取的存款准备金。偿债基金的计算实际也就是年金终值的逆运算。其计算公式如下：北京语言大学网络教育学院、年资本回收额是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。其中未收回或清偿的部分要按复利计息构成需回收或清偿的内容。年资本回收额的计算也就是年金现值的逆运算。其计算公式如下：3、先付年金终值是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。先付年金与后付年金的差别，仅在于收付款的时间不同。由于年金终值系数表和年金现值系数表是按常见的后付年金编制的，在利用这种后付年金系数表计算先付年金的终值和现值时，可在计算后付年金的基础上加以适当调整。计算公式如下：4、先付年金现值计算公式如下：5、延期年金现值的计算是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。计算公式如下：知识点二：风险价值一、风险价值的概念，了解风险价值的概念，掌握投资决策的三种类型包括：1、确定性投资决策，是指未来情况能够确定或已知的投资决策。2、风险性投资决策，是指未来情况不能完全确定，但各种情况发生的可能性——概率为已知的投资决策。3、不确定性投资决策，是指未来情况不仅不能完全确定，而且各种情况发