新能源行业：我国暂停核电审批 光伏或成最大受益者

请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值y2011年3月14日2011年第10期新能源行业周报2011年第10期报告期：2011.3.7-2011.3.11相关研究报告：报告作者：新能源组杨平执业证书编号：S0590210020003联系人：杨平电话：[phone]Email：[e-mail]杨春柳电话：[phone]Email：[e-mail]独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。报告摘要：多国暂停核电项目，核电发展或将放缓——日本引发的核泄漏危机弥漫之际，各国核电发展纷纷放慢脚步，德国可能2022年就停止所有核电站运行，捷克、瑞士等国也宣布暂停核电站的更新计划，美国政府已要求全面检查本国核能设施，我国也将暂停审批核电站项目包括开展前期工作的项目。我们认为很多政府行为都是迫于舆论压力以及安全的考虑，而不是真正放弃核电资源，相反，这将有可能促进安全性更高的三代和四代核电技术的发展。核电安全问题将被重新提上日程，第三代核电技术将更受青睐———核电发展曾在80年代出现停滞不前的情况，主要是由于两次泄漏事件。本次日本核电站事故，将使核电安全问题被再次提上日程。我们认为核电板块在经历短期下挫之后，市场将会有所分化，看好拥有第三代核电技术的公司，比如具备AP1000调节阀技术的自仪股份、承制全球首台AP1000国产化主设备的上海电气。光伏行业将最受益——在新能源各领域中，核电是目前发电成本最接近火力发电的上网电价的一种新能源发电类型，如果核电发展放缓，可替代的清洁能源中，光伏将最受益。首先，且各发达国家风电开发基本完毕，而光伏仍有很大潜力。其次，随着光伏发电成本的不断降低，未来有望实现平价上网，加上其资源丰富，稳定等因素，光伏发电最有望成为替代核电的新能源。在两会落幕及日本核泄漏事件双重作用下，本周上证综指震荡下行，新能源板块出现分化。核能板块大幅跳水，可替代能源风能和光伏板块则大幅上涨。短期不建议核电板块相关个股，并注意光伏和风电的短期调整风险，我们建议均衡配置以下组合：风电——湘电股份（600416）、金风科技（002202）光伏——天龙光电（300029）、特变电工（600089）正泰电器（601877）我国暂停核电审批，光伏或成最大受益者新能源定期报告2请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值1.日本核电站爆炸，再次引发核电安全争议事件：在日本引发的核泄漏危机弥漫之际，各国核电发展纷纷放慢脚步，我国总理温家宝16日主持的国务院常务会议强调，核电发展要把安全放在第一位，调整完善核电发展的中长期规划，暂停审批核电站项目包括开展前期工作的项目。点评：多国暂停核电，核电发展规划可能放缓自上世纪50年代重启核电战略以来，日本拥有17座核电站，55个反应机组，而发生大地震后，日本17座核电站中10座被紧急关闭，虽然本次的5级的核泄漏事故暂不及切尔诺贝利，但它却引起各国对核电使用安全的反思。德国很有可能2022年就停止所有核电站运行，捷克、瑞士等国也宣布暂停核电站的更新计划，美国政府已要求全面检查本国核能设施，第二大核电产国法国也受到群众反对的呼声。我们认为很多政府行为都是迫于舆论压力以及安全的考虑，而不是真正放弃核电资源，相反，这将有可能促进安全性更高的三代和四代核电技术的发展。核电安全问题将被重新提上日程，第三代核电技术将更受青睐从核电发展历程来看，核电发展在80年代出现停滞不前的情况主要是由于1979年美国三里岛事件和1986年的前苏联切尔诺贝利事件，引发业界对核电安全问题争议。本次日本核电站泄漏事件，将使核电安全问题被再次提上日程，具有更高安全性能的第三代核电技术将得到发展。我们认为核电板块在经历短期下挫之后，市场将会有所分化，看好拥有第三代核电技术的公司，比如具备AP1000调节阀技术的自仪股份、承制全球首台AP1000国产化主设备的上海电气。