关于实体经济与虚拟经济的再认识

关于实体经济与虚拟经济的再认识当世界经济进入资本主义时代后，资本的侵占社会剩余价值的私有性质和资本不断追求保值增值的性质就必然产生不断扩张的生产力与社会有效需求不足的矛盾，这在马克思主义经济理论看来，就是生产过剩，在西方经济学的凯恩斯看来，就是有效需求不足。其根源是社会消费货币不足，而投资货币过剩，生产资料部类和消费资料部类两大部类的投入和产出结构出现问题，由此产生了大量过剩投资资本。正是由于大量过剩投资资本的存在，才在资本主义经济里出现了实体经济之外的虚拟经济，这一特殊的经济形态。如果说，实体经济是以商品或服务的创造为基础的（已经创造的价值），以满足社会物质文化需要来实现其价值的，以商品或服务为买卖标的的，以获得商品或服务的所有权和使用价值为目的的，通过劳动实现其价值物化为商品价值的，以商品供求规律为依据的（各种实际商品与服务的实际供需关系围绕商品服务价值变化），消费货币与投资货币的平衡关系决定了实体经济的周期性波动和投资资本在各实体经济产业间的转移。商品价值，即劳动价值是实体经济的基础。早期的资本主义是实体经济时代，即商品经济时代。我认为实体经济应该是以获取商品服务的使用价值的经济，不能简单以其商品实物形态定义实体经济，马克思主义的商品经济的定义也是以获取商品使用价值的定义，由此定义实体经济为好。而当代经济中，大宗商品期货、金融衍生品都不是为了获取使用价值，已不属于实体经济的范畴。如零售业是实体经济，因为他是提供服务价值，也是物化在商品上的价值，跟物流行业一样。例如我们现在经常会上淘宝网、携程网买东西买机票或订房间，虽然在网络上，虚拟的，他们是提供了服务，提供了使用价值，尽管他们本身不提供机票、房间、但他们也是商品中的一环，商品服务价格中包含了他们创造的价值的部分，他们还是实体经济范畴，不是为了资产转移增值。实体经济的价值创造在于劳动价值，即社会必要劳动时间。实体经济包含商品与服务两个方面，其劳动都有社会价值，都能满足社会需要。实体经济的价值也有可能泯灭，主要是体现在由于科技进步、生产生活方式改变、社会制度变迁等因素引起的社会需求变化而导致的劳动价值无法实现，即实体经济危机。早期的资本主义经济危机大都是实体经济危机，由此生产过剩，消费不足产生对实体商品生产的抑制与破坏，从而进行调整。很多实体经济产业的盛衰也在于此，例如印刷术的广泛使用替代了手抄工场这一行业；现代电子书部分已替代了报纸、书刊等行业；移动终端部分替代了固定电话等行业。实体经济各产业的盛衰，促使资本在其内部传统产业与新兴产业的转移，可能是反复的，例如互联网行业；也会促使过剩资本从实体经济进入虚拟经济。那么，虚拟经济就是以资产未来收益折现为基础的（未来将会创造的价值），以满足社会对未来经济的不确定判断需要来实现其价值的，以各种资产为买卖标的的，以出让资产的所有权（资产转让）和获得资产变现价值为目的的，通过资产证券化实现其未来收益价值物化为资产价值的，以货币供求规律为依据的（各种资产价值的主观评估变化引导投资货币的进出和数量围绕资产价值合理估值变化），过剩投资资本收益与资本（资金）使用成本的平衡关系决定了虚拟经济的周期性波动和投资货币在各虚拟经济产业间的转移。这里的资产，是虚拟经济的交易标的物，其地位就相当于实体经济中的商品与服务，是虚拟经济中交易的对象；这里的资产，是指非货币的，即不是货币的，是货币的交易对象，现实经济中，包括房地产产权证、大宗商品的期货、期权、金融衍生品等各类有价证券，而不包括实物本身，如房地产实物、大宗商品本身就不是这里的资产。区分虚拟经济与实体经济的关键是看是为了获得商品或服务的使用价值还是资产转移增值。当代经济中，大宗商品期货、金融衍生品交易大多都不是为了获取使用价值，已不属于实体经济的范畴。参与交易主体的主要交易目的不是为了获得商品或服务使用价值，这就不再属于实体经济。我这里提出的虚拟经济概念，源于蔡定创老师的虚拟经济（以“未来收益流折现”为基础的证券市场）的概念，是指资产在市场中以超过其本来商品价值（已创造的价值）的增值部分（对未来收益折现的预期），即超过实体经济供求关系（决定已创造的商品价值）之外的部分，以过剩投资货币供求关系决定（对未来收益预期折现）的部分。以前房地产，商品期货等都还是实体经济的重要组成部分，但后来随着垄断金融资本主义的发展，房地产信贷证券化、商品期货、期权、金融证券化、金融衍生品等金融创新产业领域都已成为虚拟经济的范畴。在这个商品虚拟化的过程中，不再是G-C-G'（货币—商品——更多货币），而是G-G'（货币—更多货币），直接获得增值收益，当然这是金融资本对实体经济的再分配，正是在这个意义上，证券市场是社会第三次再分配，是通过市场运行机制对未来商品服务创造价值的提前分配。从这个角度讲，可以把最早的荷兰郁金香泡沫，房地产投机泡沫，互联网股市泡沫，次贷危机等都包含进来。我国90年代末海南深圳等地的房地产泡沫问题，当前我国部分大城市的房地产泡沫问题，就是类似的超过实体经济供求之外的虚拟经济。