光伏行业将最受益在新能源各领域中，核电是目前发电成本最接近火力发电的上网电价的一种新能源发电类型，日本地震引发的核泄漏事件，有可能放缓核电未来发展，可替代的清洁能源中，光伏将最受益。首先，风力存在不稳定性和入网困难的问题，且各发达国家风电开发基本完毕，而光伏仍有很大潜力。其次，随着光伏发电成本的不断降低，未来有望实现平价上网，加上其资源丰富，稳定等因素，光伏发电最有望成为替代核电的新能源。2.新闻动态3请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值2.1行业动态两会圆满落幕，四大新兴产业成新经济支柱事件：3月14日，2011两会圆满结束，在两会方针确立下，新兴产业成重点发展对象，新能源汽车、高端装备制造、新材料、新一代信息技术四个战略性新兴产业规划，将在两会“十二五”纲要通过后，加速制定，年内出台。点评：今年是我国十二五规划的开局之年，新能源汽车、高端装备制造、新材料和新一代信息技术的发展规划将于年内出台，这些新兴产业将有助于加快经济发展方式的转变，抢占新一轮国际竞争的制高点。希腊太阳能安装量可能翻番事件：据希腊光伏协会统计，今年安装量将达300MW，是去年的两倍，截至今年年底，安装总量将达500MW。点评：希腊计划到2020年发展2200mw太阳能，希腊截至09年底总装机量只有55mw。政府需要解决的问题是：低效率的官僚管理架构，小型项目申请时间长达一年。而政府去年5月份通过法案免除项目申请方面的繁文缛节，加快项目开发速度，该市场有很大的潜力。而去年的债务危机，有可能又会延迟市场增长。solarbuzz公布2010年十大太阳能电池制造商事件：2010年，12家公司入围前十大太阳能电池生产商，尚德与晶澳并列第一，第一太阳能列第三，其它入围的公司分别是Q-Cell(4)、茂迪（5）、昱晶（6）、京瓷和夏普（7）、天合光能（9）、sunpower（10）、新日光（11）和阿特斯（12）。点评：与09年相比，中国厂商的排名普遍靠前了，10年由于欧洲光伏装机市场的迅速扩大，我国厂商扩产速度加快，尚德和晶澳一跃成为全球最大的电池生产商，预计2010年我国电池总体产量超过50%，继续维持电池最大生产国的地位。德国宣布暂停延长核电站运营期限计划事件：德国政府2002年通过一项“核电逐步退出”的法令，确定到2022年左右关闭境内全部核电站。2010年10月，德国联邦议院通过了政府有关延长核电站运营期限的计划，现有17座核电站的运营期限将平均延长12年。由此，德国关闭最后一座核电站的时间将由2022年前后推迟到大约2035年。受日本地震影响，德国总理默克尔3月14日在柏林宣布，暂停去年通过的延4请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值长核电站运营期限计划3个月，在此期间，德国将对所有17座核电站的安全性进行毫无保留的彻底检查。点评：经过日本核电站爆炸事件之后，国内外对核电的发展都将采取审慎态度，大大降低核电发展的超预期可能性。德国早在2002年就决定放弃核电，大力发展光伏和风电，成为目前最大的光伏市场。本次放弃延长核电站寿命的决议，更加确定了德国寻找可替代清洁能源的决心。如果其它各国纷纷效仿，那么光伏和风电将迎来超预期发展。法国引发核安全争论事件：日本9.0级大地震引发的核电站泄露事故目前已经成为世界关注的焦点。作为世界第二大核能生产国的法国，各大媒体都在讨论这个话题。13日晚，300名反核人士就在埃菲尔铁塔下面举行集会，在悼念日本强震遇难者的同时抗议法国大规模使用核电站。面对反对者，法国政府表示将不会考虑修正以核能为主的能源政策，而是在核能设施建设中，把安全性放第一位。点评：作为世界第二大的核电生产国家，法国全国78%的电力来自核能发电，除了自给自足，法国核电还向周边的意大利、比利时、英国等国出口。此次地震引发民众对核电安全的担忧，也将阻碍核电继续在欧洲广泛应用，瑞士已宣布暂停境内核电站的更新改造计划。另一方面，有可能促使风电和光伏替代核电成为主要的清洁能源。奥巴马：要求检查国内核能设施事件：美国总统奥巴马周四表示，他已要求全面检查美国核能设施，并从日本的危机中汲取教训。点评：核电占美国电力的20%左右，虽然奥巴马要求全面检查核电设施，但是他也表示继续支持利用核能，只是对安全性要求会更高，这也是各国核电未来的方向。2.2公司动态超日太阳：投建年产100mw垂直一体化多晶硅太阳能电池项目事件：上海超日3月17日公告，拟用自有资金4.5亿元建设年产100mw从硅锭到电池片的多晶硅太阳能电池片项目，项目将有超日洛阳负责，建设期为一年，达产年税后利润为1.33亿元。点评：超日太阳是一家生产太阳能电池片及组件的企业，公司上市是原有规模较小，组件产能271mw，近期超募资金投资的项目包括收购卫雪太阳5请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值能和赛阳硅业100%股份，与天华阳光成立合资公司建设太阳能电站业务，将扩充和完善公司产业链业务，打造从硅料至太阳能电池组件的完整一体化产业链，增强公司抵抗力。3.回顾与展望3.1行情回顾国联证券光伏、风电、核电和新能源汽车指数分别包括：23家、14家、13家和17家上市公司，以下为2010年3月18日至2011年3月18日，以及2011年3月14日至2011年3月18日的该指数与上证综指走势对比。在两会落幕及日本核泄漏事件双重作用下，本周上证综指震荡下行，新能源板块出现分化。核能板块大幅跳水，可替代能源风能和光伏板块则大幅上涨，整体跑赢大盘。上证综合指数震荡下行，下跌-0.92%，国联光伏发电指数高开低走，上涨16.74%；风力发电指数上涨8.26%；核能发电板块跌幅为-11.31%，锂电池行业指数下跌-3%。2011年3月份以来，受欧洲市场集体退货的影响，光伏电池片及组件的价格普遍下降。全球可再生能源指数近一个月内持续下调，但本周强力反弹。图表1：一年内光伏行业指数与大盘指数对比资料来源：、国联证券研究所wind图表2：本周光伏发电指数与大盘指数对比资料来源：国联证券研究所wind6请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值图表3：一年内风电行业指数与大盘指数对比资料来源：国联证券研究所、wind图表4：本周风电指数与大盘指数对比资料来源：国联证券研究所、wind图表5：一年内核电行业指数与大盘指数对比资料来源：、国联证券研究所wind图表6：本周核电指数与大盘指数对比资料来源：国联证券研究所wind图表7：一年内锂电行业指数与大盘指数对比资料来源：、国联证券研究所wind图表8：本周锂电指数与大盘指数对比资料来源：国联证券研究所wind7请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值图表9：全球可再生能源指数资料来源：、国联证券研究所RENIXX指数图表10：前五周光伏产品价格走势资料来源：国联证券研究所3.2展望在两会落幕及日本核泄漏事件双重作用下，本周上证综指震荡下行，新能源板块出现分化。核能板块大幅跳水，可替代能源风能和光伏板块则大幅上涨。短期不建议核电板块相关个股，并注意光伏和风电的短期调整风险，我们建议均衡配置以下组合：风电——湘电股份（600416）、金风科技（002202）光伏——天龙光电（300029）、特变电工（600089）正泰电器（601877）8请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值无锡国联证券股份有限公司研究所江苏省无锡市县前东街168号国联大厦7层电话：[phone]传真：[phone]上海国联证券股份有限公司研究所上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F电话：[phone]传真：[phone]深圳国联证券股份有限公司研究所广东省深圳市福华一路卓越大厦16层电话：[phone]传真：[phone]国联证券投资评级：类别级别定义强烈推荐股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上推荐股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上谨慎推荐