否则我觉得用蔡老师的虚拟经济概念无法解释早期商品经济时代的经济泡沫问题，也无法包含现实存在的房地产投资与证券化、金融证券化、大宗商品期货、各种金融衍生品等市场领域。房地产，股市，大宗商品和贵金属期货，金融衍生品，都是吸纳过剩投资资本的池子，都是虚拟经济中的不同产业类型，都遵循资金供求关系与资产自身价值相互平衡的规律。虚拟经济收益的来源，虚拟经济是以资产价值增值为目的的，可以来于对未来收益流的获取，以及未来趋势判断的正确性，是以预期为主要基础的。如果未来收益流得以实现（如股票、房地产信贷证券、金融信贷证券化产品等），则可以获得价值增值，否则就会价值受损；同样的，如果对未来趋势判断正确（如大宗商品期货、期权、CDS等金融衍生品等），也可以获得价值增值，否则也会价值受损。由于虚拟经济的价值实现是基于实体经济的未来表现，其价值创造基于对未来实体经济走势的准确判断和提前变现，所以其可能创生价值，也可能泯灭价值。虚拟经济存在的价值，是在于未来的不确定性，可以通过虚拟经济来将未来预期在当下反映出来，具有价值发现的功能，如农产品大宗商品的远期合约、期货合约就有很好的规避气候灾变风险的价值。但由于当前虚拟经济领域，大量使用杠杆交易，且不设涨跌幅，就使得虚拟经济成为了赌博性的场所。特别是在国际金融垄断资本控制下，虚拟经济已经成为他们获取产业资本利益的工具，他们通过金融的强大控制权，故意拉高或压低大宗商品等资产价格，从而达到其合法剥削的目的。因此，有必要抑制过分投机和被金融垄断控制的虚拟经济，降低其杠杆率，加大对市场操纵者的惩罚，加大对价格波动区间和交易频率的限制。投资资本在实体经济与虚拟经济的流动关系和相互作用机制：在经济繁荣期就会有更多资本投资于实业，而在经济衰退期就更多投资于这些虚拟经济，投向哪里取决于虚拟经济的利润率与实体经济利润率的比，当实体经济利润率大于虚拟经济，就投向实体经济，否则就相反。由于实体经济与自然环境、国际关系、战争和平、科学技术发展、人口增长变化、生活方式变化等因素相关，其各行业利润率和整体经济利润率呈周期性变化，具有经济周期性，从而相对虚拟经济利润变化，由此推动虚拟经济的投资资金进出变化。虚拟经济的资金供大于求时，虚拟经济的交易标的——各种资产价格走高，产生财富效应，形成对实体经济的正激励；资金供不应求时，虚拟经济资产价格走低，财富泯灭，形成对实体经济的负激励。实体经济风险损失加大时，资本转向虚拟经济，虚拟经济风险损失加大时，资本退出虚拟经济，回归实体经济。投资资本的进出变化也决定虚拟经济各产业的周期性变化，且会创生或泯灭更多的投资货币。当投资货币从虚拟经济获利并退出虚拟经济时，一方面可能投资于实体经济，促进实体经济的投资供给增长，另一方面可能作为消费货币流向实体经济，促进实体经济的消费需求增长。因此，虚拟经济与实体经济是推动现代经济的两个轮子，现代经济就是双轮经济。当投资货币并没有从虚拟经济中获利，反而泯灭时，就消灭了过剩的投资货币，这也使实体经济的投资货币与消费货币达到一定的平衡关系，也会以此恢复经济平衡。由此虚拟经济与实体经济存在着顺周期和反周期的相对变化，即在一定时期双方是一致走势的，在另一定时期双方是走势背离的。KLINE根据蒙代尔文集的4,6两册里面的相关实际跟踪研究指出，危机期间，虚拟经济与实体经济是负相关；复苏期间，虚拟经济与实体经济是正相关；景气期间，虚拟经济与实体经济是正相关；衰退期间，虚拟经济与实体经济是正相关。他指出，虚拟经济与实体经济可能存在10多年逆，10多年顺的可能性，且在金本位的时候其实也有，主要在美欧之间，也是通胀周期和伴随科技革命应用的通缩周期。1962~1982年虚拟经济与实体经济是逆相关，——是因为什么？1985~2000年虚拟经济与实体经济是正相关，是因为以电子、计算机、互联网为代表的新技术革命促进了实体经济供给与需求。2002~2013？年虚拟经济与实体经济再次逆相关，是因为实体经济进入衰退期，大量过剩资本退出实体经济进入虚拟经济，美国在互联网泡沫破灭后，转为通过高杠杆发放房贷，刺激需求，炒高房地产；通过房地产资产证券化，放大了风险，由此发生了次贷危机；并在之后又用金融救市的钱，炒高大宗商品和股票市场，从而释放了流动性，将通货膨胀推向世界。2015？~？年虚拟经济与实体经济再次正相关，是因为可能实体经济再次产生新的经济增长引擎，带动实体经济买入新的发展。KLINE预测：美股再有一波小跌，就差不多了，7月上旬后市场上的可能大，美股是要创新高的，道指这波上去估计是摸14000的，美元指数估计还要再跌3个月。2012年底估计美国会亮出复苏的牌，复苏后再过半年就结束2009年初以来的整个复杂折腾的复苏之路，再经历一次两年的常规衰退周期后，新一轮经济周期会开始，2015年以后估计就是正比了，包括日本。我认为，Kline的股市与经济周期的相关性思想是对的，要加上国际资本在全球经济的表现的因素，不能单考虑美国经济周期，跨国资本的全球扩张周期是关键。只有这样才能吸引国际资本流入美国，美国国内的失业率不会影响其跨国公司的业绩增长，他们在中国等新兴市场的利润增长都在20%左右，会支撑其股价增长。——以上判断需要进一步研究证实